快充大功率时代来了，行业迎强增长预期！
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一、快充大功率时代来临，行业迎强增长预期！
近几年来，消费电子行业从传统的充电模块逐步演变出两大充电功能趋势：一是快充，二是无线充电。
在这两大趋势里，可以说国产安卓机是遥遥领先于苹果手机的，可以说是国产安卓手机可以建立了手机充电的消费标准，不管苹果承不承认、接不接受，快充已经被国内消费者深深的接受并认可，同时苹果也正在加入到这股潮流中。
可以说，从手机摄像头潮流到快充潮流、无线充电潮流到高刷屏幕潮流，国产手机厂商已经展现出引领世界潮流的能力。
今天要细讲的就是快充以及无线充电的逻辑。
1、百瓦快充技术大规模商用开始
在电池容量无法突破的情况下， 充电速度的提升就成为了解决续航问题的有效方式。快充技术在近两年发展快速。
2020年2月份，小米发布了65W GaN 充电器，把快充的充电功率从原来的30-40w提升到了65W的时代。
8月11日，小米 10 至尊纪念版发布了120w的快充技术。
120w产品的发布说明快充技术正式迈入100w以上的时代，行业迎加速发展机遇。
2、快充对传统充电市场的替代逻辑
与传统5W1A充电头相比，快充产品可缩短充电时间，人均手机使用时间提升、手机屏幕愈发增大、新型应用百花齐放以及手机电池扩容的背景下，快充产品有望获消费者青睐， 有望替代传统5W1A充电头， 快充产品渗透率得到逐步提升。
3、厂商产品政策助力快充市场发展
以苹果为首的消费电子厂家停止增速充电头的趋势逐渐清晰，充分刺激消费者购买第三方充电产品，快充产品需求空间打开。
我们认为从定价政策出发，其他厂商为了应对苹果的低价政策，将会进一步降低手机价格，否则面对苹果高性价比的手机价格，其他厂商将无还手之力。
结合定价政策，其他厂商将会跟随苹果，逐渐取消随机赠送耳机及充电器，这个将有效提振快充产品的销售量。
4、预计2022年整体有线充电器市场空间为1081亿元，其中快充986亿元，2020-22年CAGR为40%。
关注富满电子、海能实业、三安光电、圣邦股份、艾华集团、士兰微。
更多的逻辑可以看研报君2月14日的文章《下一个风口来了！GaN概念要引爆！》
二、苹果快充及AirPower
1、市场认为苹果从iPhone12系列开始，会逐步加大快充功率，同时会取消随机附赠充电器。
当然，由于苹果充电器的特殊性，虽然有一部分消费者会转向第三方充电器，但也会有相当一部分的消费者购买正品的苹果充电器，这将有效提振苹果产业链的公司业绩。
关注领益智造：其子公司赛尔康在新款高功率充电器上的业绩增长潜力。
2、AirPower将推出
预计20H2苹果将推出Airpower无线充电板，无线充电有望加速渗透。
Airpower价值量远高于接收端，这对于参与其中的供应链企业来说，将有效提振业绩增长。
2022年无线充电市场空间将达59亿美元，未来3年CAGR为21%。
关注：
1）信维通信：泛射频龙头，2021年有望切入Airpower供应链。
2）横店东磁、领益智造、东尼电子等。
三、特斯拉脑芯片
1、8月28日，马斯克旗下的脑机接口公司Neuralink举办发布活动，公开了可实际运作的Neuralink设备和自动植入手术设备。
2、马斯克展示了最新的Neuralink设备LINK V0.9，支持单个设备配备1024个通道（非常细微的电极，插入脑部进行神经信息交互）读写神经数据、配备无线充电并支持远程数据传输。
3、特斯拉脑芯片的发布，或意味着整个人工智能行业将进入崭新的历史新篇，人类有望在人工智能的发展上迈出更远的一步。
4、同时脑芯片的发布，对于人工智能行业来说，拓宽了想象的空间，建议关注人工智能板块，关注科大讯飞、寒武纪、中科曙光等。
四、建行APP上线数字货币钱包
1、8月28日，有消息称，建设[gubar]银行[/gubar]App“数字货币”已经落地并且可以申请。
从消息来看，建行手机银行App的确已增加了“数字钱包充值”以及“数字货币”两个子菜单，但是这两个功能并未向公众开放，仅在部分试点地区开通。
2、建行回应称，8月28日晚，建设银行在手机银行系统开展相关功能测试，目前本次测试已经结束。当前网传信息为技术研发过程中的测试内容，并不意味着数字人民币正式落地发行。
3、我们认为此次建行的测试或意味着央行数字货币的商业化落地临近了。相关企业将有望受益央行数字货币的发行。
关注聚龙股份、广电运通、海联金汇、拉卡拉、新大陆、新国都、长亮科技、宇信科技、神州信息、科蓝软件、高伟达、四方精创、先进数通、卫士通、飞天诚信、数字认证、格尔软件等。
五、华为困境将使行业发展放缓
天风证券郭明錤最新研报认为，无论华为能否在9月15日后取得手机零部件，华为在手机市场的竞争力与市占份额均将受到负面影响，最好情境为华为市占份额降低，最坏情境为华为退出手机市场，而Apple、Oppo、Vivo与小米长期可望提升市占份额。
因华为手机的零部件规格要求与单价较高，故在中国手机市场的市占份额移转过程中，即便既有华为供货商可取得其他品牌的订单，营收与盈利仍有下修风险。市场份额最终将取得新平衡点，但特定零部件的技术升级趋势也将因华为手机竞争力衰退而明显放缓。
郭明錤认为，华为手机对相机、HDI、存储与5G芯片的零部件规格与单价要求明显高于Android竞争对手，故若华为手机竞争力衰退，上述零部件技术升级趋势将放缓。
鉴于市场情绪的逐渐放大，以及华为面临的重重困境，研报君认为郭明錤的观点值得借鉴。
六、个股逻辑
1、富满电子
公司2020年H1归母净利润同比增长105.60%，高于业绩预告上限，2020年Q2归母净利润同比增长115.39%，业绩大幅增长。
2020年Q2以来，公司在USBPD快充芯片、小间距 MiniLED显示驱动IC等主要产品线的新品快速放量，市场份额稳中有升，并且得益于高毛利产品占比的快速扩大，公司盈利能力显著改善，带动业绩实现翻倍增长。
在电源管理芯片领域，公司的USBPD系列芯片在快充市场率先突破，产品先发优势明显，目前已导入小米、公牛等知名厂商供应链；在小间距 MiniLED显示驱动IC领域，公司的系列产品在性能、价格方面相较对手的优势愈发明显，已经成为LED显示屏企业的首选产品之一，已积累了洲明、木林森等优质客户资源。
券商观点：预计公司2020-2022年营业收入分别为7.82、10.97、15.39亿元，增长30.7%、40.2%、40.4%；2020-2022年归母净利润分别为0.98、2.05、3.10亿元，增长166.3%、108.6%、51.3%，给予公司2021年75倍目标PE，目标价97.5元。
2、中微公司
今年上半年实现净利润1.19亿元，同比增长291.98%。在国家集成电路产业政策的支持下，中国芯片设备市场保持较高程度的投资规模。公司在刻蚀设备和MOCVD设备研发、市场布局等诸多方面取得了较大的突破和进展，产品不断获得海内外客户的认可。
周六研报君讲了西藏大基建的题材逻辑，想了解的可以看研报君的文章《数千亿规模的西藏大基建来了，关注受益标的！》
近几年来，消费电子行业从传统的充电模块逐步演变出两大充电功能趋势：一是快充，二是无线充电。
在这两大趋势里，可以说国产安卓机是遥遥领先于苹果手机的，可以说是国产安卓手机可以建立了手机充电的消费标准，不管苹果承不承认、接不接受，快充已经被国内消费者深深的接受并认可，同时苹果也正在加入到这股潮流中。
可以说，从手机摄像头潮流到快充潮流、无线充电潮流到高刷屏幕潮流，国产手机厂商已经展现出引领世界潮流的能力。
今天要细讲的就是快充以及无线充电的逻辑。
1、百瓦快充技术大规模商用开始
在电池容量无法突破的情况下， 充电速度的提升就成为了解决续航问题的有效方式。快充技术在近两年发展快速。
2020年2月份，小米发布了65W GaN 充电器，把快充的充电功率从原来的30-40w提升到了65W的时代。
8月11日，小米 10 至尊纪念版发布了120w的快充技术。
120w产品的发布说明快充技术正式迈入100w以上的时代，行业迎加速发展机遇。
2、快充对传统充电市场的替代逻辑
与传统5W1A充电头相比，快充产品可缩短充电时间，人均手机使用时间提升、手机屏幕愈发增大、新型应用百花齐放以及手机电池扩容的背景下，快充产品有望获消费者青睐， 有望替代传统5W1A充电头， 快充产品渗透率得到逐步提升。
3、厂商产品政策助力快充市场发展
以苹果为首的消费电子厂家停止增速充电头的趋势逐渐清晰，充分刺激消费者购买第三方充电产品，快充产品需求空间打开。
我们认为从定价政策出发，其他厂商为了应对苹果的低价政策，将会进一步降低手机价格，否则面对苹果高性价比的手机价格，其他厂商将无还手之力。
结合定价政策，其他厂商将会跟随苹果，逐渐取消随机赠送耳机及充电器，这个将有效提振快充产品的销售量。
4、预计2022年整体有线充电器市场空间为1081亿元，其中快充986亿元，2020-22年CAGR为40%。
关注富满电子、海能实业、三安光电、圣邦股份、艾华集团、士兰微。
更多的逻辑可以看研报君2月14日的文章《下一个风口来了！GaN概念要引爆！》
二、苹果快充及AirPower
1、市场认为苹果从iPhone12系列开始，会逐步加大快充功率，同时会取消随机附赠充电器。
当然，由于苹果充电器的特殊性，虽然有一部分消费者会转向第三方充电器，但也会有相当一部分的消费者购买正品的苹果充电器，这将有效提振苹果产业链的公司业绩。
关注领益智造：其子公司赛尔康在新款高功率充电器上的业绩增长潜力。
2、AirPower将推出
预计20H2苹果将推出Airpower无线充电板，无线充电有望加速渗透。
Airpower价值量远高于接收端，这对于参与其中的供应链企业来说，将有效提振业绩增长。
2022年无线充电市场空间将达59亿美元，未来3年CAGR为21%。
关注：
1）信维通信：泛射频龙头，2021年有望切入Airpower供应链。
2）横店东磁、领益智造、东尼电子等。
三、特斯拉脑芯片
1、8月28日，马斯克旗下的脑机接口公司Neuralink举办发布活动，公开了可实际运作的Neuralink设备和自动植入手术设备。
2、马斯克展示了最新的Neuralink设备LINK V0.9，支持单个设备配备1024个通道（非常细微的电极，插入脑部进行神经信息交互）读写神经数据、配备无线充电并支持远程数据传输。
3、特斯拉脑芯片的发布，或意味着整个人工智能行业将进入崭新的历史新篇，人类有望在人工智能的发展上迈出更远的一步。
4、同时脑芯片的发布，对于人工智能行业来说，拓宽了想象的空间，建议关注人工智能板块，关注科大讯飞、寒武纪、中科曙光等。
四、建行APP上线数字货币钱包
1、8月28日，有消息称，建设[gubar]银行[/gubar]App“数字货币”已经落地并且可以申请。
从消息来看，建行手机银行App的确已增加了“数字钱包充值”以及“数字货币”两个子菜单，但是这两个功能并未向公众开放，仅在部分试点地区开通。
2、建行回应称，8月28日晚，建设银行在手机银行系统开展相关功能测试，目前本次测试已经结束。当前网传信息为技术研发过程中的测试内容，并不意味着数字人民币正式落地发行。
3、我们认为此次建行的测试或意味着央行数字货币的商业化落地临近了。相关企业将有望受益央行数字货币的发行。
关注聚龙股份、广电运通、海联金汇、拉卡拉、新大陆、新国都、长亮科技、宇信科技、神州信息、科蓝软件、高伟达、四方精创、先进数通、卫士通、飞天诚信、数字认证、格尔软件等。
五、华为困境将使行业发展放缓
天风证券郭明錤最新研报认为，无论华为能否在9月15日后取得手机零部件，华为在手机市场的竞争力与市占份额均将受到负面影响，最好情境为华为市占份额降低，最坏情境为华为退出手机市场，而Apple、Oppo、Vivo与小米长期可望提升市占份额。
因华为手机的零部件规格要求与单价较高，故在中国手机市场的市占份额移转过程中，即便既有华为供货商可取得其他品牌的订单，营收与盈利仍有下修风险。市场份额最终将取得新平衡点，但特定零部件的技术升级趋势也将因华为手机竞争力衰退而明显放缓。
郭明錤认为，华为手机对相机、HDI、存储与5G芯片的零部件规格与单价要求明显高于Android竞争对手，故若华为手机竞争力衰退，上述零部件技术升级趋势将放缓。
鉴于市场情绪的逐渐放大，以及华为面临的重重困境，研报君认为郭明錤的观点值得借鉴。
六、个股逻辑
1、富满电子
公司2020年H1归母净利润同比增长105.60%，高于业绩预告上限，2020年Q2归母净利润同比增长115.39%，业绩大幅增长。
2020年Q2以来，公司在USBPD快充芯片、小间距 MiniLED显示驱动IC等主要产品线的新品快速放量，市场份额稳中有升，并且得益于高毛利产品占比的快速扩大，公司盈利能力显著改善，带动业绩实现翻倍增长。
在电源管理芯片领域，公司的USBPD系列芯片在快充市场率先突破，产品先发优势明显，目前已导入小米、公牛等知名厂商供应链；在小间距 MiniLED显示驱动IC领域，公司的系列产品在性能、价格方面相较对手的优势愈发明显，已经成为LED显示屏企业的首选产品之一，已积累了洲明、木林森等优质客户资源。
券商观点：预计公司2020-2022年营业收入分别为7.82、10.97、15.39亿元，增长30.7%、40.2%、40.4%；2020-2022年归母净利润分别为0.98、2.05、3.10亿元，增长166.3%、108.6%、51.3%，给予公司2021年75倍目标PE，目标价97.5元。
2、中微公司
今年上半年实现净利润1.19亿元，同比增长291.98%。在国家集成电路产业政策的支持下，中国芯片设备市场保持较高程度的投资规模。公司在刻蚀设备和MOCVD设备研发、市场布局等诸多方面取得了较大的突破和进展，产品不断获得海内外客户的认可。
周六研报君讲了西藏大基建的题材逻辑，想了解的可以看研报君的文章《数千亿规模的西藏大基建来了，关注受益标的！》
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