市场回顾：市场冲高回落，板块跌多涨少[淘股吧]

指数及板块表现：周一市场早盘冲高后回落收跌，截止收盘，上证指数报收 3312 点， 下跌 23 点，跌幅 0.71%；深证成指报收 13421 点，下跌 111 点，跌幅 0.82%；创业板指报收 2289 点，跌幅 1.28%；科创 50 指数报收 1412 点，跌幅 1.83%。

板块方面，板块指数跌多涨少，量子通信概念抢眼，银行板块强势，医疗器械、光伏、采掘等弱势。

资金博弈：截止收盘，8 只创业板公司涨停。北上资金净流出 18.34 亿元，其中五粮液、 贵州茅台、立讯精密等获较大金额净卖出，通威股份、宁德时代、中国平安获较大金额净买入。


后市展望：冲高回落不改震荡上行格局

经济向好趋势不变，三季报存在结构性超预期投资机会；风险偏好处于低位，接下来有望抬升，叠加盈利上乐观预期不足，看好科技成长。市场仍处震荡区间，但盈利超预期、风险偏好回升将支持震荡上行格局，市场有望冲击 3500 点的区间上沿。

短期看震荡，向区间上轨运行。核心影响因素为：经济数据亮点；三季报情况；美国大选。三季度经济数据发布，GDP 增速低预期，不过 9 月单月是强劲的，基建回落较明显，工业和可选消费的结构亮点值得重视，经济复苏内生动能发力；三季报预告分行业看，科技成长中新[gubar]能源车[/gubar]、电子产品等有不错的表现，从基本面角度利好科技成长； 美大选临近，成为短期不确定性扰动。

中期看震荡区间稳步上移。核心影响因素是：国内经济趋势；全球疫情形势。国内经济未来半年内同环比仍有望上行，2021年一季度及之前经济都处于高点回落前的左侧区间，将推动盈利这一分子端的重要逻辑，重视经济结构的变化，比如工业和可选消费在经济复苏中的贡献。全球疫情反复再度引发恐慌，国内防控力度强且反应速度极快，有助于稳定市场信心，而海外疫情形势难以预测，关注疫苗的研发及接种情况。


操作建议：继续看好科技成长和可选消费

科技成长仍是全年关键：盈利修复周期中最闪亮的星。此轮科技行情具备“盈利修复” 特征。细分赛道推荐：新能源及新能源汽车/消费电子（苹果链）/网络安全/光模块/IDC/ 半导体（国产替代）。 把握可选消费的良机：边际修复的消费倾向+扭转上行的利率预期。第一，可选消费比必选消费盈利端更有可能超预期。第二，利率上行预期挤压高估值板块，尤其是必选消费。第三，风险偏好的抬升利好可选消费。细分赛道推荐：酒店/汽车/家居/航空/ 旅游/家电。