行业人士：中泰免签利好工业大麻,德国大麻合法化
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中泰免签，工业大麻产业开始“复燃 ”｜钛媒体焦点钛媒体APP2024-01-05 09:18
工业大麻，一种被视作“天使与魔鬼结合体”的植物，因其国外市场前景广阔，且国内管控严格，长期以来始终搅动着部分市场人士的神经。
1月2日，中国泰国永久互相免签的政策“靴子落地”，由于工业大麻在泰国是合法化的，这一政策被业内人士解读为“对国内工业大麻是大利好”。一位行业人士即对钛媒体APP表示，“我们团队目前已计划去泰国调研考察。”
市场侧来看，近期，多位投资者问及云南白药（000538.SZ）、雅本化学（300261.SZ）等多家企业的工业大麻布局进展；二级市场方面，近期工业大麻概念股也有回暖趋势。
不过利好是一方面，上述行业人士也对钛媒体APP表示，目前国内工业大麻的提纯技术等仍不及国外，导致国内种植的工业大麻品质不高，在国际市场上不具备竞争力，因此多数公司的工业大麻板块仍是亏损态势。另外，中泰免签对工业大麻基本面的影响短期难以显现。
行业人士：中泰免签利好工业大麻行业人士对钛媒体APP表示，中泰免签政策利好工业大麻发展背后的逻辑在于：2022年，泰国把大麻从该国毒品清单中去除，成为亚洲第一个大麻合法化的国家；而中国目前虽允许在云南等省种植、加工工业大麻等，但是国内下游应用场景仍相当有限，国产工业大麻的市场仍在国外。
近日，多位投资者问及云南白药工业大麻布局进展，公司在投资者平台上回复表示：公司已完成“工业大麻研究中心”挂牌，获得《云南省工业大麻科研种植许可证》，公司将密切关注国家及地方相关法律法规的最新动态，结合国际市场，稳步开展相关业务。
云南白药之外，雅本化学、方盛制药（603998.SH）、盛泰集团（605138.SH）等也被问及工业大麻布局的进展。
溯及投资者密集关注工业大麻领域动态的原因，除中泰免签之外，主要还是基于其在国际市场的前景。据Mordor Intelligence 的预测，全球工业大麻市场规模将从2023年的22.1亿美元快速增长至2028年的49.7亿美元，未来五年的复合平均增长率为17.56%。 另一方面，昔日工业大麻在资本市场上的“高光时刻”已然深刻在投资者心里，市场对工业大麻概念仍有期待。
时间拉回至2019年年初，在“沾麻即涨”的行情催动下，超过40家上市公司布局工业大麻，工业大麻一度成为各家上市公司涨停的秘诀，顺灏股份（002565.SZ）便曾在“风口”下走出七连板的态势。
但风口来得快、去得也猛，2021年5月28日，国家药品监督管理局更新化妆品禁用原料目录，禁止使用大麻仁果、大麻籽油、大麻叶提取物。由于应用场景大幅缩小，行业一夜入冬。此前匆忙上马的工业大麻项目，或终止或陷入停滞状态。
如今，伴随着“中泰互免签”政策的正式落地，工业大麻板块也有回暖之势。截至1月4日收盘，工业大麻（BK0856）报收1601.48，相较于12月27日的低点有一定的上涨，云南白药等个股也呈现出较好的走势。
上市公司来看，据钛媒体APP梳理，塞力医疗（603716.SH）、顺灏股份、晨光生物（300138.SZ）、双鹭药业（002038.SZ）以及龙津药业（002750.SZ）等多家上市公司也拥有工业大麻种植许可证或工业大麻加工许可证。
“工业大麻的种植许可证/加工证审核也非常严格，这个证不好拿。”一位行业人士对钛媒体APP感慨道。
据了解，我国工业大麻的种植与加工需要当地公安局的审批，目前仅有云南、黑龙江、吉林三个省份获批可在省级农科院的指导下发展工业大麻产业。上游育种研发机构与种植商进行研发种植期间，需要进行大麻选种并获得种植许可证，一般种植培育期在3-10个月。
而加工环节来看，工业大麻的花叶、麻秆、麻籽等均可加工。其中CBD就主要提取于工业大麻的花叶，因此花叶具有较高的市场价值。
国际竞争力不足，提纯技术有待加强工业大麻之所以被称作“天使与魔鬼的结合体”，主要在于其“既有利又有弊”。
据了解，大麻包含两种最重要的大麻素：四氢大麻酚（简称THC）、大麻二酚（简称CBD），前者是大麻致幻的元凶，后者不含精神活性、无成瘾性，具有抗痉挛、抗焦虑、抗癫痫、止吐、抗炎、镇痛等方面的医药价值。工业大麻的THC含量低于0.3%。
因此，要“去其糟粕、取其精华”，工业大麻的提纯技术尤为重要，即提高大麻素提取率和纯度，尽可能去除THC残留。 “但是，国内提纯技术与国际还有一定差距，导致国内工业大麻的品质不高，不是高档产品，在国际上竞争力不足。提纯技术主要卡在草药是复方的，植物提纯的循证非常复杂。”一位行业人士对钛媒体APP剖析了这一行业痛点。
换言之，我国工业大麻CBD虽已实现量产，但一些基础药理、毒理研究不够透彻，这也是国内工业大麻产业发展的一大瓶颈。
事实上，这也是2021年5月“国家药品监督管理局更新化妆品禁用原料目录”出台进而国内CBD应用场景限制后，大批上市公司工业大麻业务停摆的主要原因之一。即，由于提纯技术的限制等，国内工业大麻品质不佳，在海外不具备竞争优势。
不仅是品质，国内工业大麻的成本优势也不够。伴随着CBD价格的下滑，相关企业的销售额难以覆盖成本，一度深陷于亏损态势。莱茵生物2022年便因市场需求不及预期，工业大麻板块陷入亏损态势。
何解？目前行业着手解决工业大麻产品的出口检测和标准缺失等问题。同时，行业也在持续提高提纯技术实力等。
也有企业“不愿意只做CBD的搬运工”，试图往下游应用端走。不过，有云南工业大麻行业资深人士表示，“工业大麻目前在国内的应用场景十分有限，海外市场开拓具有不确定性，其实要想行业发展起来，还是要等政策。”
全球来看，大麻合规化趋势显现。
公开资料显示，2022年11月，联合国贸易和发展会议发布《商品概览：工业大麻特刊》，鼓励适宜种植工业大麻的发展中国家借此促进经济发展。法国2020年解除对CBD的禁令，将含有CBD的大麻衍生产品的销售合法化，2023年1月法国法院进一步废除了大麻花禁令，裁定在欧盟合法生产的任何CBD都可以在法国合法销售。德国政府于2022年10月提出大麻合法化的计划，有望成为继马耳他共和国后第二个将大麻合法化的欧盟国家。
聚焦至亚洲国家，2022年，泰国把大麻从该国毒品清单中去除，成为亚洲第一个大麻合法化的国家。2023年1月，日本政府对外宣称计划将允许医用大麻用于治疗疑难杂症患者，产品范围将扩展到CBD vapes、化妆品和食品之外，通过立法允许使用医用大麻以治疗疑难杂症患者将有利于缓解日本因人口老龄化所带来的财政及社会压力。同年，老挝也批准医用CBD的管制生产。
但对于国内工业大麻的政策是否有放松趋势？一位行业人士对钛媒体APP表示：“从目前形势来看，虽全球部分国家对工业大麻政策有放开趋势，但国内对工业大麻依旧管控的比较严格，政策放开比较难。”
国际市场竞争力不足、国内下游应用端有限、国内政策仍处于收紧态势......显然，摆在国产工业大麻面前的难题仍然不少。
（本文首发于钛媒体APP，作者 ｜张海霞） $顺灏股份(sz002565)$ $莱茵生物(sz002166)$ $永吉股份(sh603058)$ $福安药业(sz300194)$
工业大麻，一种被视作“天使与魔鬼结合体”的植物，因其国外市场前景广阔，且国内管控严格，长期以来始终搅动着部分市场人士的神经。
1月2日，中国泰国永久互相免签的政策“靴子落地”，由于工业大麻在泰国是合法化的，这一政策被业内人士解读为“对国内工业大麻是大利好”。一位行业人士即对钛媒体APP表示，“我们团队目前已计划去泰国调研考察。”
市场侧来看，近期，多位投资者问及云南白药（000538.SZ）、雅本化学（300261.SZ）等多家企业的工业大麻布局进展；二级市场方面，近期工业大麻概念股也有回暖趋势。
不过利好是一方面，上述行业人士也对钛媒体APP表示，目前国内工业大麻的提纯技术等仍不及国外，导致国内种植的工业大麻品质不高，在国际市场上不具备竞争力，因此多数公司的工业大麻板块仍是亏损态势。另外，中泰免签对工业大麻基本面的影响短期难以显现。
行业人士：中泰免签利好工业大麻行业人士对钛媒体APP表示，中泰免签政策利好工业大麻发展背后的逻辑在于：2022年，泰国把大麻从该国毒品清单中去除，成为亚洲第一个大麻合法化的国家；而中国目前虽允许在云南等省种植、加工工业大麻等，但是国内下游应用场景仍相当有限，国产工业大麻的市场仍在国外。
近日，多位投资者问及云南白药工业大麻布局进展，公司在投资者平台上回复表示：公司已完成“工业大麻研究中心”挂牌，获得《云南省工业大麻科研种植许可证》，公司将密切关注国家及地方相关法律法规的最新动态，结合国际市场，稳步开展相关业务。
云南白药之外，雅本化学、方盛制药（603998.SH）、盛泰集团（605138.SH）等也被问及工业大麻布局的进展。
溯及投资者密集关注工业大麻领域动态的原因，除中泰免签之外，主要还是基于其在国际市场的前景。据Mordor Intelligence 的预测，全球工业大麻市场规模将从2023年的22.1亿美元快速增长至2028年的49.7亿美元，未来五年的复合平均增长率为17.56%。
时间拉回至2019年年初，在“沾麻即涨”的行情催动下，超过40家上市公司布局工业大麻，工业大麻一度成为各家上市公司涨停的秘诀，顺灏股份（002565.SZ）便曾在“风口”下走出七连板的态势。
但风口来得快、去得也猛，2021年5月28日，国家药品监督管理局更新化妆品禁用原料目录，禁止使用大麻仁果、大麻籽油、大麻叶提取物。由于应用场景大幅缩小，行业一夜入冬。此前匆忙上马的工业大麻项目，或终止或陷入停滞状态。
如今，伴随着“中泰互免签”政策的正式落地，工业大麻板块也有回暖之势。截至1月4日收盘，工业大麻（BK0856）报收1601.48，相较于12月27日的低点有一定的上涨，云南白药等个股也呈现出较好的走势。
上市公司来看，据钛媒体APP梳理，塞力医疗（603716.SH）、顺灏股份、晨光生物（300138.SZ）、双鹭药业（002038.SZ）以及龙津药业（002750.SZ）等多家上市公司也拥有工业大麻种植许可证或工业大麻加工许可证。
“工业大麻的种植许可证/加工证审核也非常严格，这个证不好拿。”一位行业人士对钛媒体APP感慨道。
据了解，我国工业大麻的种植与加工需要当地公安局的审批，目前仅有云南、黑龙江、吉林三个省份获批可在省级农科院的指导下发展工业大麻产业。上游育种研发机构与种植商进行研发种植期间，需要进行大麻选种并获得种植许可证，一般种植培育期在3-10个月。
而加工环节来看，工业大麻的花叶、麻秆、麻籽等均可加工。其中CBD就主要提取于工业大麻的花叶，因此花叶具有较高的市场价值。
国际竞争力不足，提纯技术有待加强工业大麻之所以被称作“天使与魔鬼的结合体”，主要在于其“既有利又有弊”。
据了解，大麻包含两种最重要的大麻素：四氢大麻酚（简称THC）、大麻二酚（简称CBD），前者是大麻致幻的元凶，后者不含精神活性、无成瘾性，具有抗痉挛、抗焦虑、抗癫痫、止吐、抗炎、镇痛等方面的医药价值。工业大麻的THC含量低于0.3%。
因此，要“去其糟粕、取其精华”，工业大麻的提纯技术尤为重要，即提高大麻素提取率和纯度，尽可能去除THC残留。
换言之，我国工业大麻CBD虽已实现量产，但一些基础药理、毒理研究不够透彻，这也是国内工业大麻产业发展的一大瓶颈。
事实上，这也是2021年5月“国家药品监督管理局更新化妆品禁用原料目录”出台进而国内CBD应用场景限制后，大批上市公司工业大麻业务停摆的主要原因之一。即，由于提纯技术的限制等，国内工业大麻品质不佳，在海外不具备竞争优势。
不仅是品质，国内工业大麻的成本优势也不够。伴随着CBD价格的下滑，相关企业的销售额难以覆盖成本，一度深陷于亏损态势。莱茵生物2022年便因市场需求不及预期，工业大麻板块陷入亏损态势。
何解？目前行业着手解决工业大麻产品的出口检测和标准缺失等问题。同时，行业也在持续提高提纯技术实力等。
也有企业“不愿意只做CBD的搬运工”，试图往下游应用端走。不过，有云南工业大麻行业资深人士表示，“工业大麻目前在国内的应用场景十分有限，海外市场开拓具有不确定性，其实要想行业发展起来，还是要等政策。”
全球来看，大麻合规化趋势显现。
公开资料显示，2022年11月，联合国贸易和发展会议发布《商品概览：工业大麻特刊》，鼓励适宜种植工业大麻的发展中国家借此促进经济发展。法国2020年解除对CBD的禁令，将含有CBD的大麻衍生产品的销售合法化，2023年1月法国法院进一步废除了大麻花禁令，裁定在欧盟合法生产的任何CBD都可以在法国合法销售。德国政府于2022年10月提出大麻合法化的计划，有望成为继马耳他共和国后第二个将大麻合法化的欧盟国家。
聚焦至亚洲国家，2022年，泰国把大麻从该国毒品清单中去除，成为亚洲第一个大麻合法化的国家。2023年1月，日本政府对外宣称计划将允许医用大麻用于治疗疑难杂症患者，产品范围将扩展到CBD vapes、化妆品和食品之外，通过立法允许使用医用大麻以治疗疑难杂症患者将有利于缓解日本因人口老龄化所带来的财政及社会压力。同年，老挝也批准医用CBD的管制生产。
但对于国内工业大麻的政策是否有放松趋势？一位行业人士对钛媒体APP表示：“从目前形势来看，虽全球部分国家对工业大麻政策有放开趋势，但国内对工业大麻依旧管控的比较严格，政策放开比较难。”
国际市场竞争力不足、国内下游应用端有限、国内政策仍处于收紧态势......显然，摆在国产工业大麻面前的难题仍然不少。
（本文首发于钛媒体APP，作者 ｜张海霞） $顺灏股份(sz002565)$ $莱茵生物(sz002166)$ $永吉股份(sh603058)$ $福安药业(sz300194)$
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