锂电池产业链全景分析
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锂电池即锂离子电池，主要应用于储能、消费及动力锂电池。
锂电池主要结构为负极、正极、电解质、隔膜和外部包装。
正极、负极和隔膜通过叠片和卷绕等工艺形成方形或圆形的形状，在空隙处注入电解液，并用铝壳、钢壳等进行包装，组成锂离子电池。下面结合整个产业链简单梳理一下相关上市公司
有点复杂，简化一下
行业发展：
2015—2019年是我国锂电池的发展的高峰期，2019年锂离子电池产量157.22亿只(+12.40%)。
近年来随着3C产品对锂电池需求量的稳定增加，新能源汽车市场规模不断扩大，消费型锂电和动力电池占据了绝对的出货量。
2019年的数据显示，锂离子电池出货量达到131.6GWh,动力锂电池出货量为71GWh,占比53.95%; 消费型锂电池出货量为56.8GWh, 占比43.16%，储能用锂离子仅占2.89%。
2020年消费电子到达高峰期，虽然消费电子产品更新换代较快，但是随着使用寿命的增长，市场趋于饱和，消费型锂电会有所下降，但是新能源车景气周期开启，锂电需求有望进一步增长。
据国际市场研究机构Technavio最新发布的报告，锂电池市场规模在2020-2024年期间有望增长478.1亿美元。
锂电池主要结构为负极、正极、电解质、隔膜和外部包装。
正极、负极和隔膜通过叠片和卷绕等工艺形成方形或圆形的形状，在空隙处注入电解液，并用铝壳、钢壳等进行包装，组成锂离子电池。下面结合整个产业链简单梳理一下相关上市公司
行业发展：
2015—2019年是我国锂电池的发展的高峰期，2019年锂离子电池产量157.22亿只(+12.40%)。
近年来随着3C产品对锂电池需求量的稳定增加，新能源汽车市场规模不断扩大，消费型锂电和动力电池占据了绝对的出货量。
2019年的数据显示，锂离子电池出货量达到131.6GWh,动力锂电池出货量为71GWh,占比53.95%; 消费型锂电池出货量为56.8GWh, 占比43.16%，储能用锂离子仅占2.89%。
2020年消费电子到达高峰期，虽然消费电子产品更新换代较快，但是随着使用寿命的增长，市场趋于饱和，消费型锂电会有所下降，但是新能源车景气周期开启，锂电需求有望进一步增长。
据国际市场研究机构Technavio最新发布的报告，锂电池市场规模在2020-2024年期间有望增长478.1亿美元。
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宁德时代：市值10529亿元，21年预期增速76%，预期3年复合增速53%，市盈率（TTM）为148。
亿纬锂能：市值2054亿元，21年预期增速94%，预期3年复合增速55%，市盈率（TTM）为96。
国轩高科：市值164亿元，21年预期增速273%，预期3年复合增速15%，市盈率（TTM）为294。
比亚迪：市值6495亿元，这个是个BUG，整个产业链可以自娱自乐的存在。
锂电池上游为原材料资源的开采、加工，主要有锂资源、钴资源和石墨
一辆电动车的三种原料消费量:45千克碳酸锂、11千克钴、、50千克石墨。
按电动车年销量增长100万辆为基准,做原材料的消费增量敏感性分析,可得出碳酸锂消费增量4.5万吨,现消费量14万吨/年;钴消费增量1.1万吨,现消费量8万吨/年;石墨消费增量5万吨
全球锂资源储量约为1300万吨，年开采量为3.5万吨
天齐锂业：中国最大的电池级碳酸锂供应商，全球最大的矿石提锂企业；
赣锋锂业：国内锂系列产品品种最齐全、产品加工链最长、工艺技术最全面的生产商；
盐湖股份：公司所在的察尔汗盐湖总面积为5856平方公里，是一个以钾盐为主，伴生有镁，钠，锂，硼，碘等多种矿产的大型内陆综合性盐湖，整个盐湖的开采价值超过12万亿。察尔汗盐湖是我国最大的可溶性钾镁盐矿床，各种盐的总储量达600多亿吨，其中氯化镁储量16.5亿吨，氯化锂储量824.6万吨，均占全国首位，氯化钠储量462.2亿吨，可供全世界人口食用两千年。
西藏矿业：锂资源龙头，扎布耶盐湖蕴藏的锂，钾，铯等矿产是全球为数不多的超百万吨级盐湖之一(控股50.72%股权子公司扎布耶锂业拥有20年开采权)。就矿床的矿石品位而言，锂，铯居世界盐湖第二位，钾位居全国盐湖之首，据地勘工作结果显示，扎布耶盐湖碳酸锂含量初步探明130万吨左右，钾3590万吨。
雅化集团、融捷股份、永兴材料
正极材料
a.三元正极：
容百科技 、当升科技 、杉杉股份 、格林美 、中伟股份 、厦门钨业
b.磷酸铁锂正极：
德方纳米
c.钴酸锂和锰酸锂正极：
湘潭电化
全球负极材料总出货量中天然石墨占比55%，人造石墨占比35%，中间相炭微球占比7.4%，钛酸锂、锌、硅合计占比约1%。综合而看石墨类负极材料占总出货量的90%。
璞泰来：主营负极材料及石墨化加工、湿法隔膜及涂覆加工、自动化工艺设备、铝塑包装膜及光学膜、纳米氧化铝的研发、生产和销售
杉杉股份：锂电池负极材料产能1200吨、电解液产销量国内第二、锂电池正极材料产能5000吨、钴酸锂年产能4000吨、锰酸锂500吨；
中科电气：主要产品为锂离子电池负极材料、电磁冶金专用设备、工业磁力设备、锂电专用设备。
锂电池电解液，是锂离子电池中是作为带动锂离子流动的载体，对锂电池的运行和安全性具有举足轻重的作用。锂离子电池的工作原理也就是其充放电的过程，就是锂离子在正负极之间的穿梭，而电解液正是锂离子流动的介质。
天赐材料 、天际股份 、新宙邦 、杉杉股份、多氟多、江苏国泰
隔膜的主要作用是把电池的正负极分隔开，防止两极接触而短路，此外还有使电解质离子通过的功能
恩捷股份：膜类产品主要包括锂离子隔离膜（基膜和涂布膜）、BOPP薄膜（烟膜和平膜）
星源材质：锂离子电池隔膜主要包括干法隔膜、湿法隔膜以及在干湿法隔膜基础上进行涂覆加工的涂覆隔膜。
沧州明珠：锂电池隔膜总产能将达到3000万平米/年。
天赐材料：拥有电解液和电解液核心原材料六氟磷酸锂一体化生产优势以及技术服务优势，在逐步兴起的三元电解液方面也表现出色。
江苏国泰：锂电池电解液产能国内第一。
新宙邦：锂电池电解液市场占有率排名国内前三。
多氟多：六氟磷酸锂处于龙头地位
下游涉及较广，且竞争激烈，因此下游并未出现很牛的股票，主要是应用层面，具体分为以下几个方面
1、锂电池：比亚迪、国轩高科、德赛电池、TCL集团、凯恩股份、南都电源
2、电机：宁波韵升、信质电机、大洋电机、江特电机
3、电控：德赛电池、欣旺达、动力源、汇川技术
4、电容器：江海股份、法拉电子、南洋科技
5、整车：中通客车、比亚迪、江淮汽车、宇通客车、福田汽车、金龙汽车
6、汽车配件：均胜电子、万向钱潮、富奥股份
7、充电站：特锐德、万马股份、国电南瑞、许继电器、奥特迅、动力源、上海普天
1、受益于新能源汽车的高速增长，未来两年锂电池产业链上的上市公司具备高增长属性。
2、从整个产业链来看，考虑到原材料涨价，以及从行业壁垒、垄断地位、竞争格局等分析，投资价值排序：上游优于中游，中游优于下游。
目前全球钻储量约为700万吨，且分布集中，刚果(金)、澳大利亚、古巴三国的储量占到全球储量的70%，特别是刚果的钻储量达到340万吨，占全球的50%以上。
华友钴业 ：中国最大的钴产品供应商，主要从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务。
寒锐钴业 ：主要从事金属钴及其他钴产品的研发、生产和销售。
洛阳钼业 ：钴产量占全球11.8%，全球第二大的钴生产商，具有3万吨/年的产能潜力。
盛屯矿业：中国最大的精炼钴生产商。
格林美：废弃钴镍钨资源与电子废弃物的循环利用以及钴镍粉体材料、电池材料、碳化钨等的生产、销售。
锂电池上游锂电池上游为原材料资源的开采、加工，主要有锂资源、钴资源和石墨 一辆电动车的三种原料消费量:45千克碳酸锂、11千克钴、、50千克石墨。按电动车年销量增长100万辆为基准,做原材料的消费增量
[展开]中国宝安：子公司贝特瑞是全球最大的锂电池（天然石墨）负极材料供应商。
中端制造环节，锂电四大材料的技术含量和竞争格局大不相同。
正极和电解液的周期属性强。
正极材料壁垒不高，但是价格已经是跌无可跌，特别是短期内使用磷酸铁锂的车型回升，价格走入上升通道；
电解液是高污染行业，产能扩张比较慢。近期电解液走势最凶，最大因素就是六氟磷酸锂的产能紧张，而因为环保等因素，其新增产能周期是14个月左右，供需失衡。
负极生产耗电极高，所以中国负极供全球是确定的，负极可能是材料中弹性最大的；
隔膜成本下降的空间比较小，未来基膜和涂覆一体化是大趋势。
下游主要是新能源汽车整车以及新能源电池设备。
优先选择：
电池＞金属材料＞隔膜＞电解液＞负极材料＞正极材料
从业绩弹性的角度来考虑，产业链需求的扩大传导机制，越往上游波动越大，弹性越大。国产化可替代空间越大，业绩弹性越高。
优先选择：
金属材料＞隔膜＞正极＞负极＞电解液＞电池＞设备
市场瞬息万变，预测是为了更好的跟随。