中控技术三季报点评-表观利润受汇兑损益影响较大,单三实际利润增速回暖国金计算机 $中控技术(sh688777)$
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📈收入 利润端-收入符合预期,利润受汇兑影响较大
⭐收入端:23Q1-3实现营业收入56.79亿元,yoy+34.36%;23Q3实现营业收入20.38亿元,yoy+30.64%。
⭐利润端:23Q1-3实现归母净利6.93亿元,yoy+46.16%;23Q3实现归母净利1.83亿元,yoy+13.58%。23Q1-3综合毛利率为32.75%,yoy-3.39pcts;23Q1-3归母净利率为12.21%,yoy+0.99pct。

#若剔除GDR资金汇兑影响 23Q1-3实现归母净利5.58亿元(汇兑+1.35e),yoy+17.64%;23Q3实现归母净利2.11亿元(汇兑-0.29e),yoy+31.35%。

📈费用端-基本保持稳定,持续加码研发
23Q1-3销售费率9.29%,yoy-1.25pcts;管理费率5.71%,yoy-0.80pct;研发费率11.03%,yoy+0.52pct;财务费率-3.16%,yoy-3.21pcts。

📈现金流端-经营性现金流大幅改善,回款速度加快
23Q3经营活动产生的净现金流yoy+234.12%,公司加大应收账款催款力度,本期销售回款大幅增长。

📈下游需求端-石化下游CapexQ3环比改善
#化工行业下游Capex平稳增长 23Q1 yoy+19.2%;23Q2 yoy+11.4%;23Q3 yoy+12.9%
#石化行业下游Capex逐季负增收窄 23Q1 yoy-27.5%;23Q2 yoy-25.7%;23Q3 yoy-17.0%

📈目前处于历史估值低位
目前公司估值对应23年利润32 X PE,处于历史估值低位。长期来看,公司依然保持纵向产品平类拓展横向行业拓展出海战略三方向打开成长空间。左侧位置,建议关注。