昨天提到了反弹的逻辑，今天就不重复了。[淘股吧]

今天说一下昨天博文中提到的一个重要信号，就是头部基金重新放开大额申购这个事情。

头部基金放开申购代表新的周期开始
昨天我说了，头部基金放开大额申购是一个重要的市场信号，因为公募基金作为主动管理者，他是没办法控制说基民是否去申购你这个基金的。也就是说他虽然有自己的择时和主动管理能力，但是因为资金本身是情绪化的，基民的热情往往会推动基金去进入一些高风险的区域。
所以，大额限购这一点，就是针对情绪化的资金来做的主动应对。
简单说，基金经理认为这个位置高估了，不好建仓，他为了限制情绪化的买盘就会开启限购。

我们在此前的市场火热时，大家一定见到了头部那些基金去做大额限购的公告。他的逻辑就是这样，基金的水源来自基民的申购，你限制他大额申购以后，那么后续的水源就只能通过新发基金来完成，但是这个逻辑是一样的，如果是高估，那么老基金限制申购相当于掐断的新的水源，情绪高但是没钱？那么只能回调呗。所以你要说这一轮那些头部大股为啥那么快速的杀跌？大额申购被限制以后，不能有新的增量资金进入到头部基金是一个重要因素。

那么另外一个问题，是不是说放开大额申购，大股就能重新开始上涨了呢？我觉得至少是像去年那种不大可能了，因为估值和头部拥挤带来的结果很差，抱团最后就是抗风险能力极差，外围一波动，你这边就哇哇叫。

所以这里的放开大额申购，只能说代表一些头部的基金经理有想法了：
1）择时上，他认为说这个位置估值相对合理了，可以去进行一些主动的调仓，希望新的资金可以进入给自己助力。
2）竞争先手，公募基金是通过业绩对比来竞争规模的行业，这个道理大家都懂了，他们业绩和私募不同，不是靠业绩提成，而是依靠规模带来的管理费用。所以在这样的市场环境下，哪一个基金经理先放开了大额申购，那么他如果判断对了方向，那么接下来他的规模会有一个快速的提升，在和其他头部基金的竞争中，他就有先手了。

最后说一下市场，下面的节奏应该还是缩量的反弹周期，注意重新放量上万亿是下一个节点，尤其大股的反弹周期应该在万亿之前，一旦市场重新放量，那么也就是一些基金调仓的时候了。