电子行业底部掘金,关注高景气度和下游增量蓝海两大主线![淘股吧]
中信证券认为,当前电子板块估值处于历史绝对底部,并指出两大投资主线。
1)上游半导体看景气度,“重资产”看本土化,“轻资产”看前三名。
“重资产”看设备制造本土化,“轻资产”关注客户结构好、全球竞争力强的设计企业。
半导体子板块四个核心问题:
①行业景气度能否持续?能持续!全球半导体销售额成长,行业呈现结构性景气特点:从普遍缺货到“长短料”。
②设备/制造子行业为何值得重点推荐?设备交期紧张+国产化景气:晶圆厂产能利用率高企,产品组合升级和涨价带动ASP增加。
③设计公司投资思路有哪些变化?从去年关注缺货涨价受益到今年关注行业前三客户优质。
④功率半导体景气度与供需分析?行业景气度仍然乐观,细分赛道增速分化,关注IGBT及SiC/GaN赛道。
2)下游终端角度看行业蓝海增量市场
蓝海市场看重点(汽车、AIOT),存量市场找增量(手机)。
①汽车:电动化及智能化,汽车芯片变化和机遇有哪些?a、域控制器变革;b、MCU国产化替代;c、汽车存储;d、CIS增量;e、功率半导体。
苹果特斯拉,是否能成为电子产业链新蓝海?汽车电子化中的增量机会。
②AIOT:耳机之后,AIOT谁接棒?智能手表,智能家居。

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