这里引入买卖转债最关键的一个思路，参照物。对于转债来说，由于转债玩法的不断更替，现阶段的转债价值不以溢价来决定，涨跌幅也不再简单跟随正股走势，且由于目前情绪溢价越来越高，转债日内会出现超涨超跌的情况，所以转债的价格很难把握，所以需要引进一些依据来辅助我们判断，这就是参照物。这里我再次引入一条比较适合新手的做债指标，转债的买卖无需过度关注转债本身分时和量价，而以参照物走势作为买卖依据。
例：城市转债作为基建地产债的龙头，在其炒作过程中，我们可以去选择一些参照物，但是这个参照物一定要有地位，能决定日内题材的走势，甚至能决定次日题材的预期。5月9号基建城镇化开盘走强，2个20cm一字，刺激城市转债20cm一字，但是当时的基建总龙头浙江建投的走势是不及预期的，第二天有新高杀预期，叠加尾盘盘龙转债的跳水，城市转债在尾盘出现了大幅跳水。当晚浙江建投再次出现减持利空，第二天市场对浙江建投的预期是下跌，结果竞价开出来，浙江建投高开，城市转债-5%，参照物超预期，转债低于预期，则出现修复机会，城市转债出现买点；之后浙江建投居然涨停了，大超预期，城市转债的预期也被放大，冲击20cm后带动新城市正股暴涨，新城市涨停后，反哺转债，转债冲击30cm；这个时候结合题材看，艾布鲁和金浦园林均有3板预期，新城市出现2板预期，导致城市转债尾盘一步到位拉到了48%，第二天再次暴涨，最后联动浙江建投的走势跳水，出现卖点。
参照物不仅仅是题材强度和高标的强度，还可以选择转债之间的联动进行套利，有的转债是锁死的关系，比如卡倍转债和宏丰转债。4月18号卡倍转债暴涨43%，第二天再度暴涨18%，日内宏丰转债大涨23%；5月11号卡倍转债暴涨30%，第二天宏丰转债暴涨20%；5月13号卡倍转债暴涨37%，宏丰转债尾盘急涨10%，第二天仍有上攻预期。这里再次引出一个猜想，卡倍转债暴涨时，低吸宏丰转债，次日卖出，作为第一套利标的及补充。