价值投资,永恒的主题。
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股票短期是一台投票机,但长期是一台称重机。
股市真规则中讲;股票投资其实很简单;就是公司分析和股票的估值。在短期内,股票可能随市场的波动涨涨跌跌,反复无常。
但在一个长时间段里,股价必然会趋向上市公司的本身价值。股价涨跌的本质是公司本身的价值。
书上写的;以及股评所讲的一些不断升级的图标样式,对短线交易的人来说可能是很好的工具。
但对真正想在股市上创造财富的投资者来说毫无用处,如果你想成为一个成功的股市投资者。
你就必须弄清楚你手中股票所代表的上市公司。
记住;买一只股票,就意味着你要成为这个公司的合伙人。对待你的股票,要像对待你自已的生意一样。
所有的资金管理者没有一个花费时间思考市场短期走势的。相反,他们把目光盯在能够长期持有的被低估的股票上。
投资应是一项长期的承诺。短期的交易意味着,你正在玩一种失败者的游戏。
寻找具有强大竞争优势的公司,竞争优势可以用来保护企业的利益免受侵害。
当你买了股票后,股票的走势怎样不是最重要的,调整股票价格的,是这家公司的未来。
股票过去怎样关系不大,真正重要的是你预期公司未来会怎样。
股市炒的就是成长,只有成长才出大牛股。国内国外,无一例外。
所以第一要有成长性,第二要赚钱。
所有大牛股,都有这两必要条件 。
万泰生物 康华生物 爱美客
帖中提个股,及的行业和公司,仅代表个人观点和对投资理念的探讨,不构成投资建议。
股市有风险,投资须谨慎。据此入市,风险自担。
股市真规则中讲;股票投资其实很简单;就是公司分析和股票的估值。在短期内,股票可能随市场的波动涨涨跌跌,反复无常。
但在一个长时间段里,股价必然会趋向上市公司的本身价值。股价涨跌的本质是公司本身的价值。
书上写的;以及股评所讲的一些不断升级的图标样式,对短线交易的人来说可能是很好的工具。
但对真正想在股市上创造财富的投资者来说毫无用处,如果你想成为一个成功的股市投资者。
你就必须弄清楚你手中股票所代表的上市公司。
记住;买一只股票,就意味着你要成为这个公司的合伙人。对待你的股票,要像对待你自已的生意一样。
所有的资金管理者没有一个花费时间思考市场短期走势的。相反,他们把目光盯在能够长期持有的被低估的股票上。
投资应是一项长期的承诺。短期的交易意味着,你正在玩一种失败者的游戏。
寻找具有强大竞争优势的公司,竞争优势可以用来保护企业的利益免受侵害。
当你买了股票后,股票的走势怎样不是最重要的,调整股票价格的,是这家公司的未来。
股票过去怎样关系不大,真正重要的是你预期公司未来会怎样。
股市炒的就是成长,只有成长才出大牛股。国内国外,无一例外。
所以第一要有成长性,第二要赚钱。
所有大牛股,都有这两必要条件 。
万泰生物 康华生物 爱美客
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股市有风险,投资须谨慎。据此入市,风险自担。
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声明:遵守相关法律法规,所发内容承担法律责任,倡导理性交流,远离非法证券活动,共建和谐交流环境!
建议关注还没炒上去太高的个股。酒,长春高新,英科医疗这类不建议关注,短期炒数倍,数十倍了。
股市本质,永远不会改变,炒的是价值,成长,成长,再成长。
所以数倍的股,都不能算价值。
真正的价值,是以十倍,数十倍,百倍计的。这里面就有不少,历史上也有不少。
他们都有共同特征,特性,不变性。那就是成长,成长,再成长。盈利盈利再盈利,持续增长。
所以这本质,所谓技术只是表象。不要本末倒置。
随便涨起来两只,就会盈利。
前面讲过,无一例外,成长,成长,再成长。持续盈利增长。
以前美国的范.萨普专门做过统计研究,投资回报的决定因素有三个:
70%决定于投资者心态;
20%决定于资金管理;
10%决定于投资策略。
这意味着:
第一,投资策略而言其实无论价值投资、趋势投资、技术分析其实都能赚钱,也都出过高手,威廉欧奈尔的Canslim抓住很多大牛股,但无论哪个流派成功者都是少数,为什么同样的投资策略不同的投资回报?
第二,再牛的资金管理模式,如格雷厄姆的股票债券动态平衡、巴菲特那样浮存金源源不断,也不见得都能成功,天底下保险公司多了,伯克希尔只有一个,因为资金管理只起到20%的作用,我们不必哀叹自己资金性质不如巴菲特。
第三,真正的决定因素(70%)是投资者的心态,巴菲特长期持股套牢不动的心态几个能比?利物莫尔长期空仓的心态谁能忍住?这才是成功者胜出的真正法宝。很粗糙的投资策略却从股市赚到大钱。靠什么?靠心态,靠强大的意志和自律能力。怎么修炼到这个心态呢?不同的人有不同的路径:老巴靠的是对格雷厄姆学说的信仰,索罗斯靠的是波普尔逻辑实证主义哲学、芒格靠的是科学精神和富兰克林生活哲学……,中国人的文化背景不同,有人靠道德经、有人靠佛教、有人靠禅定、有人靠*思想、有人靠孙子兵法,路径各有差别,但目的就是修炼一个纯正安详、如如不动的心态。这个不受外物影响的心态决定成功的70%!
为什么芒格说40岁之前很难成真正的价值投资者?因为心态是阅历和修养的产物,年轻人即便具备了投资的知识,也不见得具备了投资的心态。
一是选择一个好公司、二是买个好价格、三是坚定持有直到卖个好价格。无论市场的短期波动如何复杂、永远铭记,除了此三件事情,找不出其它更新鲜的事情,未来也不可能找出比这三件事更重要的事情。
三件事情看似简单,但每一件做好的人都只有1/10,能选到一个好公司的人只有1/10,能买到好价格的人更是只有1/10,能一直坚定持有获大利的人还是只有1/10.三件事情,其实也并不是互为因果的,它们之间并无必然的联系,所以那些不仅选到好公司,又能买到好价格,最后还能拿住获大利的投资者只有1/10的三次方,即千分之一。
只有1/1000的概率是成功,其它999/1000的概率都是失败,有一些人说股市成功的概率是一赚二平七亏,这个成功的概率未免还是太高了,我相信,市场上只有1/1000的投资者最后成为投资大赢家。
三件事情、选好是第一位的,买好是第二位的,拿好是第三位的。
第一种境界.投资者已经逐步从投机转向投资,开始接受价值投资的理念.而且投资过程中,比一般人站得高、看的远,有时会做到人弃我取,逆向思维.能够注重长期持股,具备一定的心理素质,较少受市场左右.这就是所谓的(昨夜西风凋碧树,独上高楼,望尽天涯路)
第二种境界.投资者喜欢挖掘潜力股或黑马股,坚信自己有这种能力.即使股价下跌或市场下跌,相信持有的股票具有投资价值,愿意坚守不割肉.他们具备坚强的意志,但是有时会盲目持股.这就是所谓的(衣带渐宽终不悔,为伊消得人憔悴)
第三种境界.投资者终于明白自己很难具备发掘潜力股的能力,不再追求另辟蹊径,而是更加注重投资的确定性.经过市场多年磨练,他们转向公认的好公司,以合理的价格买入持有这些白马股.他们心态平稳,很少受市场影响.这就是所谓的(众里寻他千[gubar]百度[/gubar],暮然回首,那人却在灯火阑珊处)
最后希望长期关注本帖的朋友们(投资者)尽早步入第三种境界,那必定是成功的投资之路!
他还这样描述过他的长期持有理念:如果你没有持有一种股票10年的准备,那么连10分钟都不要持有这种股票。
巴菲特购买一种股票绝不在意来年就能赚多少钱,而是在意它未来5至10年能赚多少钱。
他常说的一句口头禅是:“拥有一只股票,期待它下个星期就上涨是十分愚蠢的”。
事实上,很多股民拥有一只股票,期待它上涨的时间不是下个星期,而是明天,甚至于上午买进,期待它下午就能上涨。
这种没有耐心或者缺少耐心的想法,几乎注定了一个人投资的失败生涯。
选时比选股更重要 ,在市场不好时, 优质个股盘整时买入。不追短期升幅过大的个股。
理念比技巧更重要 ,做投资,不做投机。与优秀的公司为伍,让公司帮你赚钱。
安全比利润更重要 ,巴菲特的三条铁条,第一保住本金,第二条还是保住本金,第三条就是做好前面两条。
决策比研究更重要 ,研究自然是必须做的,但是在有了结果后敢于在实盘中做出正确的行动的没几个
耐心比头脑更重要 ,进入股市的人99%的人都有贪念,往往缺少的就是耐心.总想买了就能涨。
在拉斯维加斯,罗杰斯说:
首先,我不赌博。我不会拿自己的钱去冒险,永远都不会。成功的投资家的做事方法通常就是什么都不做,一直等到你看到钱就在那里摆着,就在墙角那里,你唯一要做的事情就是走过去把钱拾起来,这就是投资之道。你要耐心等待,一直等到你看到,或者发现,或者碰到,或者通过研究,发掘了你觉得稳如探囊取物的东西。获取这个东西不需要冒太多的风险。在你下单购买之前,你一定要肯定自己买的东西价格低廉,或者你看到积极的变化即将来临。换句话说,在极其偶然的情况下,你才下单购买,人生中看到钱就躺在那里的机会是绝对不会太多的”。
“很多人在股票市场里犯的一个错误就是:买了某种股票,看它往上涨,自以为自己聪明能干。他们觉得买卖股票容易得很。他们赚进了很多钱,立即开始寻找其他可买的东西。其实这个时候他们应该什么都不干。自信心会导致骄傲,最终导致狂妄自大。其实此时你真的应该把钱存进银行,到海滩去玩上一段时间,直到自己冷静下来。因为好机会本来就不多,更不会接踵而来。但是,你并不需要很多好机会,如果你不犯太多错误的话。”
确立长期持股的投资策略
培养对长期持股偏执的态度,把长期持股作为坚定不移的投资策略,消灭负面情绪滋生的土壤。坚定长期持股的信念一旦确立,股价波动、宏观环境变化、市场狂热或低迷等所有细节在投资者眼中都变得不重要了,所以长期持股是避免情绪波动产生的非理性行为的最有效的方法,成为巴菲特投资策略最重要的方法论之一。
战略性思维
“会当凌绝顶 一览众山小”,站得高才能看得远。无论是在企业基本面研究还是股票买卖、持有以及对市场的判断过程中,战略性的思维和大局观都十分重要。全局了然于胸,对将要发生的一切可能结果有所预料,便能坦然面对在投资中出现的一切挑战,所有人性的弱点变得脆弱而不堪一击。
控制欲望
欲望能使人失去理性,欲望越多的人弱点也越多,堕入深渊的可能性也会越大。学控制自己的欲望,是战胜自我的根本。虽然资本天生具有逐利性,但无欲无求这种佛家的境界,能带给我们很多启发,也许是我们通向成功的垫脚石。
改变获利模式的关注点
几乎百分百的投资者把获取股票波动产生的差价作为投资收益的唯一关注点。其实投资者应该把自己看成企业的经营者,投资股票看成实业经营,把现金分红和企业内在价值增长作为投资收益实现的主要手段,那么我们就不会在乎股价的波动,不会因为股价而改变对投资对象的态度。客观上反而能更大限度获得差价和企业内在价值增长及分红双重收益。
持续学
持续不断地接受价值投资理念的熏陶,才能逐步深化对价值投资的理解,掌握价值投资的真谛,坚定自己的信念,从而保持良好的心态。困惑时重温大师们的忠告,是解惑的良方。
远离股市
抛弃行情软件,远离短线投资者圈子。把所有的精力倾注于企业基本面的研究和跟踪上,建立起对未来的强烈信心,对其他非基本面因素的干扰应视而不见。
站在巨人的肩膀
坚定执行巴菲特、林奇等大师的投资策略,不要幻想找出超越他们的方法,否则聪明反被聪明误。巴菲特投资策略是公认的最有效的一种投资战略,历史也证明了这一点,长期投资绩效能与巴老比肩的寥寥无几。几十年来梦想超越他的人不计其数,但众所周知,没有人能够,而且能与他业绩相近的人采取的也是相仿的投资策略。既然已经被验证是最成功的方法,我们为什么不站在巨人的肩膀上,而要把时间浪费在研究和实践可能根本不存在的所谓更好的方法上呢,也许有一天暮然回首,发觉自己已经白发苍苍,但却一无所获,才能体会到巴菲特理论的精妙。
永远做伟大企业的多头
时刻牢记时间是好公司的朋友,伟大的企业总能随着时间的推移,内在价值持续地增加。无论多大的股价调整,都是市场先生开的一次玩笑,站在历史的角度看不过是wanyan大海里偶然溅起的一朵小浪花。
良好的资金管理
投资股市的资金一定必须是不急用的自有资金,利用借贷和抵押资金投资股市随时会把自己逼上绝路。
不要奢望利润最大化
利润最大化是不可能的,赚取能力圈范围的收益,错过的利润不代表是损失,不要为此而懊恼。
常常自检
经常询问自己:我现在的行为理性吗?感性与理性常常背离。心里十分清楚正确的做法,挠幸心理和从众心理使感性情绪占据上峰,从而做出错误的选择。
投资的最高境界是心如止水,知易行难,贵在强大的执行力与恒久的坚持。
有人特意进行了统计,随机买10支股票,持有3年,胜率80%以上。
持有10年,胜率90%以上。随机买100支股票,持有10年,胜率99%以上。
而且就算是对上债券,这种方法的胜率仍旧很高。
按此方法操作,并分散,则赢钱是必须的。
主板老八股,中小板新八股,创业板同样
那么除了这一种“必胜”的方法还有没有其他的胜率更高的方法?答案当然是:有。
原理:人们的情绪反应总是会过度,高兴则高兴得过份,悲伤又悲伤得过份。
这反应在股市上就是股价涨的时候会涨得过多,而跌的时候又跌得更多。
根据这一基本原理,不少人进行了各种统计方面的研究,并给出了不少胜率更高的方案。
巴菲特的;别人贪婪时恐惧,别人恐惧时贪婪。
有人说做长期价值投资太难,做好长线价值投资并不难,根据多年的实战经验,要想做一个成功的长线投资者,关键是要掌握好以下几点.
紧紧抓住成长股
股市长线盈利的根本就是企业的成长,抓住成长股,就等于抱到一个天天下金蛋的鸡.中国股市的背景是规模庞大并且处于快速增长的中国经济,股市充满投资成长股的机会.成长投资并不困难,就是找到高成长的行业和企业,在股价合理的时候买入并持有.
很多人认为股市是一个赌场.确实,如果你试图判断股价几天的涨跌,市场充满不确定性,有很强的赌博色猜.但对长线投资来说,股市决不仅仅是赌场.A股上市公司每年平均盈利增长经常超过20%,甚至有时候超过30%,其中每年还有许多年增长高达100%的上市公司.在上市公司业绩强劲增长推动下,指数长期走势肯定是大涨小回,中枢不断抬高.个股更是这样,持续高成长反复创新高的个股比比皆是,十年十倍的股票也不在少数.
追求确定性
如果要选择一个长线投资标的,确定性最重要.股市机会很多,但很多表面的机会后面都隐藏莫大的风险.要保持经常性的盈利,投资前不但要考虑机会和收益,更重要的是提前考虑好风险和不确定性.就像你要投资开一家店,做一个工厂,如果你看不清三到五年的业务前景,是不能轻易投资的,否则一不小心就会血本无归.当你把风险因素都考虑清楚了,当股价短期有波动时,你才能保持足够的信心和耐心.
耐心等待合适的买入时机
投资的盈利,有相当一部分是取决于买入的价格和时机.当然短期波动是我们很难把握的,但是要抓住牛股少有的几次暴跌时的机会(前提是基本面不能出现重大变故).股市的波动很大,再好的企业,也不能在股价已经严重透支的时候买入.如果你能够看到一个企业价值和目标价格,那么你买入的价格和目标价之间的差价,就是你的利润.买入价格越低,利润越高.
减少没必要的交易
据统计,80%以上的短线交易都是无效的,真正贡献利润的是10%-20%左右的交易.对具备确定性高成长前景的企业,只要价格没有过分透支,捂股是最简单的.如果你主要关心的是企业的长期发展,股价因市场情绪变化引起短期波动是无关重要的.是金子总会发光,成长股的价格中枢总是会随着企业业绩成长不断抬高.如果股价仅仅是因为大盘波动而下跌,对价值投资者往往是买入而不是卖出的机会.股价还在低估的时候,尝试高抛低吸往往得不偿失,过度交易的最后结果经常是把牛股放跑.
“投资股票其实很简单,一颗平常心就好,在好的投资理念也是需要你用良好的心态去驾驭的”切记!
最好的机会,是估值便宜并开始成长的时候,或估值低过了头而成长放缓但远没到衰退的地步。
而常见的机会,是成长确定估值偏高但不离谱。便宜又确定的机会,好是好,却并不常见。
成长确定但估值不便宜,才是我们更多要面对的选择。
第一、价值投资策略,其基础建立在尽可能规避掉亏损风险。由于,存在安全边际的保护,理论上不存在止损,每一笔买入,都有获利空间。这就保证了,持续增长复利模型的可行。
第二、价值投资策略,基本上属于逆向操作策略。低估买入、高估抛出,这种操作方法逆反人性,容易形成大规模资金操作。价值投资的逆向,保证了少数人针对多数人的反向操作,也就保证了少数人的巨量资金针对多数人的分散资金逆向操作,形成大规模资金获利。
第三、价值投资策略,利用市场无效,攻击市场内在缺陷。这对于任何一个资本市场来说,都是难以避免的内在漏洞,并不涉及到法律法规限制,属于合法操作,不会遭到监管机构剪羊毛。
第一条,确保价值投资形成复利增长;
第二条,确保复利增长不易形成天花板。
第三条,确保获利可以暴晒在阳光下,属于真正的财富自由。
能理解这三条,就能理解,为什么,真正有庞大资金的,例如,史玉柱这样的才会去买民生银行,也就能理解,为什么那么多屌丝鄙视价值投资。因为,大家,根本就不在一个频道。
为什么,就不能成为索罗斯呢?
这里面,涉及到趋势投资的一个秘密。趋势投资的关键,并不是,追随趋势,而是,创造趋势,并且,合法创造趋势。
索罗斯,擅长利用市场的漏洞,不违反法律法规的前提下,创造趋势,这是其成功的关键。
价值投资,是唯一可以实现从无到有,无天花板,无法规限制的合理手段。这就是其内在优势。
就算专业的也不行,不然那些专业行业研究员不早赚发了。事实上他们炒股一样很难赚到钱。
做事最好用正本清源之法,先行业,后企业,再市场。
其实常识就足够了,不一定要专业,朝阳行业,优秀企业,行业里龙头。
比如前期涨的好的,宁德时代,药明康德,比亚迪等。这类股都是长线很牛的股,现在是涨很后,但未来更高。
注:最近中签的海天味业上市后又加仓了些,和爱尔眼科一样我准备长期持有,一股也不卖,有钱就加仓买入!我为什么这么看好海天味业呢?实际上,从中签那天我就非常看好海天味业,A股目前真正意义上的调味品龙头在海天味业没上市前几乎没有,和2009年我中签爱尔眼科后看好的逻辑是一样的,就是A股稀缺型消费公司,而且又都是各自的行业龙头,未来的行业景气度非常高,而且又都是若周期公司,厚厚的雪,长长的坡,和我长期持有的贵州茅台一样,海天味业和爱尔眼科就是这样的好生意的代表公司.
常看我博文的朋友都知道,我本人非常喜欢消费行业,包括医疗消费服务行业,因为中国是一个巨大的国家,人口最多,无论科技这么发展人们总是要吃要喝,有病了要去医院要吃药.就算美国硅谷里的高级科技人员你再牛逼有能耐不吃饭不喝不生病一个我看看?我为什么不看好科技行业,道理很简单,一是不懂,二是,我认为科技行业更新太快,所在的科技企业搞不好哪天就倍后来者个颠覆了,所以这种不确定性我是肯定不会去投资的,当然腾讯控股除外,因为腾讯已经是新兴消费平台型互联网巨头公司,已经是互联网黑洞公司,但是他也颠覆不了贵州茅台、海天味业、爱尔眼科,不过腾讯确实算是一家好生意公司,值得长期投资! 对于这类细分消费龙头公司来说市场足够大,日子长期会比其他行业要好过的多,而且随着时间的推移品牌下沉,消费者的脑海里就会越来越依靠这些龙头品牌,比如说,贵州茅台、伊利股份、云南白药、片仔癀、爱尔眼科、海天味业也包括我长期看好的腾讯控股.他们已经是各种细分消费行业里的龙头公司了.护城河已经足够宽了,而且河里面全是鳄鱼,后来者是无法进来的! —— 鬼三哥
那么海天味业和片仔癀这两大龙头白马股真就是如此吗?
我认为,首先看一家公司股票能否长期持续走牛,关键在于公司的业绩和确定的成长性,上面两家公司的基本面变坏了吗?企业利润下滑了吗?从公司中报来看,两家公司业绩非常优秀而且非常健康(注:这是在疫情下取得的),那么股价出现下跌唯一的解释就是前期涨多了,出现回调在正常不过了.再好的公司股票也不可能天天上涨,牛低头喝水是为了走的更远更加持久......
股权投资我看的是公司的生意模式,而不是市场短期波动的起起落落涨涨跌跌,我常和我的门生们说:“不以涨喜,不以跌悲,一颗平常心就好”!您问我短期我不知道短期很难预测,也不去预测,只要公司的基本面没有发生变坏(生意模式)持有就好,忽略股价波动,简单持有就好,我持有的股权数量一股没少,何惧担心!
—— 鬼三哥
长期投资,表面看是最简单的,但却又是最难的。门槛低,做好难。性格决定了一个人是否能够坚持长期持股,与其说是选股与持股的过程,不如说是克服人性弱点,超越自我的过程。身在股海,心在世外;内心既要坚如磐石,又要洞若观火。决非简单如‘三高”那么简单。
成为伟大公司,本身就是小概率事件;而发现伟大公司,又是好价格,又是好团队,是难上加难的事。正因为如此,发现伟大公司的人,只有两种人,要不然是“傻瓜”(巧遇),要不然自己成为“伟大”的人。
情商或许叫做耐性和自控力,后天可能不一定能获得,这根小时候的性格形成有很大关系,性格太急躁的人就比较难做证券投资或者其他需要长时间才能获得收益的投资。
智商,投资其实还是需要比较高的智商的,虽然不需要太高,但估计也要一百二十左右。为何?智商不高就比较难领悟和判别什么才是大概率能成功的道路,有的人一辈子都想不明白k线来预测短期升跌其实没什么作用,做了一辈子股票还是在原地踏步。
一百二十的智商高吗?巴菲特说,投资并不是高智商的人就会战胜低智商的人,高于一百二十那部份智商可以丢掉。
我很同意他的这句话,高智商并不一定就会成功,反而可能会过于自负。
但是,很不幸的是,一百二十有多高?就是比九成人高。
证券市场有多少人最后能获利?九成人亏损
所以,大部分人真的不适合自己做证券投资,但可惜的是绝大部分人并不知道。
可能就如赌博的心理,只要一天不放弃,一天还有机会。
证券投资所需的底蕴绝对不简单,价值投资知易行难,可能要不是天才要不是笨蛋说的话,
价值投资知难,行亦难。
但当你上道了,就会发现其实证券投资是简洁而不简单
情商或许叫做耐性和自控力,后天可能不一定能获得,这根小时候的性格形成有很大关系,性格太急躁的人就比较难做证券投资或者其他需要长时间才能获得收益的投资。
智商,投资其实还是需要比较高的智商的,虽然不需要太高,但估计也要一百二十左右。为何?智商不高就比较难领悟和判别什么才是大概率能成功的道路,有的人一辈子都想不明白k线来预测短期升跌其实没什么作用,做了一辈子股票还是在原地踏步。
一百二十的智商高吗?巴菲特说,投资并不是高智商的人就会战胜低智商的人,高于一百二十那部份智商可以丢掉。
我很同意他的这句话,高智商并不一定就会成功,反而可能会过于自负。
但是,很不幸的是,一百二十有多高?就是比九成人高。
证券市场有多少人最后能获利?九成人亏损
所以,大部分人真的不适合自己做证券投资,但可惜的是绝大部分人并不知道。
可能就如赌博的心理,只要一天不放弃,一天还有机会。
证券投资所需的底蕴绝对不简单,价值投资知易行难,可能要不是天才要不是笨蛋说的话,
价值投资知难,行亦难。
但当你上道了,就会发现其实证券投资是简洁而不简单
守拙胜于取巧专心、专注一种模式到极致,不需要用巧,一根筋就行。
炒股,太聪明了就容易被盘面分时诱惑,太聪明就容易见异思迁,三心二意,容易骑牛找牛,守不住牛股。
守拙才能拿住大牛股吃到大肉,守拙才能专注模式和牛股。
懂得太多的,想的太多,不管投资还是短线有害无益。
他在这本书所做的最重要的一项研究是对标准普尔500指数整个历史的剖析,揭示了挑选值得长期投资的优秀个股的基本原则:
一、对投资者而言,表现最好的公司来自拥有知名品牌的卫生保健部门和日常消费品部门。西格尔通过对1957-2003年标准普尔500指数成份股的数据分析,找出了长期投资中成为赢家的三个部门,它们是卫生保健部门、日常消费品部门和能源部门。前两者占据了标准普尔500指数20家最佳幸存公司90%的名额。
二、寻找伟大公司,首先要理解投资者收益的基本原理。西格尔得出的投资者收益的基本原理:股票的长期收益并不依赖于实际的利润增长情况,而是取决于实际的利润增长与投资者预期的利润增长之间存在的差异。投资者对于增长的不懈追求——寻找激动人心的高新技术、购买热门股票、追逐扩张产业、投资于快速发展的国家,常常带给投资者糟糕的回报(西格尔教授称之为“增长率陷阱”)。
三、大部分表现最好的公司特征:1,略高于平均水平的市盈率;2,与平均水平持平的股利率;3,远高于平均水平的长期利润增长率。
四、表现最好的股票名单中找不到科技或电信类公司的名字。
五、投资市盈率最低的股票,投资于增长预期较温和的股票的投资组合,远远强过投资高价格、高预期股票的投资组合。
六、准备好为好股票掏钱,不过要记住没有什么东西值得“在任何价格下买入”。
西格尔指出增长率并不能单独决定一只股票长期收益的高低,只有当增长率超过投资者对股价过于乐观的预期时,高收益率才能实现。市盈率是衡量市场预期水平的最好指标。高市盈率意味着投资者预期该公司的利润增长率会高于市场平均水平。
西格尔在书中指出,记住,不管泡沫是否存在,定价永远是重要的。那些为了追求增长率舍得付出任何代价的人,最终将会被市场狠狠地惩罚。定价如此重要的原因之一是它影响到股利的再投资。股利的再投资是长期股票投资获利的关键因素。股利的再投资策略将会是你的“熊市保护伞”和牛市中的“收益加速器”。
总之,价值投资如果只用一个词来描述其精髓,那就是“安全边际”这个词。而西格尔教授“定价永远是重要的”忠告,正好说明了《投资者的未来》用历史数据验证了价值投资的精髓。
投资是一个长期持续累积的过程,不要因为偶然的暴利而洋洋自得,也不要暂时的落后就怀疑自己之前坚定的信念。按照错误的或者能力圈以外的策略进行投资,或者随意改变原则,即使有一两次的成功,长期的结果也只能是失败。通过博弈也许有那么几次获利的机会,但最终的失败总是不可避免,这是没有正确的长期投资策略的必然结果。道理很简单,即使博弈的胜率在百分之五十,那么理论上简化的结论也仅仅是盈亏平衡,上涨一倍才能袮补一次百分之五十的亏损。
很多人喜欢为自己的错误寻找客观原因或借口,总以为是一种偶然的结果,心存侥幸寄望于下一次的成功,而没有从投资系统、投资策略找出真正的本质性的原因。即使建立了一套正确的投资体系,执行过程中也常常为各种诱惑或其他因素而不断突破自己的原则,也许会因此而侥幸获利,但出来混迟早是要还的。
一种投资策略是否有效不是一两年或三五年就能下结论,而需要经历一个或多个市场周期的考验才能证明其长期有效性。短期数次的获利常常会使投资者误认为掌握了长期有效的投资策略,或者认为自己不会倒霉地碰上博弈失败的结果。长期而言投资领域碰上黑天鹅几乎是必然的事情,更不用说其它的一般性风险,因此能尽量降低风险的稳健的投资策略才是最优之选。 价格投机的无效性不再累述,基本面分析派的某些策略也会降低长期投资回报率。基于基本面分析以选时为主频繁的阶段性操作策略,从长期的角度看与价格投机相类似,不同的是投机的依据。长期试图通过投资高风险高收益股票获取暴利的策略,是另一种基本面投机。从概率的角度看两者最终都不会获得最好的结果。只有在低估的价格买入并在没有过度高估的前提下长期持有高确定性投资标的才是稳定获得高回报的最佳途径。
放弃大部分诱惑,放弃随时以投资收益最大化为主导思想,才能真正实现收益最大化。如果投资是一辈子的事情,就不能做一天和尚撞一天钟,而应该尽早确立一套真正能持续稳定获利的策略,然后溶入你的血液,苛刻、坚定不移地执行。违反原则会亏钱,没有原则亏大钱。
1、主业突出,产品具有不可替代性或近乎垄断地位特征:如茅台酒、同仁堂、东阿阿娇、福耀玻璃等,这些公司的产品无法被其他产品替代,公司有足够的产品价格定价权,由此带来经营的高毛利可以促成公司的产业规模稳步做大。如上市以来上涨30余倍的茅台酒,它是民族的,是不可替代的,其他任何酒厂生产的白酒都不敢叫茅台。正因如此,茅台酒有惊人的毛利率,结果就是茅台厂这几十年来经营上一直稳步增长,这种长期增长趋势也不是眼前遏制三公消费而能真正逆转的。
2、行业属性与居民消费息息相关的,如消费、医药类股票,比如上市以来股价上涨百余倍的云南白药,除了具备上面第一点所谈及的产品具有不可替代性特点外,这些公司的产品消费层面遍及全体居民,如云南白药基本是大多数居民家中常备药之一。医药股的成长性可能不如消费类公司的成长爆发力彪悍,但医药股的发展比较稳健,并且不受经济周期影响。再比如伊利股份,上市以来股价累计涨幅百倍,这公司就是简单的乳制品加工,但产业规模做的越来越大,公司利润连年稳步增长,目前PE也才15倍左右。
3、行业具有垄断性,如资源类公司的驰宏锌锗、盐湖钾肥、山东黄金、中金黄金、包钢稀土等,这类行业的发展与经济周期有密切关系,其独到之处在于爆发性强,受经济周期、国际经济因素及国家产业政策影响极为明显,当经济大周期向好时,这类行业的股票可能中短期就能上涨数十倍,但经济周期趋弱时,这类股票的跌幅也可能极为猛烈,所以资源类股票的特点就是大起大落,较为激进。
4、公司市值要小,成长性要高,股本扩张能力强。其实,这还是和公司经营利润稳步增长有关,因只有长期稳定的利润增长,才可以促成公司股本规模不断扩大,股本规模扩大其实就是企业资产规模扩大,比如烟台万华、万科、国电电力等都是公司利润稳步增长,股本规模不断扩张,公司资产规模不断增强,进而带动公司股价长期趋势性走高。如国电电力上市以来实施过9次转增股,总股本扩大近百倍,股价累计上涨30倍。再比如烟台万华上市以来实施转增股7次,股本扩张17倍,上市以来募资总额4.52亿,但分红派现75亿,这样的公司完全是现金奶牛。再比如累计涨幅70倍的特变电工,公司经营主业突出,行业地位优势明显,上市以来实施过7次大比例的股本扩张,但利润持续稳定增长,即使股价累计涨幅已经70倍,但现在动态市盈率也20倍不到。深万科,上市20年以来实施转增股14次,股价累计上涨70倍,但目前动态市盈率也只有11倍。所以,A股市场上确实是“小不是美、大也不是美,由小到大才是真正的美。”说起深万科,无数人会想起刘元生的故事,而在深发展(现名平安银行)上则有更多类似“刘元生“的故事出现,所以长线投资优质高成长股才是赚钱的王道。
2014-09-22 刘建位
中国白酒有两大龙头股,五粮液和茅台。1998年五粮液股票上市,3年之后2001年茅台股票也上市。但是,此后十年,两只股票涨幅差别巨大:茅台十年上涨27倍,五粮液十年仅上涨8倍。我一直想不明白:都是白酒巨头,差别怎么这么大呢?庄家炒作?不可能。哪个庄家十年炒作一只股票?品牌知名度差别大?两大白酒巨头不相上下,十年前五粮液销售收入和品牌影响力都大幅领先茅台。究竟是为什么呢?研究巴菲特多年,我才弄明白,原因很简单,因为茅台十年盈利涨幅比五粮液大得多。
2001年底到2011年底,茅台盈利十年上涨27倍Vs股价十年上涨27倍,而五粮液盈利十年上涨8倍Vs股价十年上涨8倍。从这十年来看,基本上盈利上涨多少倍,股价也会随之上涨多少倍。只看一个十年不够,我们再看看后面两个十年:
2002年底到2012年底,茅台盈利上涨36倍Vs股价上涨38倍,五粮液盈利上涨17倍Vs股价上涨10倍。
2003年底到2013年底,茅台盈利上涨22倍Vs股价上涨26倍,五粮液盈利上涨12倍Vs股价上涨5倍。
只看白酒股不够,我们再看看其他行业的十年十倍股案例:2003年底到2013年底,格力电器盈利上涨33倍V.S.股价上涨29倍,宇通客车盈利上涨14倍V.S.股价上涨16倍,东阿阿胶盈利上涨12倍V.S.股价上涨12倍,国药股份盈利上涨12倍V.S.股价上涨12倍,伊利股份盈利上涨13倍V.S.股价上涨12倍。
很多中国股票案例表明:从十年甚至更长的长期来看,基本上盈利上涨多少倍,股价也会随之上涨多少倍。
我翻译了《彼得·林奇的成功投资》,发现林奇说得最明白:“最终决定一只股票的命运的还是收益。人们可能会把赌注押在股票短期波动上,但从长期来看公司收益的波动最终决定了股价的波动。当然你会发现有时也有例外发生,但是如果你仔细观察自己持有股票的走势图,你就会发现我所描述的股票价格随着每股收益波动而波动几乎是一个普遍规律。”
证券分析之父也是价值投资鼻祖格雷厄姆说得最精辟:“短期而言,股票市场是一台投票机——反映了一个只需要金钱却不考虑智商高低和情绪稳定性好坏的选票登记比赛的结果,但是长期而言,股票市场却是一台称重机。”
长期投资最成功的投资大师巴菲特用一生的投资实践证明:“市场可能会在一段时期内忽视公司的成功,但最终一定会用股价加以肯定。
(一)企业定律
1、企业必须简单且易于了解。
2、企业过去的经营状况必须稳定。
3、企业长期发展前景必须看好。
(二)经营定律
4、管理阶层必须理性。
5、整个管理阶层必须对股东坦诚。
6、管理阶层应当有勇气抵抗“法人机构盲从的行为”。
(三)财务定律
7、将注意力集中在股东权益报酬率,而不是每股盈余。
8、计算“股东盈余”,以得到正确的价值。
9、寻求拥有高毛利率的公司。
10、每保留一块钱的盈余,公司至少得增加一块钱的市场价值。
(四)市场定律
11、计算企业的实质价值。
12、在企业的股价远低于其实质价值时,买进该企业的股票并长期持有。
1、我绝不会丢掉我所熟悉的投资策略,尽管这种方法现在很难在股市上赚到钱,但我不会去采用自己不了解的投资方法。这些方法未经理论验证过,有可能产生大亏损的风险。
[b]2、当市场供应量不足的时候,我们加入大量的供应量;当市场供应量充裕的时候,我们便较少参与竞争。当然,我们不是因为要做稳定剂而遵循这个策略,我们只是相信`最有利的企业经营方法。[/b]
3、评估一个人时,你必须看准他的三个特质:正直`智力和活力。然而如果缺乏了第一项,只有另外二项,那么另外两项就会害死你。
4、我有15%像费雪,85%像本杰明.格兰厄姆。他们都不摆架子,心胸宽阔,都是杰出的老师。他们于投资界是非常重要的。
5、当人们因贪婪或者受到惊吓的时候,他们时常会以愚蠢的价格买进或卖出股票。某些股票的长期价格是取决与企业的经济发展,而不是每天的市场行情。
6、投资人总想买进太多的股票,却不愿意耐心等待一家真正值得投资的好公司。每天抢进抢出不是聪明办法。近乎怠惰地按兵不动,正是我们一贯的投资风格。
7、因为我把自己当成是企业经营者,所以我能成为更优秀的投资人;因为我把自己当成是投资人,所以我能成为更优秀的企业经营者。
8、只要企业的股东权益报酬率充满希望并令人满意,或管理者能胜其职务而且诚实,同时市价也没有高估此企业,那么我相当满足于长期持有此企业的任何证券。
9、在任何可以选择的时机里,我只是寻找一些税后报酬率高的股票投资。
[b]10、总而言之,我寻找引人注目的公司。该公司必须由维护股东权益的管理人员来运营,且公司的股价必须有吸引力。[/b]
11、当人们对一些大环境事件的忧虑升到最高点时,事实上也就是我们做成交易的时机。恐惧是追赶潮流者的大敌,却是看重基本面的财经分析者的密友。
[b]12、我从事投资的时候,主要观察一家公司的全貌,而大多数的投资人只盯着它的股价。 [/b]
1、利用市场的愚蠢,进行有规律的投资。
2、买价决定报酬率的高低,即使是长线投资也是如此。
3、利润的复合增长与交易费用、避税使投资人受益无穷。
4、不要在意某家公司来年可赚多少,只要在意其未来5至10年能赚多少。
5、只投资未来收益确定性高的企业。
6、通货膨胀是投资者的最大敌人。
7、价值与成长的理念是相通的。价值是一项投资未来现金流量的折现值;而成长只是用来决定价值的预测过程。
8、投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。
9、“安全边际”从两个方面协助你的投资。首先是缓冲可能的价格风险;其次是可获得相对高的权益报酬率。
10、拥有一只股票,期待它在下个星期就上涨,是十分愚蠢的。
11、即使美联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策,我也不会为之改变我的任何投资作为。
12、不理会股市的涨跌,不担心经济情势的变化,不相信任何预测,不接受任何内幕消息,只注意两点:A买什么股票;B买入价格
1、股市赢家法则是;不买落后股,不买平庸股,全心全力锁定领导股!
2、主流类中的股票,常能涨得惊天动地,但 其他平庸个股,连一丝涟漪都不会起!
3、不要懵懵懂懂的随意买股票,要在投资前扎实的做一些功课,才能成功!
4、放手让亏损持续扩大,这几乎是所有投资人可能犯下的最大亏损!
5、经验显示,市场自己会说话,市场永远是对的(而罗杰斯则说,市场永远是错的),凡是轻视市场能力的人,终究会吃亏的!
*江恩
1、仅交易活跃的股票,避免介入那些运动缓慢,成交稀少的股票!
2、顺应趋势,花全部的时间研究市场的正确趋势,如果保持一致,利润就会滚滚而来!-
*沃伦•巴菲特:
1.价廉物美:投资成功的关键在于,当市场价格低于经营企业的价值时,买入优秀企业的股票。
2.不犯大错:投资人并不需要做对很多事情,重要的是要能不犯重大的过错。
3.安全边际:架设桥梁时,你坚持载重量为3万磅,但你只准许1万磅的卡车穿梭其间。相同的原则也适用于投资领域。
4.独立思考:逆反行为和从众行为一样愚蠢。我们需要的是思考,而不是投票表决。不幸的是,伯特兰•罗素对于普通生活的观察又在金融界中神奇地应验了:“大多数人宁愿去死也不愿意去思考。许多人真的这样做了。”
5.不熟不做:投资者成功与否,是与他是否真正了解这项投资的程度成正比的。
6.覆水难收:重整旗鼓的首要步骤是停止做那些已经做错了的事。
7.按兵不动:有时成功的投资需要按兵不动。
8.恐惧和贪婪:要在别人贪婪的时候恐惧,而在别人恐惧的时候贪婪。
9.与好人为伍:一位所有者或投资者,如果尽量把他自己和那些管理着好业务的经理人结合在一起,也能成就伟业。
10.分析师与理发师:永远不要问理发师你是否需要理发。
11、风险来自你不知道自己正在做什么!
12、我从不打算在买入股票的次日就赚钱,我买入股票时,总是会先假设明天交易所就会关门,5年之后才又重新打开,恢复交易。
13、“我不会尝试跳过7尺的栅栏,我只会寻找一些可以跨过的1尺栏杆。”
14、“投资一门蠢人都可以做的生意,因为终有一日蠢人都会这样做。”
15、“如果发现自己在洞中,最重要的事就是不要再挖下去。”
16、“如开始就成功,就不要另觅他途。”
17、“我只做我完全明白的事。”
18、“如果我们不能在自己有信心的范围内找到需要的,我们不会扩大范围。我们只会等待。”
19、希望你不要认为自己拥有的股票仅仅是一纸价格每天都在变动的凭证,而且一旦某种经济事件或政治事件使你紧张不安就会成为你抛售的候选对象.相反,我希望你将自己想象成为公司的所有者之一,对这家企业你愿意无限期的投资,就像你与家庭中的其他成员合伙拥有的一个农场或一套公寓。
20、如果我们有坚定的长期投资期望,那么短期的价格波动对我们来说就毫无意义,除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增加股份。
21、投资成功的关键是在一家好公司的市场价格相对于它的内在商业价值大打折扣时买入其股份。内在价值是一个非常重要的概念,它为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。内在价值的定义很简单:它是一家企业在其余下的寿命史中可以产生的现金的折现值。
22、必须要忍受偏离你的指导方针的诱惑:如果你不愿意拥有一家公司十年,那就不要考虑拥有它十分钟。
23、我们欢迎市场下跌,因为它使我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格拣到更多的股票。
24、恐惧和贪婪这两种传染性极强的灾难的偶然爆发会永远在投资界出现。这些流行病的发作时间难以预料,由它们引起的市场精神错乱无论是持续时间还是传染程度同样难以预料。因此我们永远无法预测任何一种灾难的降临或离开,我们的目标应该是适当的:我们只是要在别人贪婪时恐惧,而在别人恐惧时贪婪。
25、通过定期投资于指数基金,那些门外汉投资者都可以获得超过多数专业投资大师的业绩!
26、在大众贪婪时你要缩手,在大众恐惧时你要进取。当人们忘记“二加二等于四”这种最基本的常识时,就该是脱手离场的时候了。
27、就算美联储主席格林斯潘偷偷告诉我他未来二年的货币政策,我也不会改变我的任何一个作为。
28、一个百万富翁破产的最好方法之一就是听小道消息并据此买卖股票。
29、不能承受股价下跌50%的人就不应该炒股。
30、股市是狂欢与抑郁交替发作的场所,注意股市的目的,只是想确定有没有人最近做了愚蠢的事,让我有机会用不错的价格购买一家好的企业。
31、因贪婪或受了惊吓的时候,他们时常会以愚蠢的价格买进或卖出股票。
*乔治•索罗斯:
1.选择一个行业股票时,要选两家,但不是随便找两家,应选一家最好和一家最差的!
2.错误并不可耻,可耻的是错误已经显而易见了却还不去修正!
3.如果你没有做好承受痛苦的准备,那就离开吧,别指望会成为常胜将军,要想成功,必须冷酷!
4.承担风险。无可指责,但同时记住千万不能孤注一掷!
5、世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众认识之前退出游戏!
6、凡事总有盛极而衰的时候,大好之后便是大坏。重要的是认清趋势转变不可避免。要点在于找出转折点。
* 吉姆•罗杰斯:
1.“我并不觉得自己聪明,但我确实非常、非常、非常勤奋地工作。如果你能非常努力地工作,也很热爱自己的工作,就有成功的可能”。
2.“我可以保证,市场永远是错的。必须独立思考,必须抛开羊群心理。”
3、股票投资,必须具备正确判断的能力,这样才不致于盲目随从,酿成失败!
4、买其所值,卖其疯狂。
* 吉姆•罗杰斯:
1.“我并不觉得自己聪明,但我确实非常、非常、非常勤奋地工作。如果你能非常努力地工作,也很热爱自己的工作,就有成功的可能”。
2.“我可以保证,市场永远是错的。必须独立思考,必须抛开羊群心理。”
3、股票投资,必须具备正确判断的能力,这样才不致于盲目随从,酿成失败!
4、买其所值,卖其疯狂。
*投资的耐心:
1、耐心等待确定信号的出现,避免高风险的模糊不清阶段的盲目投资!----[英国]伯妮斯. 科恩
2、耐力胜过头脑。 彼得.林奇
3、巴菲特:股市在已经一片看好声中,你将付出很高的价格进场。
4、一个事实:美国交易巨子查理•丹尼斯每年95%利润来自5%的交易!
5、罗杰斯:平常时间,最好静坐,愈少买卖愈好,永远耐心地等候投资机会的来临。
6、巴菲特:假设自己手中只有一张可打20个洞的投资决策卡。每作一次投资,就在卡片上打一个洞。相对地,能做投资决定的次数也就减少一次。假如投资人真受到这样的限制,他无们就会耐心地等待绝佳的投资机会出现,而不会轻率地作决定。
7、罗杰斯:“我只管等,直到有钱躺在墙角,我所要做的全部就是走过去把它捡起来。”
*不熟不做:
1、投资的成功是建立在已有的知识和经验基础上的!----[美国]罗伊.纽伯格
2、股票市场是有经验的人获得更多金钱,有金钱的人获得更多经验的地方! ---[美国] 朱尔
3、我从来不在我不懂的事情上投入大量的金钱。 彼得.林奇
4.不进行研究的投资,就象打扑克从不看牌一样,必然失败! 彼得.林奇
5、罗杰斯:除非你真的了解自己在干什么,否则什么也别做。
6、罗杰斯:我的忠告就是绝不赔钱,做自己熟悉的事,等到发现大好机会才投钱下去。
7、彼得.林奇:买一种股票时,不应因便宜而购买,而应该看是否了解它!
*关于股市预测
1、证券分析之父格雷厄姆曾说:“如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话,那就是没有人能成功地预测股市变化。”
2、巴菲特也说:“我从来没有见过能够预测市场走势的人。”
3、彼得•林奇:“不要妄想预测一年或两年后的股市走势,那是根本不可能的。”
股票市场最惹人发笑的事情是;每一个同时买和同时卖的人都会自认为自己比对方聪明!----[美国]费瑟
始终遵守你自己的投资计划的规则,这将加强良好的自我控制! ----[英国]伯妮斯.科恩]
每个笨蛋都会从自己的教训中吸取经验,聪明人则从别人的经验中获益! ---[德国] 俾斯麦
伯纳德.巴伦奇:“如果投机家有50%的选择是正确的,那他就是很幸运了。假如他意识到自己的错误,并能及时止损的话,即使只有30%――40%的选择是正确的,他也有机会给自己创造足够的财富。”
总结的就是一句话"股市中唯一可以确定的,就是不确定,只有买进基本面好、增长稳定估值相对较低的股票长期持有,才是股神投资的精髓。"
长期持有获胜的不外乎两种情况.一种是持有了优秀企业,让企业自由发展,为投资者带来了丰厚的回报.
还有一种就是持有了垃圾股,但是乌鸡变成了凤凰.不过持有优秀企业是确定的,是有历史可证明了的.
但是持有“乌鸡”寄希望于资产重组却具有很大的不确定性.
第一句话:“如果你不能持有一只股票十年,那你就不要持有它十分钟。”
这句话始终让人震撼,是巴老先生对世界投资者最重要的思想指导,它至少告诉我们几点.
1、要买十年内让人放心的企业,要选择具有持续竞争优势(即经济护城河)的公司.
2、要关注企业长期的表现而不是短期的涨跌,不要被只能吸一口的看似便宜的烟蒂迷乱了双眼.
3、要注重企业的前景而不是过去,要尽量采用未来的自由现金流的折现估值方法.
4、要特别警惕衰退性行业和昙花一现的产品,避免投资如胶卷、传呼机、保龄球、报纸这样一些已经丧失了需求或逐渐在丧失需求的行业或产品.
5、也要警惕处在周期性高点的行业和公司,它们可能正要步入漫漫熊途.
在我的投资实践中,每次买股之前的那一问:“这是能够给你养老的股票吗?”,就是深受这句话的影响.
第二句话:“我一生追求消费垄断型企业。”
这句话的内容十分丰富,它包含了巴菲特先生在投资领域最重要的理论成就和继承创新,也包含了他老人家对世界投资者的最重要、最具体的方法指导.
同时,它也是对第一句话的最好注脚.它实际已经告诉了我们什么是值得持有十年以上的企业,告诉了我们什么是投资大师巴菲特先生的选股标准.必须指出的是,他还说过“寻找超级明星公司的投资之道,给我们提供了走向成功的唯一机会”而他所说的“超级明星公司”,就是指的消费垄断型企业.
第三句话:“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。”
这句话是巴老先生对世界投资者最好的心理指导,高度概括了投资者在投资活动中的两个基本取向.追求利润和规避风险.
同时,它也是对第二句话的完善和补充:不仅要选择消费垄断型企业,还要注意买的便宜。哪怕投资最好的公司,也要有足够的安全空间,也要控制风险。而如何买的安全,如何控制风险,这句话就是答案.
如果要把这三句话进一步浓缩,那我个人认为“我一生追求消费垄断型企业”最为重要.其中的“好股”就是指的消费垄断型企业.我的从企业发展角度严格选股的三项标准“垄断、提价、无限扩张”中的“垄断”,也是指的消费者垄断.
第二句话对我的影响实在是太大了.如果说第一句话让人震撼,那么第二句话让人感到庄重和神圣。我第一次读到这句话时,居然在脑海中出现了一个离奇的画面:巴菲特先生右手握拳上举,背面竟是镰刀锤头相辉映的旗帜——他正在宣誓:誓死追寻消费垄断型企业!
显然,投资的首要问题是选股,选股首先是要找到选股的方向。
显然,投资人都要学巴菲特。学什么?他自己都说过了,我们还有什么犹豫?
还有,但凡在中国实践价值投资理论的人,绝大多数都在这句话的指导下获得过丰厚地回报。
因此,巴菲特的这句话值得我们继续思考二十年,贯彻一辈子!
1、而作为业余投资者最大的优势就是有闲时间,用闲钱作投资,所以最大的优势就是不急.
2、尽管上市公司众多,但是真正的优秀企业却是稀少的,而自己真正能够读懂一些的优秀企业更是少之又少的。经过自己长时间的研究与观察,自己认为(投资应该站在全球化视野下,投资那些有着中国国粹、中国传统文化、传统礼仪保护的在行业内不是第一、就是唯一的药、酒们,以及具有“中国创造”潜质、有望走向世界的垄断寡头(强周期性行业企业一般情况下除外)。这就我的投资行业观。再进一步说一点,它们应该具有这样的显著的经济特征:要么具有经济特许权(核心是定价权,这在自己看来是一流的投资标的),要么就是在充分竞争行业中胜出的垄断寡头(用实力证明了自己的优秀,这是次之的投资标的)。如果说能力圈的话,这就是自己的拓展能力圈吧。
3、虽然真正优秀伟大的企业是稀少的,但是总能够找到三五家的,而且这些优秀伟大企业常常就与我们日常生活密切相关的。彼得林奇不是告诉我们要善于从日常生活中选股吗?如果再不行,就到中央电视台广告中去找线索吧!所以自己选择的投资标的,一般情况下其产品或者服务自己应该在日常生活中能够触摸得到,否则,你媒体、广告说得再好自己也不投。或许,这样会错失一些大牛,但是我们的古人不是早就告诉了我们这样的智慧:弱水三千,只取一瓢饮!
总之,大家以后投资股票一定不要折腾了.
炒股是全世界最伟大的事业之二:不找关系.不求人!
炒股是全世界最伟大的事业之三:全球大事小事各行各业你都要关注.你永远不会和社会脱节!
炒股是全世界最伟大的事业之四:情感将会越丰富,生活阅历越来越精彩!
一个成熟的炒股人,往往会看淡得失,看清楚人情世故,看明白是是非非;最终拥有一个广阔的胸怀!
要减少错误,最好的办法,是为自己设定一个投资准则:有5点
第一,有卓越的管理,切忌买入管理有瑕疵的公司;
第二,有成长的业务;
第三,有稳定的盈利历史;
第四,财务稳健;
第五,生产永远有需求的产品。
这样的公司如同根深巨树,即便干旱,亦不会枯死,春天来时,就似繁花似锦,果实累累。
要长期持有一只股票,就必须对有关公司,有绝对的信心。信心必须建立在了解上。
了解越深,信心越强。信心越强,越不会轻易脱售所持之好股。
长期持有,才能享受到复利增长所带来之庞大利润。
认识越深,赚得越多,就是这个道理。如果知道一点皮毛,就买进作长期投资,如果所买非好股,则长期投资,是白费心机,徒劳无功。
长期投资,必须先了解。不了解,就不买!最后要和大家说的是好的理念+心态非常重要!
巴菲特还说过:“海水退潮后才觉得自己是光着身子”意思就是,告戒大家在投资中不要当事后诸葛亮,不必要为小波动反复洗盘而后悔.投资的密诀在于,看到别人贪心时要感到害怕,看到别人害怕时要变得贪心.告戒大家在投资中要战胜贪婪和恐惧的人性弱点,采取人弃我取,人取我弃的投资策略.
有一回巴菲特在地上看到一毛钱,他弯下腰拾起这枚硬币,当时所有在场的人都惊讶不已,只见他说:“这是另一个十亿美元的开始”.这句话也是我最为欣赏的.告戒大家在投资中要珍惜知识财富的一点一滴.积累财富是从一点一滴小事做起的,不要幻想一夜暴富.