一、容百科技发布磷酸锰铁锂与钠电池
[淘股吧]
行业情况:新能源车高速发展预计带来锂电需求快速提升,2030年预期达到5000Gwh,2030年预计广义三元体系和广义铁锂体系未来占比50%:50%,高镍三元占广义三元比例30%,锰铁锂占广义铁锂体系30%,钠电用于储能,预计2030年渗透率达到10%。,2040年达到20%

产品规划:1.高镍、超高镍路线,未来路线在于追求能量密度,第二成本方面,伴随镍价格下行,钴用量减少,高镍成本未来逐渐与铁锂接近,竞争力超过中低镍;

二代Ni90体系正在开发,进入量产阶段;
三代Ni92-96体系目前正在配合客户开发,预计今年实现小规模量产

2.富锂锰基目前正在和电池厂与整车厂联合开发,2023年小规模量产,用于替代中低镍。

3.钠电池:三种材料各有优劣,层状氧化物量产节奏更快。
产品一:.普鲁士白(PW-1),用于储能,能量密度60-160Wh/kg,平均电压3.45,压实密度1.5-4,目前6000吨年产能;
产品二:层状氧化物(NL-1),用于二轮车、小动力、数码,Nimol%0-10%,能量密度100-130Wh/kg,压实密度>3,平均电压>3.3
产品三:层状氧化物(NL-2),用于动力储能,Nimol%10-20%,能量密度150-170Wh/kg,压实密度>3,平均电压>3.3
产品四:层状氧化物(NL-3),能量密度170-200Wh/kg,用于动力,压实密度>3,平均电压>3.3
层状氧化物(NL-1,2,3)今年开发完成,计划2023年2季度前达到3.6万吨年产能,出货达到万吨级,2025年10万吨级出货。
布局规划层面,2025年60万吨正极材料产能,2030年全球出货(中国,欧洲、北美,韩国)百万吨级产能

4.磷酸锰铁锂:
目前团队包括
天津斯特兰德(容百控股70%,目前万吨生产线投产,总出货量超千吨,头部前十家客户实现全覆盖,与美国、欧洲客户合作,明年千吨需求,小动力方面每月百吨出货,消费、储能方面从百Kg极向吨级过渡。),

2.山西中贝新材(5000吨火法线,具备扩3万吨基础条件),

3.四川新国荣(1500吨年产能)
目前磷酸锰铁锂可以和高镍掺混使用,公司产品组合:
产品一:NCM811+LFMP(5%+95%),能量密度210Wh/kg,用于改善锰铁锂交工性能,抢占动力用LFP市场
产品二:NCM811+LFMP(20-30%+70-80%),能量密度230Wh/kg,提高电池容量,提高压实密度,用于中低端电动车市场,中高端电动自行车;
产品三:NCM811+LFMP(70-80%+20-30%),能量密度250Wh/kg,用于改善高镍三元安全性能和循环性能,降低三元成本,用于中高端电动汽车市场;
产品四:NCM811+LFMP(95%+5%)能量密度270Wh/kg,为高镍三元迭代产品

二、逆变器出口数据速递:单月出口历史新高,印证需求强势
1、据海关总署,6月逆变器出口7.14亿美元,同比+63.11%,环比+20.57%,历史新高;上半年累计出口31.59亿美元,同比+47.30%。据

2、分出口国家看,德国6月出口0.63亿美元,同比+67.60%,延续强势;美国0.39亿美元,同比+45.75%,贸易政策边际改善下经销商采购逆变器更为积极;巴西0.71亿美元,同比+174.44%,延续爆发;日本、印度等亦保持同比增长,澳洲受政治扰动有所回落。

3、分省份看,浙江表现最为突出,6月出口1.52亿美元,同比+114.14%,环比+60.07%,与锦浪、德业等6月IBGT改善显著,出货环比大幅增长互为佐证;广东3.52亿美元,同比+65.94%,环比+13.16%;安徽0.72亿美元,同比+52.66%,环比+9.33%;江苏0.78亿美元,同比+47.11%,环比+12.29%。

三、海优新材:Q2业绩超预期,单平盈利环比大幅改善
7月20日,公司披露半年报业绩预告,预计22H1归母净利润2~2.2亿元,同比增长152%~177%;Q2归母净利润1.23~1.43亿元,环比增长60%~86%,超出我们此前1.1-1.2亿的预期。

预计Q2胶膜出货1亿平左右,环比持平,符合预期,主要是受到上海疫情影响,4-5月份开工率低于行业平均水平所致;单平盈利1.2~1.4元/平,环比提升64%~91%,超出我们此前1.1~1.2元/平的预测,主要是Q2下游排产环比提升,胶膜通过快速顺价传导了EVA粒子成本的上涨,盈利能力有所提升。

近期EVA粒子价格较高位略有回落,但考虑到库存成本环比持续上升,而胶膜售价整体维稳或微降,预计短期胶膜单平盈利或较Q2有所收缩,随着9月份硅料产能释放及下游排产的提升,预计胶膜盈利有望逐步改善。

预计22-24年公司归母净利润5.5、8.3、11.5亿元,对应PE分别为30、20、14倍