稀土大热,追高?不!且看稀土永磁三剑客。
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涉及稀土永磁业务的公司不少,但是综合主营占比、技术实力以及未来产能扩张预期来看,最受益稀土永磁行业高景气的主要是三家公司——金力永磁、正海磁材、中科三环。
第一,从主营占比来看,金力永磁、正海磁材和中科三环主营都是高性能稀土永磁材料。
第二,从技术来看,金力永磁、正海磁材和中科三环的技术优势行业领先。
第三,从未来产能扩张预期来看,金力永磁、正海磁材和中科三环的规模优势大和成长性高。
金力永磁、正海磁材和中科三环的永磁业务占比分别为100%、90%、100%,正海磁材还有不到10%的业务是和下游永磁电机相关。
从基本面看,高性能钕铁硼磁材在碳中和的背景下将迎来需求的放量
稀土下游80%是稀土永磁,而稀土永磁下游80%以上是稀土永磁电机。
与传统电机相比,稀土永磁电机不需要额外的电能来励磁,因此相比传统的电机节能30%左右,比如我们所熟知的新[gubar]能源[/gubar]汽车、风电以及节能家电等都是稀土永磁电机的终端使用领域。
在2030年前实现碳达峰,2060年前实现碳中和的承诺推动下,更为节能环保的稀土永磁电机将迎来需求高速增长。
仅在新能源车、风电、变频空调三个领域,到2025年便可增加钕铁硼(稀土永磁材料)需求量14万吨,占到2019年生产总量的82%。
再回答一个问题,稀土涨价会影响下游永磁的利润吗?永磁行业是否受益于稀土行业高景气?
1)磁材企业通常采用“成本加成定价法”,在上游原料涨价的情况下,在最新成本的基础上加上相对固定的毛利率。如原来成本100元,按20%毛利率定价为120元;若原料涨至200元,按20%毛利率定价则为240元,毛利润出现了翻倍。
2)稀土涨价的本质是需求提升,那么永磁的需求量也在提升,即使毛利没有变化,永磁企业也可以靠量的增长来带动业绩的提升。
3)通常永磁公司会储备一定的稀土库存,因此还可受益于稀土涨价带来的库存增值。
第一,从主营占比来看,金力永磁、正海磁材和中科三环主营都是高性能稀土永磁材料。
第二,从技术来看,金力永磁、正海磁材和中科三环的技术优势行业领先。
第三,从未来产能扩张预期来看,金力永磁、正海磁材和中科三环的规模优势大和成长性高。
金力永磁、正海磁材和中科三环的永磁业务占比分别为100%、90%、100%,正海磁材还有不到10%的业务是和下游永磁电机相关。
从基本面看,高性能钕铁硼磁材在碳中和的背景下将迎来需求的放量
稀土下游80%是稀土永磁,而稀土永磁下游80%以上是稀土永磁电机。
与传统电机相比,稀土永磁电机不需要额外的电能来励磁,因此相比传统的电机节能30%左右,比如我们所熟知的新[gubar]能源[/gubar]汽车、风电以及节能家电等都是稀土永磁电机的终端使用领域。
在2030年前实现碳达峰,2060年前实现碳中和的承诺推动下,更为节能环保的稀土永磁电机将迎来需求高速增长。
仅在新能源车、风电、变频空调三个领域,到2025年便可增加钕铁硼(稀土永磁材料)需求量14万吨,占到2019年生产总量的82%。
再回答一个问题,稀土涨价会影响下游永磁的利润吗?永磁行业是否受益于稀土行业高景气?
1)磁材企业通常采用“成本加成定价法”,在上游原料涨价的情况下,在最新成本的基础上加上相对固定的毛利率。如原来成本100元,按20%毛利率定价为120元;若原料涨至200元,按20%毛利率定价则为240元,毛利润出现了翻倍。
2)稀土涨价的本质是需求提升,那么永磁的需求量也在提升,即使毛利没有变化,永磁企业也可以靠量的增长来带动业绩的提升。
3)通常永磁公司会储备一定的稀土库存,因此还可受益于稀土涨价带来的库存增值。
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