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601158重庆水务:供水及污水处理

淘股吧原创: 海鸥   2010-03-27 16:42 只看楼主(-1)   浏览/回复5295/42
       免责声明:只分析企业,不推荐股票
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本次发行5亿股,发行后48亿,网上发行2.75亿,发行价6.98元,发行后每股资产2.2元,每股收益0.20元,发行PE35

获得重庆市人民政府授予的重庆市供排水特许经营权,特许经营期限为30 年。提供的污水处理服务自2007 年1 月1 日起由重庆市政府采购,首期结算价格为3.43元/立方米,结算价格自股份公司成立之日起每三年核定一次,首期结算价格执行至2010 年12 月31 日止。本集团第二期污水处理服务结算价格执行期间为2011年1 月1 日至2013 年12 月31 日

2007 年、2008 年和2009 年,本集团污水处理业务净资产收益率分别为14.84%、15.41%和16.27%,高于首期价格核定时的预期水平。根据本公司污水处理结算价格核定办法和当前污水处理业务经营情况分析,本公司估计第二期污水处理结算价格可能较首期污水处理结算价格降低约10%,预计第二个价格核定期(2011 年~2013 年)污水处理业务平均利润总额比2007 年~2009 年的预计平均利润总额可能减少约1,638 万元,降幅约2%;预计2011 年污水处理业务利润总额比2009 年度预计数可能减少16,615 万元,降幅约17%


公司水价的确定原则为:
按照国家现行法规,本公司在特许经营区域内对水费的收取额应足以覆盖供水业务的合理成本+税金(以及法定规费)+合理利润。根据国家计委、建设部《城市供水价格管理办法》的规定,供水企业合理盈利平均水平应当是净资产利润率8%至10%
国家计委和建设部制定《城市供水价格管理办法》规定“供水企业合理盈利的平均水平应当是净资产利润率8~10%”。当前中国人民银行公布的五年期以上长期贷款基准利率为7.83%,将本公司污水处理业务的投资回报设定为10%。


其它投资部分:

投资小水电站,90%股权控股经营汤古电力,九龙县汤古、中古、日鲁库三个水电站项目。三个水电站项目总装机规模4.4 万千瓦,工程总投资约3.3 亿元,计划于2013 年全部建成投运。

以每股1.6 元的价格认购重庆农村商业银行股份有限公司股份1.25亿股,占股本总额的2.08%,投资总额2亿元。安诚财产保险股份有限公司,投资1.8亿,占18%

募集资金投向

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(一)主要业务
1、供水业务
包括本公司下属水厂从长江、嘉陵江或当地水库汲取水源,按照自来水常规处理工艺对水源水处理后,将符合国家质量标准的自来水通过输水管网输送到终端用户的全过程。

2、污水处理业务
包括本公司下属污水处理企业通过城市污水管网所收集的生活污水、工商业污水、雨水及其他污水进行除渣、除害处理,以及污泥的后续加工,之后将经过无害处理且符合国家环保标准的污水排放入长江或嘉陵江的全过程。


报告期内,本集团自来水销售的毛利率呈现逐年下降趋势。2009 年度、2008年度、2007 年度,自来水销售的毛利率分别为26.70%、28.30%、34.34%,分别较上年下降5.65%、17.58%、3.56%。本集团供水业务毛利率呈逐年下降的主要原因为供水成本逐年上升而自来水销售价格在报告期内未做调整所致。
居民生活用水,2010年1月1日开始,由2元上调至2.4元,非居民用水统一为3.15元

此外,成本中影响比较大的部分:以2009年为例,电费成本占集团合并主营业务成本的20.69%,电价每增加10%,则集团主营业务成本将相应增加约2%,每股收益将降低0.006 元。



同行业各股:首创股份(600008)、创业环保(600874)、城投控股(600649)、武汉控股(600168)、南海发展(600323)、洪城水业(600461)
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相关报告:

【 淘股吧原创: 海鸥   2010-03-27 16:53只看该作者(-1)】

        现在新股普遍发行PE在30以上,从这点来说,发行的市场化改革的确很成功。从各参与打新和估价的机构觉悟来看,这样的高价发行大约还能,至少,应该还能维持半年,也不错,30PE的发行,对十几PE的大蓝筹似乎还能有个托底作用。
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钱多人傻,见者有份!速来速来!

单看重庆水务,似乎没什么亮点。想起了唐伯虎点秋香那部电影,把秋香扔到一群丑女人堆里你再看,的确能一笑倾城,呵呵。

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再加上流通盘不大,只有2.75亿,价格也不高,不到7元,赢利能力在供水行业里出类拔萃。说不定会有唐伯虎看中它呢。我翻阅了一下最近上市的新股走势,单日或次日炒作的不少,可是从一个稍微长点的周期看,涨得全不怎么样(大部分公司,个别的涨得还是不错的,但是大盘股全都很一般),毕竟估值太高了。

具体到重庆水务会如何,不知道。

[ 沙发 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 来的来去的去   2010-03-27 16:56只看该作者(-1)】

        总股本有48亿之巨?
只有短抄价值了---

[ 板凳 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 海鸥   2010-03-27 17:03只看该作者(-1)】

        顺带着又把供水行业学了一遍
[淘股吧]

洪城水业,盘小,最近涨得不错。不晓得它有什么概念,业绩也很普通,但这个股一向都表现不错。
南海发展,因为卖了一块地,多了几亿元收益,也涨不错
武汉控股,这个股票一向不温不火,这次是沾了湖北放卫星的光。
首创,盘子太大,没人喜欢,走的一直不好。但它在海南有一块一级开发的土地,其实一级开发赚不到什么钱,想继续开发盖房子,需要和别人一样去拍去竞争的。现在来了重庆水务,我估计它更是只有被淘汰的份了。
城投控股,受了地产影响,走的是水行业里最不好的。

再说这个行业,涨价受限制,资产收益率是定死的,10%左右,不过现金流入稳定,旱涝保收是这个行业的优势,假如PE10以下,那也不值得啊,再考虑风险,分红还要扣20%的税。

欢迎就供水这个行业,跟贴发表看法,尤其是反对意见。偶想跟大家学,长长知识,嘿嘿。

[ 地板 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 海鸥   2010-03-27 17:06只看该作者(-1)】

        原帖由来的来去的去在2010-03-27 16:56发表
[淘股吧]
总股本有48亿之巨?
只有短抄价值了---


我也以为我看错了,但它真的是48亿,呵呵。

是现在的人民币太不值钱了?还是重庆市太大了?一个重庆供水的(占重庆自来水市场60%左右),就将近400亿市值,那整个重庆得多少亿啊,那么全中国..............太值钱了,呵呵

[ 第4楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 小猫闯天下   2010-03-27 17:10只看该作者(-1)】

        那多少可以入?

[ 第5楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 来的来去的去   2010-03-27 17:10只看该作者(-1)】

        比首创+城投 股本还大
重庆水费难道比北京上海还高,或者还更有上涨预期
长期看这公司,没啥大的增长潜力

[ 第6楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 小猫闯天下   2010-03-27 17:19只看该作者(-1)】

        总股本50000w股=5亿股吧!

[ 第7楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 小猫闯天下   2010-03-27 17:21只看该作者(-1)】

       

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[ 第8楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 来的来去的去   2010-03-27 17:21只看该作者(-1)】

        是发行5亿股 楼上的

[ 第9楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 小猫闯天下   2010-03-27 17:23只看该作者(-1)】

        海鸥你总股本都搞错了~~~~~~~~~

[ 第10楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 海鸥   2010-03-27 17:23只看该作者(-1)】

        这个还真不太清楚,反正象楼上说的,长期肯定没潜力。短期的事,谁都说不准。
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这个公司有一点:水价上涨20%,是从今年1月1日开始算的。资金若拿这个做炒作借口,也不是不可以。另外,本次发行5亿,相对于48亿总股本来说,收益摊薄不明显。而污水费的降低,是从2011年,也就是明年才开始,等于今年可以继续高价收1年。不过它的收益,2毛,就算增加20%,也没多少,PE明显高了。

它的上市时机也不太好,周一大家的注意力应该都在股指期货上,也许它吸引不了什么目光。


原帖由小猫闯天下在2010-03-27 17:10发表
那多少可以入?

[ 第11楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 小猫闯天下   2010-03-27 17:26只看该作者(-1)】

        囧,我糊涂呢~~~~~~~~~~

[ 第12楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 海鸥   2010-03-27 17:27只看该作者(-1)】

        原帖由来的来去的去在2010-03-27 17:21发表
是发行5亿股 楼上的


5亿股里有网下发行的,三个月后才上市呢。

明天流通的,小猫那个怎么显示是2.5亿啊?我看上市公告里是2.75亿,应该我对了。可能启动回拨机制了吧?

[ 第13楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 小猫闯天下   2010-03-27 17:27只看该作者(-1)】

        我是在东方财富网看的。没看到总股本嘛。

[ 第14楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 股市秃鹫   2010-03-27 17:38只看该作者(-1)】

        现在大旱,也许游资会出手炒作水务股。

[ 第15楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 来的来去的去   2010-03-27 17:42只看该作者(-1)】

        短期投机机会不小
长期投资机会不大

[ 第16楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 李百科   2010-03-27 17:47只看该作者(-1)】

        海鸥,来参加实盘比赛吧

[ 第17楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: xhl123   2010-03-27 18:42只看该作者(-1)】

        这样的帖子没有加油的。垃圾帖子加油无数,价值帖子,沉入谷底。md没有天理。

[ 第18楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 旺财   2010-03-27 19:06只看该作者(-1)】

        ...

[ 第19楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: iamlemon   2010-03-27 19:42只看该作者(-1)】

        注意,除了供水,还有排水和污水处理。

[ 第20楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: abraham   2010-03-27 21:05只看该作者(-1)】

        油推,稀饭这种分析基本面的帖子。
2.75亿的盘子,不到七元的发行价,
在西南大旱的前提下,有相当大的被爆炒可能。
另外,也不排除武汉控股里面的资金,
拉高重庆水务提振水务板块借机出逃。
另外,楼主似乎遗漏了两只准水务股0598、6187,
特别是0598st清洗(成都水务)。

[ 第21楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 海鸥   2010-03-27 21:14只看该作者(-1)】

        谢谢abraham 的提醒,确实,遗漏了两只
[淘股吧]


000598:原来的蓝星清洗,变身西南污水处理龙头,拥有成都排水公司8个污水厂(约130万立方米/日产能),负责成都中心城区污水处理
净资产:16.41亿,预期利润:2.31亿,股本:4.61亿
净资产/股:3.56元,利润/股 :0.50元

600187:原来的造纸,国中(天津)水务有限公司入驻NST黑龙,为公司注入有关水务资产。目前,NST黑龙已变身水务公司,旗下有汉中市国中自来水有限公司、西安市航空科技产业园供排水有限责任公司、青海雄越环保科技有限责任公司3项水务资产。公司今年一季报显示,归属上市公司股东的净利润约501.4万元,每股收益0.0153元。

看了看,这两只股票走的都不错。真是奇大怪了,市场为什么这么看好水务股呢???

我读完重庆水务的招股说明书,污水处理也是没有定价权的,政府只给企业合理的利润率。

这样的行业,其成长性体现在哪里?为什么能给那么高的价格?

[ 第22楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 海鸥   2010-03-27 21:26只看该作者(-1)】

        600187,有增发预案,预计增发1.3亿,增发价6.55元(现价8.33元),可惜早没关注,小盘,又是水务,前些时候价格低,目前来看似乎也挺有上涨潜力的。
[淘股吧]

代码名称地区股价股本亿流通总市值总收入亿净利资产收益率业务概述
600649城投控股上海11.86 23.0 11.00亿272.78 33.587.617%水务收入只占1/3,其它有地产、环保等
601158重庆水务重庆6.98 48.0 2.75亿335.04 27.2910.1514%专职水务,自来水,污水处理
600008首创股份北京7.75 22.0 8.90亿170.50 26.384.479%水务收入占1/2,其它有地产、高速收费
600323南海发展广东13.94 2.7 1.95亿37.78 4.481.0311%佛山南海,专职水务,自来水,污水处理
600168武汉控股武汉11.56 4.4 1.72亿50.98 3.190.725%自来水、污水处理。地产收入占1/3
600461洪城水业江西15.55 1.4 0.75亿21.77 2.030.214%南昌、九江,自来水,污水处理
000598ST清洗成都15.71 3.0 2.21亿47.44 成都中心城区污水处理
600187ST国中西安8.33 3.3 0.98亿27.24 天津水务公司,青海,西安,汉中

[ 第23楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 包包肚   2010-03-27 21:42只看该作者(-1)】

        小猫,海鸥说的总股本50亿是对的
你看09年净利润是10个亿,这样摊薄到每股是0.2元
上市之初流通股市小股本2.5亿,3个月后是5个亿
还是有点短炒的机会

[ 第24楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: abraham   2010-03-27 22:55只看该作者(-1)】

        炒作的逻辑是西南大旱提示了水资源的宝贵,
[淘股吧]
水价特别是污水处理价的上涨不可避免。
而且重庆水务每股2毛钱利润,盘子50亿,
尚且首日收盘价铁定将在7元以上,
那么盘子只有不到5个亿、业绩5毛钱的成都水务,
该是多少钱呢?除了这种比价效应,
0598很快有一次不限涨跌幅的交易型机会,
外加大股东自来水供水资产注入的预期。
水务股的中线走强,机构是主要的推手,
但是,正如柳大曾经曰过的,
机构是敏感而且容易受惊的动物(大意如此),
一旦其观点发生变化,倒货如倒水,
看看稍早前汽车股,最近医药股、酒业股的走势,
让人不寒而栗之余,不得不对此生一些警惕。
原帖由海鸥在2010-03-27 21:14发表
谢谢abraham 的提醒,确实,遗漏了两只

看了看,这两只股票走的都不错。真是奇大怪了,市场为什么这么看好水务股呢???
我读完重庆水务的招股说明书,污水处理也是没有定价权的,政府只给企业合理的利润率。

[ 第25楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 或多或少   2010-03-27 23:02只看该作者(-1)】

        偶知道的:典型的国企,贪腐盛行,关系网密布......

[ 第26楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 海鸥   2010-03-27 23:04只看该作者(-1)】

        谢谢abraham,分析的真好,向你学。其它跟帖的同学,也一并谢谢了

从我的观点,觉得它没什么机会,但是从市场对水务的追捧来看,破发的可能性似乎不大了

[ 第27楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 园区公子   2010-03-27 23:05只看该作者(-1)】

        598是好票,可我周四把它做丢了

周五只能买进了187,187价格低,盘子小,跟随重庆水务机会大吧

598是中线票,187只能是短线票了

[ 第28楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 旺财   2010-03-27 23:10只看该作者(-1)】

        ,,,,,,,,,

[ 第29楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 思绪飘扬   2010-03-27 23:10只看该作者(-1)】

        参考600461当年首日走势

[ 第30楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 月冷千山   2010-03-27 23:14只看该作者(-1)】

        0826也不错

[ 第31楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 股市秃鹫   2010-03-27 23:57只看该作者(-1)】

        手里有600187,已经正式提出摘帽申请,盘小价低,在大旱的背景下,放量上行,中线看好!

[ 第32楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 放牛娃娃   2010-03-28 08:30只看该作者(-1)】

        祝贺海欧修练成精了:)

金龙与水务妙贴


污水处理最有想象力公司是000544 10个城市污水处理资产注入

该上油

[ 第33楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 海鸥   2010-03-28 09:36只看该作者(-1)】

        谢谢牛娃,也祝你2010年多抓牛股 :)

谢谢牛娃提醒,确实,000544也是,郑州污水处理,09年污水收入1.5亿

从大家的热情来看,水行业,似乎很热。至于到底能有多高的赢利和发展前途,看来没人关心。

顺应市场最重要,所以我想,重庆水务也许真的可以炒作,如果开的低,7元左右,可以注意下盘面,看是否有资金关心。太贵就不值了。也许市场哪天风向就变了呢。再说看看看整体的水务概念股,都在高位了。风险很大,上升空间却没多少。

[ 第34楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 思与学   2010-03-28 09:39只看该作者(-1)】

        手上也有只水务股,看看明天重庆水务上市能否让水务股走得更强。
送油

[ 第35楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: dasenlin0206   2010-03-28 10:32只看该作者(-1)】

        水务概念股也要区分对待,323就很不错的,我觉得,至于成长性,不像楼主说的那么没信心吧,要往远了看呀

[ 第36楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: zxc999   2010-03-28 12:25只看该作者(-1)】

        产业发展政策领航中国城市水业市场
[淘股吧]

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2010-3-3 15:53:45 网络转载 供稿
  二十一世纪被称为“水的世纪”。水问题的严重性和重要性已日益成为社会各界的共识,中央和地方各级政府部门都把水问题提到重要位置,水务行业近年来的迅速发展是对这一说法最好的证明。2009年喜忧参半的中国城市水业,在政策的拉动下深化着自身的产业化进程。2010年中国城市水业市场将走向何方,产业发展的政策环境是关键性的决定因素。藉此,对于产业发展政策的讨论,成为了将于4月2日~3日在北京召开的“2010(第8届)城市水业战略论坛”的重要议题之一。

  日前,在环保部向社会公布的2010年污染减排目标以及2009年污染减排完成情况中显示,2010年减排目标是:二氧化硫排放量在提前一年完成减排任务的情况下,力争比2009年再削减40万吨;化学需氧量减排在完成“十一五”目标的基础上,力争再削减20万吨以上。据初步测算,2009年全国化学需氧量和二氧化硫排放量继续保持双下降态势,国家随即提高了污水处理率的新要求,而渐进的“十二五”减排目标又将如何影响污水服务市场的发展趋向呢?

  与此同时,原水的污染、设施的陈旧、管理的落后,使供水水质安全事故频发。据清华大学环境科学与工程系教授张晓健介绍,目前,在我国40个城市的43个国家级供水水质监测站中,具备水质标准要求的106项指标检测能力的仅有13个。此外,有190个地方级城市供水水质监测站也不具备对新国标的全面检测能力。面对2012年,《生活饮用水卫生标准》(GB5749-2006)强制执行年限的逐渐迫近,供水设施改造已日益迫切。我国供水行业的发展又将面临着怎样的挑战?

  贯穿2009年始终的水价问题,无疑使“水价”成为这一年中国城市水业市场的关键词,国家发改委原计划于2009年内出台的《供水成本监审办法》(以下简称《办法》),因社会对水价的过度关注而尚未出台,业内人士称该《办法》的发布已在计划之中,只是在寻求合适的时机,究竟何时才是最好的发布时机呢?各方人士都在拭目以待。

  面向环境需求进一步提升的2010年,中国城市水业市场如何在政策的拉动下寻求发展的契机已成为业界关注的焦点。来自环保部、水利部、建设部等相关政策制定部门的权威者,将于4月2日~3日齐聚于京城举办的 “2010(第8届)城市水业战略论坛”,共同解读中国水业发展的政策环境

[ 第37楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: zxc999   2010-03-28 12:33只看该作者(-1)】

        2009 年水业产业梯队盘点——年度十大影响力企业评述
[淘股吧]

2010-03-11

来自:中国水网

2009年的水务市场,在扩大规模,提升收益,优化整合的多主题下,完成了水务市场的调整。水业十大影响力企业,这一水业产业界中最为响亮的称谓,伴随着水业市场的开放,已经在市场中荣耀地走过了6年。
水业十大影响力企业特指水务投资运营产业中的第一梯队,多年以来,这一梯队的成员随着改革深化、市场的变换而不断变化,但是有一点一直没有变,那就是,十大影响力企业的表现和举措表征了城市水业的竞争格局。
2009年的水业第一梯队仍然保有着国有控股集团、民营集团、跨国集团和传统水务集团四支队伍,但是他们的数量和组成正在发生变化。
一、国有控股梯队不断壮大
国有梯队势力强劲,在十大影响力企业中占据半壁江山,而且不断壮大,逐渐发展出产业集群的雏形。其代表性的有五支力量,在2009年都有不错表现。
一号队员是首创股份。作为中国水务领域的标杆企业,一直很阳光地领跑着城市水业。它的表现正是城市水业在市场中的缩影,有模式、有题材、有故事、有形象、有业绩,尽管盈利能力稍有欠缺,但在某种程度上讲首创股份也表征了整个水务行业的荣耀与尴尬。2009年首创股份接过了环境商会会长单位的队衣,更加让已经很公众的首创股份成为真正的公众企业。对于领跑者而言,首创股份的成绩与困难已经成为整个城市水业的问题与成绩。首创的新探索和新突破从未停止,对基金的探索、对固废领域的摸索、对工程服务的尝试、对运营服务的进取。像有理由相信水务领域的未来一样,相信首创股份、相信潘文堂。
二号队员是北控水务。北控水务融合北控集团的战略高度和资源优势,结合了中科成的精细、认真、创新的民营企业作风,成为2009年度新增市场收益最大的企业。在宽松财政政策的利好下,在国进民退的背景下,2009年是北控水务迅速发展的一年。一年来,北控较好完成了两种文化的优势融合,市场战略得当,并接纳了一大批专业人才,进入了新的市场层次。随着2010年北控集团旗下水务资产的解禁,会有更多的水务资产陆续注入北控水务,一个中国水务领域的旗舰雏形已经呈现。北控水务拥有的张虹海和胡晓勇的组合,十分值得期待。
三号队员是中环水务。由中国节能投资公司和上海实业两支国有主力军联姻的中环水务,有着名贵的出身。起源于国家发展改革委的中国节能投资公司是中国央企集团中唯一以节能环保为主业的公司,在目前的大力发展环保产业的背景下,发展作为的空间极大。而上海实业则是极具资本市场经验的、立足香港的政府融资平台。两家对等股权的不利结构,因为黄卫华这个和谐性总经理的接任,而得以融合。2009年完成了增资之后的中环水务思路清晰,除了在设备、工程、污泥、工业废水等环节的推进之外,正要承接来自两大股东更加巨大的资源注入。这两大股东2009年都完成了或正在完成影响深远的产业整合。如果组织得当,或许中国水务领域真正的国家队就要产生。
四号队员是中国水务投资。虽然叫中国水务的公司在香港、新加坡有多家,但是在大陆注册的中国水务投资公司只有一家,因此也是最具潜力的一家。从原水切入水务服务,是中国水务的战略立足点。因为其隶属水利部门的关系,这一战略执行得非常成功,也因为原水的关联性带来了可观的外部收益。战略正确、资金充裕,使其市场扩张和赢利水平均在行业中名列前矛。随着水务产业收益外部性的进一步加强,或许原水关联收益的模式对整个行业都有有益的启发。
五号队员是天津创业环保。这家在香港和国内主板同时上市的天津公司,以天津污水业务为核心,稳步开拓国内市政污水市场,足迹遍布全国许多城市。创业环保其貌不扬,却务实沉稳,以稳健的作风专注于市政污水。在目前环渤海区域发展加速的背景下,创业环保在稳健的同时,多了一些想象和发展空间。
二、跨国集团仍然是核心力量
跨国集团仍然是中国水务市场的核心力量,代表性的企业是威立雅水务和中法水务
在2009年的水务市场上,威立雅水务可谓韬光养晦,低调务实。但是,因为其并未动摇的行业第一的市场份额,仍然投射出其巨大的行业影响力。在行业重大活动上仍然不乏威立雅水务的活跃身影,在管理和模式上则仍然是城市水业领域的投资运营企业标杆,也是国内大型水务集团的追赶目标。
中法水务控股在2009年收益颇丰,但是这不全是中法水务投资公司市场开拓的结果。中法水务控股属于法国苏伊士旗下的中国水务业务投资主体,其在中国有中法水务投资公司和澳门自来水公司两个主要主体。苏伊士集团对美国地球公司以及其它欧美公司的收购,致使美国地球等公司在中国的水务业务逐渐被转入中法水务投资,2009年是天津的芥园项目,2010年会有更多的项目转入,这将增加中法水务的市场份额。而中法水务投资的兄弟公司澳门自来水公司的成功续约则成为中国水务市场的标志性事件。中法水务控股的中国市场表现为外资在中国的发展带来一些希望。
三、民营梯队冰火两重天
民营企业梯队在数量上历来都是水业产业的主力军。在国进民退的大背景下,2009年对于民营水务来说可谓冰火两重天。个别有实力、运气好的民营企业在国营企业的“围堵”之下突围而出,成功上了台阶,一部分在金融危机的压力之下,艰难潜行。但是,城市水业的整体向好,让绝大部分民营企业仍然获得不同程度的发展。
桑德无疑是其中的佼佼者,它是民营水务危机四伏中所展现的曙光。“英雄是熬出来的”,从桑德的作风中我们看到,坚毅中带有睿智,执着中暗含运气。尽管在国进民退的大背景之下,2009年的桑德仍然取得辉煌。除了收入和企业资产的稳步增长之外,业务模式上也逐步升级,品牌整合起步,资本结构优化,这些都给桑德的发展带来更大的信心与凝聚力,也因此获得民营领域的正马太效应。桑德在金融合作、国际业务等战略上步步领先,已经与其他民营企业拉开差距,而差距换来更大的优势。这使桑德在2009年十大影响力企业中以民营姿态硕果仅存。
四、传统水务梯队在突破前行
国有民退的宏观背景同样促进了传统水务集团的发展。最有影响的投资控股集团有深圳水务投资公司和重庆水务集团。
深圳水务投资公司,作为深圳水务集团控股的投资运营公司,虽然在新增市场上无所建树,仍然是传统水务集团走出去发展的最杰出的代表企业,拥有超过250万吨/日的非深圳市服务规模。2009年对深圳水务投资公司而言,是管理提升的一年,通过成本控制和结构优化,公司收益稳步提高,从快速发展期步入收益期。
重庆水务集团2009年底完成上市申请,成为第一个以城市水务主业为核心整体在主板上市的水务集团,其上市也使一家传统水务企业成为社会企业,成为公众公司。其治理结构清晰,在战略投资人的引入、不同业务板块的划分有所创新。虽然在局部也存在一些瑕疵,技术和管理上有待进一步提高,但是它的上市成功为传统水务企业发展开辟了一条新路。在它的身后,一批传统水务企业正在紧紧跟上。
五、年度新锐企业值得密切关注
十支主力队员并非城市水业投资运营产业梯队的全部,2009年的市场暗流涌动,一派新旧更替的春意。另有几个投资运营集团企业值得密切关注,或许会成为2010年城市的主力军。我们把这些企业称为年度新锐企业。
一是国内上市的中山公用。作为以中山市为基础的基础设施投资集团,在完成本地水务业务整合后,2009年首次走出中山,通过市场竞争在山东济宁获得突破。中山公用管理层有丰富的资本运做经验,整合的管理团队有较为扎实的专业服务基础,如果战略得当,管理到位,有望成为国有控股水务集团的新兴代表。
二是香港上市的国中控股和其控股的国内主板上市的国中水务。民营背景的国中在中国水务市场上并非新军,十多年前就是中国水务市场的活跃力量,不仅以财务投资人身份活跃于中国水业市场,而且与华北市政院、首创、中环保均有密切合作。2009年国中控股完成对ST黑龙的重组,成为国中水务,表现出其管理团队超强的战略意识和资本运作能力。在产业整合如火如荼的2010年,国中因此成为最受战略集团关注的靶标。
三是深圳市金信安水务集团有限公司。这家立足深圳的水务投资企业成立7年并没有引起行业的集中关注,但是其控股的深圳大通水务作为专业运营服务公司,却有着较大的行业影响和服务能力。近期国际著名金融公司摩根大通入主并控股金信安,一定为金信安的发展带来新的动力。2010年的水业市场金信安或许不再沉默。
四是国电集团。实力强大的央企国电集团2010年1月已经在沈阳涉水,而在此之前的2009年就已开始对沈阳振兴环保的重组战略。中国国电集团公司是经国务院批准,于2002年12月29日在原国家电力公司部分单位的基础上组建的全国五大发电集团之一,其对水务产业瞩目,势必为行业带来波澜。
五是北京建工环境发展有限公司。北京建工环境发展有限责任公司为北京建工集团的全资子公司,公司整合建工集团近十年来在环保领域的业务和产业后,组建于2007年6月。公司继2008年在江苏省宜兴市获得数个BOT、TOT污水项目之后,2009年又有新的斩获,于无声处稳健发展,如获得盐城市城南污水处理厂二期BOT项目等。
2010年的水务市场将还有许多大的资本集团进入。如2009年,日本资本集团丸红商社战略性投资安徽国祯环保,占有30%的股权,为国祯注入了新的资本活力,2010年的国祯或有一番新的作为。上市公司洪城水业在江西省政府的资产注入下进一步壮大,广东广业集团则在广东省政府的支持下迅速发展,其他如中化集团、中冶集团也部分涉足水务,光大国际则在环境领域稳步发展。这些集团对水业的进入必然影响水业2010年的竞争格局。
六、2010 年的水业市场
中国水业正在走向成熟,其产业化程度逐渐提高。虽然本文谈论的是投资运营企业,但是水业中的产业主体决不限于投资运营企业。投资运营主体被市场关注与目前中国水业市场的特点和市场模式相关。不同环节的各产业纷纷兴起,这已经成为2008年以来的重要水业市场特征之一,2009年走向国内外资本市场的企业许多以工程服务环节为主业,而设备材料环节同样呈现出巨大的发展空间。
2009年,产业链不同环节的企业正以集群的形式向投资运营第一梯队的周围集中,这一趋势会在2010年加剧。正是因为这种集中,投资运营集团进入的门槛也在不断的提高。另一方面,中国水业真正的产业龙头仍然没有形成规模,行业门槛虽然提高,但是大门仍然敞开。更为重要的是,行业领跑企业之间的协同不断加强,行业形成了自己的“圈子”,呈现了难得的协同,有竞争也有协作。
回顾水业市场走过的不平之路,十大影响力企业见证了中国水业的发展。面对迅速提升的中国水业市场,未来的十大影响力企业也必将承载着中国水业的成熟和壮大

[ 第38楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 海鸥   2010-03-29 17:14只看该作者(-1)】

        重庆水务:口水战胜价值的典范
[淘股吧]

[ 第39楼 ]
@Ta
【 转贴 海鸥   2010-04-06 08:42只看该作者(-1)】

        借助于政府高额补贴上市 重庆水务的水有多深http://www.sina.com.cn 2010年04月06日 02:26 第一财经日报
[淘股吧]

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  如果失去政府“特别支持”,重庆水务会不会重演沈阳水务退市的老路?

  曹开虎

  3月29日,上市首日,重庆水务(601158.SH)以10.99元开盘,以12.10元收盘,市盈率高达34.9倍,远高于其他行业。

  借助于政府的高额补贴,重庆水务的上市,不仅结束了国内资本市场自2004年以来无新水务企业通过IPO形式上市的历史,同时也创造了水务行业的融资神话。

  在重庆水务上市后,珠海水务集团、西安水务集团、长沙水务集团等水务企业也跃跃欲试。然而,在上周末由中国水网主办的2010(第八届)城市水业战略论坛上,不少水务企业和行业专家对重庆水务的未来风险表示了担忧,他们普遍认为,重庆水务模式不具有复制性。

  不可复制的重庆模式

  所谓重庆水务模式,是指通过对传统的水务企业进行改制,从而达到上市的条件。重庆水务是中国第一个以自来水的生产和供应为主业的完整独立上市的水务集团。

  2001年,国务院制定了三峡库区及其上游水污染防治规划,并安排了巨额国债资金在库区集中建设一批污水处理项目。

  据重庆水务集团总经理刘孟兰介绍,2003年重庆市政府做了一个大胆的决定,将中央下拨的三峡库区国债资金30多亿元一并划转重庆水务集团作为资本金,由重庆水务集团成为国债资金的载体。

  2007年,重庆水务集团开始谋划整体上市。去年12月30日,重庆水务IPO获得了证监会审核通过。今年3月,在上证所上市,公开发行A股5亿股,总股本达48亿股。

  “这次重庆水务上市的一个重要财务条件就是政府的‘特别支持’,即重庆市政府与重庆水务之间核定的污水处理结算价格高于3.43元/吨。”中咨律师事务所合伙人童新朝认为,“但是这远高于国内同类型城市的污染处理费结算标准。”

  根据重庆水务招股说明书的介绍,重庆水务污染处理业务毛利率高达69.8%,远高于同类型上市公司污水处理业务约50%的毛利率水平。

  童新朝说:“重庆市政府作为重庆水务的最大股东,会一直这样补贴下去吗?不会在某一天要求投资回报吗?”

  对此,刘孟兰称已在证监会咨询和上次路演的过程给予过回答。他说:“重庆市政府给证监会出过一个正式的承诺,将污水处理结算经费列入重庆市的预算资金。”

  刘孟兰认为,重庆市担负着污水处理的对象是三峡库区,而三峡库区它的水环境保护不仅仅是重庆的问题,甚至不仅仅是中国的问题,是一个全世界关注的问题。

  “在这一点上,重庆市政府很明确地表示,我们有能力、有这个决心把三峡库区的水污染防治做得最好,我们集团只是在其中承担了我们应该承担的一些责任。”刘孟兰说。

  沈阳水务“前车之鉴”

  对于重庆水务模式,沈阳水务集团董事长张国祥也持谨慎的态度。在他看来,重庆有一个特殊的情况,就是三峡库区的污水处理是国家重点扶持的方向,而其他城市不具备。

  “重庆市政府是不是要继续高额补贴下去,过去3年肯定是合格的,未来合同上还有3年,再往后我认为还存在一定的风险。”张国祥说。

  1999年,沈阳市8个水厂的优良资产包装到沈阳公用发展股份公司(00747.HK)后成功挂牌上市。沈阳水务上市时,当地的水价非常低,每吨只有1元左右,水价还不足成本的三分之一。按照这样的盈利水平,沈阳水务不具备上市条件。

  “当初我们上市,主要是政府承诺,水价如果不调整,政府就要补贴。结果上了市之后,政府既不补贴,又不调整水价,这种上市就很难支撑下去。”张国祥说,两年以后,沈阳水务就退市了。

  对于政府是否会继续补贴下去,刘孟兰比较乐观。他说:“在这个问题上,我们从来没有怀疑过政府在这个方面结算支付的诚意和能力,而且实践证明这几年从来没有出现过结算费用的拖欠。”

  童新朝认为,重庆水务一方面要直接面对付费主体——重庆市民,另一方面还要面对股民。在他看来,如果重庆水务为了追求较高利润,取悦股民,那么势必提高水价,而水价提高了,市民就不高兴;如果不调整水价,股价低了,股民就会抱怨。

[ 第40楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 钓鱼的猫猫   2010-04-06 08:46只看该作者(-1)】

        海鸥,你可以到宝庆路那里去面试下,他估计会请你~~~哈哈~~~

[ 第41楼 ]
@Ta
【 淘股吧原创: 浑不吝   2010-04-06 09:03只看该作者(-1)】

        庚寅   己卯   戊寅   丁巳  (申酉空)

戊土旺而无制,这公司以后只会劫财,不会为民生财。

[ 第42楼 ]
@Ta
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