宝明科技发布年报和一季报：项目中止另有安排、铜价上涨可展望订单
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东财新能源宝明科技发布年报和一季报：项目中止另有安排、铜价上涨可展望订单 $宝明科技(sz002992)$
#中止马鞍山复合铜箔项目此前官网已有公告： 马鞍山项目公司无前期投资， 公司后期另有安排，或出于降本等考虑。同时马鞍山政府官网已于23年7月已公告取消项目EPC项目招标。
#公司发布23年年报和24Q1季报。23年实现营收13.2亿元，同增41%，归母净利润-1.23亿元，同增44.5%；24Q1营收3.63亿，同增87%，系背光源产品增长所致。归母净利润-979.2万元，同增73.65%，大幅减亏。预期2024年主业将扭亏为盈。2023年复合铜箔营收16万元，主要是客户产品测试订单，研发费用0.83亿元，同增22.8%，持续投入新领域。目前验证结果合格，各项性能符合客户要求。
#沪铜主连已上涨至8万/吨左右、复合铜箔可降本近千元。据我们模型测算，若铜价上涨至8万/吨，6μm传统铜箔与复合集流体单平米成本价差差拉大至1.45元，100kwh单车成本将提升至1000块+，成本优势扩大。
#24年复合铜箔上车批产。23年12月28日金美复合铜箔宣布达到量产条件，爬坡后将于24年量产。行业龙头有望获得订单并批产，谈价阶段持续时间不会太长，对应设备龙头也将充分受益于电池厂和材料厂的密集资本支出。
继续推荐复合集流体，24年行业从0到1确定。关注：1）PP进度领先的材料厂：宝明科技金美科技（未上市）英联股份等；2）设备厂：直接受益的超声波滚焊龙头骄成超声，水电镀龙头东威科技等。
欢迎联系东财新能源团队：周旭辉/李京波
#中止马鞍山复合铜箔项目此前官网已有公告： 马鞍山项目公司无前期投资， 公司后期另有安排，或出于降本等考虑。同时马鞍山政府官网已于23年7月已公告取消项目EPC项目招标。
#公司发布23年年报和24Q1季报。23年实现营收13.2亿元，同增41%，归母净利润-1.23亿元，同增44.5%；24Q1营收3.63亿，同增87%，系背光源产品增长所致。归母净利润-979.2万元，同增73.65%，大幅减亏。预期2024年主业将扭亏为盈。2023年复合铜箔营收16万元，主要是客户产品测试订单，研发费用0.83亿元，同增22.8%，持续投入新领域。目前验证结果合格，各项性能符合客户要求。
#沪铜主连已上涨至8万/吨左右、复合铜箔可降本近千元。据我们模型测算，若铜价上涨至8万/吨，6μm传统铜箔与复合集流体单平米成本价差差拉大至1.45元，100kwh单车成本将提升至1000块+，成本优势扩大。
#24年复合铜箔上车批产。23年12月28日金美复合铜箔宣布达到量产条件，爬坡后将于24年量产。行业龙头有望获得订单并批产，谈价阶段持续时间不会太长，对应设备龙头也将充分受益于电池厂和材料厂的密集资本支出。
继续推荐复合集流体，24年行业从0到1确定。关注：1）PP进度领先的材料厂：宝明科技金美科技（未上市）英联股份等；2）设备厂：直接受益的超声波滚焊龙头骄成超声，水电镀龙头东威科技等。
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