概念转债盘点_光伏建筑一体化与虚拟电厂
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今天大盘窄幅震荡，并创下反弹以来的新低3266.48点，从趋势上，调整并未反转。
可转债等权指数上涨0.67%，全价格区间全线上涨，尤以高价转债涨得最多，妖债卷土重来重登涨幅榜，转债涨幅榜前10有4支都是妖债，但明显涨幅已经大不如前，一股浓浓地诱多味道，切勿心动重新杀回。
今天涨幅居前的板块是公路铁路运输与光伏建筑一体化板块，交通运输行业的业务稳定、现金流充沛，缺乏业绩增长想象力，在二级市场上较其他板块而言，波动幅度不大，表现平平。
光伏建筑一体化则不然，这个板块是光伏+建筑两个概念的合成，光伏属于朝阳产业，而建筑已经属于房地产大周期下行的超跌产业，近期热议的停贷断供便是产业周期下行的伴生现象，个人觉得光伏概念比建筑概念更重要，建筑行业本质上属于劳动密集型产业，而非技术密集型产业，行业的进入门槛较低，业务毛利率很低，经营几十亿的业务，毛利就几个点，要再算上各种恶意竞标，实际到手的净利润就少之又少了。
纯正一点的光伏建筑一体化转债（纯建筑转债不算），如下：
晶科转债：129.93+21.68%，剩余规模22.96亿，转债历史振幅108.45%，正股波动率60.3%
概念关联度——高：公司子公司联合美联钢结构建筑系统（上海）股份有限公司重磅推出全新BIPV解决方案，未来双方将探索发挥试点项目的示范作用，为全面推广建筑+光伏模式提供更多实现路径。
中装转2：114.718+37.1%，剩余规模11.59亿，转债历史振幅46.22%，正股波动率48.29%
概念关联度——高：公司及子公司中装新能源一直有承接光伏新能源工程项目，具有BIPV项目的建设经验，例如广州白云国际机场T2航站楼光伏发电项目、武邑村级集体光伏电站项目等，并自持有广州五羊本田光伏发电项目。该类业务是公司常规业务，但目前占比较小。
隆22转债：132.7+26.82%，剩余规模70亿，转债历史振幅23.13%，正股波动率46.78%
概念关联度——高：光伏建筑一体化方面，公司为全球首家针对工商业和公共建筑屋顶规模化量产和应用 BIPV 产品的公司，推动了绿色低碳建筑的发展。此外，公司参股了森特股份成为其第二大股东，进一步推进BIPV业务。
综合对比而言：中装转2性价比最高，晶科转债则波动率最高，但价格与规模不占优，而隆22转债则价格、规模、波动均不占优。
洪涛转债，借着昨日利好强行拉高，趁机转股3400万，剩余规模还有3.3亿，不出意外，以洪涛那底子是一万个不想还钱，哪怕是借钱转股小亏+各种骚操作，也要变着法子少还钱多转股，明天是最后一个交易日，持有洪涛的朋友要记得卖出，不然，现价110.3元到期赎回只有108元，算上可能的税费，会要小亏上一笔，没有套利机会就不要硬来。
天气火热，虚拟电厂概念兴起，转债这边有概念的是朗新科技、九洲转2两支转债，不过2支转债都是价格不太便宜且溢价率很低，朗新科技、九洲转2的波动都比较大，特别是朗新转债，曾经两度是本人低溢价率策略持仓，还小赚一笔。而九洲转2曾经是我双低策略的持仓，随着市场水涨船，现在都已经是低溢价策略的备选标的了。
只是2支转债当前溢价率都不是特别有优势，我打算继续观察等待机会。
新债申购——拓普转债
公司概况：宁波拓普集团股份有限公司是一家技术领先的汽车零部件企业，公司主要致力于汽车动力底盘系统、饰件系统、智能驾驶控制系统等领域的研发与制造。公司为汽车零配件的细分龙头企业，产品线较全，业务多元化发展，受益于新能源汽车快速增长，业绩增长较为迅猛。
2021 年拓普集团实现营业收入/归母净利润 114.63/10.17 亿元，同比上升 76.05%/ 61.93%。在 2021 年在芯片短缺及原材料涨价等不利因素影响下，中国销售汽车仍 保持同比正增长，新能源汽车渗透率进入快速提升期。
发行概况：规模25亿，评级AA+
认购情况：预计股东配售率82%左右
估值对标：银轮转债141.4+34.48%
当前估值：当前转股价值102.83元，预计132-137元之间
中签率：千分之4，25户中1
申购建议：质地好，新能源汽车概念，细分行业龙头，建议全力申购
策略池参考
双低策略：搜特、中金、吉视、皖天、文科、鹰19、山鹰、岭南、鸿达
中小盘低价大波策略：华体、宝莱、德尔、永鼎、纵横、维格、华森、淳中、瀛通、合兴
低溢价率策略：祥鑫、通22、温氏、川投、傲农、万顺转2、文灿、华统、海兰、正邦、中矿、牧原、利尔、美联
可转债等权指数上涨0.67%，全价格区间全线上涨，尤以高价转债涨得最多，妖债卷土重来重登涨幅榜，转债涨幅榜前10有4支都是妖债，但明显涨幅已经大不如前，一股浓浓地诱多味道，切勿心动重新杀回。
今天涨幅居前的板块是公路铁路运输与光伏建筑一体化板块，交通运输行业的业务稳定、现金流充沛，缺乏业绩增长想象力，在二级市场上较其他板块而言，波动幅度不大，表现平平。
光伏建筑一体化则不然，这个板块是光伏+建筑两个概念的合成，光伏属于朝阳产业，而建筑已经属于房地产大周期下行的超跌产业，近期热议的停贷断供便是产业周期下行的伴生现象，个人觉得光伏概念比建筑概念更重要，建筑行业本质上属于劳动密集型产业，而非技术密集型产业，行业的进入门槛较低，业务毛利率很低，经营几十亿的业务，毛利就几个点，要再算上各种恶意竞标，实际到手的净利润就少之又少了。
纯正一点的光伏建筑一体化转债（纯建筑转债不算），如下：
晶科转债：129.93+21.68%，剩余规模22.96亿，转债历史振幅108.45%，正股波动率60.3%
概念关联度——高：公司子公司联合美联钢结构建筑系统（上海）股份有限公司重磅推出全新BIPV解决方案，未来双方将探索发挥试点项目的示范作用，为全面推广建筑+光伏模式提供更多实现路径。
中装转2：114.718+37.1%，剩余规模11.59亿，转债历史振幅46.22%，正股波动率48.29%
概念关联度——高：公司及子公司中装新能源一直有承接光伏新能源工程项目，具有BIPV项目的建设经验，例如广州白云国际机场T2航站楼光伏发电项目、武邑村级集体光伏电站项目等，并自持有广州五羊本田光伏发电项目。该类业务是公司常规业务，但目前占比较小。
隆22转债：132.7+26.82%，剩余规模70亿，转债历史振幅23.13%，正股波动率46.78%
概念关联度——高：光伏建筑一体化方面，公司为全球首家针对工商业和公共建筑屋顶规模化量产和应用 BIPV 产品的公司，推动了绿色低碳建筑的发展。此外，公司参股了森特股份成为其第二大股东，进一步推进BIPV业务。
综合对比而言：中装转2性价比最高，晶科转债则波动率最高，但价格与规模不占优，而隆22转债则价格、规模、波动均不占优。
洪涛转债，借着昨日利好强行拉高，趁机转股3400万，剩余规模还有3.3亿，不出意外，以洪涛那底子是一万个不想还钱，哪怕是借钱转股小亏+各种骚操作，也要变着法子少还钱多转股，明天是最后一个交易日，持有洪涛的朋友要记得卖出，不然，现价110.3元到期赎回只有108元，算上可能的税费，会要小亏上一笔，没有套利机会就不要硬来。
天气火热，虚拟电厂概念兴起，转债这边有概念的是朗新科技、九洲转2两支转债，不过2支转债都是价格不太便宜且溢价率很低，朗新科技、九洲转2的波动都比较大，特别是朗新转债，曾经两度是本人低溢价率策略持仓，还小赚一笔。而九洲转2曾经是我双低策略的持仓，随着市场水涨船，现在都已经是低溢价策略的备选标的了。
只是2支转债当前溢价率都不是特别有优势，我打算继续观察等待机会。
新债申购——拓普转债
公司概况：宁波拓普集团股份有限公司是一家技术领先的汽车零部件企业，公司主要致力于汽车动力底盘系统、饰件系统、智能驾驶控制系统等领域的研发与制造。公司为汽车零配件的细分龙头企业，产品线较全，业务多元化发展，受益于新能源汽车快速增长，业绩增长较为迅猛。
2021 年拓普集团实现营业收入/归母净利润 114.63/10.17 亿元，同比上升 76.05%/ 61.93%。在 2021 年在芯片短缺及原材料涨价等不利因素影响下，中国销售汽车仍 保持同比正增长，新能源汽车渗透率进入快速提升期。
发行概况：规模25亿，评级AA+
认购情况：预计股东配售率82%左右
估值对标：银轮转债141.4+34.48%
当前估值：当前转股价值102.83元，预计132-137元之间
中签率：千分之4，25户中1
申购建议：质地好，新能源汽车概念，细分行业龙头，建议全力申购
策略池参考
双低策略：搜特、中金、吉视、皖天、文科、鹰19、山鹰、岭南、鸿达
中小盘低价大波策略：华体、宝莱、德尔、永鼎、纵横、维格、华森、淳中、瀛通、合兴
低溢价率策略：祥鑫、通22、温氏、川投、傲农、万顺转2、文灿、华统、海兰、正邦、中矿、牧原、利尔、美联
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