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今天市场继续调整，大消费方向的酒店、旅游、餐饮涨幅靠前。逻辑是消费复苏，但是这几个细分近期涨幅较大，位置远高于疫情前的2019年，短期看反弹，中期投资价值不大。

化工相关板块表现活跃，其中，氟化工、磷化工板块涨幅居前，主要逻辑是涨价。受供需矛盾加剧影响，磷矿石价格近日再度表现强势。

据数据显示，继2月中上旬四川磷矿石率先上调40-50元/吨后，贵州磷矿石交易价格跟涨30-40元/吨，2月24日贵州磷矿报价再次调涨20元/吨。磷矿石中长期内将持续紧张，价格有望进一步上涨。

除今日上涨的磷化工和氟化工板块外，石英、水泥、钛白粉、煤炭等多个板块近期也受益于产品价格上涨而一度拉升走高。

需要注意的是，随着国际原油和欧洲天然气的大跌，煤炭价格也将回落，所以这个板块预期是向下的。

一、服装纺织行业迎来估值和业绩的修复窗口

中国服装协会发布的《2022年1-12月中国服装行业经济运行简报》预计，2023年，我国服装行业在经历了阶段性下降后将进入恢复性、常态化发展周期，基于2022年行业运行的低基数效应和国内大循环的有力支撑，预计2023年行业经济运行整体好转.

看好服装家纺板块的投资机会，服装家纺作为可选消费，复苏慢于必选消费，如果中短期消费行情进入后半程，服装家纺板块的投资机会也将开启。

（一）美国放开，服装纺织行业的表现

美国逐步放开后，服装行业零售额出现明显反弹，并且反弹幅度较大、好于整体零售表现，其中男装和运动服装等细分领域表现领先。
男装增速大的原因有两个：

1.放开之前由于消费停滞，比较基数较低；

2.放开返工后，尤其在商务男装这一块是刚性需求。

美国逐步放开后，服装板块出现估值和业绩双重修复下的股价上涨。在放开之初，预期转好，首先是估值的修复，PE先开始上涨，然后是业绩的好转，之后 5-8 个月内股价见顶。

（二）美股服装纺织行业上涨对国内的映射

通过复盘美国相应阶段放开后服装行业基本面及市场表现，2023年国内品牌服饰业绩和估值修复的确定性进一步得到验证。

在美国逐步放开，服装零售、品牌服装公司业绩均呈现回暖向好趋势，股价则在PE和业绩回升的支撑下经历了6-8个月以上的上涨行情。

从业绩和估值表现节奏看，随国内全面放开过程持续推进，服装纺织板块有望先后在PE和业绩的收复支撑下迎来上涨行情。

（三）行业优秀公司

牧高笛

国内放开后，旅游、户外运动开始大火。周末，江边和各地的公园到处都是露营的人群。

运动及户外高景气赛道龙头企业有望优先受益于出行及消费场景的修复，业绩及估值修复空间较大，未来持续看好运动户外及精致露营行业规模增长及行业集中。

相关公司可以关注牧高笛。公司是全球户外露营行业龙头，深耕露营装备行业二十年，自主品牌与外销代工双轮驱动。

外销代工业务主要是生产高品质露营帐篷，产品销往欧美、澳大利亚等市场，客户为迪卡侬、Go Outdoors等全球领先的户外用品零售商和品牌商。

自主品牌业务包括大牧露营装备和小牧户外休闲服装，受益于国内露营行业发展，自主品牌业务不断壮大。

目前A股纯正露营装备上市公司仅牧高笛一家，具有稀缺性。

稳健医疗

公司是医疗消费领域双龙头，建立了完善的大健康产品体系。目前公司已拥有“稳健医疗”、“全棉时代”、“津梁生活”三大品牌。

医疗：公司创立初期主营医用敷料代工出口业务。2000年公司创立“winner稳健医疗”品牌，并逐渐建立从棉花采购到纺纱、织布的医用敷料全产业链。

稳健品牌自2005年后逐渐开拓国内医用敷料市场，在国内医院和药店建立起良好的口碑。国内医用敷料行业市场空间大且增速快，行业集中度低，国产替代趋势明显。

其中高端医用敷料和一次性手术室耗材前景可观，渗透率有巨大提升空间。

消费：全棉时代作为棉柔巾行业国家标准的第一起草单位，有望成为行业成长的优先受益者。

同时公司紧抓目标消费者需求，布局湿巾、卫生巾、内裤、浴巾、家居服、婴童用品等，产品布局几乎覆盖目标消费者全生命周期，深挖用户价值。

公司处于优质赛道，未来成长可期。