5月20日三大报
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2023-05-20 上证早知道 （星期一）
今日导读
＞险资举牌公用事业公司 价格机制完善利于改善回报
＞白银价格创11年来新高 美元利率已非当前主导因素
＞全国旅游发展大会召开 旅游消费频次正在由低转高
＞众合科技布局低空技术领域 四机构席位买华发股份
大咖看市
〇地产政策提振经济预期 机构看好产业链销售改善
————————
过去一周，上证综指累计下跌0.02%，创业板指累计下跌0.7%，房地产、建材等板块涨幅居前。
中信证券认为，随着4月经济数据披露，基本面底部已明确，地产政策多线齐发托底地产链，提振下半年经济预期，进一步推升市场风险偏好，萌芽的乐观情绪继续积累，A股市场有望延续稳步上行态势。在绩优成长方面，重点关注资产质量预期改善打开重估空间的银行，关注工程机械、家电、基础化工、消费电子等制造业龙头。活跃主题方面，低空经济AI产业化、生物制造等预计将维持较高热度。
@华西证券研究所 认为，本次房地产一揽子新政再次打开了各地因城施策的空间，有利于释放部分需求，更重要的是明确“化解地产领域风险”的政策信号。后续各地楼市配套政策有望接续落地，对市场情绪仍有提振。产业层面，当前处于各地区低空经济产业加速布局期，并且政策任务越来越具体，有望赋能产业链相关企业业务增长。
@国海证券研究所 认为，从2021年下半年以来房地产政策调整后销售表现来看，下调利率下限后-个月内，商品房销量增速明显提升;
下调首付比例和下调公积金利率3个月内，商品房销售数据边际改善的可能性较大。股市层面，顺周期短期修复看地产链，中期看好盈利能力强的出海链条(家电、汽车、机械、轻工)，以及资源品涨价背景下的化工、有色行业龙头。
上证聚焦
〇险资举牌公用事业公司 价格机制完善利于改善回报
————————
5月17日晚，$江南水务(sh601199)$ 、$城发环境(sz000885)$ 双双发布公告，长城人寿持有两公司股份比例均超过5%，这意味着长城人寿同时举牌了两家上市公司。两公司均属于公用事业与环保行业，具有自然垄断属性及特许经营权。长城人寿表示，这是基于保险公司自身配置需求及其配置价值进行的长期投资，资金来源于自有资金，不排除未来12个月内继续增持的可能性。
@中信证券研究所 认为，今年以来，上海、广州两个大型城市相继出台水价调价方案。价格机制的完善，有助改善国内供水行业回报长期偏低的问题。
@国泰君安研究所 认为，水务行业上市公司将会逐步进入下一轮调价周期，水价上涨将为公司带来新的业绩增量。在自来水涨价之外，垃圾处置等其他公共事业服务价格上涨预期也开始提升，看好垃圾焚烧等领域的投资标的。
上证精选
〇人民银行“三箭”齐发稳楼市:下调个人住房贷款最低首付款比例，下调个人住房公积金贷款利率，取消全国层面首套和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。
〇多个省市住房公积金中心宣布下调公积金贷款利率，例如上海市的5年以下(含5年)首套个人住房公积金贷款利率将由2.6%下调至2.35%。
〇最高法等四部门印发《关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见》，将依法从严从快从重查处财务造假、侵占上市公司资产、内幕交易、操纵市场和证券欺诈等违法犯罪案件。
〇财政部发布个人投资者购买国债问答，明确超长期特别国债具体购买操作按记账式国债购买流程办理。多家银行表示，暂未接到针对个人投资者发售的相关通知。
〇17日，北向资金净买入139.56亿元。长江电力、宁德时代、保利发展分别获净买入6.00亿元、5.94亿元、5.30亿元。
产业情报
〇白银价格创11年来新高 美元利率已非当前主导因素
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截至5月17日收盘，C OMEX 白银期价单日大涨6.36%，报31.775美元/盎司，创出11年新高;
伦敦银现货报31.49美元/盎司，同样创出11年新高。
业内人士指出，短期来看，贵金属估值的迅速攀升主要归因于几个大周期逻辑的累加，如库存周期的拐点、利率周期的峰值预期以及临近的政治不确定性等，它们替代了传统意义上的美元利率作为主导价格变动的因素。历史数据表明，每当金银比价发生变化，尤其是在自银开始显著补涨之际，往往预示着贵金属市场正在步入一轮加速上升行情。
$盛达资源(sz000603)$ 的白银储量近万吨，年采选能力近200万吨，是国内银业龙头企业;
$湖南白银(sz002716)$ 的2000吨年高纯银清洁提取扩建项目于2018年开始投产，公司目前拥有年产2000吨白银的生产线。
〇全国旅游发展大会召开 旅游消费频次正在由低转高
————————
全国旅游发展大会5月17日在京召开，这是党中央首次以旅游发展为主题召开的重要会议。
会议提出了旅游业的五项使命任务:服务美好生活、促进经济发展、构筑精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴。
研究机构指出，今年4月起，全国各个景区公司同比客流增速逐步修复，景气度持续复苏。长远来看，旅游正从非必需品转变为生活的重要组成部分，消费频次由低转高，规划性减弱，随性出行成为新趋势。在线旅行平台数据揭示，预订时间窗缩短、用户群体扩大、出行频次增加和热点多样化，这些都是旅游需求蓬勃发展的直接证据
$长白山(sh603099)$ 今年一季度主景区共接待游客合计46.5万人次，同比2023年增长139%，较2019年恢复度337%;岭南控股(sz 000524 ) “旅游+”多元化业务加快发展，联手亿航智能布局低空经济;三特索道(sz 002159 ) 坚定推进向生态主题乐园综合运营商转型升级。
公告解读
〇众合科技在低空技术领域展开合作
————————
众合科技(sz 000925 ) 与北京零创众成科技有限公司签署《战略合作协议》，旨在就技术、应用场景和股权等领域开展合作。将结合零创科技在自倾转跷体构型飞行器研发与低空技术与产品应用方面的专业能力和市场优势，共同推动低空经济领域的创新与发展。
〇汇绿生态拟收购武汉钧恒股权
————————
汇绿生态(sz 001267 ) 拟以不超过1.95亿元的价格收购武汉钧恒科技30%的股权，标的公司专业从事以光模块为主的光通信产品的研发、制造和销售，民用光模块产品覆盖10G至800G速率。
〇兰花科创拟回购股份
————————
兰花科创(sh 600123 ) 拟以1亿至2亿元回购股份并注销，回购价格不超过15元/股。
〇星源卓镁收到客户项目定点通知
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星源卓镁(sz 301398 ) 近日收到某汽车零部件厂商出具的项目定点通知，将为该客户开发并供应铝合金车身结构件产品。预计从2026年月开始量产，项目生命周期8年，预计销售总金额约为2.38亿元。
〇拓维信息预中标智算中心采购项目
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拓维信息(sz 002261 ) 子公司湘江鹏成为“中国移动2024年至2025年新型智算中心采购中标候选人，为标包1第7中标候选人;投标总价为190.58亿元，中标份额为8.77%。项目内容为兆瀚系列AI服务器及相关产品。
〇威海广泰中标多个项目
————————
威海广泰(sz 002111 ) 及公司代理商收到多份中标通知书，公司中标金额及代理商代理公司产品中标金额合计约为1.78亿元人民币。
资金观潮
〇四机构席位买入华发股份
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近三个交易日的交易公开信息显示，华发股份(sh 600325 ) 获4家机构席位合计买入6.34亿元。
东吴证券表示，华发股份连续4年进入千亿阵营，稳居珠海房企龙头地位。2023年全年实现销售金额1259.9亿元，同比增加4.8%。公司以多元方式获取优质土储，精准投拓核心城市。2023年投资金额682.4亿元，拿地强度54.2%，较2022年明显提升;公司聚焦“9+2“核心城市，2022年以来拿地均位于一二线城市。
机构调研
〇诺瓦星云(sz 301589 ) 表示，当前下游客户看好MiniLED赛道，并进行大量投资。公司已提前布局MiniLED领域的相关技术，与下游主要客户紧密合作，并经过了持续的迭代完善将是行业内MiniLED增长的最大受益者。另外，公司海外业务增长较快，欧美地区保持稳定增长，亚非拉等地区近期增幅较大。
〇沪电股份(sz 002463 ) 表示，随着全球通用人工智能技术加速演进，人工智能训练和推理需求持续扩大，对AI服务器和高速网络系统的旺盛需求推动对大尺寸、高速高多层PCB的需求，其高负载工作环境也对PCB的规格、品质提出了更高的要求。2024年初公司决议投资约5.1亿元，实施面向算力网络的高密高速互连印制电路板生产线技改项目。
〇夏厦精密(sz 001306 ) 表示，公司将在新能源汽车变速箱齿轮领域、机器人减速机及其配件领域增加研发投入，进一步开拓精密机械加工工业母机、人形机器人等行业。通过募集项目的实施及公司现有的技术优势，公司将进一步提升机器人减速机的产能，为未来快速发展奠定基础。
今日导读
＞险资举牌公用事业公司 价格机制完善利于改善回报
＞白银价格创11年来新高 美元利率已非当前主导因素
＞全国旅游发展大会召开 旅游消费频次正在由低转高
＞众合科技布局低空技术领域 四机构席位买华发股份
大咖看市
〇地产政策提振经济预期 机构看好产业链销售改善
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过去一周，上证综指累计下跌0.02%，创业板指累计下跌0.7%，房地产、建材等板块涨幅居前。
中信证券认为，随着4月经济数据披露，基本面底部已明确，地产政策多线齐发托底地产链，提振下半年经济预期，进一步推升市场风险偏好，萌芽的乐观情绪继续积累，A股市场有望延续稳步上行态势。在绩优成长方面，重点关注资产质量预期改善打开重估空间的银行，关注工程机械、家电、基础化工、消费电子等制造业龙头。活跃主题方面，低空经济AI产业化、生物制造等预计将维持较高热度。
@华西证券研究所 认为，本次房地产一揽子新政再次打开了各地因城施策的空间，有利于释放部分需求，更重要的是明确“化解地产领域风险”的政策信号。后续各地楼市配套政策有望接续落地，对市场情绪仍有提振。产业层面，当前处于各地区低空经济产业加速布局期，并且政策任务越来越具体，有望赋能产业链相关企业业务增长。
@国海证券研究所 认为，从2021年下半年以来房地产政策调整后销售表现来看，下调利率下限后-个月内，商品房销量增速明显提升;
下调首付比例和下调公积金利率3个月内，商品房销售数据边际改善的可能性较大。股市层面，顺周期短期修复看地产链，中期看好盈利能力强的出海链条(家电、汽车、机械、轻工)，以及资源品涨价背景下的化工、有色行业龙头。
上证聚焦
〇险资举牌公用事业公司 价格机制完善利于改善回报
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5月17日晚，$江南水务(sh601199)$ 、$城发环境(sz000885)$ 双双发布公告，长城人寿持有两公司股份比例均超过5%，这意味着长城人寿同时举牌了两家上市公司。两公司均属于公用事业与环保行业，具有自然垄断属性及特许经营权。长城人寿表示，这是基于保险公司自身配置需求及其配置价值进行的长期投资，资金来源于自有资金，不排除未来12个月内继续增持的可能性。
@中信证券研究所 认为，今年以来，上海、广州两个大型城市相继出台水价调价方案。价格机制的完善，有助改善国内供水行业回报长期偏低的问题。
@国泰君安研究所 认为，水务行业上市公司将会逐步进入下一轮调价周期，水价上涨将为公司带来新的业绩增量。在自来水涨价之外，垃圾处置等其他公共事业服务价格上涨预期也开始提升，看好垃圾焚烧等领域的投资标的。
上证精选
〇人民银行“三箭”齐发稳楼市:下调个人住房贷款最低首付款比例，下调个人住房公积金贷款利率，取消全国层面首套和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。
〇多个省市住房公积金中心宣布下调公积金贷款利率，例如上海市的5年以下(含5年)首套个人住房公积金贷款利率将由2.6%下调至2.35%。
〇最高法等四部门印发《关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见》，将依法从严从快从重查处财务造假、侵占上市公司资产、内幕交易、操纵市场和证券欺诈等违法犯罪案件。
〇财政部发布个人投资者购买国债问答，明确超长期特别国债具体购买操作按记账式国债购买流程办理。多家银行表示，暂未接到针对个人投资者发售的相关通知。
〇17日，北向资金净买入139.56亿元。长江电力、宁德时代、保利发展分别获净买入6.00亿元、5.94亿元、5.30亿元。
产业情报
〇白银价格创11年来新高 美元利率已非当前主导因素
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截至5月17日收盘，C OMEX 白银期价单日大涨6.36%，报31.775美元/盎司，创出11年新高;
伦敦银现货报31.49美元/盎司，同样创出11年新高。
业内人士指出，短期来看，贵金属估值的迅速攀升主要归因于几个大周期逻辑的累加，如库存周期的拐点、利率周期的峰值预期以及临近的政治不确定性等，它们替代了传统意义上的美元利率作为主导价格变动的因素。历史数据表明，每当金银比价发生变化，尤其是在自银开始显著补涨之际，往往预示着贵金属市场正在步入一轮加速上升行情。
$盛达资源(sz000603)$ 的白银储量近万吨，年采选能力近200万吨，是国内银业龙头企业;
$湖南白银(sz002716)$ 的2000吨年高纯银清洁提取扩建项目于2018年开始投产，公司目前拥有年产2000吨白银的生产线。
〇全国旅游发展大会召开 旅游消费频次正在由低转高
————————
全国旅游发展大会5月17日在京召开，这是党中央首次以旅游发展为主题召开的重要会议。
会议提出了旅游业的五项使命任务:服务美好生活、促进经济发展、构筑精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴。
研究机构指出，今年4月起，全国各个景区公司同比客流增速逐步修复，景气度持续复苏。长远来看，旅游正从非必需品转变为生活的重要组成部分，消费频次由低转高，规划性减弱，随性出行成为新趋势。在线旅行平台数据揭示，预订时间窗缩短、用户群体扩大、出行频次增加和热点多样化，这些都是旅游需求蓬勃发展的直接证据
$长白山(sh603099)$ 今年一季度主景区共接待游客合计46.5万人次，同比2023年增长139%，较2019年恢复度337%;岭南控股(sz 000524 ) “旅游+”多元化业务加快发展，联手亿航智能布局低空经济;三特索道(sz 002159 ) 坚定推进向生态主题乐园综合运营商转型升级。
公告解读
〇众合科技在低空技术领域展开合作
————————
众合科技(sz 000925 ) 与北京零创众成科技有限公司签署《战略合作协议》，旨在就技术、应用场景和股权等领域开展合作。将结合零创科技在自倾转跷体构型飞行器研发与低空技术与产品应用方面的专业能力和市场优势，共同推动低空经济领域的创新与发展。
〇汇绿生态拟收购武汉钧恒股权
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汇绿生态(sz 001267 ) 拟以不超过1.95亿元的价格收购武汉钧恒科技30%的股权，标的公司专业从事以光模块为主的光通信产品的研发、制造和销售，民用光模块产品覆盖10G至800G速率。
〇兰花科创拟回购股份
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兰花科创(sh 600123 ) 拟以1亿至2亿元回购股份并注销，回购价格不超过15元/股。
〇星源卓镁收到客户项目定点通知
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星源卓镁(sz 301398 ) 近日收到某汽车零部件厂商出具的项目定点通知，将为该客户开发并供应铝合金车身结构件产品。预计从2026年月开始量产，项目生命周期8年，预计销售总金额约为2.38亿元。
〇拓维信息预中标智算中心采购项目
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拓维信息(sz 002261 ) 子公司湘江鹏成为“中国移动2024年至2025年新型智算中心采购中标候选人，为标包1第7中标候选人;投标总价为190.58亿元，中标份额为8.77%。项目内容为兆瀚系列AI服务器及相关产品。
〇威海广泰中标多个项目
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威海广泰(sz 002111 ) 及公司代理商收到多份中标通知书，公司中标金额及代理商代理公司产品中标金额合计约为1.78亿元人民币。
资金观潮
〇四机构席位买入华发股份
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近三个交易日的交易公开信息显示，华发股份(sh 600325 ) 获4家机构席位合计买入6.34亿元。
东吴证券表示，华发股份连续4年进入千亿阵营，稳居珠海房企龙头地位。2023年全年实现销售金额1259.9亿元，同比增加4.8%。公司以多元方式获取优质土储，精准投拓核心城市。2023年投资金额682.4亿元，拿地强度54.2%，较2022年明显提升;公司聚焦“9+2“核心城市，2022年以来拿地均位于一二线城市。
机构调研
〇诺瓦星云(sz 301589 ) 表示，当前下游客户看好MiniLED赛道，并进行大量投资。公司已提前布局MiniLED领域的相关技术，与下游主要客户紧密合作，并经过了持续的迭代完善将是行业内MiniLED增长的最大受益者。另外，公司海外业务增长较快，欧美地区保持稳定增长，亚非拉等地区近期增幅较大。
〇沪电股份(sz 002463 ) 表示，随着全球通用人工智能技术加速演进，人工智能训练和推理需求持续扩大，对AI服务器和高速网络系统的旺盛需求推动对大尺寸、高速高多层PCB的需求，其高负载工作环境也对PCB的规格、品质提出了更高的要求。2024年初公司决议投资约5.1亿元，实施面向算力网络的高密高速互连印制电路板生产线技改项目。
〇夏厦精密(sz 001306 ) 表示，公司将在新能源汽车变速箱齿轮领域、机器人减速机及其配件领域增加研发投入，进一步开拓精密机械加工工业母机、人形机器人等行业。通过募集项目的实施及公司现有的技术优势，公司将进一步提升机器人减速机的产能，为未来快速发展奠定基础。
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