九月，很多朋友都能感觉到市场一个变化，来自于指数与热点之间的分离，总的来说，大盘指数在疯涨时；很多个股却在跌；指数跌的时候，反而一些调整的个股在火中取栗。导致这种走势背后形成原因是什么呢？罪魁祸首是：万亿成交量，不知大家有没有注意到一个奇怪的现象；九月几乎每天早盘就是万亿成交，量化交易也比往常多（量化追求的是胜率，必须通过频率较高的交易来实现相对稳定的收益）；包括中小型机构和游资在过去几周里操作的也比往常频繁。总体来看，大多私募机构的仓位曾在两周前快速减仓至77%附近，然后又恢复至82%以上，中秋节后；又有一次快速操作的波动。机构调仓行为并不能使大盘上涨，那么才能够做到顺利调仓呢？只有通过巨量来实现。也就是浑水摸鱼的意思。
所以导致散户操作节奏把握艰难，结构性行情十分明显。所以，我们看到的是万亿元成交，热点持续性变差了，甚至就是领涨领跌交替。如：9月22日领涨的磷化工、9月23日是群体跌停的；9月23日领涨的林业、纸业股等，次日就分化，成为9月24日领跌的热点，9月27日领涨的白酒股，9月28日领涨的石油天然气板块，都是次日便跳水的。近期这种切换的频率增加了，一旦这些旧热点彻底倒下，就会加速新热点涌现。所以，10月首日行情将是一个确定10月，甚至四季度基调的关键。接下来进入四季度行情，在这个阶段，要对过去三个季度的经济数据做一个梳理和调查，了解目前经济的走向，和接下来可能遇到的因素，由此明确行业和热点切换，有助于更好地把握四季度的操作。《利用经济数据趋势，梳理四季度各行业》做了分析，PPI与CPI剪刀差扩大，资源为首的涨价因素提高了生产成本，这必然会让企业困境加剧，也会导致企业扩产的欲望，对实体经济来说负面影响会很大，管理层马上进行分批投放资源品的行为，抑制涨价，建立长期储备机制，甚至不排除更进一步的动作。四季度要加倍小心，周期行业经历9月疯狂后进一步走弱。在“7月30号大会”提到经济“跨周期”的诸多因素之后，中字头基建、水泥、机械等...都有过集体发力，随后机械先掉队，接着水泥，如今中~字~头基建近两个月的反弹后高位震荡。所以，市场热点的时间因素很显着，而4季度方面，我们要注意制造业的上中下游经济数据的变化对热点影响。