盛和资源听说明天收益接近40亿。。。稀土刚需来了，弹性第一！
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但是，现在不一样了，这次的机会可以说是稀土板块的历史最大最确定的投资机会。
下面就带大家仔细盘盘。
1、历史上，稀土板块每次都当作投机题材来炒的，炒打黑、炒环保、炒收储等等，所以机构基本上都不配置这个板块，大家可以自己去看各大稀土标的的股东名单。复盘过去稀土板块炒作历程，政策驱动为主。
2、这次机会不一样，百年未有之大变局。稀土板块马上会进入机构视野，成为机构的重要配置。机构配置从0到重配，会使板块内所有的标的实现价值重估，空间涨幅绝对超预期，请重视。
3、供给和需求的双重变化使稀土板块从周期性行业转变为成长性行业。供给端，打黑、环保等政策在近几年收获了奇效，有效的控制了供给，未来基本变化不大；需求端，新［gubar］能源车[/gubar]的爆发，打爆了对稀土的需求，供不应求。供给需求的变化，行业格局的变化，政策的变化，催生了行业巨大的机会。
4、新能车产业链，从下游炒到上游，目前两个月前开始炒炒锂，一个月前开始炒钴，两周前开始炒镍，那么接下来，主升浪炒的或许就是稀土了。对比美股的稀土板块走势。
5、当前看，轻稀土的机会优于中重稀土。镨钕、镝、铽三个代表产品的价格走势，半年翻倍，未来仍将持续上行。
6、目前稀土板块的格局。六大稀土集团，轻稀土北方稀土、盛和资源，重稀土五矿、广晟有色。其中，盛和资源弹性最大，可重点关注。
在交易完成后10年内，如果MPMC任何连续30个交易日内的任何20个交易日的加权平均股价超过18美元，盛和新加坡和新加坡国贸有望获得MPMC额外约84.15万股的A类普通股；如果MPMC任何连续30个交易日内的任何20个交易日的加权平均股价超过20美元，盛和新加坡和新加坡国贸有望再获得MPMC额外约84.15万股的A类普通股。
也就是说，MPMC股价如果涨至20美元，盛和资源对应持股将变为1371.3万股，对应市值更是高达2.74亿美元。
MPMC涨不涨还要看市场估值，但盛和资源的110.98美元投资已经在3年增值了151.4万倍。
2019年公司稀土收入55亿元，占收入比重80%。公司稀土资源主要有3块，分别是储量排名国内第三的四川德昌大陆槽稀土矿，依托股东四川地矿局，代管四川和地矿业。
参股公司格林兰拥有格陵兰岛Kvanefjeld稀土项目，该项目有8.5万吨的铀和1114万吨稀土氧化物，是全球第二大稀土矿，由于盛和资源拥有带辐射稀土的分离处理能力，已准备启动商业化运作；参股美国mp稀土矿，拥有mp稀土矿包销权。公司国内稀土指标使用中稀集团的1万吨，且分配指标每年继续20％+增长。
公司进口稀土矿不占用指标，是稀土上市公司中唯一可以大幅度增加规模的公司。
按19年镨钕金属产量7346吨/171亿市值，合43吨/亿市值。
20年预计1万吨，即58吨/亿市值，晨光产能提升完工后镨钕金属年产能1.7万吨，即100吨/亿市值。
公司拥有美国mp稀土矿包销权，mp稀土矿目前年产稀土氧化物3万吨/年，公司还生产铽，目前铽价是1000万元/吨，19年生产了48吨铽，晨光稀土产能升级后铽产能120吨，合12亿收入，铽成本400万元/吨，铽贡献8亿净利润。
镨钕金属1.7万吨，21/22年按市场价55万元/吨估算，镨钕金属成本36万元/吨，合93亿收入，镨钕金属贡献32亿净利润。
产能提升达产后，仅铽和镨钕两项业务在当前价格下，净利润就可达40亿。年化利润镨钕金属每涨1万元，增厚净利润1.7亿。
这波真实需求的爆发，解决了稀土板块长期不出业绩的问题。
当下市值171亿，年化pe仅4倍出头，弹性非常大。
从包头稀土高新区获悉，包头稀土研究院与成都某科技有限公司达成技术转让协议，筹备建立国内首条月产800公斤稀土纳米断热浆料中试生产示范线，预计首期投资2000万元。
一直以来，断热玻璃涂层材料核心技术和知识产权由美、日、欧等发达国家把持，我国在断热玻璃涂层材料领域尚处于空白。随着稀土纳米断热剂在玻璃涂层上实现应用，产品性能指标与国外产品相当，甚至优于国外产品，在技术层面实现了“弯道超车”，填补了国内断热玻璃涂层材料的空白，完全可替代进口产品。
生意社数据显示，1月11日，国内轻稀土产品中，镨钕氧化物价格较前一日上涨2000元/吨至42.25万元/吨，较上月40.35万元/吨的价格再度上涨4.71%。
所以这次是供给端和需求端的共振，历史性的机会。
稀土板块马上会进入机构视野，成为机构的重要配置。
机构配置现在几乎为零，机构配置从0到超配的过程，会使板块内所有的标的实现价值重估，空间涨幅绝对超预期，一定要重视。
这一次的稀土行情，结构性非常明显，轻稀土里，钕金属涨价最多，目前64万元/吨，较2020年年内低点35万，涨幅83%，镨钕金属目前52万元/吨，较2020年年内低点33万元，涨幅58%，其他轻稀土铈、镧则机会没有行情，重稀土里铽目前958万元/吨，较年内低点450万元，涨幅113%。
轻稀土里钕和镨钕金属的涨价从7月份开始，与下游新能源汽车需求高度相关，历史上政策驱动的涨价非常急，而这次需求驱动的涨价虽然平缓，但是持续半年也有不小涨幅。
1、市场对于需求端认识两极分化严重，根据订单情况，分享对于需求端认识？
A：稀土下半年价格上涨体现出需求趋势，主要原因是现货紧张。十一月份及十二月份订单往往为一两个月交货期。
原因其一为新能源汽车对产业带动，稀土永磁电机的需求增长。
其二为新的空调能耗标准，变频空调需求量增加。
其三为风电装机量增加，同时永磁直驱电机渗透率增长。
其四为其他因素，如无人机，苹果手机无线充电等对于新材料应用增长。综合以上四点，稀土发展空间宽广，未来需求乐观。
2、美国MP和格林兰项目情况
A：美国项目的产能情况如下：
第一，美国项目在签协议时约定每个月大概2100吨IU，全年算下来大概2万吨。现在MP已经上市，根据公告，它在去年三季度的产量已经达到了29,000吨IU，其中第三季度单季度产量为1万多吨IU，综合来看全年大概应该有4万吨IU左右，远远超出当初预计的产量。
对于格林兰项目的进展，从目前我们掌握的信息来看的话，它已经进入到采矿许可的公众听证程序，公众听证程序大概持续12周的时间。
在这之后，它将进入采矿证申请阶段。
最后，它才进行项目建设。因为格林兰岛的基础设施相对较差，所以项目建设投产时间可能相对较慢，我们认为它应该是未来3-5年的一个项目。
3、氧化镨钕供给缺口状态会持续多久？美国未来有没有可能管制稀土出口？
A：氧化镨钕现货供应持续紧张，未来状况还需取决供需情况。目前全球氧化镨钕的产量和市场上磁性材料的需求正处于紧平衡的状态。
我们推算合法的产量，包括废料回收大概有6万多吨不到7万吨。此外还要按照1.22:1的比例转化成稀土金属，算下来大概是5万多吨的稀土金属。镨钕在磁性材料里面的占比大概是在25-28之间。
推算下来，镨钕产量只够20万吨左右的磁性材料的需求。未来由于新能源车等的销售，需求端会有较大提升，但是供应端增量的空间比较小，供给紧张的状态可能会持续一段时间，一直到有大的矿山投产。
中美关系最紧张的时候，中国和美国在稀土方面也没有采取任何措施。目前来看，在进口政策方面我们没有任何的障碍，预计未来应该也不会有政策上的限制。
4、稀土矿大概有多少库存？
A：以前稀土矿的采购都是先款后货，基本上对于矿山来说，没有什么库存。盛和一般会备两个月左右的库存。
5.从MP买稀土矿的价格是多少？美国矿的成本大概是多少呢？
A：美国矿的成本应该是1300美金左右，折合人民币大概七八千块钱。它的售价是按照市场价来定。轻稀土矿一般和镨钕价格有一定的关联，镨钕价格的9%-10%之间。
6、镨钕涨价给公司带来的业绩弹性如何？
A：矿的价格和镨钕的价格存在一定关联，如果没有矿，镨钕涨价带来的弹性就是库存原料的涨价；如果有矿，由于矿山成本是基本固定的，因此这部分的市场弹性是可以充分享受。
第一，现在我们四川矿一年大概有1万吨的规模，折合镨钕大概有1300吨，这部分是充分享受市场弹性。
第二，我们没有矿的那部分还可以通过提高收率享受市场弹性。镨钕结算一般是按照92%的收率结算，但是做的好的企业可能达到95%，97%、98%。这里面每吨矿能多产大概几十公斤的镨钕。镨钕涨价越多，这部分镨钕价值越高。
对盛和资源业绩弹性的测算更新
按照1月14日价格，2019年产量测算，盛和资源稀土金属业务年化23亿利润，PE仅8.9倍，按照镨钕金属80万元每吨，产能1.7w扩产达产测算，90亿利润，PE仅2.3倍。
（这里的测算仅考虑了镨钕、镝、铽等金属贡献的业绩，未考虑公司其他产品，如氧化物、锆英砂、独居石、钛精矿、稀土盐类等，如果加上这些产品的业绩，测算结果会更乐观些）
1、各公司主要稀土产品产量
2、当前产品价格、吨价差利润及计算方法
3、测算结果

四、盛和资源参股美国MP30亿收益
盛和资源持有1371万股美股稀土公司mp普通股(1203+168)。
根据协议mp股价连续20个交易日20美元以上奖励168万股，1203万股总成本111万美元，1月14日mp股价34美元，已20日高于20美元，1371万股目前市值31亿人民币。
后续需要看怎么确认，算长期股权投资还是非经常性损益损益，不管怎么确认，收益都非常确定。
但是公司公告时，mp没上市，现在上市且达到奖励条件，这笔30亿收益市场完全没有预期。
详见公司2020年11月18日的公告，这笔收益20年预计大概率将在年报中体现。
今天稀土板块整体走得很强，和其他有色区分度较高，独立逻辑较为明确，后续有望弱转强。
好