躺赢已过，震荡开始，操作难度加大|今日解盘
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沪指受权重影响全天弱势，创业板指持续震荡，大小指数分化严重，市场赚钱效应有所减弱，两市成交量小幅收缩，但仍有逾百股涨停。板块上，大金融板块调整，保险、银行板块大幅走弱，券商、免税等板块内部高低位切换，半导体板块大幅震荡，封测、光刻胶两个细分领域表现强势，资金轮动深圳、白酒、病毒防治、水利等板块，整体看，市场仍围绕券商、免税、半导体三大主线，资金承接有力，市场良性调整。盘面上，免税、深圳、医疗器械等板块涨幅居前，银行、煤炭、钢铁等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.95%，报收3383点；深成指跌0.61%，报收13671点；创业板指涨0.75%，报收2778点。沪股通净流出5.66亿，深股通净流出14.2亿。
关键词:大小指数分化严重。
今天沪深股市上午低开低走，下午跌幅加大。和前两天的全线飘红不同，今天股市的盘面上，板块出现明显分化，特别是占股市权重最大的银行股出现回调，拖累了沪指，而小盘股居多的创业板指数依然飘红。
其实在上期文章，我已经说了当前“N”字形的第一笔已经得到了充分演绎，今天上证指数出现2%的回调一点都不奇怪。在此，我做个判断：行情未结束，但是躺赢时间已经结束了，后面一段行情就是震荡为主了。本周股指在3400点开始“拉锯战”，由于指数成交量每天都在15000亿元左右，比以往大得多，这样高的成交量就像一辆大卡车在行驶，惯性很大。本周从减速到刹车就花了3天时间，而一旦停下来再启动或许需要一段时间，所以下周股指预计还将就3400点一线进行争夺。
我们看下管理层：祭出“四大招”。虽然力度不算太大，可以看做是“第一轮警告”。其目的，是为了让行情维持得更久一些。
第一招：通过媒体和专家喊话，希望牛市的战车慢一点。
最典型的案例是7月9日，中国证券报发表头版评论，标题是：“当怀敬畏之心 实现股市健康繁荣”。
第二招：查处场外配资，控制股市杠杆率。
证监会提醒说：场外配资活动本质上属于只有证券公司才能依法开展的证券融资融券业务，相关机构或个人未取得相应证券业务经营资质从事场外配资活动的，构成非法证券业务活动，属于违法行为，将被依法追究法律责任。
另据中证报报道，因为场外配资，神牛财富APP、点点金平台等配资平台和机构已被法院判决构成非法经营罪。
第三招：国家队减持股票。如果说查处场外配资是“釜底抽薪”，那么国家队减持则相当于直接在沸腾的锅里直接倒凉水。7月9日夜，“全国社会保障基金理事会”宣布即将减持中国人保的A股（ 601319 ）。中国人保今天收盘价是3.02港元，折合人民币2.72元。至于中国人保的A股，昨天收盘价为8.25元人民币，价格倒挂了1倍都不止。
而中国人保，是一家以产险为主的保险公司。在产险里，车险又占了相当比例。整体而言，车险占人保总收入的比重仍然超过50%。鉴于中国汽车消费处于高位横盘时期，再加上转型的困难，人保想在保险业利润比较丰厚的寿险领域扩大份额，难度是比较大的。
所以我们可以看出，社保基金减持人保，是三大原因：
1，给市场发出一个明确的降温信号，这是最主要的。
2，人保A股和H股倒挂比较严重，显示出A股可能存在比较多的高估和泡沫。
3，人保的业务结构，让它的前景在众多保险公司里“表现平平”。
受减持消息的影响，今天上午中国人保A股下跌了接近7%，还拖累中国人保的H股下跌了接近6%。
第四招：启动大盘股上市程序，进一步给市场兑凉水。
今天多家媒体都报道了“中国第三大农商行”——上海农商行即将IPO的消息。截止2019年末，上海农商行的总资产逼近万亿，是标准的大盘股。具体IPO的数量和价格有待进一步公布。
事实上，中国有一大批银行等着上市。原因很简单，一方面中国金融业正进入全面开放期，外资大鳄开始深度进入中国市场，原有的银行都需要增强实力。
另一方面，中国广义货币M2增长很快，存款和贷款增量速度更快，银行每年都要补充资本金。但A股市场承受能力有限，如果放开了让银行IPO和增发，市场估值会继续下滑，牛市遥遥无期。所以，银行的IPO和再融资，一直被严格控制，很多被分流到了港股。
官方祭出4大招，对市场影响马上就显现了。到今天上午收市，上证指数下跌了37点，市场出现了初步的调整。
管理层之所以要这么做，是要控制住牛市的节奏。在这一点上，炒股的人和“开场子的人”永远是矛盾的。炒股的人认为，当前国际局势高度不确定，经济更是这样，他们希望炒一把就跑。
而“开场子的人”希望长期繁荣，这样可以获得更多的“抽成”，并可以给实体经济输血，实现经济转型。所以，最好是慢牛。估计到了3500点以上，市场分歧就会加大，而且点位越高分歧越大。
另外，在上期文章《第407期》中提过的一个问题：
接下来，市场在改革之际会推出重磅类型的资金渠道，是15年的杠杆配资，亦或者是08年的贷款叠加，四万亿之流？每轮牛市的诞生，除了情绪营造外，还需要的就是资金。现在情绪有了，资金就看是走融资类还是走杠杆类，只有资金池子不断扩大，行情才会继续推高。
今天终于看了新的方向：
言下之意，是给大公募开路，其中必然包含GJD，通过资产配置方式转投资，意味着这次的大批资金流入是有规划性的，且是具有时效性的。有规划则代表着这批资金数额巨大，非一朝一夕可消耗，在座诸位认为，这批资金会是养老金呢？亦或是企业年金，还是其他资金？
过去，由于股市散户多，往往股市上涨时启动快，然后迅速见顶，再慢慢回调。如今，随着基金、保险资金等机构投资者的增多，长期资金不断入市，资金投资风格趋于理性。同时，随着证券法的实施，股市中的炒作、内幕交易等违法行为都受到严厉打击，我国股市有望长期健康发展。
总之，先是给了情绪，再是给了信号，现在又提前划分好了蛋糕，那么我们所需要做的，就是买买买即可。
最后，一则相当重磅的消息——印花税法改制
这里注意，只是提议审议，还未完全落实，千呼万唤始出来，这波牛市的基调，就靠印花税的改制给不给力了！印花税向来是市场营收的大头，这次税改牵一发动全身，不说多，就以国内大头部机构为主，每年上贡岁金之巨，非常人可想象。
最后看下北上资金：
从北向资金的动向来看，其实减仓的很少。沪股通才减了5.66亿元，深股通减了14.22亿元，两次加起来不到20亿元。我们知道7月份以来，整个北向资金流入是692亿元。今天的减量其实是可以忽略不计的，但是谁也没想到中国人保的减持能够有如此大的威力。
02
—
消息面
消息一：
鉴于当前长江流域洪水防御的严峻形势，经研究，长江水利委员会决定自7月10日14时将长江水旱灾害防御Ⅲ级应急响应提升至Ⅱ级。
截至7月9日14时，今年以来洪涝灾害造成安徽、江西、湖北、湖南、广东、广西、重庆、四川、贵州等27省（区、市）3020万人次受灾，140人死亡失踪，172.1万人次紧急转移安置，60.1万人次需紧急生活救助；2.2万间房屋倒塌，25.1万间不同程度损坏；农作物受灾面积2667千公顷，其中绝收297千公顷；直接经济损失617.9亿元。
*会议围绕防洪减灾、水资源优化配置、水生态保护修复等，研究了今年及后续150项重大水利工程建设安排，要求抓紧推进建设，促进扩大有效投资，增强防御水旱灾害能力。会议强调，要按照市场化、法治化原则，深化投融资体制机制改革，落实水价标准和收费制度，建立合理回报机制，扩大股权和债权融资规模，以市场化改革推动加快水利工程建设。
点评：水利工程，我们可以提前潜伏。
龙头：青龙管业： 002457 ，可以参照口罩第一波炒作的时候，游资是怎么把泰达和道恩做起来的。如果各位仔细研究过这两只股票，就知道怎么玩这类由情绪面操作的股。
消息二：
中国工程机械工业协会行业统计数据显示，6月，共计销售各类挖掘机械产品24625台，同比涨幅62.9%。国内市场销量21724台，同比涨幅74.8%。出口销量2901台，同比涨幅7.6%。业内人士预计，全年挖掘机销量有望接近30万台，全年销量增速有望超25%。
消息三：
据统计，今年以来，已经有三十余家上市公司发布了国资入主的公告。此外，国资增持、战略投资上市公司的案例屡见不鲜。业内人士表示，A股市场环境和国资深化改革两方面因素叠加，推动国资入股上市公司的热潮。对于相关上市公司而言，国资注入后有望在提高上市公司治理水平、纾解资金流动性困境及导入战略资源等方面发挥积极作用。点评：国企改革题材，又要开始炒地图了。
消息四：云南普洱市林业和草原局消息，中老边境的云南普洱市出现黄脊竹蝗入侵，目前累计发生面积近10万亩。截至7月8日，普洱市累计监测到入侵黄脊竹蝗群落活动区域98872.3亩（其中林地80525.6亩、农地18346.7亩），开展防治防控面积累计34416亩（其中林地24100亩、农地10316亩）；无人机飞防作业累计502架次。点评：农药概念，又要来一波？
长青股份： 002391 ，已经有资金进场了。
消息五：央行在2020年上半年金融统计数据新闻发布会上表示，资管新规无论是延1年、2年还是3年，对金融机构来说，关键是必须要转型的，再回到过去大搞表外业务、以钱炒钱、制造金融乱象是不可能。下一步，央行将会同有关部门在坚持资管新规基本要求的基础上，密切跟踪监测资管业务规范整改的情况，稳妥有序推进资管行业的整改与转型。
结束语：
近期的大盘上涨有较为稳固的基础，是多重信心叠加的结果。
首先，创业板注册制改革顺利推进，令投资者对中国资本市场更有信心。
其次，流动性充沛，令投资者对增量资金有信心。
第三，整体估值偏低，令投资者对上升空间有信心。
第四，分红创新高，令投资者对长期投资和价值投资有信心。
由此不难看出，A股市场从宏观面到信心面都已做好走牛的充分准备，目前出现的上涨只是小牛才露尖尖角而已。
一句话点评：长城不是一天建成的，行情也不是一天就能做完的。
关键词:大小指数分化严重。
今天沪深股市上午低开低走，下午跌幅加大。和前两天的全线飘红不同，今天股市的盘面上，板块出现明显分化，特别是占股市权重最大的银行股出现回调，拖累了沪指，而小盘股居多的创业板指数依然飘红。
其实在上期文章，我已经说了当前“N”字形的第一笔已经得到了充分演绎，今天上证指数出现2%的回调一点都不奇怪。在此，我做个判断：行情未结束，但是躺赢时间已经结束了，后面一段行情就是震荡为主了。本周股指在3400点开始“拉锯战”，由于指数成交量每天都在15000亿元左右，比以往大得多，这样高的成交量就像一辆大卡车在行驶，惯性很大。本周从减速到刹车就花了3天时间，而一旦停下来再启动或许需要一段时间，所以下周股指预计还将就3400点一线进行争夺。
我们看下管理层：祭出“四大招”。虽然力度不算太大，可以看做是“第一轮警告”。其目的，是为了让行情维持得更久一些。
第一招：通过媒体和专家喊话，希望牛市的战车慢一点。
最典型的案例是7月9日，中国证券报发表头版评论，标题是：“当怀敬畏之心 实现股市健康繁荣”。
第二招：查处场外配资，控制股市杠杆率。
证监会提醒说：场外配资活动本质上属于只有证券公司才能依法开展的证券融资融券业务，相关机构或个人未取得相应证券业务经营资质从事场外配资活动的，构成非法证券业务活动，属于违法行为，将被依法追究法律责任。
另据中证报报道，因为场外配资，神牛财富APP、点点金平台等配资平台和机构已被法院判决构成非法经营罪。
第三招：国家队减持股票。如果说查处场外配资是“釜底抽薪”，那么国家队减持则相当于直接在沸腾的锅里直接倒凉水。7月9日夜，“全国社会保障基金理事会”宣布即将减持中国人保的A股（ 601319 ）。中国人保今天收盘价是3.02港元，折合人民币2.72元。至于中国人保的A股，昨天收盘价为8.25元人民币，价格倒挂了1倍都不止。
而中国人保，是一家以产险为主的保险公司。在产险里，车险又占了相当比例。整体而言，车险占人保总收入的比重仍然超过50%。鉴于中国汽车消费处于高位横盘时期，再加上转型的困难，人保想在保险业利润比较丰厚的寿险领域扩大份额，难度是比较大的。
所以我们可以看出，社保基金减持人保，是三大原因：
1，给市场发出一个明确的降温信号，这是最主要的。
2，人保A股和H股倒挂比较严重，显示出A股可能存在比较多的高估和泡沫。
3，人保的业务结构，让它的前景在众多保险公司里“表现平平”。
受减持消息的影响，今天上午中国人保A股下跌了接近7%，还拖累中国人保的H股下跌了接近6%。
第四招：启动大盘股上市程序，进一步给市场兑凉水。
今天多家媒体都报道了“中国第三大农商行”——上海农商行即将IPO的消息。截止2019年末，上海农商行的总资产逼近万亿，是标准的大盘股。具体IPO的数量和价格有待进一步公布。
事实上，中国有一大批银行等着上市。原因很简单，一方面中国金融业正进入全面开放期，外资大鳄开始深度进入中国市场，原有的银行都需要增强实力。
另一方面，中国广义货币M2增长很快，存款和贷款增量速度更快，银行每年都要补充资本金。但A股市场承受能力有限，如果放开了让银行IPO和增发，市场估值会继续下滑，牛市遥遥无期。所以，银行的IPO和再融资，一直被严格控制，很多被分流到了港股。
官方祭出4大招，对市场影响马上就显现了。到今天上午收市，上证指数下跌了37点，市场出现了初步的调整。
管理层之所以要这么做，是要控制住牛市的节奏。在这一点上，炒股的人和“开场子的人”永远是矛盾的。炒股的人认为，当前国际局势高度不确定，经济更是这样，他们希望炒一把就跑。
而“开场子的人”希望长期繁荣，这样可以获得更多的“抽成”，并可以给实体经济输血，实现经济转型。所以，最好是慢牛。估计到了3500点以上，市场分歧就会加大，而且点位越高分歧越大。
另外，在上期文章《第407期》中提过的一个问题：
接下来，市场在改革之际会推出重磅类型的资金渠道，是15年的杠杆配资，亦或者是08年的贷款叠加，四万亿之流？每轮牛市的诞生，除了情绪营造外，还需要的就是资金。现在情绪有了，资金就看是走融资类还是走杠杆类，只有资金池子不断扩大，行情才会继续推高。
今天终于看了新的方向：
言下之意，是给大公募开路，其中必然包含GJD，通过资产配置方式转投资，意味着这次的大批资金流入是有规划性的，且是具有时效性的。有规划则代表着这批资金数额巨大，非一朝一夕可消耗，在座诸位认为，这批资金会是养老金呢？亦或是企业年金，还是其他资金？
过去，由于股市散户多，往往股市上涨时启动快，然后迅速见顶，再慢慢回调。如今，随着基金、保险资金等机构投资者的增多，长期资金不断入市，资金投资风格趋于理性。同时，随着证券法的实施，股市中的炒作、内幕交易等违法行为都受到严厉打击，我国股市有望长期健康发展。
总之，先是给了情绪，再是给了信号，现在又提前划分好了蛋糕，那么我们所需要做的，就是买买买即可。
最后，一则相当重磅的消息——印花税法改制
这里注意，只是提议审议，还未完全落实，千呼万唤始出来，这波牛市的基调，就靠印花税的改制给不给力了！印花税向来是市场营收的大头，这次税改牵一发动全身，不说多，就以国内大头部机构为主，每年上贡岁金之巨，非常人可想象。
最后看下北上资金：
从北向资金的动向来看，其实减仓的很少。沪股通才减了5.66亿元，深股通减了14.22亿元，两次加起来不到20亿元。我们知道7月份以来，整个北向资金流入是692亿元。今天的减量其实是可以忽略不计的，但是谁也没想到中国人保的减持能够有如此大的威力。
02
—
消息面
消息一：
鉴于当前长江流域洪水防御的严峻形势，经研究，长江水利委员会决定自7月10日14时将长江水旱灾害防御Ⅲ级应急响应提升至Ⅱ级。
截至7月9日14时，今年以来洪涝灾害造成安徽、江西、湖北、湖南、广东、广西、重庆、四川、贵州等27省（区、市）3020万人次受灾，140人死亡失踪，172.1万人次紧急转移安置，60.1万人次需紧急生活救助；2.2万间房屋倒塌，25.1万间不同程度损坏；农作物受灾面积2667千公顷，其中绝收297千公顷；直接经济损失617.9亿元。
*会议围绕防洪减灾、水资源优化配置、水生态保护修复等，研究了今年及后续150项重大水利工程建设安排，要求抓紧推进建设，促进扩大有效投资，增强防御水旱灾害能力。会议强调，要按照市场化、法治化原则，深化投融资体制机制改革，落实水价标准和收费制度，建立合理回报机制，扩大股权和债权融资规模，以市场化改革推动加快水利工程建设。
点评：水利工程，我们可以提前潜伏。
龙头：青龙管业： 002457 ，可以参照口罩第一波炒作的时候，游资是怎么把泰达和道恩做起来的。如果各位仔细研究过这两只股票，就知道怎么玩这类由情绪面操作的股。
消息二：
中国工程机械工业协会行业统计数据显示，6月，共计销售各类挖掘机械产品24625台，同比涨幅62.9%。国内市场销量21724台，同比涨幅74.8%。出口销量2901台，同比涨幅7.6%。业内人士预计，全年挖掘机销量有望接近30万台，全年销量增速有望超25%。
消息三：
据统计，今年以来，已经有三十余家上市公司发布了国资入主的公告。此外，国资增持、战略投资上市公司的案例屡见不鲜。业内人士表示，A股市场环境和国资深化改革两方面因素叠加，推动国资入股上市公司的热潮。对于相关上市公司而言，国资注入后有望在提高上市公司治理水平、纾解资金流动性困境及导入战略资源等方面发挥积极作用。点评：国企改革题材，又要开始炒地图了。
消息四：云南普洱市林业和草原局消息，中老边境的云南普洱市出现黄脊竹蝗入侵，目前累计发生面积近10万亩。截至7月8日，普洱市累计监测到入侵黄脊竹蝗群落活动区域98872.3亩（其中林地80525.6亩、农地18346.7亩），开展防治防控面积累计34416亩（其中林地24100亩、农地10316亩）；无人机飞防作业累计502架次。点评：农药概念，又要来一波？
长青股份： 002391 ，已经有资金进场了。
消息五：央行在2020年上半年金融统计数据新闻发布会上表示，资管新规无论是延1年、2年还是3年，对金融机构来说，关键是必须要转型的，再回到过去大搞表外业务、以钱炒钱、制造金融乱象是不可能。下一步，央行将会同有关部门在坚持资管新规基本要求的基础上，密切跟踪监测资管业务规范整改的情况，稳妥有序推进资管行业的整改与转型。
结束语：
近期的大盘上涨有较为稳固的基础，是多重信心叠加的结果。
首先，创业板注册制改革顺利推进，令投资者对中国资本市场更有信心。
其次，流动性充沛，令投资者对增量资金有信心。
第三，整体估值偏低，令投资者对上升空间有信心。
第四，分红创新高，令投资者对长期投资和价值投资有信心。
由此不难看出，A股市场从宏观面到信心面都已做好走牛的充分准备，目前出现的上涨只是小牛才露尖尖角而已。
一句话点评：长城不是一天建成的，行情也不是一天就能做完的。
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