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节后股市怎么走?(5.5)

淘股吧: 价投王大锤   原创于 2020-05-05 16:30 只看楼主(-1)    浏览/回复633/0

[淘股吧]

五一节最大的黑天鹅就是懂王和总管蓬佩奥又出来骂街了:病毒来自武汉某实验室?

当记者询问懂王是否有具体的证据时,懂王来了句:yes i do。但紧接着就卖起了关子:但我现在不能告诉你。蓬佩奥在接受记者采访时也重复了同样的意思,但措辞表达比懂王更加激烈。

此消息一出,全球的股市便向下自由落体。遭遇到如此的不白之冤,我们自然也不会坐以待毙。新闻联播国际锐评和人民日报钟声一齐上阵警告美方政客:正视病毒,解决问题,切勿玩政治把戏!其实同样的意思WHO总干事谭德赛之前就说过:如果不想看到更多的裹尸袋,那就不要将病毒政治化。这话气的懂王直接暂停了对WHO的援助。

之后WHO针对这个问题于四日召开了新闻发布会确认:新冠病毒来源于自然而不是人造。其实之前美国的情报机构已经表达过同样的观点,但懂王置之不理,并且拒绝了病毒专家出席下一次的国会听证会。看来懂王这次是打算把这张疫情选举牌打到底了。

截止5月5日,全球股指的平均跌幅大约在3%左右。四号之前主要以下跌和恐慌为主,在WHO的发布会过后,五日股指开始出现集体反弹。这里要注意的是,本轮股指下跌的主要矛盾开始发生变化:之前的主要矛盾是围绕特效药瑞德西韦、新冠肺炎疫苗展开的认知博弈。所以瑞德西韦在4月29日夜被日本纳入新冠有效药物名单时,美股出现了暴涨,大锤便预判4月30日A股将跟随暴涨,大锤在30日将原有的6成仓位提高到了满仓。

大锤预判股市涨跌通常不看X日线,整数关口等技术信息。这些点位对股市的抄底行为具有一定的指导意义,但仅限于没有外力作用下的平衡市场。近年来突发消息对股市的影响愈发明显,例如去年五一节美国对我国增加关税,任凭技术指标如何超跌都无法阻止节后的暴跌。所以股市的涨跌大部分时候都不是跌到某个点位止跌,而是市场的主要矛盾平衡是否被打破。例如4月底最明显的两个矛盾点就是科技股二月的暴涨是否存在泡沫,即科技股业绩是否超预期。第二个矛盾是疫情股业绩是否超预期,疫情会否超预期延续。围绕这两个矛盾做文章就把握住了市场大部分的赚钱机会。

由于瑞德西韦的有效性逐渐得到确认,并且每天成本可低至1美元带来了强烈的经济复苏预期,市场在4月30日出现了暴涨。其中顺周期的科技股集体爆发,重现了久违的涨停潮。但懂王和蓬佩奥的讲话改变了市场当前的主要矛盾,矛盾由疫情造成的封城损失变为了灾后重建时中美是否会进入2018年的巨头角力的状况。而双方媒体的争吵更是加剧了矛盾的爆发,这也是全球股市跟随暴跌的最主要原因。而WHO的发布会则从第三方的角度给了这个矛盾疏导的方向,如果懂王迟迟无法拿出所谓证据,尤其是在国会听证会上面对民主党诘问束手无策时,市场节后将出现强烈的上涨预期。而关键就是五日美国官方是否会对WHO的声明进行有力的反驳。

所以,大锤对节后的市场并不悲观,因为WHO的发布会很可能是当前矛盾平衡被打破的关键。3%左右的跌幅上证预计节后在2775附近开盘,节后第一天倘若上证指数跌破2750可以积极抄底。开在2800点以下也不必大面积割肉,重仓的朋友可以选择在当天反弹的过程中逐步削减仓位。

从个股来看,大锤认为科技、光伏、5G、北斗等自主高科技板块将受到青睐。从港股四日的走势来看,盘中最强的是芯片龙头中芯国际,四日在恒生大跌4%的背景下逆势上涨2%。主要原因是中美关系紧张加剧了自主替代的进展预期。

反面来看,原油、航空、旅游、大众娱乐将是节后的重灾区。尤其是巴菲特在今年的股东大会上解释了为何要割肉所有的航空股:疫情可能长期共存,在较长时间内看不到航空业反转的确定性趋势。大锤私以为两桶油将贡献绝大部分的跌幅,所以个股开盘跌幅并不会太大,茅台、美的等表现较好的消费类蓝筹可能仅下跌2%-3%,科技股的普遍跌幅与消费股类似。而重灾区的股票开盘跌幅可能将接近5%。

红筹股回归

五一还有一个大消息就是红筹股回归A股将加速。此事件的背景一方面是美国证监会SEC在瑞幸事件后提示了中概股的集体风险,但它说的比较含蓄是新兴国家上市公司的风险。另一方面中美关系持续紧张,之前中芯国际已经从美股退市,未来阿里巴巴京东等一众互联网龙头都可能回A股或港股。其实阿里巴巴和京东已经在这么做了。

这事主要有两方面影响。一方面当然是利空国内股市,近期新三板精选层接着科创板上市,国内上市公司呈几何级增长令投资者应接不暇。这也意味着资金将被分流,一部分的上市公司将出现严重的流动性问题。而流动性出现问题的股票将出现严重的流动性折价,即市场的关注焦点会更多集中在头部的业绩股或明星成长股。基本面投资的有效性将被提升。其实这次疫情股的炒作就看的出来,大牛股鱼跃医疗以岭药业欣龙控股都在业绩层面得到验证,并且启动的时点都和业绩爆发时点重合。这也是未来资金接力的重要趋势。

另一方面红筹股的回归可能会加剧财务的不透明性或造假的可能性。美国的成熟市场尚不能根除造假问题,回了A股管制放松可能会导致这些企业学坏。这也意味着制度建设应摆在更加关键的位置,群众监督应该被快速列入监管手段,做空机制继续被引入。否则外资对于国内股票的投资将更加谨慎,A股将独立于世界主流国家的股市估值水平创造一个十分奇怪的估值水平。这也是近年专家高呼A股从平均PE的角度看被严重低估,但大锤并不认可的原因,大部分利润来自于银行,除银行之外的公司估值实际显著高于国外可比公司。而银行股所谓的低估其实是基本面隐形问题的集中反映。




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