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友讯达该牛逼啦,多重题材集于一身,还带着一个大合同
胜蓝股份龙头翻倍也就大约60元
民德电子 聚灿光电三代半导体要拉连扳?
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晚上挂单 民德电子
创作者筛选
友讯达该牛逼啦,多重题材集于一身,还带着一个大合同
友讯达:中标2.66亿元国家电网电能表招标采购
财联社11月2日讯,友讯达公告,2020年10月30日,国家电网有限公司电子商务平台发布了《国家电网有限公司营销项目2020年第二次电能表(含用电信息采集)招标采购推荐的中标候选人公示》,公司中9个包,中标金额约为2.66亿元,占公司2019年经审计营业收入的34.08%。
龙头翻倍也就大约60元
胜蓝股份龙头翻倍也就大约60元
汉宇集团 友讯达
三代半导体要拉连扳?
民德电子 聚灿光电三代半导体要拉连扳?
新能源汽车规划非常宏大,挖掘炒作不断,但是,充电桩是重中之重。
所以,充电桩不倒,新能源汽车不止。
同样,充电桩倒了,新能源汽车的挖掘风险也就大了。
充电桩挖掘:汉宇集团、友讯达、大烨智能。(叠加其他概念)
规划明确表示,要保障新能源汽车的小金属供应:锂、镍、钴、稀土等等。
加之昨晚美股有色金属大涨,今日新能源汽车金属概念大幅补涨。
智能机器 或连扳
胜蓝股份龙头翻倍也就大约60元
财联社11月3日讯,工业和信息化部副部长辛国斌表示,截止到今年9月,全国累计建设的充电站达到4.2万座,换电站525座,各类充电桩达到了142万个,车桩比约为3.1:1。工信部将配合能源局等部门落实好《规划》提出来的任务,加强与城乡建设规划、电网规划及物业管理等的统筹协调,加快形成适度超前、快充为主、慢充为辅的高速公路和城乡公共充电网络。
财联社11月3日讯,连续两日涨停的汉宇集团披露股价异动公告,2020年前三季度,公司新能源汽车充电系列产品的营业收入为758万元,占2020年前三季度营业收入的比例为1.17%。2020年10月份,公司汽车充电系列产品的营业收入为51.37万元。汉宇集团+20.00%
证券之星
发布时间:19-12-1710:46
证券之星官方帐号,
财经领域创作者尽管量化投资已经不是什么新鲜词汇,但在大多数投资者眼中,依然神秘感十足。试想一下,通过计算机程序发出买卖指令,然后就可以大把大把的赚钱。这不是所有投资者都梦寐以求的事吗?
可能和大众的设想有所差异。大多数人眼中高冷、高深、专业的量化投资,在明汯投资创始人裘慧明看来,却是另一番风景。
从物理学霸到量化大佬
裘慧明,宾夕法尼亚大学物理学博士,超级学霸,自学了金融和计算机编程。2001年入行做投资,擅长统计套利、高频交易、宏观对冲、事件驱动等策略。从2006年至今,其所管理的统计套利策略账户,每年均获得两位数以上回报率。
从物理学霸到量化投资大佬,这似乎是一条不寻常的道路。谈起为何转行做投资,他慢慢打开了话匣子。
在读博之前,裘慧明已经做了很多年的物理研究,博士读到第三年、第四年的时候,他面临着多个选择。
从发展上来讲,在美国,一般物理学教授都需要做五年的博士后,而且感觉没法做大方向上的突破。
从个人性格来讲,自己想法过于发散,做科研需要什么都不想,只想正在做的这个事。这对于“兴趣广泛”的裘慧明而言,似乎也不是最优解。
而当时量化投资在美国已经很盛行,正好也有师兄进了华尔街。就这样,裘慧明踏上了征战华尔街之旅。
2001年他进入华尔街做高频交易,所在团队半年净赚8000万美元,两年时间500万美元赚到2.5亿美元。2006年开始,裘慧明开始主攻统计套利策略,随后几年旗下资金连续保持两位数的年回报率。
在华尔街十多年的摸爬滚打,以及美国成熟市场的洗礼,2013年,裘慧明选择回国发展,2014年创立上海明汯投资管理有限公司,开启了在国内市场量化投资领域的新征程。
经过近5年的发展,明汯投资管理规模超过100亿元,已经成长为国内私募量化投资机构中的领头羊,业绩更是保持一路长虹,所管理资金平均收益至今未出现过单年亏损。
股灾中收益翻倍
2013年裘慧明回国,同时带回了美股市场上的先进技术、前沿理论和成熟体系,并将美股市场上验证有效的量化因子应用到A股市场。短短数年,就让明汯投资在国内市场崭露头角。
2015年2月,裘慧明发的第一只产品,是一款多头策略产品,就是量化选股,也不加对冲不加杠杆。恰逢A股牛市的尾端,到当年6月份,产品收益率超100%。
值得一提的是,随之而来的股灾,并没有对裘慧明这块产品带来太大冲击,甚至在年底时,净值创出了历史新高,全年费前收益达120%。
实际上,在多头策略产品之后,当年5月,裘慧明还发了一只对冲策略产品。因为当时市场点位已经很高,不适合再发多头产品,所以发了一个对冲产品,随后的3个月里,该产品累计收益超20%。
股灾中的绝佳表现,让他在投资圈声名鹊起。超预期的业绩回报带来的直接好处,很快在管理规模上得到了体现。
2015年底,明汯投资规模已经接近20亿元,而第一次发行的规模不过两三千万。短短一年时间,管理规模增加了100倍。在当时极端的市场环境下,管理规模逆市扩张已非易事,百倍的增长更是奇迹。
明汯投资的研究框架比较完善,长周期的基本面到短周期的高频交易都有涉及。投资策略包括股票类、CTA类和套利策略,并在投资中积极引进了机器学的方法。其中,现在股票类的策略占比最多,其次是CTA策略,主要是商品期货程序化这块,第三才是短线套利策略。
今年又是明汯投资大丰收的一年。根据第三方数据显示,明汯投资旗下一共管理着22只产品,截止2019年11月,总的收益率为35.42%,不同策略的产品收益率各有不同,在有持续净值公布的产品中,今年以来最高收益达68.85%,其中绝大多数产品收益在20%以上,股票多头产品平均收益在55%以上。
从更长周期来看,截止目前,明汯旗下所有产品均取得了正收益,其代表产品、成立于2015年2月的明汯稳健增长1期,至今累计收益达286.10%,年化收益率达32.25%,90%以上的产品年化收益率超10%。
揭秘:持续稳健盈利的秘诀
不管是做主动投研,还是做量化投资,想要长期持续盈利,一定要抓住市场的本质规律。而量化投资,就是从大量数据中找到规律,然后建立并不断更新模型。这就是裘慧明和他的团队平时的工作。
简单来说,用人工智能技术深度分析基本面、技术面、情绪面的数据,总结市场规则形成有效模型,运用模型计算的胜率进行交易,同时及时应对市场规则变化,不断更新模型。
实际上,裘慧明回国时做的模型,基本上都是他在瑞信时开始开发的。他在瑞信做了6年多,时间最长,整套投资框架在那个时候就已经建立起来了。
当然,仅仅照搬美国股市的量化策略还远远不够。除了量价因子,明汯也投入了大量精力研究基本面因子和事件因子。同时,大量应用机器学方法,从而保证收益的持续性和稳定性。
这只是第一步,剩下的就是对自己的模型的绝对信任。
裘慧明曾说,市场上充满无数的不确定因素,但是有一件事你必须100%确定,那就是“我的方法有效”。量化投资也好,价值投资也好,在做出投资决策时必须要对自己的方法有绝对的信心。
他的信心来源于他的深入研究、对市场的理解,更多则来源于成熟的投资模型,因为他的模型在海外验证的十六年,在国内市场也在不断验证当中。
当被问到,明汯投资与其他量化基金相比,有什么优势时,他只是很谦虚的表示,相比其他量化基金,明汯可能只是起跑线稍稍高一点,他本人和合伙人还有其他一些团队成员,都是有着多年的海外量化投资经验,理念更为超前,策略更为丰富;但是,中国人是很聪明的,不能小看中国人的聪明才智。
在今年较热的科创板,是否也已近采取量化交易的方式问题上,裘慧明坦言,目前科创板的股票较少,同时投资者户数也较少,交易数据积累不够,现在还在积累数据阶段。
从首只产品2000万,到如今管理超100亿规模,4年多管理规模增长了500倍。但在裘慧明看来,这只是刚刚开始。对于量化投资在中国的发展前景,他充满信心。
2016-08-25 09:36
策略研发一定要走在规模前面
实现职业生涯成功转型
1995年,裘慧明从复旦大学毕业,拿到了全额奖学金到宾夕法尼亚大学攻读物理学硕士和博士。放在今天,我们会称之为学霸,遥想当年,必定也是千里挑一的了。
看到这里,你是否会心存疑问:当年,他一定是使出了“洪荒之力”吧?然而,学霸的人生远非我们想象中那样埋头苦读。
“从来没觉得考第一有多么难,考第一我没什么特别的感觉,不考第一才有感觉。”裘慧明告诉期货日报记者,从小学、初中、高中、大学、研究生到博士,第一名就是他的学常态,尤其是上大学之前,不仅总成绩第一名,每门学科也都是第一名,不偏科则是他拔得头筹的关键所在。
整体记忆中,他只有两次没考第一,那是有点郁闷的经历。然而,令他颇感自豪的是,自己的家庭远非富二代,但依靠自己的努力,可以拿到全额奖学金到美国留学,而且还依靠奖学金帮助父母改善了生活。
说起这些天才般的过往,裘慧明淡淡地笑着说:“这是我的风格,也是我认为自己很适合走私募道路的原因。”实际上,毕业后他拿到了三个Offer,但最终放弃了做管理咨询和去Intel的机会,反而选择了进入投行工作。起初,他到瑞士银行的高频交易组做研究员,2001到2003年,他所在的小组是世界上公认的最好的高频交易小组,盈利速度相当惊人。“2002年的时候,我们做股票日内高频交易,每小时都是挣钱的,用500万美元赚了2.5亿美元。”裘慧明说。
“我应该是一个还不错的研究员,但从性格来说,我感到自己更适合做交易。上大学时,社会学、经济学、投资学各方面的书我都会看,做量化交易要用到数学和建模,和以前的学都可以融会贯通。”裘慧明坦言,因为更喜欢量化交易,也为了更高一点的收入,他转而去了瑞士信贷做股票日内高频交易。
裘慧明说:“高频交易的竞争非常激烈,从2005年开始,我就把精力放在开发新策略上,如量化选股、宏观对冲、CTA等。在这段时间里,我的职业生涯也获得了成功转型。”
做每个阶段该做的事情
有一句话叫:“当你克服质疑,也从不怀疑,终将赢回人生。”这样坚韧、乐观的态度,着实反映在了裘慧明身上,他是一个快乐随和的老板,对事业却有严肃认真的一面,而正是内心散发出来的阳光,让他行走得更有力量。
时间倒回到2001年,在参加工作后仅3个月,裘慧明就经历了美国“9·11恐怖袭击事件”,当时坐在他后面的同事恰巧在世贸大厦开会,因而不幸罹难。他的许多朋友当时也都在附近,大家一起面对了这场灾难。尽管在美国多年,但这依然成为他心中挥之不去的深刻记忆。如果说这次事件给他心底带来诸多触动,那么2007年伊始的美国金融危机,则让他感到有些受伤。
实际上,到2006年他所管理的资金都还有良好的表现,但2007年一个大型对冲基金突然清空头寸,致使他们做多的股票全部下跌,做空的股票全部上涨,市场上都在清空仓位,一时间出现了流动性风险。
“我很坚定地认为,行情还是会回来的,对自己的策略也非常有信心,但最终没能说服老板,老板亲自干预将仓位砍掉90%。”裘慧明回忆说,他们的产品收益一次性跌去大半,结果行情回撤3天后骤然反弹,只用两天时间就全部回归。然而,他们的损失却难以弥补,在这次行情中,他们的收益损失高达1亿美元。
与此同时,金融危机愈演愈烈,裘慧明遭遇了人生低谷,但在低谷面前,他没有想过转行,并且始终相信自己的能力。他告诉期货日报记者:“当时也就雷曼一家大型机构倒闭,我并没有那样悲观,始终觉得在金融行业总会有口饭吃。”不过,他的内心也因此埋下了自主创业的种子,他认为,资金最好由自己来把握。
虽然他后来到了美国千禧基金做投资经理,一直做到“向老板直接汇报”的级别,但到2012年年底,在华尔街工作了十多年的他,开始回国考察,接触各种各样的朋友,并在2013年回国发展,2014年就成立了上海明汯投资管理有限公司。“我的人生没有波澜壮阔,也没有特别传奇的故事,只是每个阶段做每个阶段该做的事情。”裘慧明表示。
做产品用“大厨”思维
回国后,裘慧明开始了创业之旅,从十多年前的程序化高频交易,到后来的套利与量化对冲交易,这些都是他的强项,但他一直选择做量化交易。不过,跟国内多数量化基金经理不同,他是一位会写代码的老板,这意味着他对自己的交易模型无比熟悉。
曾经,期货日报记者采访过一位成功的程序化交易者,他说:“一个程序化交易模型想要取得成功,基金经理必须熟悉这个模型的优劣以及策略的适应性。”
在这个方面,裘慧明做得无比成功。当然,这和他的学霸态度也不可分割,他并非计算机专业出身,只因毕业后工作需要,根据所学又加以深入,学会了编写代码。如今可以戏谑地说,他是交易群体中最会写代码的,也是编写程序中交易做得最好的。
2014年,通过自身跟投加上朋友支持,他成立了第一只产品。在此之前的一年,他把主要精力放在了投研上,也争取了更多时间把策略反复测试。
“塞翁失马焉知非福,虽然产品发得晚,但不一定是坏事,如果没有准备好对业绩造成影响,那也是非常不利的。”裘慧明解释说,在他的产品策略中,如今股票、期货各占一半。以前市场上做CTA策略的不多,现在已经多了起来,而且市场上也出现了不错的CTA策略机构。
据裘慧明介绍,以前大家只会关注股指期货对冲,现在股指受限,一些券商资金开始关注商品期货,也开始认可CTA策略。他相信,只要把策略做好,总会得到大型机构的认可。
随着资金管理规模壮大,他的策略模型也在不断优化和扩大。他形象地比喻说:“我将模型看作一把刀,你可以拿它切青菜也可以切肉。对我们来说,不管是做股票还是做期货,不管是哪一项策略,其中都只有切青菜和切肉的区别,信心不是凭空来的,而是因为我们做足了准备。”
从主观交易上来看,股票市场和期货市场是两个不同的领域,很多国内交易者都很难游刃有余地横跨两个市场。不过,从数学的量化角度来讲,裘慧明认为,两个市场并无本质区别,他们可以把在股票上研究出来的模型放在期货市场上,期货市场的研究成果也可以放在股票市场上。
“我们在期货上研究出来的策略可以用在股票上,不同的模型就是各种各样的刀,比如有短线模型、套利模型、趋势模型,针对不同的需求我们切不同的食物,切出不同的花样,再做出各式各样的菜肴。”裘慧明解释说,以上就是他的“大厨”思维。
两年多时间,将一个从零开始的私募做到30多亿元的规模,按理说这位“大厨”非常值得骄傲,但话说到这里时,他立即向记者摆出一副“NO”的架势,带着自信的笑容说:“我不追求一蹴而就的成功,但依照现在的投入,我们的资金管理规模可以达到300亿元。”
青山常在,细水长流,有实力者从来都能耐得住性子。近年来,国内私募行业日臻成熟,但其中不乏滥竽充数之辈,就在这鱼龙混杂之中,裘慧明发行的产品个个都顶住了市场考验,他着实是一个受欢迎的“大厨”。
做私募走“学院派”路线
公司刚成立的时候,依靠自己跟投以及同学和朋友的支持,裘慧明发行了第一只产品,虽然只有2000万元的规模,但依靠良好的业绩很快受到资金青睐。
彼时,他的个人身份也在发生变化,过去是研究员、基金经理,现在则是自己做了老板。他告诉期货日报记者:“要专注于交易这件事,又要具备发散型思维,我一个人做不到,所以要组建团队。”
尽管对日常生活要求极为简单,但他是一个肯花钱的老板,2014年开始就投入了大量资金吸引人才,以至于现在公司已经拥有了一个学霸级的投研团队,名校的硕士毕业生占了80%以上。“我们也会从金融机构挖人,就是要保证投研坚持走在前面。”裘慧明表示。
回国后的两年,由于在创建团队上投入大量资金,他仍然是一个没有赚钱的老板。裘慧明认为,做管理最重要的是要有大局观,当下就要考虑到一年后的规模,为那个规模做足准备,比如把策略先研究出来测试,也就是说,研发一定要走在规模前面,而不是单纯为了追求规模而扩大规模。
实际上,这几年行业内涌现出来的很多大型私募基金都采取了这种思路。诸如,业内知名的敦和资产董事长“叶大佬”就是江湖传奇人物,他依靠个人交易实现了数万倍的收益。现在的敦和资产不仅拥有灵魂人物张拥军,还大量招募了人才,不断壮大投研力量,而且还从公募基金引进投资经理,目标则是建设国际一流的宏观对冲基金。
在裘慧明看来,这是一种走“学院派”路线的思维,单打独斗说明个人能力超群,而如果想要将基金业务做大、做强,按照现在发达国家成熟的市场情况,仍然是这种模式占据优势地位。
“我们的模式很多,每发一只产品都有信心为客户赚钱,也一定会为客户考虑投资风险比。”裘慧明表示,他们不只想做国内的一流团队,未来还想走出去与国外的投资团队竞争,那么就更要加大投研力量了。
充实了后台力量后,在这个博弈的市场中,依然会面临亏损和回撤,那么裘慧明又该如何处理这些情况呢?
裘慧明说:“资金对我来说就是一个数字,如果有回撤证明我们模型做得不够好,每一次回撤都是鞭策我们继续完善模型的契机,我们应该从中汲取经验教训。”
对于金钱的态度,他也非常坦然。他认为,有这个钱是吃咸菜肉丝面,没有这个钱也能吃得起咸菜肉丝面。他就是这样一个朴素的人,不管是过去面对着几百亿美元的资金,还是如今辗转国内面对新的客户群体,这种根植于内心的理念从未改变。
曾经,裘慧明是一名学霸,如今也依然经历着各种各样的考验。对他来说,现在公司每月、每年的业绩也都是一次考试,他一直用学霸的标准在要求自己,而每一份成就感的获得,也是从填写每一份答卷开始。
记者发现,在整个采访过程中,裘慧明自然而然地忆起过往,乐观、从容地讲述着每一段经历,没有一丝抱怨,也没有语气上的起伏,平和与亲近自始至终。
然而,谁的人生没有伤痛?不过,我们从裘慧明身上能够切实地看到,人生没有永远的伤痛,一帆风顺也好,跌宕起伏也罢,重要的是,任何时候都保有对生活的笑容。
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