20年最后一个交易日，聊的是为什么分化严重，21年怎么投，总结为防守为王。[淘股吧]
什么是防守？
就是常识思考，守正不奇，不做接盘。

以20年的经济情况，为什么大涨？
主因还是流动性推高估值，次因是情绪偏好与业绩推动。
至于控疫之功的复苏预期，已经吃掉大半。
流动性不可能永远持续，所以高估值难以维持，从而改变情绪偏好。

什么是高估值？
取决于未来的长期业绩增速。
长期维持20%+的业绩增速，100倍估值也不贵。
反之，杀估值，也是杀逻辑。
逻辑否定的下跌，深不可测。

流动性推高是上涨，早晚会还的。
那些看不懂，看不清未来业绩预期的热门赛道，估值过高，避免接盘。
如果接到最后一棒，那就是棒槌。
对于机构抱团股，诸如酱油医药等，不敢下手的原因就是怕接个棒槌。

防守，就是守正，不出奇。

指那些估值合理的优秀公司，预期不高，若遇普跌，收紧流动，下跌有限。
抛开估值弹性的利润，亦有稳定业绩增速的利润。

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