看好中芯国际产业链
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华特气体
雅克科技
安集科技
精选一季度营收利润都大增的，特别是营收。
目前中芯国际拟通过科创板IPO募集资金，助力自身先进制程开发。在此基础上，我们认为中芯国际正逐步进入由三大长期逻辑支撑的上行周期。
（1）ASP上行：平台战略花开结果，代工费进入“上行期”。公司毛利率19Q1率先反弹，2H19开始平均代工费逐季提升趋势渐明朗，目前公司上调20Q1毛利率指引至25%~27%，说明公司未受疫情影响产能仍处于满载。更重要的是我们认为2020 年公司的平均代工费进入上行通道且具有可以稳定支撑其持续上行的强大动力，代工费提振一方面来源于公司在CIS、利基存储及BCD等成熟制程平台战略开花结果带来的产品结构和客户结构持续优化；另一方面来自于对于客户端的直接提价。公司17年满载时毛利率达到30%分位，表明盈利指标仍有极大上行空间。
（2）先进制程放量：先进制程逐季放量，公司有望成为先进制程“第二供应商”，长期盈利能力有望向台积电靠近。先进制程下游需求旺盛，但供应商却逐步减少，使代工市场“一超多弱”格局与“市场需要先进制程第二大供应商”的矛盾进一步凸显。而公司FinFET N+1（14nm）4Q19开始贡献有意义的收入且N+1也已进入客户导入阶段，表明公司制程进入16/14~7nm工艺段，而该工艺段占台积电最新一季度收入56%。我们相信加持政策、资金和市场三大关键资源，中芯国际有望成长为先进制程第二供应商，毛利率及ROE有望从当前30%以下及4%,向50%及20%台积电龙头水平靠拢。
（3）估值抬升：由于代工属于重资产行业，一般采用PB进行估值，公司目前PB 1.8，我们判断公司估值水平进入上行通道，有很大的抬升空间：（a）回A及大陆投资者比例增多：目前公司沪深港通持股占比相较于2019年有明显提升加之其目前启动科创板上市计划，这都将使得公司PB估值水平不断向A股靠近，A股晶圆龙头华润微PB在4.94；（b）台积电主打高技术壁垒高ASP的先进制程工艺，高毛利率及高市占率下，台积电享有4X-5X的PB估值水平。因此综合未来中芯国际先进制程进一步放量市占率逐步提升，及回A进程，预计估值进入长期上行通道。
事件：2020年5月12日，应用材料、泛林集团等美国半导体设备公司发函给国内的晶圆制造公司，表示不能将购买自该公司的设备用于加工军用产品，并且保留无限追溯的权利。
速评：
本次发函确有此事，但并非全新事物
经确认，美国设备公司确有发函，不过这是对过往政策的延续，并非全新事物。
美国近期对华半导体限制政策一览：
1、2019年12月，美方推动修订“瓦森纳协定”，将“物理模拟软件”修订为“计算光刻软件”，同时增加对大硅片切磨抛工艺的限制。
2、2020年4月28日，美国商务部发布修订的《出口管理规则》，将“军事最终用户military end users”扩大为“军事最终用途military end use”，同时扩大了审查政策适用的项目清单。
3、2020年5月12日，应用材料、泛林集团等美国半导体设备公司发函给国内的晶圆制造公司，表示不能将购买自该公司的设备用于加工军用产品，并且保留无限追溯的权利。
威慑大于实际，并未有实际执行措施落地
此前，美国对我方军用芯片生产一直有实施管制，晶圆制造厂需要和美国设备公司签署不生产军用芯片的承诺书，且美方也会派人员驻厂核查。而SMIC等晶圆厂作为港股上市公司，亦会更加严格执行管制，并未有涉及军工业务。
本次与以往不同的是，美方将限制范围，从“军事最终用户”扩大为“军事最终用途”，即启用无限追溯权。即使是民用公司，只要最终产品用于军工也会被限制，但美方在政策中，未明确如何认定“军事最终用途”。
同时，虽然应用材料、泛林集团等公司发函通知了下游客户，但对于具体如何执行也未有定论。
综上我们认为，本次发函威慑大于实际，美方彰显步步紧逼的态势，短期内会影响市场情绪，但长期会进一步助推设备材料板块的自主可控。
建议关注：
半导体设备：中微公司，北方华创，至纯科技，精测电子，万业企业，华峰测控，长川科技
半导体材料：安集科技，华特气体，沪硅产业，鼎龙股份，晶瑞股份，江丰电子，上海新阳
那还不如买中芯国际？现在市值才900亿
什么现在才900亿，回来就是几千亿？a股钱多人傻吗？
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重磅！中芯国际Q1营收9亿美元，同比增长35%，创季度营收历史新高！
强尼投资
今天 18:35
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5月13日消息，中芯国际今日港股盘后发布截至2020年3月31日止三个月业绩公告，财报显示：
第一季度收入为9.049亿美元，市场预期8.57亿美元，去年同期6.7亿美元；
第一季度归母净利润为6420万美元，市场预期4396万美元，去年同期1227万美元；
2020年第一季毛利为2.336亿美元，较2019年第四季增加17.1%，较2019年第一季增加91.4%；
第一季度资本支出7.772亿美元；
此外，中芯国际预计第二季度收入将环比增长3%至5%，预计第二季度毛利率在26%到28%之间，还计划将2020年资本支出从32亿美元提高至43亿美元
⚡中芯国际于今日披露一季度业绩表现，公司实现营收9.05亿美元，环比增长7.8%，同比增长35.3%，达历史新高！毛利率达25.8%，环比提升2个百分点，同比提升7.6个百分点。净利6420万美元，而去年同期仅有1200万美元。
⚡展望Q2，中芯国际预计营收将环比增长3%至5%，毛利率在26%到28%之间。同时决定将资本开支上调 11 亿美元至43 亿美元，以充分满足市场需求。
⚡营收结构方面：
以应用分类，公司Q1通讯业务（含手机）占比为48.9%，环比提升4.5个百分点；其他业务分别为消费（35.4%），电脑（5.1%），汽车/工业（2.9%），其他（7.7%）。
以地区分类，美国业务占比虽不高（25.5%），但环比大幅提升了3.3个百分点。中国内地及香港占比61.6%；欧亚大陆占比12.9%。
以技术节点分类，14nm营收占比1.3%，前期中芯国际14nm产线主要跑的是RF Transceiver，产能利用率不高，但我们预计在华为麒麟710充分放量后，14nm营收占比将显著提升，带动公司业绩。
⚡中芯国际Q1业绩表现上佳，同时Q2指引亦大超预期，充分展示了公司的长足竞争力。公司成熟工艺平台产能满载：摄像头、电源管理、指纹识别、特殊存储等相关应用需求强劲。先进工艺研发与业务进展顺利，持续拓展通讯、手机、汽车、消费电子相关领域。
我们此前在点评中多次强调国内及海外需求回暖大幅超预期，在国产替代，14nm放量，下游需求转暖的合力下，我们有理由认为中芯国际Q2业绩仍有望继续超越预期！
⚡A股板块建议关注中芯国际产业链的投资机遇。我们认为，晶圆厂在先进制程领域的战略布局重要性凸显，是自主可控的核心环节。同时，为了摆脱对海外供应商的依赖，也将不断增大上游设备材料，下游封测的国产化比例。
半导体设备：中微公司，北方华创，至纯科技（中芯国际参与定增），精测电子，万业企业，华峰测控，长川科技
半导体材料：安集科技，华特气体，沪硅产业，鼎龙股份，晶瑞股份，江丰电子，上海新阳
封测龙头：长电科技（中芯国际为其大股东，产业链协同效应强）
联系人
中芯国际（0981.HK）一季度业绩电话会议邀请
日期: 2020 年 5 月 14 日(星期四) 上午 8:30
注册网
Q1海外半导体龙头纪要合集：
存储器：海力士 / 三星
模拟射频：TI / Skyworks / Qorvo
设备：ASML / 泛林 / 盛美
封测：日月光 / 安靠
其他：台积电 / 恩智浦 / 英飞凌 / 英特尔 / 高通
为啥业绩垃圾的大屁股长电科技、华天科技、通富微电这么猛？
那还不如买中芯国际？现在市值才900亿
芯源微、长电科技、兆易创新、华峰测控、中微公司等。。。
沪硅产业华特气体雅克科技安集科技
2019-04-23来源: 半导体行业观察作者: 蒋思莹关键字：电子气体 半导体收藏评论0分享到微博QQ微信LinkedIn据上证报中国证券网消息，4月12日，广东华特气体股份有限公司(简称“华特气体”)首次公开发行股票并在科创板上市的申请已获上交所正式受理。据华特气体招股书显示，公司是一家致力于特种气体国产化，并率先打破极大规模集成电路、新型显示面板等尖端领域气体材料进口制约的气体厂商。公司主营业务包括特种气体的研发、生产及销售，辅以普通工业气体和相关气体设备与工程业务，并提供气体一站式综合应用解决方案。
在以往的介绍中，我们了解了不少关于半导体生产的知识，知道了硅片对于半导体产业的价值。但或许你还不知道在半导体生产的过程中，电子气体的价值。据SEMI报告统计，2017年整体晶圆制造材料销售总金额分别为278亿美元，其中电子气体占14%，仅次于硅片。
（来源：立鼎产业研究网）
电子气体是什么
半导体工业用的气体统称电子气体。在半导体的生产过程中，从芯片生长到最后器件的封装，几乎每一步、每一个环节都离不开电子气体。电子气体成本占IC材料总成本的5%~6%。电子气体的纯度对芯片质量有很大的影响。
电子气体按其门类可分为纯气，高纯气和半导体特殊气体三大类。半导体特殊气体按纯度等级和使用场合，又可分为电子级，LSI（大规模集成电路）级，VLSI（超大规模集成电路)级和ULSI(特大规模集成电路）级。
其中，高纯气体大多用于超大规模的集成电路及分离器件、光电子等高科技领域，包括氧气、氮气、氢气、氦气、氩气等（纯度通常都是大于99.999%）。特殊气体则主要用于外延，掺杂和蚀刻工艺。该类电子气体主要分为氢化物（超纯氢、硅烷、磷烷等），氟化物（六氟化硫、三氟化氮、四氟化硅等），碳氟化合物（四氟化碳、六氟乙烷等）。
（图片来源：）
半导体特殊气体市场形势
根据SEMI的数据，全球电子气体市场规模2014年已达35亿美元，其中特殊气体约占65%。其中，又以美国空气化工（30%）、美国普莱克斯（20%）、日本昭和电工（15%）、英国BOC（已被德国林德集团收购，10%）和法国液化空气（5%）为首的五大气体公司占有全球80%以上的特殊气体市场份额。
而在半导体特殊气体方面，我国还与国际厂商有着较大的差距。国内半导体行业使用的高纯电子特气几乎全部依赖进口。高纯度的气体在存储运输上存在着一定的技术难度。据相关数据显示，各个电子特殊气体竞争者无论从成本、价格、交货期上都相差不大，部分气体公司的主要优势在危险品保税仓库等物流服务和垄断性产品上。
加之，我国半导体特殊气体所能供应的种类不全，使得相关大厂出于成本的考虑，也会将目光投向国际厂商。另外，我国本土气体公司多是由大化工行业或工业气体转型而来，其技术水平参差不齐，很难达到晶圆制造的要求，也成为了制约国内半导体特殊气体发展的要素之一。
但是，由于近些年来，我国正在大力发展半导体行业，与半导体相关的产品在产值和规模上的潜力很大。这种市场机会，也为国内半导体特殊气体的发展带来了机会。
国内厂商能否产出这口“气”
国家 “十二五”期间重点实施《极大规模集成电路制造技术及成套工艺》项目即 02 专项 “高纯电子气体研发与产业化”项目。根据 2013 年修订后的《国家产业结 构调整指导目录》（2011 年本），高纯电子气体及其下游产业均属于国家鼓励类项目；《国家集 成电路产业发展推进纲要》、《电子信息产业发展基金指南》《2014-2016 年新型显示产业创新 发展行动计划》等提出了一系列电子化学材料下游产业鼓励扶持政策。
经过这几年的发展，我国已经有相关企业，在某些半导体特殊气体上有所突破。
七一八所
七一八所是国家“02专项”气体项目的牵头单位，相继研制出高纯三氟化氮、六氟化钨气体和三氟甲磺酸系列产品，并实现规模化生产，相关产品得到了中芯国际等半导体龙头企业的测试认证。据悉，七一八研究所特种气体材料已应用于国内90%以上的半导体厂，部分产品达到100%。在公司预计到2020年，高纯三氟化氮气体产能将达到12000吨/年、高纯六氟化钨气体产能将扩大至200吨/年、其他特种气体产能将达到3000吨/年。
华特气体
华特气体为国内首家打破高纯六氟乙烷、高纯三氟甲烷、高纯八氟丙烷、高纯二氧化碳、高纯一氧化碳、高纯一氧化氮、Ar/F/Ne混合气、Kr/Ne混合气、Ar/Ne混合气、Kr/F/Ne混合气等产品进口制约的气体公司，并率先实现了近20个产品的进口替代，是中国特种气体国产化的先行者。目前，公司是我国唯一通过ASML公司认证的气体公司，亦是全球仅有的上述4个产品全部通过其认证的四家气体公司之一。
巨化股份
浙江巨化股份有限公司及巨化集团公司拥有多种高纯电子气体生产所需的原料资源，如 HCl、HF、SiF4、F2、Cl2、CO2、CH2F2、CHF3、C2HF5、C4F8 等，为高纯电子气体发展提供了原料保障。3月16日，浙江省产权交易中心公开挂牌巨化股份旗下两大子公司浙江博瑞电子科技有限公司100%股权和浙江凯圣氟化学有限公司100%股权，打包价格9.4亿元。从巨化股份相关公告来看，本次交易两大子公司平台，无疑是为了其于2017年底合资设立的“中巨芯科技”铺路。根据巨化股份此前公告披露，公司拟联合国家集成电路产业投资基金公司等多家基金，共同出资设立合资公司“中巨芯科技”。
博纯材料
博纯材料系中外合资企业，成立于2009年。博纯材料致力于为国际尤其亚洲半导体、LED、LCD和PV等市场提供高纯电子气体及相关应用设备，主营电子专业材料的研发与生产，相关产品皆拥有独立知识产权，是一家具有全新体制、生机勃勃的高新气体和化工材料公司。2018年，Entegris 与博纯材料进行了合作，在中国泉州开设了新工厂。此次活动标志着为半导体制造工艺中使用的特殊气体产品正式投入生产运营。博纯材料泉州工厂占地 55000 平方米，包括两个 2.3 级危险品库房以及 20 多个电子气体包装、纯化和合成工艺中心。该工厂可在国内制造世界上最先进的半导体离子注入材料。
半导体行业涉及到方方面面，但是任何一个小点都至关重要。如同，我们进行呼吸一样，看似是很普通的一件事，却也是不可缺少的一件事。而这口气，对于半导体行业来说也同样重要。
这个up是不是以前推过宜华生活，做长线的？？？？
你神经吧……啥时候？
那时候我还是处男呢
杨大，你还真推过宜华生活。。。
这一批都到了新高的位置，需要震荡整固筹码，短线可以离场，等调整充分再进。