24年存储仍将供不应求，HBM短缺在即
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HBM市场潜力方面，SK海力士预计2024年HBM在整个 DRAM 市场比重将达到15 -19%，其中，SK海力士2024年HBM3及HBM3E产能已预订一空，且客户还在讨论追加需求。根据市场预估，2024年HBM位元供给量将年增超过1倍，但新产能要等到2024年第2季才会陆续开出。
整体来看，HBM2E、HBM3 到 HBM3E、HBM4产品需求转换速度非常快，不少客户及合作公司已经开始讨论2025年技术合作和产能规划。即使是一线的云端供应商谷歌 ( GOOG )、亚马逊 ( AMZN ) 的AWS及 META (META)，HBM 产能已经排到2025年或HBM4推出，因此存储大厂已经没有剩余产能销售至中国。
美光Q4业绩超预期，HBM业务快速增长：23Q4美光实现营收47.3亿美元，超出前期指引中值的46亿美金，YoY+15.8%,QoQ+17.9%；毛利率1%，QoQ+10pct，超出前期指引中值的-4%。24Q1指引：营收51~55亿美金，毛利率11.5%~14.5%。公司HBM3E收到英伟达非常正面的反馈，目前处于最后验证阶段，预计HBM3E在24年早期量产，预计24年HBM收入几百万美金，25年HBM份额有望追上DRAM份额。公司预计2024年库存天数减少，全年行业供给低于需求，且HBM生产将限制非HBM产品供应增长。
重点推荐：佰维存储
建议关注：香农芯创、朗科科技、同有科技、兆易创新、东芯股份等
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