一、近期关注点
[淘股吧]

结论是:(1)大势研判:短期市场盘整,但风险偏好的底在10月底已现,无需悲观。
(2)风格判断:后续影响风格主线的因素是12月的中央经济工作会,目前静态看,风格会相对均衡。
(3)行业配置:短期地产、家电+信创

若为明年布局,可左侧关注传统经济相关领域的核心资产。

投资者的核心疑问:理财的影响是否较大?债市2016年末再现?

A:2016年末的流动性收紧为央行的主动收紧,背后主因是工业库存已至低点、经济预期及信用环境显著改善。目前看,经济环境不是16年末状态,从本周央行操作上也可见一斑。另外,从对股市影响来看,理财产品权益仓位整体较低,从理财净值回撤幅度看,弱于3-4月。

Y情对市场风险偏好的影响后续会有多大?

A:此前我们做了海外Y情逐步放开对权益的影响,海外经验来看,当防控拐点出现后,每一次的防控的“峰值-低谷”对市场的弹性影响是在减弱的。从逻辑上看即是,当思路拐点出现后,Y情管控的边际变化将缓慢的不再成为主要矛盾。当然当下或许影响仍大,但未来权重将会下降。

二、新能源 REIT s或将成立,拖欠补贴逐步下发,利好新能源投资

事件:
1)11月18日新能源资产管理大会在京召开,或将推动建立新能源REITs基金;
2)11月15日财政部提前下达23年可再生能源电价附加补助资金预算47.1亿;
3)10月28日第一批补贴合规项目清单公布,拖欠补贴已陆续发放。