昨晚美股盘后，特斯拉公布了二季度的财报，虽然市场已经用股价的坚挺说明了对财报预期的看好，但Q2财报公布之后，还是超过了市场的预期。
要点如下：
1 特斯拉首次实现连续四个季度盈利；
解读：特斯拉在去年第二季度之后，形式突然扭转，已经连续四个季度（一个财年），这意味着特斯拉已经具备成熟的商业模式和持续盈利的能力。同时，因为连续四个季度盈利，有可能纳入标普500成分指数。
2 总汽车产量82272辆，同比下降5%；总汽车销量90891辆，同比下降5%；

解读：简单从数据上看，产量和销量均下降，而且高价车型Model S/X的下降幅度还很大。但特斯拉取得的这个成绩是在Q2疫情的背景下，特别是美国加州的Fremont工厂停摆了6周的时间，而这对应的就是八分之一的年产量，大约4-5万辆。而特斯拉后续通过复产赶工，还是把一部分产能给补回来了。而给力的上海工厂在Q2一直满负荷生产，而且中国的国内市场Model 3销量很好（接近国内纯电市场的四分之一），填补了北美市场的失去的那部分销量。
3 盈利同比扭亏为盈，总营收60.36亿美元，下降5%；营业利润为3.27亿美元，利润率5.4%，去年同期为-2.6%。归属特斯拉普通股股东的净利润为1.04亿美元。
解读：在营收下降的前提下，利润率提升了6%+，毛利率达到了惊人的25.4%。说明特斯拉目前车型的盈利能力确实太强了，而且主要靠的是入门级车型Model 3和Y实现的。国产Model 3自上市以来，几次降价让车主们苦不堪言，但特斯拉通过国产化替代仍然保证了很高的毛利空间，这相信是其他传统汽车厂商或新能源新势力都达不到的。而且，特斯拉预计，他们的利润率还会逐渐增长，通过产能扩大和本地化计划，最终达到行业的领先水平（这个领先水平最终会形成特斯拉的壁垒）。
另外FSD的新功能发布的相关递延收入也带来了4800万美金利润，自动驾驶软件的收益在未来不可忽略，将是特斯拉重要的收入和净利润来源。
4 特斯拉老工厂和新工厂计划正在稳步推进；美国国内第四个超级工厂选址已经敲定。

5 下半年看点：电池日（9月15日）+车型更新（Model S/X）；
6 2021年重点：上海和柏林工厂交付Model Y；电动卡车Semi交付；
7 未来几年重点：完全自动驾驶（性能提升五倍，数百万汽车的估值升级）


lt;i gt;展望: lt;/i gt;
lt;i gt;1 特斯拉的模式成功让投资者将对国内新能源汽车的未来更有信心，头部的企业也会带来新的机遇和价值重估； lt;/i gt;
lt;i gt;2 年底国产化80%和产能扩大给特斯拉产业链带来新的空间；也必将带来国内新能源产业链的整体提升； lt;/i gt;
lt;i gt;3 自动驾驶未来将会成为汽车的标配，而且不会是一家独大，对于投入的每一家企业也许能将会有很好的回报。 lt;/i gt;