公司是华东地区最大的煤炭生产商，也是煤化工最大的生产商之一。[淘股吧]

煤炭板块整体盈利平稳，兖州澳洲受益于国际通胀，盈利水平有望增厚。按照预计的21年公司的综合售价计算，公司煤炭板块利润高达89.96亿元。公司省内长协煤占比高达74%，收益稳健。境外收购莫拉本煤矿10%股权至95%。预计兖煤澳洲2021年动力煤销量约3320万吨。虽然20年纽卡斯尔动力煤现货价均价为60.38美元/吨，同比19年下降22.28%；21年以来，全球预期通胀带动澳洲动力煤价格指数开始反弹。截至21年3月4日，纽卡斯尔动力煤现货价收报90.93美元/吨，比20年均价上涨30.55美元/吨。预计21年国际煤价均将保持在高位。兖煤澳洲吨售价随行就市，盈利水平有望增厚。
按照3月当前价格测算，公司单月煤化工板块净利润高达2.9亿元。公司20年资产注入未来能源74%股权、榆林精细化工100%股权、鲁南化工100%股权。截至20年底，公司全口径煤化工核定产能为582万吨年，权益产能为554万吨/年，同比增幅246%，其中醋酸权益产能100万吨/年，丁醇权益产能15万吨/年，甲醇权益产能240万吨/年等。受益于国际通胀，国内煤化工产品价格上涨。根据公司财务数据测算，当前公司醋酸，丁醇，甲醇折算的税后吨综合净利润分别为2810元/吨，2989元/吨和100元/吨。
承诺最低现金股利，股权激励方案奠定公司长效机制。公司承诺20-24年度现金分红比例约50%，且每股现金股利不低于0.5元；按照2021年3月5日的收盘价计算，预计公司保底股息率为4.2%；基于盈利测算，预计公司21-22年的股息率分别为10.3%，9.2%。公司于18年12月28日公告A股股票期权激励计划，并于21年2月20日公告提示第一个行权期，可行权的股票期权数量为468万份，占总授权权益比例33%。
盈利预测与评级。考虑到资产注入，产品价格量价齐升，上调公司20-21年归母净利润预测由84.39、85.64至86.40、118.79亿元，并新增2021年预测为106.41亿元，上调20-21年EPS预测由1.72、1.74至1.77、2.44元，并新增2021年预测为2.18元。预计煤炭业务板块2021年净利润为89.96亿元，给予7XPE，对应2021年市值约为630亿元；预计煤化工板块2021年利润为19.45亿元，给予10XPE，对应2021年市值约为195亿元，合计公司2021年目标市值825亿元，
。公司兼具业绩弹性和高股息属性 。今日涨停，技术上看周线，日线，周线呈突破走势，确立了在煤炭股和煤化工股中的的龙头地位，加上机构大量买入。给予18元短期目标价。



位淘友，大家都是因为酷爱投资而有缘交流，我研究的标的，只是基于客观的基本面的研究，你要用你冷静的头脑进行判断，该标的值不值得你投资，有些表象的东西背后的暗流是看不清的，见相非相，即见如来。