谈谈人力资源第一股—科锐国际，各地抢人大战以及前程无忧走势
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最近翻看美股前程无忧，走势惊人，从2016年30多一路涨到112元，同时各地的抢人大战频频爆出，科锐国际作为A股人力资源第一股应该没有被充分挖掘，翻看了一下之前的淘股吧帖子也有几篇，但股价表现一直不瘟不火，尤其在年初次新股大涨的时候已落后于次新股指数，近期表现弱于大势，应该跟6.8解禁的5000多万股有较大关系，相信只要是好股票，逆势投资一定会带来好的回报。
1、A股人力资源第一股
2、美股的前程无忧（前程无忧可能更具有互联网基因）
3、猎头市场应该还是比较新颖的东西，炒新从来没有落下
4、各地的抢人大战
5、行业不错，虽然竞争比较激烈但行业地位也很突出
1、A股人力资源第一股
2、美股的前程无忧（前程无忧可能更具有互联网基因）
3、猎头市场应该还是比较新颖的东西，炒新从来没有落下
4、各地的抢人大战
5、行业不错，虽然竞争比较激烈但行业地位也很突出
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会议由科锐国际业务总监王琳主持，科锐国际业务总经理罗文亮、业务开发总监澹台美吉、客户管理部负责人刘大纲、锐致业务总经理何洪锴分别就“2018 人才市场洞察及趋势分析”、“一带一路战略下的新一线城市人才布局”、“招聘流程外包模式创新实践分享”与“灵活用工模式创新实践分享”等议题发表了主题演讲，通过详实数据与深度分析为与会嘉宾解读了2018年人才市场新趋势及如何通过新模式、新技术获得人才竞争优势，并分享了科锐国际在助力企业跨区、跨界引进高精尖人才，高效快速配置人才团队中的领先实践。
值得关注的是，2018年新年伊始，科锐国际发布了行业权威报告《2018人才市场洞察及薪酬指南》，其中针对西安区域市场的人才热点、人才缺口与人才薪资涨幅展开了全方位分析与调研。作为国家“一带一路”起点，西安已逐渐成为中西部地区经济核心，传统能源、航空航天、石化等行业不断引入新的市场理念，积极转型；互联网、金融等行业如雨后春笋般大量涌现；地产行业开启新一轮蓬勃发展；制造行业的引领作用持续性升温。而人才市场上也出现了人才供不应求的状态，大量企业发力从一线城市进行人才引进，海外引才也屡见不鲜。而随着企业制度的不断完善，引才策略的不断改进，西安区域市场的人才需求也越来越专业化、国际化。据科锐国际《人才市场洞察及薪酬指南》调查显示：2018年西安地区整体薪酬水平将持续上升，平均跳槽薪酬涨幅可达20%左右；地产、互联网、金融行业成为上涨热点，其中投资岗、技术研发岗等热门职位人才跳槽薪酬涨幅可达30%以上。
据悉，在企业人才需求快速增加、人才缺口逐渐扩大的背景下，科锐国际作为首家登陆A股市场，并以技术驱动的整体人才解决方案服务商，旗下第三个全球候选人交付中心已于2017年7月正式落户西安，预计每年将管理百万名候选人，成功交付上万个职位。与此同时，不断加大对西安市场顾问团队、专家团队的布局，并将基于大数据、人工智能的多个最新技术平台和产品带到西安，致力于通过技术赋能、以及技术与服务的完美结合，提升西安企业人才获取效率，全面助力大西安 “高精专尖”人才的引入和落地，打造“一带一路“人才高地。
在普通人眼中，受大公司委托撬走高端人才的猎头行业，颇为高端和神秘。
最近，科锐国际人力资源有限公司（下称科锐国际）披露了招股书。这家自称国内“行业第一名”的猎头公司，拟登陆创业板。
从2008年开始，科锐国际就一直谋求进入资本市场。它曾试图到美国上市，并对创业板表示过“不屑之情”，但转了一圈后，它还是打算在创业板上募集4亿元。
科锐国际的招股书，向外界展示了一些关于它及猎头行业的秘密。比如，它的大客户是苹果、联想等大公司；猎头业务几乎是个一本万利的买卖，它的毛利率高达99.88%。
谋划7年 创业板原非首选
11月13日，科锐国际的预披露出现在证监会的网站上。招股书显示，科锐国际本次拟公开发行不超过4500万股，募集资金3.99亿元。
本次，科锐国际拟冲击创业板。如果最终其闯关成功，它将成为A股首家“猎头概念股”。
位于北京的科锐国际，成立于1996年。科锐国际的主营业务，是为客户提供中高端人才寻访、岗位外包、招聘咨询等。它自称，旗下有1000余名招聘顾问，从业范围超过18个细分行业与领域。
在招股书中，科锐国际陈列出自己获得的各项荣誉。其中，今年一本杂志将它评为“中国猎头行业排名榜第一名”。一位猎头从业者对新京报记者称，科锐国际在国内确属跻身前三的公司，特别是在猎头行业人才流动性过高的前提下，能做到千人左右的规模，实属不易。
招股书显示，科锐国际曾经一度谋划过境外上市。2008年4月开始，实际控制人高勇等股东开始搭建红筹架构。同一天，经纬创投向科锐国际投资了400万美元。
据了解，科锐国际最初计划赴美上市。2010年7月，科锐国际并购人力外包企业康肯公司后，再次提出上市构想。
公开报道显示，科锐国际曾对本次拟冲击的创业板表示过“不屑”。2009年时，科锐国际的合伙人曾表示，“我们的盘子比创业板要求好很多，不会考虑在创业板上市”，“从目前的发展看，我们选择在国外或者H股上市的可能性会比较大”，“如果我们的盘子达到1亿美元，首选纳斯达克上市；当然也不完全排除最终在A股上市的可能性。”
及至2010年，中概股在美国屡屡遭到做空，科锐国际放缓了赴美上市的步伐。2013年10月，科锐国际终止了VIE架构。自此至2014年7月间，科锐国际又完成了员工持股平台和人民币基金的增资。直到2015年11月，它出现在了创业板的排队名单中。
即使在较为成熟的国际猎头行业中，猎头公司选择上市的例子也并不多见。科锐国际执着于上市的原因何在？
一位投资人士分析说，科锐国际属于轻资产公司，上市融资可以减轻其流动资金压力；过去的并购经历，以及招股书中规划的发展战略，都显示出科锐国际通过并购扩张业务的意图，“通过上市，公司可以获得融资，还可以通过股票并购”。
“猎头”业务不是第一大营收来源
自2010年开始，科锐国际先后收购了上海肯康、秦皇岛速聘、亦庄电力等人力资源服务机构。同时，它并购的触角还扩张到了新加坡和中国香港等地。
而在招股书中，科锐国际提到，公司未来将依托自身整体解决方案优势、兼并收购经验、整合吸收能力，积极稳妥地推进战略收购计划。
“通过并购扩大公司经营规模和地域，是猎头行业较为常见的现象。”亨特尔国际猎头公司合伙创始人朱正华称。
过去一些收购后的效果，可以反映出科锐国际并购其他公司后的“整合吸收能力”。
2014年，科锐国际收购了安拓咨询公司。收购时，安拓咨询2013年的净利润为-295万元。而在收购后的2014年和2015年上半年，该公司的净利润分别为-111万元和-1.27万元。
放大至科锐国际整个公司，其近年来的业绩处于不断上涨的情况。
2012年至2014年，科锐国际的主营营业收入分别为4.63亿元、4.99亿元、6.63亿元，复合增长率为16.3%；同期对应的净利润分别是0.31亿元、0.29亿元和0.49亿元，复合增长率为25.44%。
而到了今年上半年，科锐国际的营业收入和净利润，分别是3.27亿元和0.32亿元。
从收入结构上看，科锐国际引以为傲的“猎头业务”，并非是其最大的收入来源。以2015年上半年为例，中高端人才访寻，即俗称的猎头业务，占科锐国际总收入的比重为33.28%；灵活用工业务则贡献了48.88%的收入，占比已接近一半。
所谓的灵活用工，是指企业在面临人员短缺等难题时，人力资源服务机构向企业派驻员工，从事一些临时性、辅助性的工作。
“灵活用工业务，针对的多是中低端人才，可以帮助企业降低人力成本。”朱正华说，国内灵活用工业务尚处起步阶段，而且部分灵活用工存在着“同工不同酬”的状况，因此可能会受到劳动法等法律法规上的约束。
大客户包括佳能、联想等知名公司
科锐国际的招股书披露了它的大客户情况。近年来，佳能（中国）一直是科锐国际的头号“财神”。
以2015年上半年为例，佳能向科锐国际贡献了0.49亿元的收入，占其当期营收的比重为14.96%。过去几年中，来自佳能的采购，最高的占比曾达到过21.96%。
此外，神州数码、联想、苹果等IT制造公司、赛诺菲等制药企业，也是科锐国际的大客户。但招股书并未透露，科锐国际向这些公司提供的是猎头服务还是灵活用工服务。
这两项业务，所带来的利润有着“天壤之别”。朱正华对新京报记者称，由于国内的猎头市场仍然处在价格战阶段，利润被压得较低。招股书显示，科锐国际的综合毛利率为56.85%。
其中，今年上半年，科锐国际中高端人才寻访（即猎头业务）的毛利率为99.88%。该业务以13.51万元的营业成本，获得了1.09亿元的收入。早前的2013年，猎头业务的毛利率曾达到100%。
对比之下，贡献近5成营收的灵活用工业务，因为毛利率低，所以利润相对“单薄”。今年上半年，灵活用工业务获得了1.6亿元的收入，对应的营业成本则高达1.37亿元，毛利率仅为14%。
这是由人工成本高企所导致的。近年来，科锐国际“灵活用工业务”的成本账单中，人工成本占比均超过90%。
而整个科锐国际公司，人工成本占公司营业总成本的比重，都在8成左右，而且呈现逐年上升的趋势。
2012年、2013年、2014年和2015年上半年，公司营业总成本中人工成本占比分别达到77.13、76.49%、79.35%和80.14%，保持较高比例，且呈现逐年上升趋势。
多位猎头向新京报记者表示，猎头业务的开展较为依赖“人”，但人才流动也是猎头行业较为头痛的问题之一，“人才培养成熟后，很难留住人才也是一大痛点”，因为“一旦猎头顾问成熟起来有了资源，往往会选择自己创业成立新公司”。
这一问题在科锐国际身上也有所体现。
2013年，科锐国际的中高端人才访寻业务收入与上年同期基本持平。科锐国际给出的解释是，“公司对业务进行梳理和调整，部分人员流失，影响了业务扩张速度”。
“行业竞争日益加剧，行业内企业对核心业务人才的争夺日趋激烈。”科锐国际提示风险称，公司面临“因核心业务人员引进不足或核心人才流失，不能满足业务发展需求”的风险。
11月27日，就公司发展的部分问题，新京报记者向科锐国际提出了采访要求。科锐国际回复称，目前处于静默期，无法披露多于招股书的内容。
本次科锐国际成功上市，意味着A股迎来了首家人力资源公司。
“同行业里面上市的做网络在国外上市有两家网站，一个是前程无忧，一个是招聘。招聘最近私有化，上完又回来了。海外上市跟人力资源有关的平台就是前程无忧。”在科锐国际董事长高勇看来，国内上市的人力资源企业寥寥无几，主要是两个原因：
第一，行业发展较国外晚了近50年,市场成熟度不高。
第二，与经济结构、人才结构有很大关系。据科锐国际给出的统计数据，中国1亿多的人才中有几千万在国企、事业单位，人才流动还没有充分市场化。
公司领导能做事，会做事，相信科锐国际一定能够保持较快的增长，二级市场的股价也必将有所反应
参与单位名称及人员姓名 西南证券、东北证券、安信证券、国信证券、银华基金、天风证券、天安财险、暖流资产、诺安基金、中再资产、长江证券、工银瑞信、国泰君安、南华基金、民生加银、中银基金、中泰证券等等
·科锐未来发展规划·
对于未来3-5年的发展计划，科锐的总体要求是未来保证每年稳定且持续的增长，内生业务是基础和核心（包括新产品的开发），外延扩张能够提供新的快速增长源。
具体来看，1）已有产品在现有市场：做到扩大渗透率及市场占有率；2）已有产品向新市场扩张：对于国外市场，科锐会考虑以直接并购或合伙参股形式拓展；对于国内市场，受益于市场政策红利，公司明确通过与政府共同参股的形式拓展。3）创新产品在国内市场扩张：未来会加大线上业务，通过线上平台，扩大常尾客户（中小创企业），提供标准化服务，在快速扩张的同时保持规模化增长。总体来看，公司会以技术为驱动，完成技术转型，希望在18年对客户的触及量达到10万家，在未来3-5年内，线上客户能快速流动，收入基本保持与线下一致。
·产品布局-现有产品和新产品互动·
整体看中国人力资源市场规模，招聘服务，主要是猎头市场规模有480亿元，科锐目前只做到1%；灵活用工市场规模最大，达1500亿，公司在这一块未来会有一个快速增长空间；其他市场，主要包括市场中的小产品以及公司目前还做得不足的领域。
具体看公司已有产品与新产品的互动，划分为正式员工和灵活用工（灵活用工主要面向企业）。1）已有产品：正式员工板块提供服务（主要是猎头）及解决方案，猎头方面，公司要求尽可能精细化，所有点都覆盖，目前按照行业 区域 职能已划分出186个小的P
主营业务内生业绩稳健增长，创新型服务贡献增量，最终实现人力资源全产业链及更多元化业务领域布局。公司主要经营灵活用工、高端人才寻访、招聘流程外包三大主业。2014-2017年公司营业收入复合增长率达到21.92%。2017年公司挖掘三大业务间的交叉销售能力，进一步拓展和完善覆盖全国的人力资源服务网络，带动公司营收同增30.75%。参照国际经验，全球排名第四的日本人力资源服务商Recruit，横向并购拓展业务，构建闭环生态圈。
A:在6月8日解禁后不减持,在未来2019年某个时点会卖很少,只是把投资成本收回。两家财务投资公司还会长期持有科锐股票,帮助公司完成全球化及技术平台的发展。
A:19大报告中已经提出人力资源的概念,政策支持力度很大,比如:前段时间的中兴芯片事件后,各省市对于人才的需求进一步加大,科锐作为首要合作伙伴,当地政府都会给出高端引才的相应补贴。此外,前段时间提出的“三行动,三计划”,包括人力资源稳步扩大,就业质量提升,创业环境明显改善等也说明了对人资源行业的重视,社会保障部的十三五规划中也提出加快人力资源产业园建设、加强人力资源人员培训等。总体上看,人力资源行业处于宏利风口上。
A股首家人力资源公司——科锐国际第一家区域总部花落武汉。7月14日，科锐国际华中总部暨高端智库落户武汉人力资源服务产业园。作为中高端人才访寻的专业机构，科锐国际将以武汉为中心，服务华中地区，搭建长江经济带引才桥梁。
记者 王雪青
上半年预计净利润同比增长40%至55%，这是A股首家人力资源公司科锐国际亮出的业绩预测。虽然业绩远超同行业平均增长水平，但还是在公司董事长高勇的规划之内。