美股AOI在8月4日单日上涨67%，我们认为有以下几点原因：

1）2Q23业绩优于预期，主要产品结构及降本措施促使毛利率好于预期，也使盈利略好于预期。
2）2Q数通产品收入占比66%（1Q为38%），同比增长28%、环比增长35%，这其中100G占其中的75%，增长了30%，400G占11%，同比翻倍，200G、40G很少。
3）额外获得微软3亿美元AOC订单，周期为3年。
4）展望3季度，预期收入6000-6600万美元，按中值测算同比增长11%、环比提升51%，预计其中主要来自数通产品的贡献，也强调AI带动作用。未来几年400G、800G收入总和有望超过3亿美元。

同时AOI披露，其宁波产线卖给裕汉光电的事项正在走审批，需要通过美国外国投资委员会（CFIUS）和海外直接投资（ODI）的批准，预计45天内将向CFIUS提交申请，整个交易预计将于2024年初完成。A股$仕佳光子(sh688313)$拟参与此次收购，建议关注。

我们认为光模块龙头厂商23年业绩逐季向好，24年下游AI需求大幅释放，25年云数据中心800g升级高峰+AI 1.6T放量预期，相应公司仍有相对确定机会，光芯片及配套环节也值得关注。

建议关注光模块的中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、博创科技、华西股份（参股索尔思）等，同时建议关注光芯片的源杰科技、长光华芯、仕佳光子、光库科技、永鼎股份等，以及配套的太辰光、鼎通科技、中瓷电子等。