中国平安2020年一季报解读
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2020年，受新冠疫情全球大流行影响，必载入史册。2020年的上市公司的财报肯定也比较特殊了，对今年的各项宏观数据，以及上市公司的财报，我个人是非常期待的（我就看看业绩到底能差到什么程度）。
今天我要分析的是中国平安2020年一季度财报（一季报和三季报含有的关键数据比年报和半年报要少很多），为了更清晰的看到疫情的业绩的影响，我把2020年一季报和与2019年的一季报数据对比着看。
2020年一季度整个保险行业遭遇开门黑，把寿险行业2020年全年的业绩都拉低的，这篇文章中，我们就可以看到，受疫情影响新业务到底差到了什么程度，在这样环境下，集团营运利润又有什么亮点。（文章首发于个人微信“数据民工LHB”，欢迎关注！本文原文）
lt;h4 gt;一、集团业绩 lt;/h4 gt;01 一季度对保险行业重要性如何？
首先我通过中国平安2018年和2019年报，看一下一季报对于保险行业的重要性的如何？
如下图是中国平安2018年分季度财务数据：
由上图可见，中国平安2018年一季度营业收入占全年比例为31.78%，归母净利润占全年比例为23.93%。
如下图是中国平安2019年分季度财务数据：
由上图可见，中国平安2019年一季度营业收入占全年比例为32.35%，归母净利润占全年比例为30.46%，占比还是较高的，而且这已经是平安弱化开门红战略以后的成果。
02 平安集团2020年一季度业绩
如下图是中国平安2020年一季度营运利润业绩：
从上图可见，中国平安集团2019年一季度实现归属于母公司股东的营运利润341.19亿元，同比增长21.0%；2020年一季度实现归属于母公司股东的营运利润359.14亿元，同比增长5.3%。
中国平安2019年一季度归属于母公司股东的净利润455.17亿元，同比增长77.1%；2020年一季度归属于母公司股东的净利润260.63亿元，同比下降42.7%%。
关于平安的各大财经新闻的标题肯定是“中国平安一季度净利润降四成”，这多吸睛呀！但是，请读者们注意，平安集团营运利润中，寿险及健康险业务占比67.7%呀，所以，看保险公司的业绩一定要看营运利润啊！
在疫情影响下，在2020年一季度营运利润不降低还增长5.3%，我个人对这个业绩已经非常满意了！毕竟绝大部分业务停滞了两个月啊！
lt;h4 gt;二、寿险及健康险业务 lt;/h4 gt;2019年，保险行业的管理层经过大换血后，各家保险公司的经营战略分化越来越严重，有一些企业在2019年大力发展规模，全力发展银保趸交，但是平安寿险依然在2019年更加注重高质量发展，使各个季度业务的稳定发展。
由上面一节中集团营运利润解析图可以看出，平安寿险2019年一季度归母营运利润196.52亿元，同比增长19.8%；2020年一季度归母营运利润243.02亿元，同比增长23.7%。
寿险的营运利润虽然没有了前几年的凶猛，但这个业绩已经很好了，当然这是由寿险业务的特点决定了，都是前几年的积累，现在结出的果实。
2020年3月末，平安寿险代理人数量为113.2万人，较年初下降3.0%。人均产能数据一季报中没有看到，我估计平安2020年会继续走重视人均产能而不是人数规模的道路。
寿险业务营运利润的增长是由存量业务造成的，下面我们再看一下今年一季度的新业务情况，如下图是平安寿险2020年一季度寿险新业务情况：
由上图可见，并且与2019年对比分析：
（1）平安寿险2019年一季度首年保费收入587.83亿，同比下降10.8%；2020年一季度首年保费收入491.88亿，同比下降16.3%，
（2）平安寿险2019年一季度新业务价值216.42亿，同比增长6.1%；2020年一季度新业务价值164.53亿，同比下降24.0%，
（3）平安寿险2019年一季度新业务价值率为36.8%，同比提升5.9个百分点；2020年一季度新业务价值率为33.4%，同比下降3.4个百分点。
2020年一季度的新业务价值遭到了新业务保费收入和新业务价值率的双杀，这个真的是没有办法，毕竟都停业了嘛，只能说，加油吧！
lt;h4 gt;三、产险业务 lt;/h4 gt;中国平安2019年一季度产险业务的综合成本率为97.0%，同比上升1.1个pct。
如下图是平安财险2020年一季度业绩：
由上图可见，
（1） 财险业务中的非车险业务仍然保持了高速增长，同比增长20.7%。
（2） 平安财险2019年一季度产险业务的综合成本率为97.0%，同比上升1.1个百分点；2020年一季度产险业务的综合成本率为96.5%，同比下降0.5个百分点，稍微优化。
（3） 平安财险营运利润同比下降23.3%，业绩就是差，不评了！
lt;h4 gt;四、投资组合 lt;/h4 gt;2019年第一季度平安保险资金投资组合，年化净投资收益率3.9%，年化总投资收益率5.1%，这主要是由于2019年一季度资本市场回暖带动投资收益上升。
2020年第一季度平安保险资金投资组合，年化净投资收益率3.6%，年化总投资收益率3.4%，
2020年一季度受疫情影响，全球经济增长下行，海内外资本市场剧烈调整，沪深股市下跌超过10%，香港股市下跌超过16%，市场利率下行，投资业务在2020年真的不太好做哟！
lt;h4 gt;五、结语 lt;/h4 gt;平安的业绩受疫情影响还是比较大的，很多不好的数据，真的是谁也没有办法。
国内的新冠疫情防控已经取得阶段性重要成果。但是短期内，线下业务发展还是受阻，投资收益下行明显，信用风险加大，融资业务需求减少。
最后的评语我只想说：加油吧，我的大平安！
今天我要分析的是中国平安2020年一季度财报（一季报和三季报含有的关键数据比年报和半年报要少很多），为了更清晰的看到疫情的业绩的影响，我把2020年一季报和与2019年的一季报数据对比着看。
2020年一季度整个保险行业遭遇开门黑，把寿险行业2020年全年的业绩都拉低的，这篇文章中，我们就可以看到，受疫情影响新业务到底差到了什么程度，在这样环境下，集团营运利润又有什么亮点。（文章首发于个人微信“数据民工LHB”，欢迎关注！本文原文）
lt;h4 gt;一、集团业绩 lt;/h4 gt;01 一季度对保险行业重要性如何？
首先我通过中国平安2018年和2019年报，看一下一季报对于保险行业的重要性的如何？
如下图是中国平安2018年分季度财务数据：
由上图可见，中国平安2018年一季度营业收入占全年比例为31.78%，归母净利润占全年比例为23.93%。
如下图是中国平安2019年分季度财务数据：
由上图可见，中国平安2019年一季度营业收入占全年比例为32.35%，归母净利润占全年比例为30.46%，占比还是较高的，而且这已经是平安弱化开门红战略以后的成果。
02 平安集团2020年一季度业绩
如下图是中国平安2020年一季度营运利润业绩：
从上图可见，中国平安集团2019年一季度实现归属于母公司股东的营运利润341.19亿元，同比增长21.0%；2020年一季度实现归属于母公司股东的营运利润359.14亿元，同比增长5.3%。
中国平安2019年一季度归属于母公司股东的净利润455.17亿元，同比增长77.1%；2020年一季度归属于母公司股东的净利润260.63亿元，同比下降42.7%%。
关于平安的各大财经新闻的标题肯定是“中国平安一季度净利润降四成”，这多吸睛呀！但是，请读者们注意，平安集团营运利润中，寿险及健康险业务占比67.7%呀，所以，看保险公司的业绩一定要看营运利润啊！
在疫情影响下，在2020年一季度营运利润不降低还增长5.3%，我个人对这个业绩已经非常满意了！毕竟绝大部分业务停滞了两个月啊！
lt;h4 gt;二、寿险及健康险业务 lt;/h4 gt;2019年，保险行业的管理层经过大换血后，各家保险公司的经营战略分化越来越严重，有一些企业在2019年大力发展规模，全力发展银保趸交，但是平安寿险依然在2019年更加注重高质量发展，使各个季度业务的稳定发展。
由上面一节中集团营运利润解析图可以看出，平安寿险2019年一季度归母营运利润196.52亿元，同比增长19.8%；2020年一季度归母营运利润243.02亿元，同比增长23.7%。
寿险的营运利润虽然没有了前几年的凶猛，但这个业绩已经很好了，当然这是由寿险业务的特点决定了，都是前几年的积累，现在结出的果实。
2020年3月末，平安寿险代理人数量为113.2万人，较年初下降3.0%。人均产能数据一季报中没有看到，我估计平安2020年会继续走重视人均产能而不是人数规模的道路。
寿险业务营运利润的增长是由存量业务造成的，下面我们再看一下今年一季度的新业务情况，如下图是平安寿险2020年一季度寿险新业务情况：
由上图可见，并且与2019年对比分析：
（1）平安寿险2019年一季度首年保费收入587.83亿，同比下降10.8%；2020年一季度首年保费收入491.88亿，同比下降16.3%，
（2）平安寿险2019年一季度新业务价值216.42亿，同比增长6.1%；2020年一季度新业务价值164.53亿，同比下降24.0%，
（3）平安寿险2019年一季度新业务价值率为36.8%，同比提升5.9个百分点；2020年一季度新业务价值率为33.4%，同比下降3.4个百分点。
2020年一季度的新业务价值遭到了新业务保费收入和新业务价值率的双杀，这个真的是没有办法，毕竟都停业了嘛，只能说，加油吧！
lt;h4 gt;三、产险业务 lt;/h4 gt;中国平安2019年一季度产险业务的综合成本率为97.0%，同比上升1.1个pct。
如下图是平安财险2020年一季度业绩：
由上图可见，
（1） 财险业务中的非车险业务仍然保持了高速增长，同比增长20.7%。
（2） 平安财险2019年一季度产险业务的综合成本率为97.0%，同比上升1.1个百分点；2020年一季度产险业务的综合成本率为96.5%，同比下降0.5个百分点，稍微优化。
（3） 平安财险营运利润同比下降23.3%，业绩就是差，不评了！
lt;h4 gt;四、投资组合 lt;/h4 gt;2019年第一季度平安保险资金投资组合，年化净投资收益率3.9%，年化总投资收益率5.1%，这主要是由于2019年一季度资本市场回暖带动投资收益上升。
2020年第一季度平安保险资金投资组合，年化净投资收益率3.6%，年化总投资收益率3.4%，
2020年一季度受疫情影响，全球经济增长下行，海内外资本市场剧烈调整，沪深股市下跌超过10%，香港股市下跌超过16%，市场利率下行，投资业务在2020年真的不太好做哟！
lt;h4 gt;五、结语 lt;/h4 gt;平安的业绩受疫情影响还是比较大的，很多不好的数据，真的是谁也没有办法。
国内的新冠疫情防控已经取得阶段性重要成果。但是短期内，线下业务发展还是受阻，投资收益下行明显，信用风险加大，融资业务需求减少。
最后的评语我只想说：加油吧，我的大平安！
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