长江环保周观点1016-1020 三季报季需要相对谨慎，弱复苏背景下，对业绩预期相对偏保守，也带来优质标的买点。 检测华测检测发布三季报预告，低于预期，带动整个检测板块股价下行，环境、食品、医学、CXO等方向，因财政、反腐等，造成阶段性需求压力；商业模式、中长期逻辑没有变化，依旧有投资价值。 绝对收益可选择高股息方向进行防御，如洪城环境、军信股份等。 订单侧理想的如美埃科技。 化债本周专题《多省市推进化债工作，环保行业可选哪些价值方向？》化债带动环保关注度上行，当前各省开始进入地方政府化债落地期，关注度有望持续。 二级市场领涨子行业并不一定是价值侧选择：要考虑是不是一锤子买卖；是否有成长续航力；估值是否便宜。 可以选择：1）选择财政预算之内、应收账款绝对值大、风险小的子行业：水务运营（如洪城环境等）和垃圾焚烧（伟明环保、瀚蓝环境等）；2）关注应收账款收回后具备新投资方向的优质标的（龙净环保、高能环境等）；3）看好可由化债解除市场担心应收账款回款问题的标的（谱尼测试等）。（基本面有受益，但需要择时） 会议周二“国内先进制造业出海高峰论坛”，我们请到华光环能、中国天楹进行现场交流，欢迎参加。欢迎和我们进一步沟通。长江环保徐科/任楠/贾少波/李博文/盛意