思源电气，即将涨停突破
展开
页
页
反馈
订阅
粉丝
被赞
被加油
相关文章
创作者筛选
已为您筛选包含的作者
QQ登录
淘股吧登录
或 快速登录/注册淘股吧账号
Copyright 2007-2024 © 福州淘股吧互联网股份有限公司 版权所有 taoguba.com.cn taoguba.net
闽ICP备09037174号-3 增值电信业务经营许可证：闽 B2-20090069 taoguba168@taoguba.com.cn 郑先生 闽公网安备 35010002000108号
公司Q1收入、净利润、扣非利润分别8.65亿元、0.88亿元、0.71亿元，分别同比增长3%、336%、296%，紧贴预告上限，超市场预期。同时，公司预告中报净利润3-4亿元，同比增长56-108%。综合行业态势与公司现状，公司今年业绩高增长有确定性。而中长期看，变压器、海外EPC等业务有望推动公司上新台阶，公司现有业务与管理都支撑成为较大的企业，维持“强烈推荐”评级，调整目标价为27-29元。
Q1业绩贴预告上限。公司Q1收入、净利润、扣非利润分别8.65亿元、0.88亿元、0.71亿元，分别同比增长3%、336%、296%，紧贴预告上限，超市场预期。Q1高增长主要系盈利能力提升，1季度公司综合毛利率提升4.9个百分点，销售与管理费用有所下降，可能主要是疫情影响。
中报预告增长56-108%，全年业绩有较高的确定性。公司预告2020上半年净利润3-4亿元，同比增长56%-108%，对应Q2净利润同比增长23-81%，环比增长140-254%，中报业绩再超预期。公司中报的高增长指引，可能主要系：在手订单充沛、国内订单交付加速、订单质量毛利率提升较明显。公司2020年初在手不含税订单超80亿元，同比增长超20%。由于招标规则更重视质量，2019年以来开关等重要产品价格有所回升，而原材料价格较上年在降低，我们一直估计公司2020年毛利率可能有3个以上的百分点提升。综上，公司全年业绩有较高的确定性。
通过产品加法持续增长，清晰的经营阿尔法。公司过去能够独立于电网投资波动而持续增长，主要是通过产品加法实现的。公司过去十年重点培育的GIS、电能质量、电力软件，都是从无到有的拓展或发展。未来，公司有望通过变压器、海外EPC、柔直直流、电力软件业务实现的增长。
进入新一轮扩张期。公司2005-2008年先后完成多宗并购，至今都较好的实现了当时的产业愿景，相关业务多已经走向良性发展轨道。公司2018年之后陆续在半导体、电网装备、储能等领域进行了一些投资和并购，目前公司账面净现金近20亿元，有可能继续进行整合或者新业务探索。
投资建议：公司产品架构与管理能力，能支撑成为更大的企业。短期确定性高，中期发展路径清晰，维持“强烈推荐-A”评级，调整目标价为27-29元。
神马电力，4板，业绩，小盘，里面资金稳坐钓鱼台
汉缆股份，2+3板，200亿的流通盘，照样缩量涨停，缘何？业绩硬核
代码兄弟已在路上 002208
祝福思源 后期回来验证
窈窕淑女 君子好逑