目前，我国变压器、高压开关呈现出口加速趋势。根据海关总署数据，2022年和2023年1-11月，我国液体介质变压器出口金额分别为111亿元和170亿元，增速分别为45%和74%；1kV以上高压开关出口金额分别为37亿和41亿，同增39%和24%；电表出口金额分别为84亿和94亿，同增15%和26%；增速均显著加速，体现海外需求旺盛。[淘股吧]


望变电气：拟收购云变电气，升级输配电板块产品结构。公司拟通过产权交易所挂牌方式收购云变电气的大部分股权，目前公司输配电及其控制设备产品主要为110kV级及以下，而云变电气主营业务为生产及销售220kV级及以下变压器，同时具备500kV变压器生产能力。通过本次收购，公司有望快速提升220kV级及以下变压器的研发能力及市场竞争力，同时为公司以后出口战略布局铺垫了有利的条件。



望变电气-取向硅钢的佼佼者
公司为全国为数不多的打通上游关键原材料的输配电服务提供商，集材料加工-制造-解决方案为一体。

2018-2022年，公司的取向硅钢业务收入稳步上升，CAGR达59.17%。公司取向硅钢排名领先：取向硅钢成本约占单台变压器生产成本的30%-40%，主要用于变压器（铁心）的制造，是各类变压器关键原材料。

2022年公司取向硅钢产量11.12万吨，排名全国第三，民营企业第一，产销率达103.51%。

公司在冷轧、退火、涂覆等环节掌握关键技术，并引进全球领先设备，成为国内为数不多可以生产高磁感取向硅钢（HiB）的企业之一。

公司2023年上半年取向硅钢产量位居全国前四，客户覆盖中国电气装备、特变电工、正泰电器、金盘科技等国内头部输变电公司，同时远销东南亚、中东、非洲、欧美等市场。

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变压器是当前市场少有的受益出口+国内双重增长逻辑的个股，国内逻辑不用多说，特高压+新型电力系统建设加速，对变压器的需求持续增长。

海外看，去年11月欧盟委员会起草了一份扩大欧洲电网投资的草案，草案提出预计到2030年欧洲将投资5840亿欧元（约合4.55万亿人民币）来升级电网。这也刺激了国内电力设备领域出海的机会，智能电表方向走出了海兴电力、三星医疗等牛股，近期资金对于变压器领域出海逻辑的资金共识也在进一步攀升，金盘科技大幅上涨，华明装备趋势加速，伊戈尔短期活跃，今日更是发酵了整个板块，四季度成立子公司开拓欧洲市场的扬电科技今日也20CM涨停。

而望变电气立足输配电领域三十年，打通了从取向硅钢到变压器的一体化产业链，能够保证 更高的变压器生产效率、产品质量，更低的生产成本，形成显著竞争优势。

此前股价跑输变压器板块主要还是因为取向硅钢价格低位+暂时未有欧洲业务。

取向硅钢方面，价格已经在底部了，未来新增的产能包括宝钢，首钢，太钢，主要集中在后续3年释放，且能够被需求增长所消化。

欧洲业务方面，当前公司的取向硅钢终端客户是有出口欧洲的，且限制公司变压器出口的主要是产能问题，但新建产能方面，公司前期募投产能由于国外设备的制作周期较长，预计 2024 年 6 月全面投产，当年可新增 5-6 万吨产量。公司此前也表示待相关募投项目完成提升产能后，公司就输配电版块出口规划会根据国际国内市场行情实时调整市场布局。

因此相对板块来说公司当前低估明显，且未来出海想象空间较大，符合目前主流资金的审美，低位值得关注。 $望变电气(sh603191)$