疫情下之确定性投资机会(云计算及充电桩)

云计算行业专题：云巨头资本开支拐点出现,上游产业有望重回高增长行业研究
[淘股吧]

国信计算机观点:虽然近年来全球云计算仍保持稳定增长,但是增速有所放缓,整体处于投入消化期。从国内外云计算巨头近几个季度数据来看,资本开支均出现见底回升的迹象,尤其全球最大龙头亚马逊2019Q3 资本开支同比增长40%,增速大幅回升;英特尔DCG 业务2019Q3 同比增长5%,均扭转了连续两个季度的负增长。云巨头投入复苏必将带动上游IDC 和服务器业务的需求。与美国市场相比,我国IDC 产业仍有巨大发展空间,而当前行业门槛提高,掌握一线城市核心资源的IDC 厂商更具长期成长价值。我国服务器市场增速与云巨头资本开支增速相关性较强,随着云计算重新加大资本投入,产业拐点有望出现。云计算是IT 产业最具确定性的发展方向,对IT“基建”拉动显著,我们建议积极关注云计算带动的IDC 和服务器产业,如宝信软件、浪潮信息等。
评论:
云计算行业:云计算巨头资本开支反转,IDC 和服务器产业有望充分受益国内外云计算产业均保持高速增长,云巨头资本开支显积极信号。2018 年全球公有云市场规模达到1363 亿美元,增速为23%,预计未来几年市场仍能保持20%左右的增速。2018 年我国云计算整体市场达到962.8 亿元,同比增长39.2%。国内外均保持稳定高速增长,但整体增速均有下滑,主要是前期高投入需要消化。从近三个季度来看,国内外云巨头资本开支均出现回升,行业有望迎来拐点。云计算重回高投入,必然带来上游IDC 和服务器的高增长。
我国IDC 增长快、空间大,一线资源成为必争之地。从全球IDC 市场结构来看,我国占比仅为8%,只有美国市场的1/5,仍有巨大差距。虽然我国与美国在云计算等领域尚有三年左右的差距,但也证明了我国IDC 等产业的巨大发展空间。从IDC 发展来看,行业对PUE 等要求逐步提高,市场对一线城市IDC 需求旺盛,厂商的进入门槛有所提升。因此掌握一线城市资源,且PUE 管理技术优秀的大型数据中心将获得未来更多资源空间。
服务器增速拐点出现,我国有望成为服务器全球龙头。服务器行业增速与云巨头资本开支增速相关性较强,2019Q3同样出现积极信号,有望再次开启高增长。凭借近年来我国云计算市场的高速发展,我国服务器厂商全球份额持续提升。从服务器业务属性来看,我国成为产业主导将是大势所趋。
坚定看好云计算产业。云计算已经是市场和业界共同公认的IT 方向,即使短期波动也不影响长期发展。随着云计算巨头资本开支重新回升,上游IT“基建”产业将充分受益,且确定性最高。建议积极关注具备资源和技术优势的IDC厂商和服务器龙头厂商。
全球云计算市场持续快速增长,巨头资本开支现拐点全球云计算市场保持稳定增长态势。根据Gartner 数据,2018 年全球公有云市场规模达到1363 亿美元,增速为23%。
预计未来几年市场仍能保持20%左右的增速,2022 年市场规模将超过2700 亿美元。从市场结构来看,全球云计算市场中SaaS 体量远高于IaaS,2018 年达到871 亿美元。这主要是因为SaaS 服务再全球被广泛接受,以Adobe 为代表的传统软件SaaS 化,以及以Salesforce 为代表的新型SaaS 公司层出不穷,云服务在全球软件领域百花齐放。

五、六月操作总结：
[淘股吧]
1. 星网锐捷一波三折，最终有惊无险
星网锐捷在盈利10%以上的情况下，剧情突然反转，跌到年限附近的过程中卖出了光环新网、万科A的仓位，回补星网锐捷仓位，目前来看这基本是一次打平略盈利的操作。在这个过程中，还好星网锐捷只有1/3的仓位，再次证明了在看好的品种也不要重仓或者满仓持有，风险极大。而当万科第一次冲到27元的时候，心里有些慌和焦虑，感觉要错过了最看好的蓝筹。
还好市场没有给我最差的结果，星网锐捷年线附近反弹，卖出1/3的仓位，保留原来的股数，心里踏实了许多
2. 特锐德完成历史使命，再上涨也无憾
在特锐德充电桩连续利好消息的刺激下出现冲高，22元附近已经全部卖出。卖出理由很简单和粗暴，万科冲着新低去了，前期出了万科反而给了二次补救上车的机会，感觉大机会来了。在其他持有的股票中，几乎持平或很小盈利的情况下，特锐德显得很扎眼，畏高了，这是我当时最真实的心理想法。
3. 光环新网持续看好，不再持有
光环新网的仓位也牺牲在了补救星网锐捷上面了，后来他虽然也有过一波调整，但反弹也比星网锐捷快，所以也就放弃回补了，不追高是我的行为准则。即使仍然看好，但不在持有，或等到其他个股涨到目标位，而光环新网下跌调整？可能性不大的感觉
4. 碧水源抄底持有，目标10-11元以上
眼看这碧水源和东方园林喋喋不休的走势，估计持有的人已经开始怀疑人生了吧。不嘲讽谁，只是觉得追高光环新网还不如抄底碧水源，性价比更高。
而两支环保股最终选择碧水源还是因为基本面，环保公司最看重的还是现金流，有现金流才能开工干活，毕竟环保干的都是苦逼的活。而碧水源现金流回暖比东方园林早两个季度，那么碧水源就是东方园林的老大哥。加上reits基金未来有介入的可能性，污水是向居民收费的，完全符合reits基金的要求，假如设立reits基金，就会的盘活现有的资产，这个是后话，也是有可能存在的持有股票的惊喜
5. 宽信用低利率，万科重新起航，收复失地
能再次持有万科，那是绝对幸运的。有些人苦苦等待了3个多月，才等到的大阳线，被我回补后就等到了，一切如初衷一样，继续持有到30-35元附近。最近万科讲短期借款换成了长期借款，这其中看到了一些变化。低利率时代，万科是一家高负债的公司，利率下调1%，对他的业绩有多大的提升，下调2%呢？

1. 操作记录： 午盘星网锐捷上冲进行了减仓操作，总体仓位从满仓降到80%的仓位
[淘股吧]
2. 减仓星网也并不是不看好，而是涨幅达到了自己的设定的目标值，降低持仓成本，部分收益落袋为安。自己的操作不能受市场狂热的情绪控制，自己设定的计划就坚定执行，本来计划三季度能有这样的涨幅就很不错，现在的卖出只是把预期收益提前兑现而已，何乐而不为。
3. 碧水源，计划9.80~10.5之间左右也进行减仓操作，也快达到自己预期的目标位，这两只股后面的涨跌收益就交给市场，让市场去决定，管他高点在哪，3500？ 3800？ 这对我来说，都是无害的，因为我把仓位空出来了，进可攻，退可守。
4. 万科，在碧水源有机会兑现利润的情况下，而万科小幅盘整或者回调，不出现大的上涨，就把仓位放在估值修复的万科上面
5. 万科计划在32~35之间再做最后一次减仓，兑现收益，最终计划以7-8成仓保持不变，已仓位调整来应未来可能存在大盘回调的风险
6. 不追高，不跟风，不换品种，保持自己的节奏，不盲目狂热。

配合业绩超预期的公告，今日9.7元减仓碧水源，下午把仓位回补万科，目前保持8.5成的仓位
[淘股吧]
7月1日增量资金首先打的就是金融、地产这些低位品种，而目前万科市盈率也才7倍左右。不论从安全边际，还是补涨后的估值回升都是有利股价上涨的，继续坚定持有，感觉等不到大跌了，下周一如果继续下跌2%左右就满仓买入，反正也是满仓涨上去的，满仓接受调整也无所谓，反正最终的趋势是向上的，坚定看多

对于这次快速拉升和回落中的操作，给自己打60分。比较失败的一次操作，理由和操作如下：
[淘股吧]
1. 万科在最底部的时候给他设定的目标位是30.8元，但随着股价的快速拉升，投机的心理再次充斥在我的操作中，当股价快速拉升到32元时，又改变最初的想法，说成估值完全回归，重新给了自己继续持有的理由和借口，居然将目标位又临时调整到33~35元，真是痴人说梦话，这么大的盘子，快速拉升，上面层层套牢盘都视而不见，这和听到牛市冲进来的新韭菜有何不同？收益没有及时兑现，这是本次操作的最大失败。。。
重新制定补救计划：碧水源10元已清仓，27.37元回补万科，通过调整时间和反弹的必然来补救这次失败的操作。通过盘面的分析和已重仓等的因素，重归理性，重新设置减仓的目标位为29.5~30元之间，未达到此目标位，坚决不做任何操作。达到此目标位坚决减仓，让仓位回归到原本计划的位置(总仓位1/3)，错了，大不了重新来过，万科还是那个优秀的企业，低估值的本性并没有消失，乐观看待，这个错误因为公司的足够优秀，而我只是没兑现利润而已，就让时间来纠正我此时犯下的操作错误。
2. 星网锐捷40.90元以上已减仓1/3(最初目标位41.8元)，没想到几天时间能进行这么深幅度的调整，中报不及预期，又似乎是情理之中，通过减仓，目前成本降低到25元，在万科没回到重新制定的目标位前，不打算回补仓位。若万科达到目标位，视星网锐捷此时的股价而定，高点下来仍有10%以上的跌幅则回补1/3仓位，否则持股不动。
3. 碧水源10元已清仓，这个算是“成功”的操作。在底部的时候给它设置的目标位9.8元，在万科大幅回调中过程中，碧水源第二次逆势上涨又到我设置的目标位之上，这次没有犹豫，也不管后面是否有什么利好或资金的追捧，果断卖出，收割这一波收益。仔细想想，如果万科没有深度回调，我是否会兑现利润？ 这样想来，我可能不会，再次说明我的执行力还是有很大的缺陷的，需要在后面的操作过程中，不断深化。碧水源后期操作，若万科能顺利再次回到29.5~30元进行减仓，此时碧水源回调10%以上（9元以下），则回补最初计划的仓位，否则不在持有。

经验和教训：
从最初的制定计划，到最后的执行计划，知易行难，这可能就是人性，人性是贪婪的。在大的顺境中，更容易把自己的幸运理解成自己的某一些能力，其实这一切都是市场给予的，它可以赏赐给你，也可以轻易的将这一切又重新夺去，我们需要敬畏市场，克服人性的贪婪。。。

七月后段及八月操作总结：
[淘股吧]
1. 星网锐捷底部回补个股1/4仓位。目前来看，利率略收紧对科技股来说，流动性是一种考验，加上一些外部因素。但在市场无系统性风险的情况下，30倍市盈率的星网还是算便宜的，加上成本低，故进行了此次操作，时间换空间。

2. 万科底部继续回补个股1/3仓位。坚定看好8月以后低估蓝筹股的投资机会，地产后产业链已经先启动了，住宅房地产难道会无动于衷？叠加经济持续的复苏，万科必然会朝着我设置的目标为迈进，只是这次需要时刻保持清醒，不要再让投机的心态充斥自己坚持的理念。因目前万科持仓占总市值60%，28.5~29元附近(分红除权后的股价)坚决执行之前卖出的计划，减一部分仓位，达到最终目标位坚决卖出，知行合一。

3. 8.5元重新买回碧水源。 reits基金的申报启动，市场似乎忘记了污水处理是向居民稳定收费，运营类资产变现能力较强的企业，一旦发行此类reits基金，有望助力盘活资产，拓展融资渠道，加上中交集团信用背书可进一步降低融资成本，及20倍不到的市盈率，持续改善的业绩，所以在8.5元重新买入碧水源(部分银行定期理财资金买入)

4. 中签奥海科技。维持之前坚持的做法，开板就卖，只赚新股无风险收益，不参与后期的资金博弈。中签之后，回看之前中签过的浙矿股份股价，发现又翻了一倍，市场怎么走，谁知道呢？ 但如果在给我一次机会选择，我应该还是会在开板的时候选择卖出。所以不用在意卖出后的涨跌，有赚就好，赚多赚少都是市场先生给予的奖励

5. 五月以来，虽然持股的仓位偶有变动，但不知不觉持仓品种已经拿了近3个月，这中间卖掉了光环新网（持续看好，以后有更好的位置和空闲仓位在重新买入）、特锐德。目前持仓万科、碧水源、星网锐捷，我喜欢和满意这样的组合，比较的均衡配置，继续持有，直到目标位卖出。

操作记录：
[淘股吧]
1. 卖出奥海科技。以为今天就会开板，现在看来大概率卖错了，换手率和成交量大幅萎缩，这是我没想到的。昨天换手率18%，成交量2.4亿，今天开板是大概率事情。不过也无所谓啦，卖的安心就好。本来也没想过大赚，甚至没想到过一年内连中两次新股，就这样吧。
2. 回补星网锐捷，成本上升到26元。很随意的买入，因为自己设置的目标价就在那，中间的波动无所谓。跌破又如何？ 到那时其他某一只上涨到了目标位，卖出在回补就是了。跌一年又如何？ 我还有来年，公司还是那家公司，再好的质地没有变之前，不在乎这中间的曲折波动。
3. 万科。现在唯一还有机会操作的动作就是万科达到减仓目标位进行减仓了，这样才能把总仓位降下来，不然满仓顶在那还是感觉有些不妥和风险较大，虽然估值是很低。
4. 今年计划。今年估计就做这三只股票了，不收割就是不卖出或换股。
5. 展望9月。8月最后几个交易日，只要上证能够保持横盘调整的走势不跌破，9月必然有机会继续上攻3458创新高，那时的万科必然回到28.5~29.5以上，届时把万科仓位降下来，按照自己的计划，最终保持7-8成，剩下的就是持股不动静待收割。

操作记录：
[淘股吧]
1. 卖出碧水源。早盘碧水源冲高卖出碧水源，把握住了2次大波段，40%的涨幅，足矣。未来有机会，8.5~9元附近考虑再次买入的机会，关注另一次长期跟踪的环保股，东方园林。
2. 买入中国平安。平安除了股权类投资做的很烂以外，主营业务很稳健，和万科一样，低估大盘蓝筹，76元以下还是很值得持有的。
3. 星网锐捷。继续持有，这段时间也有纠结过是否应该认错换股，关注到科大讯飞(5G应用端存在较大机会)。后来还是因为星网跌得足够深，且基本面最差已经过去，公司本质没有发生变化，时间换空间而已。几个月内有机会反弹到35~36元就考虑卖出，换股。现在卖出已经没有意义，离成本还有7个点。
金融+地产+科技的组合，稳稳的~

操作记录：
1. 29元（除权前30元）附近减仓1/2的万科持股仓位，保持计划持有的仓位，空出来的部分资金退回银行卡（银行理财低风险的资金），总仓位终于控制在了8成左右
2. 目前持股占比，万科（35%）星网锐捷（30%）中国平安（35%），现金流为总资产（20%）
3. 计划所持品种盈利20%卖出，下半年耐心持股不动
4. 若星网跌破成本线（-5%~-10%），在考虑适在当时机进行补仓，其他情况不在考虑加仓

9月~10月操作记录：
[淘股吧]
1. 继续持仓万科A。持仓最长的个股(6-10月)，虽然涨幅不大，但是持有的最安心，目前盈利15%。在住房不炒的政策高压下，万科依然非常"坚挺"的缓慢上行，市盈率8倍，这虽然有市场对地产股谨慎的看法。但从历史上来看具有绝对的优势，手握2000亿现金，市值3000亿，长远来看这个位置你值得拥有它。作为房地产龙头企业三季报业绩可能有惊喜，稳稳的拿住。