“春江水暖鸭先知”，时隔两个月，市场再现首日破发股，创业板N元道、科创板N思科双双破发，这是行情转冷的信号；赛道股经历阳光电源周四20CM大号涨停加速赶顶后，基本宣告本轮赛道股引领的指数行情告一段落。[淘股吧]

关于次新股，发行制度的缺陷，把圈钱的面貌暴露的淋漓尽致。首先，高市盈率发行是原罪，企业要发展，要融资，必须拿出诚意，好比你着急用钱，却又不肯让利金主，那么哪个冤大头会慷慨解囊？一级市场与二级市场是共生关系，新上市企业只有以低于行业平均市盈率，让利于二级市场，才能得到二级市场的认可，一级市场才能良性发展，但保荐机构涸泽而渔，联合上市公司高市盈率发行，甚至貌似连N凌云光这样的公司都弄个绿鞋机制，这是侮辱散户的智商吗？有经验的老韭菜都知道，凡是有绿鞋机制的股票基本上都会跌破发行价！ 真正有发展潜力的公司，不愁后市股价上不去，除非上市公司根本不想把企业做大、做强，或者根本没有能力做大、做强，上市的目的只是融资，利益全部归于一级市场，买单的却是二级市场，必然遭遇市场用脚投票。 其次，新股融券是制度缺陷，村里开展新股融券的出发点很好，融券抑制了新股的投机炒作，但也成了大机构融券做空的利器，大部分散户并不具备融券的资格、或者没有券源融不到券，有资格融券的机构首日即可通过集合竞价以很低的价格超顶股价，然后融券打压，不明就里的散户缺乏辨别的能力，贪图抄底，结果新股上市后腰斩比比皆是，感官上来看是新股的最高价开始算起，不腰斩都不可能止跌。 村里一直提倡保护中小投资者的合法权利，我们期望的保护不是口号，而是实际行动，完善发行制度，实现一级市场二级市场的良性发展，才能充分发挥资本市场融资的功能。在此之前，任何一只新股都没有参与的价值，这也是我年初旗帜鲜明地提出2022年不申购任何新股、不参与任何新股的核心原因。

关于赛道股和价值股的争论，是一个古老而无解的难题，公说公有理婆说婆有理，但最后还是资金说了算，好比打架，谁的拳头硬，谁就是胜利者。之前我从风险偏好度、基金经理的考核体系、“赚快钱”的社会风气等角度做了详细解剖，这里不再赘述。过去的已经枉然，未来无人能预知，只有活在当下才是王道，尊重趋势，顺势而为才能立于不败之地，近期市场的走势也把趋势演绎的淋漓尽致，一边是赛道的连续上涨，一边是价值的持续下跌或横盘，归根结底，这是资金引导下的趋势力量，从人性角度来看很容易理解，赛道股持续打出赚钱效应，价值股持续出现亏钱效应，每次你以为赛道调整开始介入价值股时，就会被痛打成落水狗，一次两次三次……，那么就不会不断加强赛道股的赚钱效应、价值股的亏钱效应……，然后这股市场合力推动赚钱的越来越赚钱，亏钱的越来越亏钱，看空指数反弹的每次都离真相越来越近，但账户缩水却越来越严重，看多指数的虽然也胆战心惊害怕调整，但真正亏钱的只有最后一次，我们称之为高位接盘侠，除此以外，每次介入赛道股都是赚的盆满钵满，那么从博弈的角度来看，看空指数的胜率只有1次，看多指数的失败率只有1次，这就很容易理解赛道股为什么连续逼空上涨，价值股连续阴跌，从这个角度来镜像推演，一旦赛道股步入调整，那么也大概率会阴跌，这就和赛道股开启上涨是V型逼空是一样的道理。但机构抱团赛道股不会瓦解，无论是路径依赖，还是投资渠道，赛道股存在高低切换的机会，而价值股因为没有股Z的洗礼，且增长稳健但增速没有预期，只有防守价值没有进攻动能。

关于盘面，自媒体的普及，已经不用过多阐述了，本轮汽车为首的赛道股反弹接近尾声已经是不争的事实，超短肯定不会在老题材里过多留恋，以后在股票市场里获利，只有3种人：1种是超短博弈高手，具备超强的节奏感及手起刀落的勇气； 1种是大局观中长线投资者，对产业发展和政策有高度敏锐度，心态平和无忧无虑的大智慧者； 1种是内幕知情人士，政企高管、基金经理等，此类人具备资源优势、资金优势，靠的不是投资水平和能力，而是资源，但这本质上也是因为他们已经是某行业、某领域的成功者，具备成功者天生的属性。

下周策略：远离新股不申购不参与，主仓赛道进攻，辅仓价值防守，小仓试错题材新周期。

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