“抱团”真的会瓦解吗？|今日解盘
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01
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盘面分析
市场全天高开回落，指数分化，创业板指一度跌超3%，主要受宁德时代等权重股拖累，两市个股逾3600股上涨，涨幅超9%个股逾140只，赚钱效应较好。
板块上，在全球经济复苏逻辑下，受各类资产价格大涨刺激，A股有色、化工、油服、煤炭等顺周期板块全线大涨，影视、注册制次新、银行、区块链等板块盘中拉升，疫苗股却大幅跳水；个股上，市场核心资产美的集团、海天味业、贵州茅台等个股集体重挫。
整体看，市场题材活跃，小市值低价股反弹，机构抱团股重挫。盘面上，数字货币、煤炭、有色等板块涨幅居前，超级品牌、新冠检测、生物疫苗等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.55%，报收3675点；深成指跌1.22%，报收15767点；创业板指跌2.74%，报收3320点。沪股通净流入26.72亿，深股通净流入24.02亿。
02
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看盘要点
看点一：
抱团的核心资产今天全线暴跌，海天味业跌8.4%、贵州茅台跌5%、金龙鱼跌4.8%等，抱团股的集体暴跌，也是有迹可循的。
我们看下面这个表，你就会发现：选取市值前100名的：
有几个看点：（1）成交金额都是很大；（2）跌幅都很大；（3）市盈率都很高；（4）集中在白酒，消费板块。
单纯从市盈率角度看，这些白马权重股肯定存在泡沫；这么大的成交量，肯定是机构所为。
我们单看茅台的股东：
外资持股比例：8%，
我们的基金持股比例：6.67%。
从这个持股比例，我们就可以看出问题，所为的抱团，是外资在抱团，我们的白马股；主要原因还是因为全世界都在放水，由于疫情咱们控制的比较好，经济恢复也比较快，在加上对于资本市场的重视，外资进入A股越来越多。
我们一直在被媒体误导，机构抱团。但是这个机构真的是我们的内资吗？他们有胆量抱团茅台吗？
你们的坤坤，也不过只买了200万股。
今天，对高位抱团的一个最大的不利因素，就是国债收益率变高，国债收益率不仅仅是你所看到票面的利率，还有债券的成本，面值100元的债券，在二级市场流动，不总是等于100元，高于或低于100元的情况经常会发生，这取决于资金利率、市场流动性、市场平均收益等各种因素影响。
国债收益率的攀升不仅可能限制股市市盈率的上行空间，从而导致高估值的股票承受巨大压力，举个例子，假设国债收益率提高到5%，但是股票这些风险资产的预期收益只有7%，给你会怎么选择？相信大家都会无脑选择无风险收益的5%，而不是可能损失本金的风险资产7%的预期收益，这就是债券收益率下降对股市构成压力的逻辑，特别是现在的抱团高位股，市场预期收益率一定不会像以往那么高，但是既然国债收益率都提高了，这些高位股必须要下跌降低市场成本，才能有吸引力。
除了国债收益率的提高限制了股票市场的高度外，还有更重要的一定就是上面所说的流动性，今日到期2000亿MLF和2800亿逆回购，但央妈只新放出2000亿MLF和200亿逆回购，实际相当于收回了2600亿元流动性。
但是比较有戏剧性的：
收盘后，央行主管的《金融时报》再发文称，当前已不应过度关注央行操作数量，否则可能对货币政策取向产生误解，重点关注的应当是央行公开市场操作利率、MLF利率等政策利率指标，以及市场基准利率在一段时间内的运行情况。
为什么要发文解释呢？央妈应该已经了解到，今天确实收得过紧，净回笼2600亿，显然操作过猛了。而且银行间货币市场利率多数上涨，对市场造成一定的负面影响；所以官媒出来对舆论回应和解释，想表明并没有改变货币政策的意图。
我们看北上资金，今天仍然买入50亿。
所以，我推测今天砸盘的就是我们内资。因为，现阶段我们都认为：估值太高了，金融市场风险持续积累。
实体经济不好，市场估值还那么高，必有泡沫。
实体经济压力与金融体系脆弱性相互叠加，发达经济体银行不良贷款率上行。非银行金融机构审慎监管不足，加杠杆行为抬头可能成为重要的潜在风险。
资本市场估值与经济基本面相背离，市场波动风险上升。
看点二：
那么现在还有一个关注点：油价问题。
原油价格上涨趋势已经出来了，那么首当其冲的就是成品油开始调价了：
据国家发改委网站消息，新一轮成品油调价窗口将于今天(18日)24时开启。本次油价调整具体情况如下：汽油每吨上涨275元，柴油每吨上涨265元。据测算，折合每升89号汽油每升上调0.20元、92号汽油0.21元、95号汽油0.23元、0号柴油0.23元。私家车主加满一箱(50L)92号汽油多花10.5元。
原油与指数的关系。
看点三：
我们从上证分时可以看出：白线在下，黄线在上。而且间隔很远：
白线代表的是机构情绪。机构股的第一梯队消费（白酒、医药）、光伏、新[gubar]能源车[/gubar]、军工全部下跌，第二梯队的有色表现强势，所以今天机构股的赚钱效应不高，亏钱效应效应非常大。简单说是“杀白马”的行情。
黄线代表的是游资情绪。大家可以看到涨幅超9%个股逾140只，说明市场的赚钱效应不错，主要是游资赚钱效应驱动的。
结束语：
新年第一天交易，几家欢喜几家愁。但是我们一定要把握好市场的主线，切莫被消息带偏了。
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盘面分析
市场全天高开回落，指数分化，创业板指一度跌超3%，主要受宁德时代等权重股拖累，两市个股逾3600股上涨，涨幅超9%个股逾140只，赚钱效应较好。
板块上，在全球经济复苏逻辑下，受各类资产价格大涨刺激，A股有色、化工、油服、煤炭等顺周期板块全线大涨，影视、注册制次新、银行、区块链等板块盘中拉升，疫苗股却大幅跳水；个股上，市场核心资产美的集团、海天味业、贵州茅台等个股集体重挫。
整体看，市场题材活跃，小市值低价股反弹，机构抱团股重挫。盘面上，数字货币、煤炭、有色等板块涨幅居前，超级品牌、新冠检测、生物疫苗等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.55%，报收3675点；深成指跌1.22%，报收15767点；创业板指跌2.74%，报收3320点。沪股通净流入26.72亿，深股通净流入24.02亿。
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看盘要点
看点一：
抱团的核心资产今天全线暴跌，海天味业跌8.4%、贵州茅台跌5%、金龙鱼跌4.8%等，抱团股的集体暴跌，也是有迹可循的。
我们看下面这个表，你就会发现：选取市值前100名的：
有几个看点：（1）成交金额都是很大；（2）跌幅都很大；（3）市盈率都很高；（4）集中在白酒，消费板块。
单纯从市盈率角度看，这些白马权重股肯定存在泡沫；这么大的成交量，肯定是机构所为。
我们单看茅台的股东：
外资持股比例：8%，
我们的基金持股比例：6.67%。
从这个持股比例，我们就可以看出问题，所为的抱团，是外资在抱团，我们的白马股；主要原因还是因为全世界都在放水，由于疫情咱们控制的比较好，经济恢复也比较快，在加上对于资本市场的重视，外资进入A股越来越多。
我们一直在被媒体误导，机构抱团。但是这个机构真的是我们的内资吗？他们有胆量抱团茅台吗？
你们的坤坤，也不过只买了200万股。
今天，对高位抱团的一个最大的不利因素，就是国债收益率变高，国债收益率不仅仅是你所看到票面的利率，还有债券的成本，面值100元的债券，在二级市场流动，不总是等于100元，高于或低于100元的情况经常会发生，这取决于资金利率、市场流动性、市场平均收益等各种因素影响。
国债收益率的攀升不仅可能限制股市市盈率的上行空间，从而导致高估值的股票承受巨大压力，举个例子，假设国债收益率提高到5%，但是股票这些风险资产的预期收益只有7%，给你会怎么选择？相信大家都会无脑选择无风险收益的5%，而不是可能损失本金的风险资产7%的预期收益，这就是债券收益率下降对股市构成压力的逻辑，特别是现在的抱团高位股，市场预期收益率一定不会像以往那么高，但是既然国债收益率都提高了，这些高位股必须要下跌降低市场成本，才能有吸引力。
除了国债收益率的提高限制了股票市场的高度外，还有更重要的一定就是上面所说的流动性，今日到期2000亿MLF和2800亿逆回购，但央妈只新放出2000亿MLF和200亿逆回购，实际相当于收回了2600亿元流动性。
但是比较有戏剧性的：
收盘后，央行主管的《金融时报》再发文称，当前已不应过度关注央行操作数量，否则可能对货币政策取向产生误解，重点关注的应当是央行公开市场操作利率、MLF利率等政策利率指标，以及市场基准利率在一段时间内的运行情况。
为什么要发文解释呢？央妈应该已经了解到，今天确实收得过紧，净回笼2600亿，显然操作过猛了。而且银行间货币市场利率多数上涨，对市场造成一定的负面影响；所以官媒出来对舆论回应和解释，想表明并没有改变货币政策的意图。
我们看北上资金，今天仍然买入50亿。
所以，我推测今天砸盘的就是我们内资。因为，现阶段我们都认为：估值太高了，金融市场风险持续积累。
实体经济不好，市场估值还那么高，必有泡沫。
实体经济压力与金融体系脆弱性相互叠加，发达经济体银行不良贷款率上行。非银行金融机构审慎监管不足，加杠杆行为抬头可能成为重要的潜在风险。
资本市场估值与经济基本面相背离，市场波动风险上升。
看点二：
那么现在还有一个关注点：油价问题。
原油价格上涨趋势已经出来了，那么首当其冲的就是成品油开始调价了：
据国家发改委网站消息，新一轮成品油调价窗口将于今天(18日)24时开启。本次油价调整具体情况如下：汽油每吨上涨275元，柴油每吨上涨265元。据测算，折合每升89号汽油每升上调0.20元、92号汽油0.21元、95号汽油0.23元、0号柴油0.23元。私家车主加满一箱(50L)92号汽油多花10.5元。
原油与指数的关系。
看点三：
我们从上证分时可以看出：白线在下，黄线在上。而且间隔很远：
白线代表的是机构情绪。机构股的第一梯队消费（白酒、医药）、光伏、新[gubar]能源车[/gubar]、军工全部下跌，第二梯队的有色表现强势，所以今天机构股的赚钱效应不高，亏钱效应效应非常大。简单说是“杀白马”的行情。
黄线代表的是游资情绪。大家可以看到涨幅超9%个股逾140只，说明市场的赚钱效应不错，主要是游资赚钱效应驱动的。
结束语：
新年第一天交易，几家欢喜几家愁。但是我们一定要把握好市场的主线，切莫被消息带偏了。
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