从复盘数据看，机构继续采取了减空的操作，这是他们连续第5天减空。

整体概况

隔夜外盘，老美4月CPI同比增长3.4%，符合市场预期。四月核心CPI同比降至3.6%，为2021年4月以来最低。数据公布以后，芝商所利率观察工具的数据显示，九月降息的概率提高至69.6%。受此影响，美元回落，美股三大指数全部创出新高。

A股高开，地产链持续走强，泛科技品种有所回暖，大盘震荡走高至13:40左右，随后有所回落，全A指数涨幅为0.19%，整体上涨率54%，昨日放量近900亿或11%。北向通道，昨天关闭，今天恢复交易后贡献了1294亿的成交额，以及60.67亿的净买入金额。剔除此部分影响，内资昨天少成交了约400亿。

上证50、沪深300，涨幅分别为0.49%、0.39%，分别大幅放量35%、25%这些大蓝筹，在上涨的时候，换手更充分，大资金的认可度更高一些。比A股晚收盘的港股，恒生指数的涨幅为1.59%，恒生国企指数和涨幅为1.93%，港股市场在不到一个月的时间内涨幅已经超过了20%，被认为已进入了技术牛市。这会对大A产生一定的提振作用，尤其是那些同时具有A股和H股的品种。

行业银行、房地产、建筑材料、建筑装饰，分列榜单前四位，全部大涨，且全部大幅放量。相关的政策来的太美，整个地产链的走势非常凶猛，短期内的涨幅已超过了25%。如果，许家印被罚的那个时候不敢上车，现在再想追难度会比较大。江湖里面有一个观点，认为房地产很难重新回到巅峰时刻，目前采取的一些措施，只不过是把问题往后延缓而已。个人认为，此观点有一定的道理。

通信、计算机、电子、传媒，分列榜单的第6、8、10、13位，泛科技有所回暖消息面上：14日凌晨，Openai推出了免费的、人类级别响应的Gtp-4o；15日凌晨，谷歌召开了两小时的年度开发者大会，现场提及AI的次数超过了120次；15日下午，字节跳动对外发布了大模型，包含豆包的2个通用模型、以及7个细分领域模型。降低成本是推动大模型快速前进的关键因素，从国内外模型价格的对比来看，国内大模型的价格比GTP-4便宜了70%，而豆包Pro 32k模型比行业价格降低了99.3%，或有助于推动该模型的快速发展。受此影响，算力、铜缆高速连接等概念都有不错的表现。

期指持仓某信，加空572手；对IF加空891手，分别对IH、IM、IC小幅减空；加仓买单4064手，加仓卖单4636手段。

其他主要玩家，减空685手；分别对IM、IC加空1237手、21手，分别对IF、IH减空976手、967手。加仓买单6859手，加仓卖单6174手。大盘冲高回落、小幅收涨，五成多个股飘红，两者合计减空113手，是连续第五天减空，只是力度太小，起码不是坏信号；两者合计持有净空单8.41万手，其中本期合约为727手净“多”单；

在此之前，上交所ETF已经连续净赎回七天合计241，北向资金连卖三天合计176亿后今天转为买入60亿，暂时没有看到愿意主动打破平衡的力量； 个人观点非常明确，1层在底部扫货三、四千亿，紧接着推出了新国九条，欧洲6月份大概率会降息，老美9月份大概率也会降息，中长期的确定性正在越来越好，不宜过度悲观。