自立自强系列之工业母机,昨晚研报君强call ,今天受到市场关注,以华东数控宇环数控为代表带领板块。今天盘中六部门印发《关于以制造业为重点促进外资扩增量稳存量提质量的若干政策措施》,工业母机作为制造业的重点,替代之路,值得关注。二是11月初德国代表团访问中国,工业母机在中德合作中的预期值得重点关注。
[淘股吧]

一、今天市场点评

10月25日,A股盘中探底回升,截至收盘,沪指下跌0.04%,创业板指下跌0.95%,中证500下跌0.46%,科创50上涨0.19%。两市成交额0.80万亿元,前日成交额0.88万亿元。今日北向资金净流入28.45亿元。行业方面,汽车、建材、电力设备、机械设备表现较强,医药生物、石油石化、非银金融、计算机等表现较弱。

(2)今日午盘左右,市场出现了大幅反攻。消息面上:一是发改委等六部门印发《关于以制造业为重点促进外资扩增量稳存量提质量的若干政策措施》,其中提出,便利国际商务人员往来,同时强化外商投资企业金融支持。二是人民银行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25,有助于扩大国际资本流动,丰富企业融资渠道。此外,今日央行通过逆回购当日净投放2280亿元,市场流动性环境边际缓和。

(3)展望后市,我们重申周报观点:当前 A 股市场正处于低风险,高不确定性投资阶段。 1)从基本面趋势看,不确定性较低,国内企业盈利或至少会修复到明年年中,修复强度需要等待政策进一步前瞻指引,我们亦可以从即将发布的 3 季度经济数据和上市公司 3 季报预告中窥探端倪。2)从估值分位看,当前全市场估值处于 2016 年以来的低位;风险溢价 ERP 指标更是回落到负 1 倍标准差的下方,市场处于低风险阶段证据较足。

(4) 对于 A 股而言,我们见证了今年年中不确定性由高到低之后市场凌厉的反攻,可以预见后续市场的上涨幅度和持续性或会超过 5、 6月的表现。随着海外风险事件的逐步消退,被抑制的 A 股以及其他新兴市场估值都会得到不同程度的修复。 行业选择上,密切关注估值回落,资本开支上行,产能扩张的硬科技和中游制造板块;政策支持的自主可控、信创方向要引起重视。

二、储能盛弘股份:继续强CALL,盈利能力持续增强,单季报业绩创历史新高

事件:10月25日晚,公司发布三季度:2022年前三季度营收9.34亿元,同比+42.01%;归属净利润1.31亿元,同比+65.78%。单三季度看,公司实现营收3.86亿元,同比+43.71%;归母净利润0.63亿元,同比+116.85%,环比+39.01%;扣非净利润0.58亿元,同比+134.68%,环比35.37%;销售毛利率44.62%,环比+0.91pct,同比+2.04pct;净利率16.28%,环比+1.74pct,同比+5.71pct。分业务拆分看,充电桩业务继续超预期,其他业务符合预期。单Q3:工业配套电源营收1.39e,毛利率56.35%;充电桩营收1.15e,毛利率32.92%;储能营收0.63e,毛利率43.83%;电池化成分容检测0.64e,42%。22年H1:工业配套电源营收2.09e,毛利率52.38%;充电桩营收1.30e,毛利率35.54%;储能营收0.81亿元,毛利率44.9%;电池化成分容检测1.03e,毛利率35.52%。此外,本期业绩超预期部分是因为汇兑收益增加所致。去年同期财务费用296.46万元,今年同期财务费用-320.77万元Q4及明年公司的看点:

美国储能——先发优势。IRA法案后,美国大储有望快速发展。公司布局早,有渠道先发优势,有望率先享受行业发展红利。国内大储——以量补价。公司正大举进军国内大储,7月正式发布1500V PCS产品,同时计划在苏州扩5GW PCS产能。虽然利润率不及海外,但行业在快速起量,公司有望以量补价。充电桩——进军海外。欧洲电动车渗透率提升迅速,公司已通过欧洲部分头部客户的产品认证,海外客户Q4起充电桩订单或超预期。预计22、23年,公司业绩分别为1.9亿,2.8亿

三、大会指引投资方向,自主可控+国家安全并举

大会报告高屋建瓴,“科技”与“安全”被提至更加重要的位置,为电子产业未来发展锚定了前进方向。国际地缘政治因素持续扰动下,全球市场短期不确定性犹存,半导体产业链自主化的重要性和迫切性日益凸显,未来硬科技产业链的核心环节的加速替代将成为重中之重。