看似百花齐放 实则难度加大 顶住压力继续欣赏算力
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彼得林奇：投资要关注“更大的大局”
彼得·林奇是一位卓越的投资大师，在他执掌麦哲伦基金的13年间，基金资产规模由2000万美元成长至140亿美元，基金持有人超过100万人，成为当时全球资产管理金额最大的基金。麦哲伦的投资绩效也名列第一，13年的年平均复利报酬率达29%，创造了共同基金历史上的一个财富神话。
彼得林奇：每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。
彼得林奇经常提醒投资者，股市回调不可避免，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，总会发生的，不要恐慌。每当我对目前的大局感到忧虑和失望时，我就会努力让自己关注于更大的大局。
说明1：以上的话是写给你自己的也是写给你们的，我们不是为了乐观而投资，而是相信事物是循环的，我们通过自身的能力去理解和发现这种循环性的机会而已。
一、过去几天都干了什么（立足大局观 深化交易端）
从上周我们的方向确认到当下的过程都是明确的，主线围绕着科技（算力 机器人 卫星导航 chiplet等主要的几个主流性科技机会。 ）当然在实际的交易中，我们更多的和大家分享的算力这方面，只在周末的文章对整周做一个框架的梳理，所以对与没有具体的方向的可以重点看我们周末的文章（这是对一周大局方向的文章）。
二、指数如预期，但交易有难度有所上升（当交易局限于技术 有的时候会让人陷入误区）
算力租赁指数：算力指数走到现在整体涨幅接近23.6%（实际是23.03%），距离6月19号的高点1049.34点，也只相差了4.1点。我们分享2个经验：
1）指数上升到23.6%的黄金分割比列的情况下是存在调整的概率，所以如果算力短期有调整，可以理解为正常的现象，因为本身就存在这类似的规律；
2）当下算力租赁指数逼近前高，多数的情况下存在震荡调整的要求，所以像今天这样在前高算力附近出现放量也是正常的。（至少目前算力租赁指数没有明确的见顶信号，我们除了留意以外，不需要扩大恐慌性）
3）对市场造成的影响：如果我们的交易局限于技术，或许也正确，但是在某种弄程度上，人的心理其实是脆弱的，或者说天生厌恶风险的，所以往往都希望自己可以跑到高点，或者希望自己的判断和理解是对的，但是有些时候市场的运行是规律的运行，有的时候是技术的运行，而有的时候是市场消息不断强化的过程。
4）市场消息面的刺激：
1）今日OpenAI首席执行官Sam Altman在推特上表示，将暂时暂停新的ChatGPT Plus注册。开发日后使用量的激增超出了我们的承受能力，我们希望确保每个人都有良好的体验。
2）11月14日晚，“中贝通AI算力一体机”采购项目中标结果公布，恒为科技全资子公司中标，单台价格440万元，总金额超21亿元。
3）以电力为基础的能源支撑坚强有力，以算力为代表的新基建支撑先行一步，以科技创新为重点的动力支撑能级跃升……湖南“三力”体系化建设成效显著。当前，“三大支撑”能力得到全面提升，以电力保障算力、算力加速动力，“三力”一体发力，为全省高质量发展提供有力支撑。
4）国内算力芯片整体占比10%，余下的90%都是国外企业的，主要以因为到和AMD为主。目前算力芯片的制造技术国内一部分，另一部分是台积电，但是明年大概率需要靠国产，因为国外的路基本上都被封死了，但是国产良率低，也是一个大问题。
5）据OpenAI，大模型训练所需算力每3-4个月增长1倍，增速远超摩尔定律(18-24个月/倍)。随着GPT-4等下一代大模型出现，算力需求还有望进一步大幅增长。
6）从计算力、运载力、存储力以及应用赋能四个方面提出了到2025年发展量化指标。其中提出到2025年，算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%；同时聚焦“算力+工业”“算力+教育”“算力+金融”等领域进一步深化行业应用。说明2：通过以上信息，想要表述两个问题，目前就连国外的大公司算力都受到制约了，就已经意味着算力芯片的短缺和算力需求的快速增长，那么算力芯片不愁卖，即使暂时没了中国市场，也不影响这些算力芯片企业的业绩问题。同时算力持续翻倍，也意味着需求会逐步的累加。而国内制定了算力增长的目标是明确的，从198eflops到300eflops，相当于50%的增长，并且未来五年的复合增长达到52.3%。而对于国内算力本身因为缺制造能力，自然想要摆脱这种需求性的难度也高很多了。
5）算力的应用和机会
上游服务器：
高新发展、软通动力 恒为科技、云从科技、神州数码、弘信电子、四川长虹、远东传动、工业富联、浪潮信息等
中游算力租赁：
1、中贝通信在手5000p，年底可能达到1万p 中期规划2.5万P（大量合同订单催化在即，昇腾算力合作伙伴，有望，合作华为建智算。）
2、恒润股份在手5000p，远期4万p（规划最大，囤卡最多，六尺有渠道）
3、莲花健康 即将到货5280p新华三货（李厚文总资源背景深厚，近期有大量的订单和到卡催化）
4、利通电子到货255台DGX 4000p 年底1万p（在手卡很多，一周内将大量到货，马上出来宣传。）
5、锦鸡股份采购2400p浪潮货
6、汇纳科技在手1000p，目前和天浮云签了战略协议，规划1.2万p
7、润建股份 在手1280p(官方说的2500p是偷换算力精度)，年底1万p 中期2万p
8、阿尔特刚下的单可能被取消 手里只有500p 左右
9、协鑫能科刚下的可能被取消
10、鸿博在手3000p，刚下的1000p可能被取消，明年1万p 中期2万p 目前和英伟达合作
11、元道通信，至少4000p
12、云赛智联 5000p 未来规划超过4万p
13、紫天科技 目前预计在手5000p 总量预计超过2万p
14、优客得 在手算力4000p
14、鸿博股份 3000p 你明年1万p 中期2万p
15、青云科技 目前1500p 年底达到7100p
16、亚康股份 预计年底可能获得8000p
中游算力调度：
中科曙光、青云科技、思特奇、首都在线 、汇纳科技等
中游算力调优：
恒为科技 锐捷网络 中新赛克、浩瀚深度等
备注1：以上个股都有基本面分析的理解，这是深化的核心所在。
备注2：数据中心IT设备主要包括连接器（光纤、光模块）、网络设备（交换机、路由器）、算力设备（服务器）、存储设备（存储器）等。同时对于AI芯片也会涉及到相关的原材料以及技术，所以整个产业链在未来一年都会有持续的过程，会从我们看到的炒作，最终转换成业绩，就像过去三年中赛道的锂矿一样，用业绩说话。
彼得林奇：投资要关注“更大的大局”
彼得·林奇是一位卓越的投资大师，在他执掌麦哲伦基金的13年间，基金资产规模由2000万美元成长至140亿美元，基金持有人超过100万人，成为当时全球资产管理金额最大的基金。麦哲伦的投资绩效也名列第一，13年的年平均复利报酬率达29%，创造了共同基金历史上的一个财富神话。
彼得林奇：每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。
彼得林奇经常提醒投资者，股市回调不可避免，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，总会发生的，不要恐慌。每当我对目前的大局感到忧虑和失望时，我就会努力让自己关注于更大的大局。
说明1：以上的话是写给你自己的也是写给你们的，我们不是为了乐观而投资，而是相信事物是循环的，我们通过自身的能力去理解和发现这种循环性的机会而已。
一、过去几天都干了什么（立足大局观 深化交易端）
从上周我们的方向确认到当下的过程都是明确的，主线围绕着科技（算力 机器人 卫星导航 chiplet等主要的几个主流性科技机会。 ）当然在实际的交易中，我们更多的和大家分享的算力这方面，只在周末的文章对整周做一个框架的梳理，所以对与没有具体的方向的可以重点看我们周末的文章（这是对一周大局方向的文章）。
二、指数如预期，但交易有难度有所上升（当交易局限于技术 有的时候会让人陷入误区）
算力租赁指数：算力指数走到现在整体涨幅接近23.6%（实际是23.03%），距离6月19号的高点1049.34点，也只相差了4.1点。我们分享2个经验：
1）指数上升到23.6%的黄金分割比列的情况下是存在调整的概率，所以如果算力短期有调整，可以理解为正常的现象，因为本身就存在这类似的规律；
2）当下算力租赁指数逼近前高，多数的情况下存在震荡调整的要求，所以像今天这样在前高算力附近出现放量也是正常的。（至少目前算力租赁指数没有明确的见顶信号，我们除了留意以外，不需要扩大恐慌性）
3）对市场造成的影响：如果我们的交易局限于技术，或许也正确，但是在某种弄程度上，人的心理其实是脆弱的，或者说天生厌恶风险的，所以往往都希望自己可以跑到高点，或者希望自己的判断和理解是对的，但是有些时候市场的运行是规律的运行，有的时候是技术的运行，而有的时候是市场消息不断强化的过程。
4）市场消息面的刺激：
1）今日OpenAI首席执行官Sam Altman在推特上表示，将暂时暂停新的ChatGPT Plus注册。开发日后使用量的激增超出了我们的承受能力，我们希望确保每个人都有良好的体验。
2）11月14日晚，“中贝通AI算力一体机”采购项目中标结果公布，恒为科技全资子公司中标，单台价格440万元，总金额超21亿元。
3）以电力为基础的能源支撑坚强有力，以算力为代表的新基建支撑先行一步，以科技创新为重点的动力支撑能级跃升……湖南“三力”体系化建设成效显著。当前，“三大支撑”能力得到全面提升，以电力保障算力、算力加速动力，“三力”一体发力，为全省高质量发展提供有力支撑。
4）国内算力芯片整体占比10%，余下的90%都是国外企业的，主要以因为到和AMD为主。目前算力芯片的制造技术国内一部分，另一部分是台积电，但是明年大概率需要靠国产，因为国外的路基本上都被封死了，但是国产良率低，也是一个大问题。
5）据OpenAI，大模型训练所需算力每3-4个月增长1倍，增速远超摩尔定律(18-24个月/倍)。随着GPT-4等下一代大模型出现，算力需求还有望进一步大幅增长。
6）从计算力、运载力、存储力以及应用赋能四个方面提出了到2025年发展量化指标。其中提出到2025年，算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%；同时聚焦“算力+工业”“算力+教育”“算力+金融”等领域进一步深化行业应用。说明2：通过以上信息，想要表述两个问题，目前就连国外的大公司算力都受到制约了，就已经意味着算力芯片的短缺和算力需求的快速增长，那么算力芯片不愁卖，即使暂时没了中国市场，也不影响这些算力芯片企业的业绩问题。同时算力持续翻倍，也意味着需求会逐步的累加。而国内制定了算力增长的目标是明确的，从198eflops到300eflops，相当于50%的增长，并且未来五年的复合增长达到52.3%。而对于国内算力本身因为缺制造能力，自然想要摆脱这种需求性的难度也高很多了。
5）算力的应用和机会
上游服务器：
高新发展、软通动力 恒为科技、云从科技、神州数码、弘信电子、四川长虹、远东传动、工业富联、浪潮信息等
中游算力租赁：
1、中贝通信在手5000p，年底可能达到1万p 中期规划2.5万P（大量合同订单催化在即，昇腾算力合作伙伴，有望，合作华为建智算。）
2、恒润股份在手5000p，远期4万p（规划最大，囤卡最多，六尺有渠道）
3、莲花健康 即将到货5280p新华三货（李厚文总资源背景深厚，近期有大量的订单和到卡催化）
4、利通电子到货255台DGX 4000p 年底1万p（在手卡很多，一周内将大量到货，马上出来宣传。）
5、锦鸡股份采购2400p浪潮货
6、汇纳科技在手1000p，目前和天浮云签了战略协议，规划1.2万p
7、润建股份 在手1280p(官方说的2500p是偷换算力精度)，年底1万p 中期2万p
8、阿尔特刚下的单可能被取消 手里只有500p 左右
9、协鑫能科刚下的可能被取消
10、鸿博在手3000p，刚下的1000p可能被取消，明年1万p 中期2万p 目前和英伟达合作
11、元道通信，至少4000p
12、云赛智联 5000p 未来规划超过4万p
13、紫天科技 目前预计在手5000p 总量预计超过2万p
14、优客得 在手算力4000p
14、鸿博股份 3000p 你明年1万p 中期2万p
15、青云科技 目前1500p 年底达到7100p
16、亚康股份 预计年底可能获得8000p
中游算力调度：
中科曙光、青云科技、思特奇、首都在线 、汇纳科技等
中游算力调优：
恒为科技 锐捷网络 中新赛克、浩瀚深度等
备注1：以上个股都有基本面分析的理解，这是深化的核心所在。
备注2：数据中心IT设备主要包括连接器（光纤、光模块）、网络设备（交换机、路由器）、算力设备（服务器）、存储设备（存储器）等。同时对于AI芯片也会涉及到相关的原材料以及技术，所以整个产业链在未来一年都会有持续的过程，会从我们看到的炒作，最终转换成业绩，就像过去三年中赛道的锂矿一样，用业绩说话。
主题股票：
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