道科创为什么医疗器械是个好概念
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2020年初以来，医疗器械板块风生水起，大牛股轮番上涨，不断刺激着投资者的神经。在新冠肺炎疫情影响之下，医疗器械板块上涨并不奇怪。不过，在众多主题概念中，医疗器械今年的表现过于突出，上涨时间长幅度大，值得我们深思。
今天我们和读者分享一下我们的事后诸葛思考：为什么医疗器械板块成了2020年的主题投资风口？为什么医疗器械是个好概念？为什么聪明人会受到概念的迷惑成为韭菜？是否可以总结规律，帮助我们寻找下一个资金热捧的主题？
霸占涨幅榜单
我们首先看看医疗器械板块今年有多强劲。为了避免新股的影响，我们剔除2020年上市的新股之后，列出了2020年初以来涨幅榜前100名，并对其所属行业做了统计。从下图可以看到，涨幅榜前100名中，医疗器械板块占据19席，远远超过其他行业。
医疗器械行业无疑是2020年上半年的概念之王。为什么会是医疗器械？
来源：Choice（道科创整理）
概念炒作的套路
概念炒作的过程，可以理解为让大多数人（韭菜）逐步接受新观点的过程。
最初，只有少数人接受新观点。随着股价上涨，信息传播，更多人开始相信新的逻辑。轮番炒作后，股价突破天际。太多人赚了大钱，逻辑升级为信仰，股民成为狂信徒。也有一些聪明人，虽然明白炒作不可持续，但抱着侥幸心理，想赚最后一波快钱。这些人共同支撑着高高在上的股价。最终，股价崩塌，树倒猢狲散，估值回归基本面。
所以，概念炒作的核心在于，让人接受一个错误的观点，而且要形成病毒式传播。
来源：《卖拐》
为什么聪明人会上当
回溯主题炒作过程，旁观者可能会觉得事件脉络很清晰，认为没人会上当。现实是，这种骗局屡屡奏效。身处其中的聪明人很容易会迷失方向。
究其原因，一方面，是因为社会压力。我们是生活在社会中的人，大部分人想要提高生存质量，依赖别人的认可和合作，依赖从人脉圈获得信息。我们非常在乎别人的看法，惯和大众保持一致。
就像原始社会，男人们需要紧密协作猎捕猛犸象，女人们则需要交流野果分布区域的信息。脱离了群体的原始人，几乎等于死路一条。重视群体对自己的看法，已经写进了我们祖先的基因里。
在现代社会，貌似独立的中产阶级白领，同样很难脱离群体而生存。我们会发现，单位同事喜欢结伴吃午饭，还会惯聚在一起分享八卦，也会互相帮忙来增进感情。如果同事们一直不愿意和某个人一起吃饭，也尽量不和他交流，就意味着在给他施加冷暴力。压力之下，这个同事很可能会主动离职。
另外一方面，绝大部分人惯在思考时偷懒。如果按照我们上学时接受的教育，我们在接受每个新观点之前，应该梳理逻辑，并寻找证据，来证实或证伪这个新观点。但是，我们更喜欢走捷径，观察模仿别人的行为，借鉴别人的观点，很少思辨。
这是因为，在原始社会，当你看到别人都在夺命狂奔时，意味着危险已经到来。这时候，如果心平气和地停下来观察一番，多半不会成为部落的智者，而是狮子的晚餐。我们的祖先是那些从众的人，不管三七二十一，先跟着大家逃跑再说。
现在，一个城市居民在马路上遇到狮子的可能性已经微乎其微。狮子现在只能生活在动物园里，接受人们的围观和施舍。不过，这种“偷懒”的思考方式却保留了下来。因为独立思考太累，而且短时间内正确率未必多高，大部分人还是选择了从众模式。
所以，一个人是条龙，一群人是条虫。聪明的个人聚在一起，很可能变成愚蠢盲信的群体。1980年代，很多人相信超自然现象，甚至聚在一起头戴铝锅接受“宇宙信号”，也就不奇怪了。
来源：网络
通俗易懂，感同身受
我们回到概念炒作本身。什么概念能够获得群体的青睐？首先，概念不能晦涩难懂，要让普通人也能认为“自己听懂了”。即使新概念涉及的技术很专业很复杂，也要提炼出一个易于理解、传播的概念，方便韭菜之间互相洗脑。还有，新概念最好能与普通人的生活体验有交集。
医疗器械概念就具有这些优点。说起看病难看病贵，外国器械贵，普通老百姓即使自己没有切身体会，也能可能周围人的经验，或者从电视里看到过相关案例。
2020年的新冠肺炎疫情，以及随之而来的居家隔离，极大地改变了中国人的生活模式。各种疫情的新闻和个人经历成为朋友圈微信群微博的热点，占据了人们的关注焦点，也为口罩、消毒剂、呼吸机、试剂盒、疫苗等概念铺垫了群众基础。
这个概念也可以从另一方面解释。看电视时，我们会发现有些电视剧很“假”，看不下去。另一些好电视剧则很吸引人，让人沉迷其中，甚至废寝忘食。形容这种状态有个专业名词，代入感。当容嬷嬷针扎紫薇漂亮的脸蛋时，激活了我们被针扎过的记忆。这一刻，我们忘记了周围的现实世界，进入到剧情中，我们与主人公成为一体。
这时候的我们，已经被洗脑。
来源：《还珠格格》
有想象空间，难证伪
在股市这个游戏中，股价的波动，除了短期资金推动以外，很大程度上与上市公司收入利润变动预期有关。
新概念想要成功，需要有“弹性”，最好短期内目标企业利润增长空间五倍十倍，或者海外对标企业市值空间数百倍。不需要太精确的增长倍数，迷迷糊糊的想象空间，也很容易获得群体的认可。
比如，新冠肺炎疫情蔓延后，口罩和试剂盒量价齐升。投资者很难计算清楚市场空间增长了多少，但能明确一点，市场空间巨大。这就够了，足以支撑概念炒作。
另外，只有新概念难以证伪，资金才有可能反复炒作持续拉升，走出波澜壮阔的大牛股。
这方面，医疗高端植入耗材无疑是个理想的炒作对象。很多上市公司业绩增长曲线很漂亮。而且，因为行业需求有刚性，进口替代趋势明确，短期内上市公司业绩增速很难放缓，长期还有很大的发展空间（故事）。
所以，资金才会长期停留在医疗器械板块中。
来源：《食神》
标的多、池子大
概念想要发酵，除了获得韭菜的认可，也得符合庄家的利益，才能成长为炒作主题。
理想的概念，最好涉及的投资标的众多，上市公司分布有层次，方便资金轮番炒作。另外，投资标的市值不能太小，要能容纳大资金进入，才可能吸引有实力的庄家。
医疗器械行业也符合这些要求。人有可能会得各种奇奇怪怪的疾病，人体有很多种器官，单是骨头就有两百多块。为了适应疾病的种类和器官差异，医疗器械的针对性很强，所以医疗器械行业细分领域众多。在同一个进口替代大逻辑下，这些细分领域可以接力形成持续的炒作热点。另外，医疗行业利润率高，单个企业净利润规模不小，也允许出现极高的估值水平，市值空间大，能够容纳大资金进出。
因此，这个板块成为大机构的最爱，也就顺理成章了。
权威认证
就像前面说的，作为社会性动物，我们很喜欢随大流。尤其在面对新情况新概念时，我们喜欢追随领袖。
2020年医疗器械行业炒作持续时间长。除了疫情影响之外，高瓴资本等知名机构的投资行为也引领了模仿热潮。即使冯柳等人发布文章说，抄作业是没有用的，投资者还是对大机构的重仓股趋之若鹜。而且，至少到目前为止，很多跟风者获益不小。
这一刻，很少有人质疑概念的真伪。因为在投资者看来，市场走势和意见领袖已经给出了答案。
来源：《让子弹飞》
结论
人们因为社会压力和惰性，喜欢放弃独立思考，有从众的惯。这是概念炒作的基础。而一个概念想要成长为长期、大涨幅的炒作主题，最好具有以下特点：通俗易懂，能让群众感同身受，有很大的想象空间，短期内很难证伪，涉及投资标的数量多，容易形成炒作的层次，市值空间大能够容纳大资金，最好有领袖人物“引领投资时尚”。
本文仅代表作者个人观点，不代表道科创平台。文章观点仅供交流、分享，不构成对投资人的任何投资建议。据此操作，风险自担。
作者：乌鸦炸酱面
来源：道科创
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今天我们和读者分享一下我们的事后诸葛思考：为什么医疗器械板块成了2020年的主题投资风口？为什么医疗器械是个好概念？为什么聪明人会受到概念的迷惑成为韭菜？是否可以总结规律，帮助我们寻找下一个资金热捧的主题？
霸占涨幅榜单
我们首先看看医疗器械板块今年有多强劲。为了避免新股的影响，我们剔除2020年上市的新股之后，列出了2020年初以来涨幅榜前100名，并对其所属行业做了统计。从下图可以看到，涨幅榜前100名中，医疗器械板块占据19席，远远超过其他行业。
医疗器械行业无疑是2020年上半年的概念之王。为什么会是医疗器械？
来源：Choice（道科创整理）
概念炒作的套路
概念炒作的过程，可以理解为让大多数人（韭菜）逐步接受新观点的过程。
最初，只有少数人接受新观点。随着股价上涨，信息传播，更多人开始相信新的逻辑。轮番炒作后，股价突破天际。太多人赚了大钱，逻辑升级为信仰，股民成为狂信徒。也有一些聪明人，虽然明白炒作不可持续，但抱着侥幸心理，想赚最后一波快钱。这些人共同支撑着高高在上的股价。最终，股价崩塌，树倒猢狲散，估值回归基本面。
所以，概念炒作的核心在于，让人接受一个错误的观点，而且要形成病毒式传播。
来源：《卖拐》
为什么聪明人会上当
回溯主题炒作过程，旁观者可能会觉得事件脉络很清晰，认为没人会上当。现实是，这种骗局屡屡奏效。身处其中的聪明人很容易会迷失方向。
究其原因，一方面，是因为社会压力。我们是生活在社会中的人，大部分人想要提高生存质量，依赖别人的认可和合作，依赖从人脉圈获得信息。我们非常在乎别人的看法，惯和大众保持一致。
就像原始社会，男人们需要紧密协作猎捕猛犸象，女人们则需要交流野果分布区域的信息。脱离了群体的原始人，几乎等于死路一条。重视群体对自己的看法，已经写进了我们祖先的基因里。
在现代社会，貌似独立的中产阶级白领，同样很难脱离群体而生存。我们会发现，单位同事喜欢结伴吃午饭，还会惯聚在一起分享八卦，也会互相帮忙来增进感情。如果同事们一直不愿意和某个人一起吃饭，也尽量不和他交流，就意味着在给他施加冷暴力。压力之下，这个同事很可能会主动离职。
另外一方面，绝大部分人惯在思考时偷懒。如果按照我们上学时接受的教育，我们在接受每个新观点之前，应该梳理逻辑，并寻找证据，来证实或证伪这个新观点。但是，我们更喜欢走捷径，观察模仿别人的行为，借鉴别人的观点，很少思辨。
这是因为，在原始社会，当你看到别人都在夺命狂奔时，意味着危险已经到来。这时候，如果心平气和地停下来观察一番，多半不会成为部落的智者，而是狮子的晚餐。我们的祖先是那些从众的人，不管三七二十一，先跟着大家逃跑再说。
现在，一个城市居民在马路上遇到狮子的可能性已经微乎其微。狮子现在只能生活在动物园里，接受人们的围观和施舍。不过，这种“偷懒”的思考方式却保留了下来。因为独立思考太累，而且短时间内正确率未必多高，大部分人还是选择了从众模式。
所以，一个人是条龙，一群人是条虫。聪明的个人聚在一起，很可能变成愚蠢盲信的群体。1980年代，很多人相信超自然现象，甚至聚在一起头戴铝锅接受“宇宙信号”，也就不奇怪了。
来源：网络
通俗易懂，感同身受
我们回到概念炒作本身。什么概念能够获得群体的青睐？首先，概念不能晦涩难懂，要让普通人也能认为“自己听懂了”。即使新概念涉及的技术很专业很复杂，也要提炼出一个易于理解、传播的概念，方便韭菜之间互相洗脑。还有，新概念最好能与普通人的生活体验有交集。
医疗器械概念就具有这些优点。说起看病难看病贵，外国器械贵，普通老百姓即使自己没有切身体会，也能可能周围人的经验，或者从电视里看到过相关案例。
2020年的新冠肺炎疫情，以及随之而来的居家隔离，极大地改变了中国人的生活模式。各种疫情的新闻和个人经历成为朋友圈微信群微博的热点，占据了人们的关注焦点，也为口罩、消毒剂、呼吸机、试剂盒、疫苗等概念铺垫了群众基础。
这个概念也可以从另一方面解释。看电视时，我们会发现有些电视剧很“假”，看不下去。另一些好电视剧则很吸引人，让人沉迷其中，甚至废寝忘食。形容这种状态有个专业名词，代入感。当容嬷嬷针扎紫薇漂亮的脸蛋时，激活了我们被针扎过的记忆。这一刻，我们忘记了周围的现实世界，进入到剧情中，我们与主人公成为一体。
这时候的我们，已经被洗脑。
来源：《还珠格格》
有想象空间，难证伪
在股市这个游戏中，股价的波动，除了短期资金推动以外，很大程度上与上市公司收入利润变动预期有关。
新概念想要成功，需要有“弹性”，最好短期内目标企业利润增长空间五倍十倍，或者海外对标企业市值空间数百倍。不需要太精确的增长倍数，迷迷糊糊的想象空间，也很容易获得群体的认可。
比如，新冠肺炎疫情蔓延后，口罩和试剂盒量价齐升。投资者很难计算清楚市场空间增长了多少，但能明确一点，市场空间巨大。这就够了，足以支撑概念炒作。
另外，只有新概念难以证伪，资金才有可能反复炒作持续拉升，走出波澜壮阔的大牛股。
这方面，医疗高端植入耗材无疑是个理想的炒作对象。很多上市公司业绩增长曲线很漂亮。而且，因为行业需求有刚性，进口替代趋势明确，短期内上市公司业绩增速很难放缓，长期还有很大的发展空间（故事）。
所以，资金才会长期停留在医疗器械板块中。
来源：《食神》
标的多、池子大
概念想要发酵，除了获得韭菜的认可，也得符合庄家的利益，才能成长为炒作主题。
理想的概念，最好涉及的投资标的众多，上市公司分布有层次，方便资金轮番炒作。另外，投资标的市值不能太小，要能容纳大资金进入，才可能吸引有实力的庄家。
医疗器械行业也符合这些要求。人有可能会得各种奇奇怪怪的疾病，人体有很多种器官，单是骨头就有两百多块。为了适应疾病的种类和器官差异，医疗器械的针对性很强，所以医疗器械行业细分领域众多。在同一个进口替代大逻辑下，这些细分领域可以接力形成持续的炒作热点。另外，医疗行业利润率高，单个企业净利润规模不小，也允许出现极高的估值水平，市值空间大，能够容纳大资金进出。
因此，这个板块成为大机构的最爱，也就顺理成章了。
权威认证
就像前面说的，作为社会性动物，我们很喜欢随大流。尤其在面对新情况新概念时，我们喜欢追随领袖。
2020年医疗器械行业炒作持续时间长。除了疫情影响之外，高瓴资本等知名机构的投资行为也引领了模仿热潮。即使冯柳等人发布文章说，抄作业是没有用的，投资者还是对大机构的重仓股趋之若鹜。而且，至少到目前为止，很多跟风者获益不小。
这一刻，很少有人质疑概念的真伪。因为在投资者看来，市场走势和意见领袖已经给出了答案。
来源：《让子弹飞》
结论
人们因为社会压力和惰性，喜欢放弃独立思考，有从众的惯。这是概念炒作的基础。而一个概念想要成长为长期、大涨幅的炒作主题，最好具有以下特点：通俗易懂，能让群众感同身受，有很大的想象空间，短期内很难证伪，涉及投资标的数量多，容易形成炒作的层次，市值空间大能够容纳大资金，最好有领袖人物“引领投资时尚”。
本文仅代表作者个人观点，不代表道科创平台。文章观点仅供交流、分享，不构成对投资人的任何投资建议。据此操作，风险自担。
作者：乌鸦炸酱面
来源：道科创
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