中环刚出一季报预增，这个业绩肯定是超预期的。从这个预增里面可以看到两点。一是中环的210已经成功，在今年一季度满产满销，对应隆基的停产裁员，已经证明了210的巨大市场价值，关于210还是182的争论可以结束了。二是中环技术优先的策略明显在目前光伏困局的时刻体现了巨大的优势，说明光伏这个行业技术领先永远是第一位的，而不是什么精细管理。接下来说说估值，由于目前硅料依旧高位，而硅片出货价格无法上涨，所以二季度估计会环比下跌，全年能20亿净利润算不错了，那么八百亿的估值其实也并不低，只能说对应中环目前的技术进步是合理估值。接下来再谈谈隆基，现在很多人因为中环预增而看好隆基一季报，这是很不科学的，首先中环是因为210的成功带来的收益，而这是抢占隆基市场份额的，从长期来看，210加速成功，会导致158.166产能快速淘汰，这会造成隆基大量的落后产能淘汰，一次性计提估计都要到来。其次，就拿隆基一季报来说，目前停产裁员已经是确定的事情，而组件端的晶科等都已经报亏损，这种情况下隆基大概率业绩是负增长。我们从四个情况预测隆基的股价变化。一，增长20%，估计这个已经大家最满意的结果了，那么对应全年一百亿，给四十倍也就四千亿。二，不增长，和去年持平，这也该属于预期偏好了，这种情况下给三十倍最多了，两千四百亿。三，负增长20%，这种可能性并不小，给二十倍，1120亿。四，亏损，这个虽然可能性不大，但还要怎么估值？千亿以下，其实在中环八百亿合理的情况下，业绩不如中环的话就该直接杀向千亿了。所以目前隆基的风险远大于机遇这是不争的事实。