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决胜异动股,透视主力思维之白云机场

淘股吧: 王峰xmu   原创于 2021-02-17 09:45 只看楼主(-1)    浏览/回复257/0
1.机场板块之大局观
[淘股吧]


图A: 国内机场类别分类



图B: 机场收入结构解析



1关键要闻之“机场行业研究报告”——重点摘要:
(来源:联合资信的研报 2020-12-31)

2019年9月,高层印发的《交通强国建设纲要》中明确要打造具有全球竞争力的国际航空枢纽、大力发展枢纽经济,要完善航空服务网络,逐步加密机场网建设。在政策的大力推动下,交通基础设施有望加快推进,我国机场行业将进入大规模基础设施建设周期。
2020年1月,民航局印发《中国民航四型机场建设行动纲要(2020-2035年)》,明确“一筹划、两步走”两阶段的建设目标。我国机场发展模式将从过去注重数量、总量、增量的量优式发展向注重质量、效率、效益的质优式发展转变。
机场行业整体准入壁垒较高,行业内竞争激烈程度低,呈现区域垄断格局,但也受到高铁分流的影响。首先,机场作为重要的交通基础设施和城市对外的窗口,需要大量资金投入。同时,为了保证运输安全,机场同样需要配备高科技的导航、监控系统。其次,机场建设属于交通运输基础设施建设,需要报送多方审批。


2.异动股扫描之白云机场(600004)


图C: 中国中免之20200330-20210210即时盘面推演——上涨约6倍




图D: 白云机场之20200330-20210210即时盘面推演——股价新低


解读:
{1}如图C,顶着免税光环的中国中免“2021年1月29日盘后,中国中免发布2020年度业绩快报。公司2020年实现营收约526亿元,同比增长8.24%;归母净利润约61.2亿元,同比增长32.07%”,而从2020年3月至今股价却暴涨约6倍;
{2}如图D,具备粤港澳大湾区题材+区域机场龙头+机场免税业务的白云机场同期却股价新低;
{3}中国中免和白云机场盈利业务结构等严格意义上不具备可对比性,但上涨/下跌的反差过大;


3.核心题材和后期炒作概念

2关键要闻之“白云机场(600004)黎明将至 开启发展新阶段”——重点摘要:
(来源:中泰[gubar]证券[/gubar]的研报 2020-11-09)

内外因素叠加,白云机场有望冲出重围。1)产能位居珠三角首位,提升仍有空间。根据建设规划,未来白云机场的容量将超过1亿人次,且拥有5条跑道,高峰时刻容量将会出现明显增加,有望超过香港机场成为珠三角吞吐量最大机场。2)受益消费升级,跟团出境游升温将为机场带来增量的国际旅客;此外,部分通过香港机场中转的旅客会转移到内地机场,作为国际性交通枢纽的白云机场有望持续受益。

3关键要闻之“白云机场(600004)4Q20预告业绩环比改善 关注后续机场免税发展”
——重点摘要:
(来源:中金公司的研报 2021-02-02)

后续机场免税业务变化为重要看点。2020年12月,公司国内线旅客吞吐量同比上涨2.24%,已经恢复至2019年同期水平;国际线和地区线旅客吞吐量同比下跌99.99%和95.16%,仍然处于较低水平,我们预计,随着全球各国逐步开始接种新冠疫苗,2021年中或有望看到新增病例人数下行,下半年国际线有望开始恢复。


解读:
综合上述123要闻,可知航空机场板块是为数不多尚处低位的核心资产——在粤港澳大湾区长远前景背景下,白云机场(600004)短期承压(此前公告预计2020年亏损5.38亿元-6.29亿元),中长线是值得期待的。

(仅供参考,不构成买卖建议)

相关股票: HUBG   sh601995   sh601995   sz159983   sz159983   sh601888   sh601888   sh600004   sh600004   sz161027  

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