本无意研究这只票，但看到部分老师看着仁东控股已经打2.5折的股价蠢蠢欲动想去翘三十亿的跌停板，觉得可能风险太大。做个简要研究，简单梳理为主，看看仁东控股 到底什么路数，还有什么价值，能帮着提示一下风险则更好 。远离风险股，至少近期切勿翘板！！！[淘股吧]


一、仁东控股的前世今生：历次股权转让梳理
2011年宏磊股份上市；2016年卖给柚子资产、健汇投资、焱热实业和牛散景华 后更名民盛金科，网称 德御系 坐庄；2018年霍东13亿入主，改名仍东控股，目前共持股28.76%，共质押 62%。


1、宏磊股份 时期

2011年12月28日上市，当时名叫宏磊股份，主营漆包线和铜管，发行价12.80元（回顾k线，一系列高送转后 前复权上市价早已经是3.52）。

2016年3月至6月，戚建萍家族逐步转让全部所持股份，合计套现34.2亿元。

2011年至2016年股价从3.52涨至9.33。


2、民盛金科时期
2016年伊始，公司原实控人戚建萍家族将宏磊股份55%的股份卖给了柚子资产、健汇投资、焱热实业和牛散景华等“四路英豪”，随后公司更名为民盛金科。

在戚建萍家族退出后，上市公司开始向金融科技转型，出资15.5亿元分步收购了第三方支付公司广东合利，其中14亿元支付给了张军红一人，且对方并未做出业绩补偿承诺。

2016年-2017年股价从从从9.33涨至27.46。到2018年1月跌至21.60

2016-2018年从9.33涨至21.60

此期间，网络称 德御系 坐庄。


3、霍东13入主，仁东控股时期
2018年1月31日――云驱科技（2018年1月15日注册）与阿拉山口市民众创新股权投资有限合伙企业（以下简称“民众创新”）签署了《股权转让协议》： 民众创新将所持有的民盛金科10.77%的股权转让给云驱科技，转让价格按照民盛金科停牌前一个交易日的收盘价32.43元来计算，总额约为13亿元。同一日，云驱科技还获得了民盛金科另外一名股东景华及其一致行动人所持13.82%股份的表决权委托。加上云驱科技一致行动人仁东（天津）科技有限公司（以下简称“仁东天津”）、赵美合计持有5.31%的股权，云驱科技总计获得了29.90%的民盛金科股权。

民盛金科的原控股股东――和柚技术集团有限公司（以下简称“和柚集团”）及其实际控制人郝江波出具《关于不谋求上市公司控制权的承诺》之后，云驱科技成为民盛金科的实际控制方。

霍东，1987年出生，内蒙古首富霍庆华家族的第二代，对云驱科技拥有99.9%的控股权。

2018年8月，收购完成，改名仁东控股。


海科金托管一年，借名 北京海淀区国资委造势

2019年7月31日，时任仁东控股控股股东的仁东信息及其一致行动人天津仁东、仁东科技、霍东与北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司（以下简称“海科金集团”）签署了《关于仁东控股股份有限公司的股份委托管理协议》，仁东信息将其持有的仁东控股1.19亿股（占总股本的21.17%）股份对应的表决权等股东权利委托给海科金集团进行管理。

海科金集团将通过“受让表决权+一致行动人”的方式，取得上市公司28.94%股权的表决权，实际控制人由霍东变更为北京海淀区国资委。

彼时公告显示，托管期内，海科金集团将与仁东控股建立战略合作关系，资源共享，优势互补，并将为公司提供不超过50亿元的资金支持。


海科金借给仁东控股的钱 其实是仁东控股自己的钱

2020年2月、2020年5月，公司分别向海科金集团发生借款5000万元、9500万元。根据相关借款协议约定，上述借款期限为2年。

2019年初，仁东控股曾参与海科技集团增资项目，以1.5亿元认购海科金8264.46万股，持股占比3.0236%。2020年海科金集团通过兴业银行北京分行委托发放贷款1.45亿元的交换条件，便是仁东控股将所持海科技集团股份全数质押给海科金集团子公司北京海淀科技企业融资担保有限公司作为担保。

一来二去，海淀国资成本为零，每年收取2000万元托管费，却帮助仁东控股开启了长达一年的牛市。


海科金也曾纾困上市公司，但显然仁东控股不是。

海科金集团曾以纾困者姿态入主了另一家上市公司金一文化。因该公司前实控人钟葱的资金链承压，2018年7月，海科金集团以1元的价格接手原控股股东碧空龙翔控股权，从而间接持有金一文化17.9%的股份。2019年，碧空龙翔所持股份被司法拍卖，海科金集团旗下的海鑫资产斥资约9.18亿元受让了全部股份。今年11月，海鑫资产又斥资3.87亿元包揽了金一文化的定向增发，持股比例升至29.98%。


2020年11月18日，仁东控股披露相关股东方终止股份委托管理关系和一致行动关系的协议，实控权重回霍东手中。

11月20日股价见顶，11月25日开启连续跌停。


2018年8月，开启了长达两年零三个月的“走牛行情”，股价从12元涨到64元，整整翻了五倍还有余。



2020年11月18日 大股东共持有28.76%，共质押 62%
截至本报告书签署之日，仁东信息持有上市公司131,513,847股股份，占上市公司总股本的23.49％，其中8,894.83万股为质押状态，质押股份占其持有上市公司股本的比例为67.63％。

天津仁东持有上市公司29,480,958股股份，占上市公司总股本的5.27％，其中1,088.10万股为质押状态，质押股份占其持有上市公司股本的比例为36.91％。



所以结合公司转让历程、主业和k线 梳理下来，这庄票 穿越2015年股灾，历经2-3波坐庄资金，从最低价1.93涨至最高64.72，涨了33倍。


二、仁东控股 主营和还值多少钱？






结合2019年年报主营和核心竞争力内容 ，目前仁东控股的核心业务就是第三方支付业务和供应链业务，但历年净利润不稳定，处于盈亏之间。如果说还有什么值钱的话，可能就是这第三方支付公司 合利宝和第三方支付牌照了，第三方支付2019年营收11亿，当年占比60%，扣非利润1.2亿。


2、第三方支付公司和牌照价值

①自2011年4月底央行签发首批第三方支付牌照至今，央行总计签发了271张第三方支付牌照，截至2019年8月底，现存第三方支付牌照共238张。

②因为第三方支付格局 支付宝和微信支付双寡头格局已定 和 该有的互联网巨头（京东、小米、滴滴、大众点评等等）第三方牌照该有的都有，牌照价格已大幅下降，2018年10月证券日报指出 第三方支付牌照的成交价已经从之前的8亿~10亿元下降到3亿~4亿元。

③当初的业绩承诺是2017、2018年1.14亿和2.18亿，13亿估值。但2018年业绩未兑现，补偿了1.3亿。

2017、2018和2019年合利宝的扣非净利润6280万、1.3亿和1.2亿，2020年上半年利润总额2377万。




而经过两年后的现在曾今18年14亿收购的广东合力，在 第三方牌照价值大幅下降和利润未兑现的情况下 到目前还能价值多少？





3、3.5亿贷款逾期+5笔短期借款逾期

仁东控股3.5亿元银行贷款也已逾期。据此前公告，因资金紧张，其10月中旬到期的5笔短期借款已经逾期。


仁东控股2019年年报的主营业务摘录

一、主要业务

1、第三方支付相关业务：公司充分利用广东合利下属控股子公司合利宝拥有中国人民银行核发的支付业务许可证，经营范围覆盖全国的优势，在继续保持原有支付业务的基础上，大力发展线上、线下及创新业务等其他第三方支付上下游相关业务，重点打造金融科技产业生态闭环。经营模式：合利宝对外提供第三方支付服务，其生产行为是对支付系统的开发维护。公司生产活动主要为开发、运营并维护支付系统以及清算平台系统、交易资金的清算、用户的审核、银联卡受理终端主密钥的生成和管理、研发增值服务、拓展终端用户、提升用户体验、增强用户粘性、为用户提供电话、微信及网络平台客服等。

2、融资租赁业务：公司主要从事融资租赁及相关保理业务；租赁财产的购买、转让及残值处理；租赁业务咨询。经营模式：以国企、上市公司为服务对象的融资租赁业务，重点专注于高端装备制造、节能环保、新能源等业务领域；以工程机械、乘用车、手机及数码产品为租赁物的融资租赁业务，向小微企业或C端客户提供融资服务；以医院、公共事业设施为主体的融资租赁业务，将金融与民生有机结合，按照专业化、规范化、市场化的经营原则，在强化风控措施的前提下，促进消费升级、民生设施的改善和实体产业发展。

3、商业保理业务：合利保理主要从事保付代理业务（非银行融资类）；供应链管理咨询。经营模式：以保理业务为核心，依托上市公司平台及资源，围绕核心企业（如央企、上市公司、医院、学校、大中型的优质企业）的供应链和产业链，在建立风险控制机制，有效控制业务风险的基础上，拓展资产质量优质、周转良好的应收账款等新型保理业务。

4、供应链管理业务：公司供应链管理业务专注于供应链管理和供应链金融服务。经营模式：采用产业链+供应链+资本+互联网的模式，有效整合了供应链上企业间的商流、信息流、物流、资金流，通过产品和服务创新，为客户提供一揽子供应链解决方案，并搭建了包含上下游企业、金融机构等在内的多赢性服务平台。

5、互联网小贷业务：公司互联网小贷业务是通过线上用户交互系统、数据化风控系统、全面贷后管理系统等面向传统行业供应链上的小微企业（商户）提供的全方位金融服务。平台发力普惠金融，以数据为核心、以创新为向导、以科技为动力、以互联网为路径以实现产融结合，通过大数据技术和体系化风控技术为供应链末端的中小微企业打造一个集商流、物流、信息流和资金流四流合一的科技金融、智慧供应服务平台。经营模式：依托互联网大数据，反欺诈系统，民盛小贷推出移动端借贷APP——民盛易贷，为中小商户及消费者提供信用借款服务。

三、核心竞争力分析

1、具备支付牌照的优势。公司一直坚持在国家主管部门的监管下合法、合规地开展业务，推进公司经营战略的发展。公司下属控股子公司拥有中国人民银行核发的支付业务许可证，经营范围覆盖全国，公司将充分利用支付牌照资质的优势，在继续保持原有支付业务的基础上，大力发展线上、线下及创新业务等其他第三方支付上下游相关业务。中国人民银行核发的支付业务经营许可牌照具有一定的稀缺性，具备在全国范围开展线上、线下支付业务的经营资质优势。2019年7月9日，旗下控股子公司合利宝《支付业务许可证》成功续展，有效期至2024年7月9日。

2、产业链的协同发展优势。结合公司“打造金融科技生态圈，完善金融科技产业链”的经营发展战略，公司将在第三方支付、保理、供应链业务的基础上，合规、稳步推进互联网小额贷款业务、消费金融信息咨询和融资租赁等多元金融业务，逐步投资并布局金融科技产业链上下游，进一步搭建商业金融、科技金融、消费金融等创新金融领域的业务，全面打造金融科技生态圈。随着公司在金融科技产业链布局的落实与推进，使公司在产业战略协调方面优势明显，提升了整体竞争实力。

3、客户资源整合优势。公司以第三方支付业务为入口端已逐步积累了一批客户，具备比较明显的客户资源优势；公司还与各类型金融机构、大型企业集团建立了战略合作伙伴关系；随着公司逐步建立业务模式与金融科技闭环生态系统，公司能够不断整合行业内的各类型客户资源，尤其是优质客户资源。公司对客户资源的整合能力，能为公司持续增强市场竞争力。

4、金融科技产品研发技术优势与人才优势。作为拥有第三方支付牌照的企业，截至报告期末公司及其子公司已获得多项安全类认证、发明专利、软件著作权、商标、域名、美术版权、产品登记证书等，还有多项商标、软件著作权等正在申请受理中，涵盖银行卡收单、移动支付、跨境支付、清结算系统等多个方面。公司在发展过程中，不断招募和凝聚了一批由各层次骨干人才组成的经营团队和技术团队，公司技术人员占公司员工总数的比例约30%。合利宝2019年度荣获“广东省工程技术研究中心”认定和优秀跨境电商金融服务商称号。技术和人才的优势保证了公司面对新应用、新需求时具备快速集成与融合和创新的能力，保障了公司的稳健持续发展，使得公司在行业内的竞争力不断增强。




三、远离风险股

目前仁东控股市值85.6亿，13个一字跌停后跌停板压着30亿委托，股价打了2.5折，从64.72跌至15.29元/股，看似跌了很多，实则刚刚回到2019年的第三波坐庄起点，那前两波的套现和坐庄谁去买单？曾今的最低价可是1.93.


此外，经此一役，个股利用配资和杠杆资金 坐庄、大股东60%质押、坐庄者被抓等等都已经名声在外，借北京国资委纾困之名坐庄更是罪名恶劣，未来证监会的惩罚也必然在路上。个股坐庄知名度太高、影响太广，未来退市也不无可能！


周末看到很多交易者蠢蠢欲动想去翘三十亿的跌停板，

我个人认为面对这极低价值、几乎没有投资价值的个股，博弈去翘三十亿如此大量的跌停，无论从筹码大小还是估值角度 都根本没有博弈性价比，慎重！切勿翘板！！！


最后也告诫自己 也许参与短线炒作，但也尽量远离风险股，可能才能走的长久些！



ps：对于此股，本文只大体梳理一下逻辑，不太注重细节和推理严谨性，仅作风险提示之用。