[淘股吧]

针对A股上市券商的2020年三季报，新华财经和面包财经研究员对其经营业绩进行了梳理。

目前，A股上市券商共计40家，剔除新近上市的中金公司，截至2020年9月末，其余39家券商合计实现营业收入3650.23亿元，较上年同期增长28.03%；实现归母净利润1155.77亿元，较上年同期增长39.66%。

营收与归母净利润的大幅增长一方面与A股整体行情回暖有关，另一方面随着注册制的不断推进，A股上市公司家数明显增多，券商的首发承销收入增长较快。从数据来看，目前头部券商的优势较为明显，行业集中度较高。

前三季度上市券商营业收入3650.23亿元

截至2020年9月末，39家上市券商合计实现营业收入3650.23亿元，较上年同期增加799.13亿元，增幅为28.03%。整体来看，多数券商营收较上年同期出现明显增长，仅少数券商出现下降。

图1: 39家上市券商前三季度营业收入及同比变动

具体来看，截至9月末，上市券商实现营收最高的是中信证券，为419.95亿元。海通证券、国泰君安、华泰证券和申万宏源分别位列第二至第五位，其营业收入分别为282.54亿元、257.37亿元、243.36亿元和214.79亿元，与中信证券相比差距较大。

从同比增速来看，36家券商较上年同期出现增长，其中增长最快的是红塔证券，较2019年同期相比增长了161.40%。其次长城证券、浙商证券、华林证券、中信建投、国金证券、国元证券和中国银河的同比增速均超过50%。太平洋、山西证券和西南证券的营收较上年同期出
现明显下滑，降幅分别为43.22%、39.89%和18.72%。

上市券商归母净利润同比增长近4成

数据显示，截至2020年9月末，39家券商合计实现归母净利润1155.77亿元，较上年同期增加328.20亿元，增幅为39.66%。与营收表现较为一致，多数券商归母净利润较上年同期出现增长，仅个别券商出现下降。

图2：39家上市券商前三季度归母净利润及同比变化

数据显示，2020前三季度中信证券实现归母净利润126.61亿元，排在榜首且遥遥领先于其他上市券商。国泰君安、华泰证券、海通证券和广发证券分别实现归母净利润89.52亿元、88.39亿元、85.02亿元和81.40亿元，分列第二至第五名。
从同比增速来看，中小券商由于上年同期基数较小等原因，整体增长较快。截至2020年9月末，天风证券实现归母净利润7.02亿元，较上年同比增长262.33%；华林证券实现归母净利润6.61亿元，较上年同比增长116.08%。另外，中信建投、国金证券、西部证券、东方证券等13家券商的同比增速均超50%。

除此之外，国联证券、中原证券和太平洋证券的归母净利润出现下滑，较上年同期相比分别下降3.92%、70.13%和75.25%。其中太平洋证券是唯一一家营收、净利润同时出现下降的券商。

前三季券商行业首发承销规模增长1.5倍

上市券商整体业绩的快速增长与证券市场回暖、交投活跃有直接关系。截至2020年9月末，上证指数、深证成指、创业板指累计分别上涨5.51%、23.74%、43.19%。A股累计成交金额达158.39万亿元，已超去年A股全年累计成交金额。

除此之外，随着科创板制度建设持续完善，以及创业板注册制改革提速，今年以来券商的首发承销业务出现明显增长。

Wind数据显示，截至2020年9月末，券商行业首发承销金额为3557.38亿元，较上年同期增加2155.97亿元，增幅为153.84%。总承销家数为338家，较上年同期增加186家。总承销及保荐费用合计达175.81亿元，较上年同期增加107.29亿元，增幅达156.59%。（注：“承销金额”和“承销费用”按照承销商实际配额统计，如果没有公布实际配额，则按照联席保荐机构数量做算术平均分配）

图3：近5年1-9月券商行业首发承销情况

从具体的券商来看，首发承销收入最高的是中信建投。截至9月末，该公司承销及保荐收入18.94亿元，占全部市场10.85%，总承销家数为26家，首发募集资金达668.62亿元。中信证券和中金公司紧随其后，承销及保荐收入分别为16.53亿元和16.15亿元，总承销家数分别为26家和25家，首发承销募集资金分别为338亿元和402.72亿元。

以下为2020年1-9月首发承销及保荐收入超过3亿元的券商：

图4：部分券商2020年1-9月首发承销及保荐收入

数据显示，以上15家券商多为腰部以上券商。截至9月末，以上15家券商合计实现承销及保荐收入135.80亿元，占全部市场77.8%；首发承销家数合计为235家，占全部市场69.53%；首发募集资金合计为2776.61亿元，占全部市场78.05%。
总体来看，今年以来券商在首发承销业务上呈现出快速增长状态，也成为其新的业绩增长点。目前头部券商的优势较为明显，行业集中度较高。

读财报是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。

免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。
版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。