京山轻机从最高点26.44元下来，5天跌幅为32%，从筹码布局看，20元上方的套牢筹码已经基本出清，对于一个有业绩兑现预期的热点板块龙头来说（今年会是光伏大年），应该会开始第二轮行情了
现在已经打了6.8折，如果能再次回到26.44元，可以有50%左右的收益率，性价比已经非常高了！（最关键的是公司HJT、钙钛矿设备刚刚突破，业绩预期差才刚刚开始兑现）京山轻机2021年净利润1.5亿（2021年净利润，主要看2020年12月31日的订单）。今天公司收盘回复，截止2021年12月31日，光伏业务在手订单37.40亿元（含税），较2020年度增长61.38%，也就是说京山轻机今年的业绩一定是大幅增长的，至少会在2.5亿元以上，甚至4亿（慧大成业绩不会再对今年净利润有影响，同时进一步剥离亏损公司，HJT设备开始量产，惠州三协动力电池设备第二季度也开始出货）！
对比同样是HJT设备端的迈为股份（6.5亿净利润，860亿市值），京山轻机是非常低估的，迈为股份的高估值主要是因为HJT设备，跟京山轻机一个逻辑，不过京山轻机还多了一个钙钛矿，且已经有设备做出来。

2019-2021年公司生产的光伏组件智能化产线设备市场规模在全球、全国均是行业第一梯队。在巩固光伏组件设备领域优势地位的同时，以行业快速发展和技术升级为契机，加快全产业链和新技术布局，将在前期产品验证基础上进一步在HJT、TOPCon和钙钛矿叠层电池等光伏电池核心生产设备上进行研发、升级和迭代，成为行业内具有较强影响力和技术优势的核心设备供应商。

也就是说，公司之前是做组件设备的（市场份额第一），今年已经做电池设备了（HJT、钙钛矿大家都在一个起跑线上），这就是第一轮大涨的最核心逻辑！
2021年公司的净利润主要是组件智能装备：组件流水线、层压机、激光划片机、玻璃上料机、包装线等；从2022年开始，电池片/硅片智能装备才在陆续突破，这就会大幅增加公司的净利润。电池片/硅片智能装备：HJT清洗制绒设备、HJT硅片吸杂前清洗机、制绒上下料机、刻蚀上下料机、高速倒片机、退火/氧化插片机、PE插片机等。
钙钛矿属于薄膜类电池，是不需要用硅片做基底的，是用镀膜的方式让其形成吸收层，产生发电的效力（之前在说金辰股份的时候，已经讲了硅料价格持续大幅上涨，会倒逼着光伏厂商加速购买HJT设备），钙钛矿设备更加是会大幅减少硅料的。此外，钙钛矿由于自身的特性，可以和HJT、TOPCon等做叠加，都是可以减少硅料的
HJT正在从1到100的爆发期，京山轻机的HJT清洗制绒设备已经交付客户，性能达到要求，可以大规模量产，同时也在做进一步的市场推广，积极接触意向客户（清洗制绒设备是HJT的四大核心设备之一，技术难度很大）。

这里需要强调，京山轻机的HJT清洗制绒设备是今年才具备市场化和工业化条件，可以做到大规模量产，所以市场现在才重新给公司进行定价。

同样，公司钙钛矿设备也在6月首次实现突破。2021年初，晟成光伏投资10亿新建智能装备制造中心，项目用于新增高端光伏组件设备生产线以及建立制备异质结和钙钛矿叠层电池核心设备研发机构。同年5月，晟成光伏与业内钙钛矿电池头部企业开展钙钛矿叠层电池技术开发战略合作。经过长时间研发及实验数据验证，晟成光伏钙钛矿电池团簇型多腔式蒸镀设备现已量产，并成功应用于多个客户端。

市场普遍认为2022年是光伏HJT电池爆发的元年，是电池片的重大技术变革，需要新设备配套新技术，开始一定是炒设备端厂商。京山轻机在实现HJT四大核心设备的清洗制绒设备量产基础上，又顺利突破了钙钛矿设备（去年金辰突破HJT设备的时候股价翻了8倍），所以让公司成为了这轮HJT、钙钛矿设备的龙头。

HJT、钙钛矿设备公司究竟能涨到多少呢？光伏是万亿级别的赛道啊！

公司还有一个动力电池设备的预期差，就是惠州三协，以前主营业务是消费类锂电池设备，从去年转型做动力电池设备，去年下半年投入比较大，今年在几个产品线上都实现了研发突破，在今年二季度已经有一些出货，目前也有几家头部客户在合作。

还需要强调一点，京山轻机的光伏设备之前是做组件设备为主，今年起才陆续突破电池设备！所以才有了前面的第一轮大涨！

光伏组件设备已经做到第一，现在陆续突破大家在同一个起跑线的HJT、钙钛矿电池设备，这才是公司最大的预期差，也是可能成为大牛股的基础。

$京山轻机(sz000821)$