ROE——净资产收益率，我们做过投资的人都知道，这是巴菲特最看重的一个指标，也是很多机构研究基本面的基础指标。有一个上市公司19年的ROE超过30%，但是今年的股价却一直跌跌不休，他就是曾经的电饭锅龙头苏泊尔。[淘股吧]

其实，今年因为疫情的关系，大家都宅在家研究厨艺，小家电一直销量不错，特别是网购渠道。扫地机器人的石头科技，科沃斯，冰洗海尔智家，豆浆机九阳股份，在疫情期间业绩保持高速增长，今年以来股价纷纷翻翻。

只有苏泊尔，今年一年股价负增长。翻开苏泊尔的财报，今年以来的净利润增速惨不忍睹，一季度-40.4%，二季度-20.5%，三季度-13.4%，一二季度在疫情封城的背景下，我们尚可认为他是正常的，但是三季度再次负增长，就说不过去了，同期同行的增长率普遍在10%以上。

为什么曾经的电饭锅龙头没落至此？

1、 疫情更加依赖线上的销售渠道
自从电商行业发展成熟之后，对于实体店的打击不是一般的大，特别是疫情的冲击下，可以说是，谁抢占了线上市场，谁就抢占了先机，而苏泊尔恰恰的是线下布局很多商超之类的渠道，而网上渠道，他是布局最晚的一个。

空调行业的美的和格力今年的差距，不是就是因为线上渠道的差异导致的吗？仅仅是线上布局稍慢一步，格力的市值就比美的少三分之一。

物联网时代，谁掌握了线上，谁就是明星。

2、 苏泊尔创始人早就疯狂套现40亿跑路了
早在2011年，苏泊尔就不姓“苏”了，苏氏家族全部退出了，实际控制人变成了法国赛博集团SEB，持有苏泊尔81.2%的股份。当时苏氏家族退出的理由是：创始人苏增福认为，传统家电的门槛低，技术含量普遍不高，在未来势必会成为角逐场，如果没有持续的自研技术开发，迟早会沦为贴牌厂。

SEB是全球最大的小家电企业，而且一直位列苏泊尔的第一大客户和原材料采购商，这其中是否有利益输送、关联交易的嫌疑？而且，苏泊尔是不是已经应验了苏增福的预言，变成了贴牌厂？这些问题都会让主力资金不再有买入的动力。


3、 产品质量受质疑

作为家电的品牌，最重要的产品的质量必须过硬，安全性必须得到保障，但是苏泊尔的产品近两年以来频频登上质量黑榜，这些都给品牌带来负面效应。

总的来说，目前A股市场的定价能力还是在的，为什么给与这个价格，只要深入去研究以下，还是很容易就找到原因的，多多从企业的基本面找原因，总会比糊涂的亏钱要好很多。苏泊尔终究是龙头没落了。