青松股份：股价持续新高，加快整合发力化妆品板块
1、 收购诺斯贝尔剩余10%股份 化妆品业务占比再提升
2019年4月，公司以9.2亿元现金+15.1亿元定增（11.56元/股）收购诺斯贝尔90%股份，合计收购价24.3亿元，2019年5月，诺斯贝尔并表。2020年5月6日,公司发布公告拟收购控股子公司诺斯贝尔剩余10%股份。交易完成后,公司及全资子公司广东领博将合计持有诺斯贝尔100%股份。2019全年，诺斯贝尔实现收入21.78亿元，同比+10%；归母净利润2.53亿元，同比+23%。2018-2019诺斯贝尔累计完成扣非归母税后净利润4.53亿元，其中2018年2.10亿元，2019年2.43亿元，盈利能力保持持续增长，并贡献了较多业绩增量。
2、 诺斯贝尔是国内最大的化妆品ODM商之一，面膜产能全球第一
在上游已与巴斯夫、杜邦、科莱恩等30余家全球知名原料供应商结成长期合作伙伴关系，下游客户包括屈臣氏、植物医生、伽蓝集团、完美日记、御泥坊、上海家化、高姿、联合利华等知名品牌集团。
诺斯贝尔拥有超5万㎡的GMP标准厂房和百余条生产线，面膜日产能650万片以上、护肤日产能128万瓶、湿巾日产能4000万片，其中面膜产能全球第一，多年供应链打磨带来极致成本优势，同时具备消杀产品、医用口罩等生产资格和生产能力，面膜产线与消杀产品无缝对接，并可生产医疗用湿巾。近日诺斯贝尔也加大在面膜发面的研发力度，5月8日有两款涉及植物提取面膜和面膜袋加液装置的专利获批，累计相关专利已43项。
3、 近期网红带货消息不断，公司与快手带货第一网红辛巴合作，打造直通直播间的带货链路。
4、 产能提升，化工产品价格周期底部，业绩拖累将逐步减小
公司是全球最大合成樟脑及其中间产品供应商，19年下半年进入产能集中释放期。5000吨合成樟脑扩建项目于19年下半年进入试生产，预计投产后樟脑产能提升50%至15000吨；冰片生产线扩建项目、年产15000吨香料产品项目于19年下半年正式投产，未来产能可期。当前化工产品价格处于周期底部，预计2020年化工业务拖累较2019年预计收窄。