私募七年（我的投资之路）[淘股吧]
转眼间自由之路私募基金已经成立七周年，俗话说七年之痒。
我仔细思考这个问题，确实我的投资策略在不知不觉中发生的变化，但这个变化是逐渐的，跨越十几年之久，所以要把这个事情讲清楚，需要从最初踏入A股市场开始说起。
虽然我1996年还在上大学的时候就开了A股账户，并投入2000元炒股，但我自认为真正踏入股市应该从2005年开始。
1、顺风顺水的五年（2005-2009）
真正踏入股市，可以从2004年底发现和讯论坛这个宝藏开始，当时和讯网有些类似现在的，但用户间交互通过论坛BBS实现，当时我最喜欢泡的就是基金论坛和债券论坛，并发现两个非常好的投资品种：可转债和封闭式基金。
2005年是熊市，但是依靠可转债的债底和封闭式基金的高折价，我从容的满仓而没有任何心理负担，当时我的思想非常保守，一直采用的都是朴素的低风险投资策略，也就是下有保底、上不封顶的策略，特别是对保底非常看重，为什么会这样？我现在想应该是对中国股市没有信心，缺乏安全感，那段时期我可能属于传统的低风险投资者吧。
通常而言，传统低风险投资者赚不到牛市利润，因为牛市一来，保底就消失了，那么通常赚一点就会空仓，不过那个时代比较特殊，因为股改来了，而很多股改方案都隐含保底，所以在2006年依靠高折价封闭式基金赚到指数收益的同时，在2007年初还依靠股改吃了一波收益，然后在2007年下半年逃顶打新，最终幸运的作为一个低风险投资者吃到了这轮牛市的大部分收益。
2008年又出现了低风险机会，但这回再也没有2005年那种强保底的机会，硬着头皮在2008年底拿了半仓后，2009年大牛市又来了，作为一个传统的低风险投资者，怕涨不怕跌，在2009年边涨边卖，虽然最后跑输指数，但考虑到2007年逃了大顶，所以依靠传统的低风险投资策略，这5年的收益率非常可观，算是顺风顺水的5年。
2、彷徨的四年（2010-2013）
2009年逃顶以后，我陷入了彷徨，因为这个时候很难找到2005年那种最传统的低风险投资品种，几乎找不到下有保底的投资品种，难道一直空仓吗？
于是我开始硬着头皮做一些半保底的投资品种，此时低风险投资者之间也开始分化，几乎每一个“低风险投资品种”，都会有一群反对派认为这不是纯粹的低风险品种，甚至风险很大，到了2011年，半保底的投资品都很难找，于是我开始考虑价投股票，但是确吃了大亏，因为股票波动很大，价格跌下来以后我就开始怀疑投资价值，最后在2011年9月底低点割肉了，当然割肉以后换入的分级A涨幅也挺不错，在2012年收回2011年的失地。2011年9月那次割肉后，我又开始皈依到传统低风险投资中，这段时间中国资本市场利率很高，所以我开始做固收，比如分级A和纯债以及可转债，因为固收收益率不可能很高，当时开通了正回购上杠杆做债，也颇有一番心得，后来基于这9年的投资经验，自己出版了一本书籍。
虽然这本书总结了十八般武艺，但我其实更加彷徨了，主要有三个原因。
１）如果强保底投资品种再次消失，我难道就只能一直空仓等下去？
２）2005年到2013年的复合收益率很高，但主要归功于2007年那次逃顶，不可复制，即使如此幸运，最后算下来总的收益率并不比同期我在北京买的房子收益率高，而房价回撤比我的实盘还低，买房是不是低风险投资？
３）有好几个老和讯的朋友，傻傻的从2005年到2013年一直持有封闭式基金，不逃顶不抄底，傻傻的分红再投，波动确实比我大一些，但人家复合收益率比我还高不少，而且看起来他们策略的可复制性更好，他们算不算低风险投资？
3、新策略成功的两年（2014-2015）
2014年大盘见底后，开始新一轮史诗般的行情，我开始思考一个问题，低风险投资一定好回避指数波动吗？因为这个时候各种套利机会非常多，可转债折价套利、分级基金溢价拆分套利，分级基金折价合并套利，分级A下折套利，但是这些套利都有一个共同点，那就是并不绝对保底，如果指数跌幅超过折价，那么套利就是失败了，但是这次牛市我已经下定绝对，不再把指数当作自己的敌人，而是当作一个中立者，也就是考虑投资的时候只计算折价收益，忽略指数的波动。
结果这两年的收益超过我的预期，这轮大牛市我不仅吃到了丰厚的折价收益，还吃到了丰厚的指数收益。是的，指数不是敌人，也不是中立者，而成为了我的好朋友。
这个时候我的投资理念开始偏向相对收益，我把这两年的经验总结写了《低风险投资之路》第二版，里面开始更多的提到相对收益，或者称之为是指数增强策略吧。
4、私募七年（2016-2023）
2016年3月3日自由之路基金成立，我已经不再把指数当作敌人，很大一部仓位基于指数增强策略，还有一部分仓位采用传统的保底策略，比如折价的股指期货，折价的封闭式基金或者定增基金，持股打新，折价可转债等。
随着A股市场越来越有效，传统的保底投资机会越来越少，所以自由之路基金的核心策略也变成了指数增强为主。
5、国运的思考
那么为什么我从最初的厌恶指数转变成拥抱指数？我仔细琢磨了一下，是因为对国运的认知不同造成的，分界线应该是2014年。
坦率的说，指数就是国运，持有股权就是对这个国家的信任。巴菲特庆幸自己出生在美国，我们这代人也应该庆幸自己出生在中国。但是2014年以前有多少人有这样的认知呢？
就拿我自己说吧，学成绩还不错，也考上名牌大学，内心深处总有一份骄傲，那就是我找到高薪工作，日子越过越好都是靠自己的能力和努力，忽视了大环境带来的机遇，而走入社会遇上一些事情，还会单纯的认为大环境对自己是不利的，对大环境缺乏安全感。
其实追求强保底不就是缺乏安全感么，美国股市100年长期上涨，跑赢通胀，中国A股为什么就不能长期上涨跑赢通胀？就一定是赌场？还有追求极端低估抄底，其实是在赌别人没信心，别人一定会把股权贱卖给自己，逃顶也是类似逻辑，总结起来，就是把整个投资逻辑建立在自己牛，对手盘蠢，大环境差的前提下。
2014年以前，我会因为很多事情不相信国运。比如社会事件、雾霾、刚兑造成的金融股风险，房价等等。当时我还特别喜欢关注移民话题，因为身边很多高学历、高职位的朋友都在谈到移民，甚至我还做过计划，当时重点关注过澳洲一个移民项目，就是花150万澳元买澳洲地方债持有四年，我甚至盘算过哪天在A股中赚到150万澳元就移民过去，然后靠吃债券利息生活，当时甚至有些移民中介忽悠，“逃顶京沪一套小房，换你一个全新的生活”。
2013年底我辞职专门从事投资后，远离每天的舟车劳顿，心态也平和了许多。而且有更多时间出门旅游，我能够更全面的观察中国，而不是以前局限于一个公司一个行业管中窥豹，我发现大环境并不是那么差，虽然有问题但一直在进步，而股市则每次在摇摇欲坠之际，被一股神秘的力量拖了起来，这股神秘的力量是什么？也许就是国运吧，于是我不再追求强保底，开始拥抱指数，因为这股神秘力量就是底。
而关于移民我也彻底想明白了，其实移民和投资类似，在中国我们是高学历、高职位，可以远远跑赢平均线，我们就是指数增强。而去了发达国家因为各种劣势，尤其是语言，在那边跑赢平均线的难度增加，别说指数增强了，很可能是指数负增强（比如中国高级知识分子去美国做体力工作）。
也很多人会说，国运那是过去时，现在不行了，这种论调其实从A股出现后就一直存在，那我就捋一捋现在的挑战。
1）内循环和脱钩
很多人认为内循环就是闭关锁国，国运全靠外循环，尤其是西方国家，这种看法就是刻舟求剑。以前中国制造业很薄弱，改革开发初期中国工业产值只有日本的零头，现在中国工业产值已经超过G7，接近美欧总和，美欧真要硬脱钩中国，他们损失不会比中国少。
2 )人口老龄化和负增长
生育率其实是负反馈系统，前几年城市化进程很快，造成高房价、入学难等问题，影响人的生育愿望，现在房价下降、入学容易，又会增加人的生育愿望，达到新的平衡点。
3) 房地产
中国房地产问题一直存在，只不过这两年把脓包挤破了，其实已经暴露的风险不算风险，至于地方财政，中国的赤字不算高，而低利率其实是降低了地方财政的风险。
我并不是说中国没有任何问题，一切歌舞升平，相信国运也不是牛市喊大国崛起，熊市想着赶紧润，股市有波动，国运也有波动，指数调整并不会从此一蹶不振，经济有问题也不代表未来无解，风物长宜放眼量，调整后的指数不改长牛走势，甚至出现报复性上涨，而经济结构调整转型成功后也会带来新一轮的发展。
看到这里的朋友我给你们一个忠告！如果你接下来三年不打算离开股市，又想改变亏损的现状，甚至成功翻身上岸！那么这16条技术常识一定要熟知！都是干货，认真看完，炒股少走五年弯路，建议收藏！
在开始阅读之前，请先回答我一个问题：“炒股，到底能不能赚钱？”
你犹豫了吗？我想大多数人都会犹豫，特别是在经历过一波波割肉之后。但我想说的是，答案是肯定的。股市中有“7亏2平1赚”的说法，我们要做的，就是怎样从7亏当中走到2平，最后成功成为1赚。
其实这个1并不特别，和我们一样都是普普通通、活生生的人，与大家不同的地方只有一点，那就是——坚守原则，坚守原则，坚守守则，重要的市说三遍！
下面分享的这十六条干货，可以看做是“成为1”的原则中的十条。认真掌握在对股市的认知程度上，你就已超过了大多数人。没有天生的天才，也没有天生的笨蛋 ，付出比他人更多的努力，是成为顶尖高手的必经之路！
我将这16条干货整理出来，方便大家参考研究，建议收藏保存下来，以便不时之需。希望大家可以尽快地找到自己的变现之路！喜欢的朋友可以点赞、关注、转发，让更多需要帮助的朋友看到这篇文章！
一：全世界散户的通病，亏了死拿，稍微由亏转盈就会马上卖出，不看趋势，不看成交量，只看账户盈亏比，最后的结果就是亏损无限大，盈利有限小，需要反向操作，盈利了死拿，稍微亏损就割掉，我的止盈止损原则就是盈利15%，利润跌倒10%就止盈，继续涨就继续拿，让利润奔跑，如果买入后跌，亏损超过本金5%就止损。如果你能保证每次止盈10%，止损5%，那么操作100次，这样即便你的胜率只有50%，你的收益也将达到800%，难吗？难的是人的贪婪和恐惧，知行合一。
二：我自始至终觉得成交量这个指标非常重要，学会这点你将碾压80%的交易选手。量比小于0.5，属于明显缩量，缩量能创新高，说明主力高度控盘，而且可以排除主力出货的可能，如果正好处于上升通道，则吃肉的概率极大。如果股票涨停，量比小于1，说明还有较大的上涨空间，次日再次涨停的概率极大，如果量比大于1.5，而且突破某个重要阻力位（比如20日均线）之后缩量回调的个股，是不可多得的买入对象。
三：持股2到3只最好，散户痛点：不会空仓，弱势急于补仓，本金少股票多，侥幸心理，死杠到底，如果你手里持有超过5只以上的股票，而且大部分都是亏损，这个时候你最需要做的是减少持股数量，趋势破位（比如跌破20日均线）的优先卖出，我的持股数量从来没有超过4只，即便是在牛市。
四：早上大跌别急割，下午一般有反包，尾盘大涨要减仓，次日回调机率大。缩量上涨，还会上涨，缩量下跌，还会下跌，放量滞涨，头部已现，缩量止跌，底部已现，巨量急涨，必然回调，字字珠玑，成功率高达85%。
五：趋势为王，顺势而为。趋势一旦形成，不用多分析，必须跟随，跟着资金走，不猜，不预测，不假设，如果你不会判断趋势，你就看均线，所谓均线，就是把行情划分为多头和空头，多头就是向上，空头就是乡下，短线你就看5日均线，放量突破，你就跟进，中长线趋势你就看20日均线，放量突破你就进，破则出。
六、把握情绪冰点。大盘每天都有自己的情绪，大部分时候，盘中会出现一些情绪“冰点”，可能是在开盘，可能是开盘一段时间后的分歧点，也可能是下午，或者是尾盘，总之，每天的盘面几乎都有情绪冰点。这个时候往往会选择在冰点进行出手，因为冰点恰好可以考验出个股强弱，这样往往能够获得被情绪带下来的恐慌筹码，也能够有效避免追高。
七、懂得看题材：消息面、主线，资金，承接力度。消息是最能刺激行情的催化剂，这是短线选手必须要关注的点，主线就是市场最热门的方向，比如2021年的新能源、2022年的新冠药概念；资金主要看主力净流入，承接力度指的是板块的持续性，是否有资金愿意去抬轿形成合力。
八、做短期强势股要关注量能和换手率：大涨的时候，必须是放量的，说明有资金介入，看好未来的走势；另外，一般当天涨幅大于5个点以上，换手率不要低于5%，但最好不要超过30%，这些都是多年经验的总结，不信大家可以去观察最近的强势股走势，你会给我点赞的。
九、倍阳缩倍阴是非常靠谱的起涨形态，什么叫倍阳缩倍阴？就是大涨的当天是放倍量的，隔天的阴线量能缩一倍。但值得注意的是，回调没有破第一天大阳线的底部，随后出现小阴小阳的K线就是绝佳的进场机会，后市爆发力极高！
十：买入分歧，卖出一致，分歧产生溢价。这句话非常经典，我的体会就是当一个强势的股票出现分歧的时候，就是买点。分歧的表现就是连板的股票炸板，放量等特征，说明股票的多空双方的分歧比较大，出现分歧之后，后续继续上涨，当所有投资者都觉得还能继续上涨的时候，就是卖点。这里我总结一下做首阴反包要有几个要点：
1、要连板股，人气足，市场关注度高
2、首阴要杀得凶，市场分歧要足够大，对它能反包的市场预期不能太高
3、巨阴杀跌过程要满足两个条件：a.换手足 b.筹码换手要集中在杀跌当天的相对低位，否则会导致次日反包到高位时套牢盘的一致性卖压
4、巨阴杀跌次日出现意味着预期反转的超预期平开或者高开
5、首阴之日开始，调整不能超3个交易日，否则人气会逐渐涣散
如果以上五个条件都能满足到，那么该股的反包成功率会高很多。
十一、投资源于生活，从细节中寻找机会，看一个公告要从点推面。资金介入的逻辑是赚钱，赚钱的逻辑是价值，价值的逻辑是商业行为的落地。所以，思考的方向是消息面 - 逻辑面 - 资金面 - 技术面 – 分时盘口，从生活的案例中提炼出精华。
十二、长线思维。看长做短，意思是你不一定要长期持有一个票，但是一定要有这种思维，所谓长线思维指的是你要有自己操作模式，不要人云亦云，坚持自己的思路，不断完善，你才能够稳定获利，精益求精。
十三：大赚之后要学会空仓，散户大赚之后往往就会骄傲，然而骄兵必败，厉兵秣马再战，商品是有时间周期的，大赚以后会忘记时间的价值，当一个人成功一次后会增加自信心，连续成功便会自信心爆棚，对自己的判断是百分百认可，看好一个股就立马买了，如果买错了但小亏并不会让自己的信心减少多少，只有直到大亏时才会使信心大幅下降，当信心下降后，出手便会容易变形！不要妄想抓住每个版块的机会，同时追两只兔子的人，一直也会逮不到！
十四：交易越是不顺的时候，越要沉住气，艰难的路不是谁都有资格走的，扛得住涅槃之痛，才配的上重生之美。股市就是这样，当赚钱效应出来的时候赚钱很容易。当亏钱效应出来的时候亏钱也很容易，关键点在于勇于出手和即时收手。
十五：我为什么选择做交易，我生来一贫如洗，绝不能在死的视乎贫困潦倒，不知道未来会发生什么不可怕，可怕的是一眼望到头的人生，痛苦不堪的交易经历，就是实现财务自由的人生阶梯，交易门槛很高，可以藐视一切职业。
十六：在股市中，盈利就是我们的认知，炒股很简单也很难，难在持续的学和知行合一，炒股成功者永远都是少数，所以一个人炒股的成功是建立在很多股友失败和痛苦之上的，所谓“一将功成万骨枯”，所以当我们成功的时候，一定要记得做一些对社会有意义的事情！社会正是因为我们的互助才变得越来越美好，大格效社，小格养家。
以上都是我这么多年实践经验和技术的总结，不一定适用每个人，需要每个人结合自己的实践去使用总结，作为交易者，最可怕的不是你技术上存在问题，而是你的认知不够，掉进了这些交易陷阱却不自知！没有无敌的交易系统，只有无敌地使用交易系统的人！这是真理，交易系统最终要回归到人身上！
最后感谢这七年一路陪伴的持有人，我们一起前行！我是老A，一个经历过三轮牛熊，擅长逻辑选股，技术择时的人，只做认知范围内的交易，每一次的方向都得到了盘面的印证。关注我，有渔更有鱼！感谢点赞关注！成功没有偶然，机会也是留给有准备的人，一个擅长中短结合波段套利的掌舵手在这里，以后的股市道路，无论行情如何，我都会和你们一路同行！