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挖掘第二个沈阳化工,冰箱冷链产能需求释放,引发上游原材料硬泡聚醚涨价

淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-01 12:49 只看楼主(-1)    浏览/回复7092/89
今天环氧丙烷利润能到2700元/吨。下游的硬泡聚醚预计利润在3000元/吨。



冰箱冷链产能需求释放,引发上游原材料硬泡聚醚涨价。价格传导相对顺畅。



目前红宝丽产能在12万吨环氧丙烷以及15万吨硬泡聚醚。其中硬泡聚醚在国内属于行业隐形冠军,具有定价权。仅从目前的产能和利润测算,红宝丽年化利润在4-4.5亿之间,对应目前的市值不足8pe。



后续将对这个冷链产业链进行细致的数据跟踪。

[淘股吧]

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【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-01 12:50 只看该作者(-1)

思路来源于@fzusuper 老师

[ 沙发 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-01 12:52 只看该作者(-1)

最近最火的是什么?疫苗冷链运输,作为冷链运输的上游原材料硬泡聚醚肯定大涨,红宝丽是硬泡聚醚的龙头企业,才是最大利好。对表沈阳化工

[ 板凳 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-01 12:53 只看该作者(-1)


[淘股吧]

错过了沈阳化工涨价逻辑,不要再错过红宝丽

[ 地板 ]
@Ta
【 淘股吧: 蜜雅维奇   原创于 2020-08-01 13:10 只看该作者(-1)

之前Pvc为什么涨价?

[ 第4楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-01 13:12 只看该作者(-1)

疫情导致供不应求,冷链同理

蜜雅维奇: 之前Pvc为什么涨价?
2020-08-01 13:10
[ 第5楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 远方的美味   原创于 2020-08-01 13:14 只看该作者(-1)

有逻辑,看走势。

[ 第6楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟着王吃肉   原创于 2020-08-01 13:17 只看该作者(-1)

[ 第7楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-01 13:28 只看该作者(-1)

有大资金提前建仓了,后期走势乐观

远方的美味: 有逻辑,看走势。
2020-08-01 13:14
[ 第8楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-01 13:28 只看该作者(-1)

翻一倍,16pe才是正常

2020-08-01 13:17
[ 第9楼 ]
@Ta
【 淘股吧: PITRE   原创于 2020-08-01 13:32 只看该作者(-1)

[ 第10楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 杭飘一小子   原创于 2020-08-01 13:33 只看该作者(-1)

掌声献给大佬

跟我买就对了: 翻一倍,16pe才是正常
2020-08-01 13:28 查看对话
[ 第11楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-01 17:31 只看该作者(-1)

谢谢支持

PITRE:
2020-08-01 13:32
[ 第12楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-01 17:31 只看该作者(-1)

周一一起吃肉

杭飘一小子: [鲜花][鲜花][鲜花][鲜花]掌声献给大佬
2020-08-01 13:33 查看对话
[ 第13楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 虚假的现实   原创于 2020-08-01 17:35 只看该作者(-1)

老哥,进了常铝周一能吃肉么?

[ 第14楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 2509840   原创于 2020-08-01 17:36 只看该作者(-1)

周一常铝换

[ 第15楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 掌控未来   原创于 2020-08-01 18:54 只看该作者(-1)

个人感觉肉不多
十二万丅环氧丙烷项目尚在审批中,
江苏化工企业近期火灾不断,
审批怕一时难过

[ 第16楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-01 19:53 只看该作者(-1)

常铝周一不涨停就可以走了

虚假的现实: 老哥,进了常铝周一能吃肉么?
2020-08-01 17:35
[ 第17楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-01 19:54 只看该作者(-1)

有预期才有空间 一旦利好落地了反而是出货的时候

掌控未来: 个人感觉肉不多十二万丅环氧丙烷项目尚在审批中,江苏化工企业近期火灾不断,审批怕一时难过
2020-08-01 18:54
[ 第18楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-01 19:54 只看该作者(-1)

常铝周一看看会不会涨停再说

2509840: 周一常铝换
2020-08-01 17:36
[ 第19楼 ]
@Ta
【 淘股吧: learnerfly   原创于 2020-08-01 20:16 只看该作者(-1)

常铝挺好的股啊,看不出哪垃圾

[ 第20楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-01 22:40 只看该作者(-1)

是的 还在底部 没啥风险

learnerfly: 常铝挺好的股啊,看不出哪垃圾
2020-08-01 20:16
[ 第21楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-02 11:21 只看该作者(-1)

关于冷链产业链的相关投资机会,机构研报大多就下游连冷设备商进行了覆盖。在涉及到冷链上游原材料供应链,仍然是一个覆盖盲区。尤其在后疫情时代,随着国家政策导向以及终端消费者观念和行为改变,或许引发冷链上游材料的爆发性增长。本文将截取网络公开数据,尽可能客观的反应出红宝丽的真实价值,希望本文能为解决冷链原材料硬泡组合聚醚的前瞻性问题起到抛砖引玉的作用

第一:冷链上下游产业链剖析以及冷链物流市场发展趋势

从下图中可以看到硬泡聚醚的下游为冰箱冰柜,冷库,冷藏车等冷藏行业,以 及建筑工业设备等领域作隔热保温材料。其中冰箱冷柜,冷藏车,冷库以及建筑的应用领域占据了硬泡聚醚产能70%左右的份额。


[淘股吧]

[ 第22楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 听雨声声   原创于 2020-08-02 11:22 只看该作者(-1)

兄弟,这个逻辑不错,赞了👍

跟我买就对了: 最近最火的是什么?疫苗冷链运输,作为冷链运输的上游原材料硬泡聚醚肯定大涨,红宝丽是硬泡聚醚的龙头企业,才是最大利好。对表沈阳化工
2020-08-01 12:52
[ 第23楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-02 11:22 只看该作者(-1)

目前中国的果蔬、肉类水产冷链流通率分别为5%、15%、23%,和欧美国家相比有较大差距,欧美等发达国家肉禽冷链流通率已达100%,果蔬冷链流通率也达95%以上,而中国仍有大部分生鲜农产品在常温下流通;部分产品虽然在屠宰或储藏环节采用了低温处理,但在运输、销售等环节又出现“断链”现象,全程冷链的比率过低。冷链物流发展将进一步拉动隔热保温材料的需求,进而促进硬泡聚醚需求。

[ 第24楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-02 11:22 只看该作者(-1)

今天冷链物流行业作为现代物流行业的重要组成部分,近年来,我国冷链物流行业的市场规模逐年扩大。2019年,我国冷链物流行业的市场规模约3391亿元。

在这个后疫情时代。国家政策的引导和行业标准不断规范、完善的趋势下,未来,我国冷链物流行业将迎来良好的发展机遇。据中冷联盟预测,至2020年,我国冷链物流行业的市场规模将达4698亿元,冷链物流需求总量将达2.4亿吨;至2025年,冷链物流行业市场规模将突破5500亿元。


[淘股吧]

[ 第25楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-02 11:31 只看该作者(-1)

从以上数据列表中,可以看出在冷链尤其是冷链物流领域,在疫情时代下,国内未来几年下游需求呈爆发性增长。按照权威机构的预测,去年的市场规模3391亿将增至今年的4698亿,增幅高达40%。

2020年6月8日,交通运输部印发了《关于做好交通运输促进消费扩容提质有关工作的通知》,再一次对冷链物流行业提出了未来发展方向。相关内容如下表所示:


[淘股吧]

同时,对于冷链物流行业的运输、配送标准问题,2020年7月1日实施的《食品低温配送中心规划设计指南》(GB/T 38375-2019)国家标准给予了参考和规范,具体内容如下表所示:



2项目新的国标的推出,加速了冷链整个行业下游的重新整合以及增加了对上游原材料硬泡聚醚的需求。

第二:冷链上游材料核心龙头供应商红宝丽的基本面分析

根据今年刚披露的中报显示,红宝丽是国内以及全球核心的硬泡聚醚龙头企业,市占率位居行业前列,在这个领域被评为单项冠军示范企业。

[ 第26楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-02 11:33 只看该作者(-1)

目前对应的主要几项产品产能为:硬泡聚醚15万吨;环氧丙烷12万吨(自用不外售);异丙醇胺9万吨以及保温板1000万平方米。未来将释放2.4万吨的DCP产能


[淘股吧]
这些产品对应的其作用如下图所示:硬泡聚醚和保温板大多数应用于冷链产业链,而异丙醇胺主要应用于半导体清洗,洗手液以及表面活性剂等领域。

[ 第27楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-02 11:35 只看该作者(-1)

第三:如何量化业绩

公司近期刚刚实现量产的12万吨环氧丙烷的价格走势以及利润预测如下所示:


[淘股吧]



在下游硬泡软泡聚醚大幅新增刚性需求的趋势下,7月31日国内环氧丙烷再次冲破今年新高,目前每吨的利润高达2800元左右。如果这部分产能直接外销,那么红宝丽单单在环氧丙烷的年化利润为3.4亿左右。

而主营产品15万吨的硬泡聚醚,在上游成本以及下游需求的双重驱使下,目前价格也不断创出新高走势如下所示:考虑到红宝丽这个全产业链的环氧丙烷+硬泡聚醚模式下,量化到终端非常保守的给予一吨3000元(因为环氧丙烷锁定了2800元利润,硬泡仅仅按200元利润测算),那么目前的利润量化为3000*15=4.5亿。

其中9万吨的异丙醇胺以及1000万平方米的冷链保温板不纳入利润报表。那么对应目前的市值,红宝丽市盈率不足8PE。

总结:

涨价逻辑以及赛道逻辑永远是市场最耀眼的星星之一,比如近期的沈阳化工以及七彩化学,即使在股价运行到高位,依然活得了机构的疯狂追捧。随着国家在冷链领域新国标的大力推出,以及冷链被列为新基政策的驱使下。红宝丽似乎具备了七彩化学的新国标赛道逻辑以及沈阳化工的原材料价格上涨逻辑。

仅从现阶段国内环氧丙烷以及硬泡聚醚的跟踪价格来测算业绩,红宝丽目前的年化利润保守估算在4.5亿,对应的市盈率不足8PE。而在需求侧大幅增加的驱动下,红宝丽主营产品涨价逻辑形成了闭环,或许涨价仅仅刚刚开始,行业周期才刚刚反转。

疫情时代,市场会给红宝丽什么样的估值?拭目以待。

[ 第28楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 吴中小弟   原创于 2020-08-02 13:30 只看该作者(-1)

其实环氧丙烷涨价目前对红宝丽是不利的,因为红宝丽的环氧丙烷还没有出产能,它的主打产品硬泡聚醚的主要原料是环氧丙烷。

[ 第29楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-02 13:39 只看该作者(-1)

都会一起涨价

吴中小弟: 其实环氧丙烷涨价目前对红宝丽是不利的,因为红宝丽的环氧丙烷还没有出产能,它的主打产品硬泡聚醚的主要原料是环氧丙烷。
2020-08-02 13:30
[ 第30楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 泽润973   原创于 2020-08-02 15:16 只看该作者(-1)

红宝丽低价处在低位,涨价催化股价上涨逻辑。

[ 第31楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-02 17:27 只看该作者(-1)

是的 下一个沈阳化工

泽润973: 红宝丽低价处在低位,涨价催化股价上涨逻辑。
2020-08-02 15:16
[ 第32楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 帅哥光头徐   原创于 2020-08-02 17:30 只看该作者(-1)

0411是地域性企业红宝丽是各国的材料供应商。。。既然外面需求也很大。。涨价并无错。个人支持涨价。。

[ 第33楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-02 17:38 只看该作者(-1)

支持

帅哥光头徐: 0411是地域性企业。红宝丽是各国的材料供应商。。。既然外面需求也很大。。涨价并无错。个人支持涨价。。
2020-08-02 17:30
[ 第34楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 帅哥光头徐   原创于 2020-08-02 17:47 只看该作者(-1)

不提前涨价的话被国外买便宜了我们就亏了。。

跟我买就对了: [牛逼][牛逼]支持
2020-08-02 17:38 查看对话
[ 第35楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 股嗨翻天   原创于 2020-08-02 18:21 只看该作者(-1)

逻辑强,支持

[ 第36楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 田甜脆   原创于 2020-08-02 19:08 只看该作者(-1)

你不吹还好点,你这一吹直接死了

[ 第37楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 暗影1942   原创于 2020-08-02 19:35 只看该作者(-1)

这个概念感觉等疫苗出来了材料供不应求才会大涨吧,不像别的概念可以预炒

[ 第38楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-02 19:52 只看该作者(-1)

已经开始大涨了

帅哥光头徐: 不提前涨价的话被国外买便宜了我们就亏了。。
2020-08-02 17:47 查看对话
[ 第39楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-02 19:52 只看该作者(-1)

吹的人很多哦

田甜脆: 你不吹还好点,你这一吹直接死了[流血]
2020-08-02 19:08
[ 第40楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 股海出鞘   原创于 2020-08-02 19:53 只看该作者(-1)

明天干进去

[ 第41楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-02 19:53 只看该作者(-1)

股市是提前的 疫苗还没出来 疫苗运输已经开始了 懂了吧

暗影1942: 这个概念感觉等疫苗出来了材料供不应求才会大涨吧,不像别的概念可以预炒
2020-08-02 19:35
[ 第42楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-02 19:58 只看该作者(-1)

我还是那句话 涨价才是最硬的逻辑

[ 第43楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 田甜脆   原创于 2020-08-02 21:04 只看该作者(-1)

下周应该是要炒作一下涨价概念的了。

跟我买就对了: 我还是那句话 涨价才是最硬的逻辑
2020-08-02 19:58
[ 第44楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 长乐未央wth   原创于 2020-08-02 21:08 只看该作者(-1)

重药控股( 000950 )8月2日晚公告,公司关注到近日投资者关注公司疫苗相关业务。公司不是疫苗的生产企业,亦不是疫苗代理商。公司主要在重庆、贵州地区开展百白破+HIB四联疫苗等二类疫苗的配送业务,收取配送费。上半年公司疫苗配送业务收入约200万元,占公司上半年营业收入的0.1‰、占营业利润的4.6‰,对公司整体影响极小。

[ 第45楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-02 21:16 只看该作者(-1)

疫苗运输企业太多了,还是涨价题材更确定

长乐未央wth: 重药控股(000950)8月2日晚公告,公司关注到近日投资者关注公司疫苗相关业务。公司不是疫苗的生产企业,亦不是疫苗代理商。公司主要在重庆、贵州地区开展百白破+HIB四联疫苗等二类疫苗的配送业务,收取
2020-08-02 21:08
[ 第46楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-02 22:30 只看该作者(-1)

疫苗短期有见顶风险,建议挖掘低位新题材,不要盲目追高

[ 第47楼 ]
@Ta
【 淘股吧: MAS康波哥   原创于 2020-08-02 22:41 只看该作者(-1)


[淘股吧]

目前没涨价,说明需求不高,或者产能充裕

[ 第48楼 ]
@Ta
【 淘股吧: 跟我买就对了   原创于 2020-08-02 22:55 只看该作者(-1)

你弄错了

MAS康波哥: [图片]目前没涨价,说明需求不高,或者产能充裕
2020-08-02 22:41
[ 第49楼 ]
@Ta
【 淘股吧: PITRE   原创于 2020-08-02 22:58 只看该作者(-1)

环氧丙烷价格又涨了

[ 第50楼 ]
@Ta
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