被极度低估的20倍PE军工股，导弹引导头核心供应商，还从零部件切入单价高达200万美元的系统级产品，未来3年业绩每年翻倍[淘股吧]
大立科技的测温产品今年由于疫情原因火了一把,推动业绩大幅增长,甚至掩盖了公司主业的实力。
华西证券认为,实际上公司真正有强成长性的军工业务开始高速放量,预计将是连续3年每年翻倍增长,未来仅军品就能贡献6亿利润。
此外,东兴军工团队表示,明年1月起外商投资军工股需要申报,短期外资抢筹的现象将持续。考虑到十四五订单即将出炉,当前可能是配置军工的极佳窗口期。
1)红外军品需求暴增将是业绩主要推动力
大立科技自2008年上市以来,受制于军用红外产品有限的订货,08-17年10年间利润-直在三千万元上下徘徊,18年开始军用红外产品订单暴增,公司业绩进入拐点。

一个原因是军改后陆军单兵红外装备集中放量,二是红外制导在导弹等精确打击武器上的应用开始大规模普及。
①目前,公司军品中导引头系统占比最大增长最快光电惯导产品订单也非常可观,预计今年军品将实现收入5亿(同比+66%),贡献利润1.5亿。

②此外公司也是非制冷红外探测器领域龙头,预计到2025年,非制冷弹占比将从当前的5%提升至30%,现有存量规模较大的武器装备中的进口部件都要进行国产替代。
预计公司的导引头产品将保持连续3年毎年翻番的高增长,带动整体军品明后年连续50%的高增长。到2024-2025年高峰期,公司单年军品收入规模可达20亿元,贡献利润6亿元。

2）机载光电吊舱打开额外成长空间

吊舱能够有效提升飞机的侦查、作战能力,特别是实现空优战斗机的对地打击能力。现代战机挂载的侦察吊舱的种类和数量都在逐渐増加。
预计我军现役主战飞机未来10年装备吊舱1000具以上,未来10年随军机出口吊舱500具以上。目前此类吊舱国际市场单价达200万美元。
公司今年6月收购的北京航宇智通公司主要研制机载光电侦察吊舱,一是产品价值量、利润率能够提升,二是公司开始从部件产品向系统级平台型产品拓展。
预计公司将和航空613所共享市场,公司能分享的目标市场空间约150亿,从明年开始少量贡献利润,2022年有望投产一条线
3)民品巡检机器人需求旺盛
民品方面,公司把红外热像仪集成到机器人产品中,在电网巡检机器人轨道交通巡检机器人和IDC机房巡检机器人等领域接单能力较强。
且大立80%的核心零部件为自产,具备较强的成本优势和渠道优势。
目前巡检机器人行业渗透率低,行业空间大,是公司未来五年的民品重头戏。
4）估值：

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